Инвестиционная деятельность в России: проблемы и перспективы развития

      - оборонную - строительство или  реконструкция объектов оборонного  назначения, предприятий оборонно-промышленного  комплекса;

      - внешнеэкономическую – привлечение иностранных инвестиций в основные фонды страны, а также строительство или реконструкция объектов за рубежом;

      - конъюнктурную – динамика инвестиций  служит индикатором фаз экономического  рынка, состояния конъюнктуры  на внутреннем и внешнем рынках. [13, с. 417]

       Перечисленные функции раскрывают  ключевую роль, которую играют  инвестиции, как в национальной, так и в мировой рыночной  экономике. В условиях глобализации  усиливаются межстрановые потоки капитала, инвестиционный бизнес все более интернационализируется, ведущую роль в нем приобретают транснациональные корпорации (ТНК).

       Структура инвестиций определяется  по следующим критериям.

       Функциональная структура инвестиций: различают инвестиции в отрасли  и объекты, производящие товары  и оказывающие рыночные и нерыночные услуги, причем доля вложений в производство услуг имеет тенденцию к повышению, отражая сдвиги в структуре ВВП.

       Воспроизводственная структура  инвестиций по объектам производственного  назначения отражает соотношение  вложений в новое строительство  и в техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих предприятий, а также отдельных объектов этих предприятий. Прогрессивные сдвиги в воспроизводственной структуре инвестиций – уменьшение доли вложений в строительство новых объектов и увеличение доли вложений в техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих предприятий, обладающих зданиями и сооружениями, коммуникациями, квалифицированным персоналом, налаженными рыночными связями.

       Технологическая структура инвестиций  определяется долей вложений в оборудование, инструменты и инвентарь, строительно-монтажные работы и прочие капитальные работы и затраты. Необходимо повышать удельный вес инвестиций в технические средства сооружаемых или реконструируемых объектов, обеспечивающие конкурентоспособность товаров и услуг.

       Отраслевая структура инвестиций  характеризует их распределение  по отраслям и подотраслям  народного хозяйства: промышленность (в том числе по отраслям), сельское  и лесное хозяйство, строительство  и др.

       Региональная структура инвестиций показывает их распределение по субъектам Российской Федерации, экономическим районам или федеральным округам.

       Экономическая структура инвестиций  характеризует соотношение различных  форм собственности, результаты  институциональных преобразований, приватизации в ходе экономических реформ.

       Финансовая структура инвестиций  раскрывает роль источников их  формирования: бюджетных средств  (в том числе средств федерального бюджета, бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов) и внебюджетных средств (в том числе собственных средств предприятий – амортизации и прибыли; заемных средств; привлеченных средств – от продажи акций и других ценных бумаг, жилищных сертификатов; внебюджетных фондов; иностранных инвестиций; средств индивидуальных застройщиков). [18, с.116]

       В рыночной экономике структура  инвестиций складывается в основном в результате решений, принимаемых частными инвесторами и предпринимателями. Но государство не может остаться в стороне от этого процесса. Оно воздействует на структурную динамику инвестиций как путем законодательного регулирования инвестиционной деятельности, создания благоприятного инвестиционного климата, так и с помощью бюджетных вложений в объекты социального, экологического и оборонного назначения, а также в освоение базисных инноваций.

       В современном мире многообразных  и сложных экономических процессов  и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами,  государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества.[2, 254]

     Источником  инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального  дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составлюшие формируют, таким образом, структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства. [11, с.117]

     В настоящее время в законодательстве и статистике России выделяются следующие  характеристики инвестиций и инвестиционной деятельности.

     Инвестиционная  деятельность – это вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации. [11, с.25]

     Участниками инвестиционной деятельности могут  быть как физические, так и юридические  лица, в том числе иностранные, а также государства и международные  организации.

     Инвестор  – это юридическое или физическое лицо, принимающее решение и осуществляющее вложение собственных или заемных денежных средств, а также иных привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект и обеспечивающее их целевое использование.

     Объектами инвестиционной деятельности являются экономические активы – вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах экономики, непроизводственные активы, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. [23, с.13]

     Под инвестициями в экономической теории понимают совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширение или реконструкцию производства, повышение качества продукции и услуг, в образование кадров и на научные исследования. [22, с.123]

     В масштабах национальной экономики  инвестиции – это те экономические  ресурсы, которые направлены на увеличение реального капитала общества, в том числе и человеческого.

     В качестве инвестиций используются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, кредиты, займы, залоги, технологии, земля, здания, сооружения, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности.

     К факторам, определяющим величину инвестиций, относятся:

• Ожидаемые доходы от инвестиций;
• Реальная ставка процента;
• Налогообложение;
• Экономические ожидания;
• Изменения в технологии производства. [6, с.7]

     Источниками финансирования инвестиционного процесса являются собственные и привлеченные средства.

     К собственным средствам относятся:

• Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий и организаций;
• Амортизация;
• Накопления;
• Суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения ущерба.

     В состав привлеченных средств входят:

• Кредиты банков, средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы и средства;
• Различные формы заемных средств, в том числе кредиты;
• Средства из федерального бюджета бюджетов субъектов Российской Федерации;
• Средства внебюджетных фондов;
• Иностранные инвестиции. [8, с.56]

     Инвестиции  играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения  в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.

     Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного  потенциала, инвестиции непосредственно  влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного  уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

     Инвестиции  находятся в определенной зависимости  от фактора экономического роста, для  выяснения которой следует предварительно определить понятия валовых и чистых инвестиций.

     Валовые инвестиции – это затраты на замещение  старого оборудования (амортизация) плюс прирост инвестиций на расширение производства.

     Чистые  инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом суммы амортизации  основного капитала.[12]

     Динамика  показателя чистых инвестиций является индикатором состояния экономики: величина чистых инвестиций показывает, в какой фазе развития находится экономика страны. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений, то прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема.

     При равенстве валовых инвестиций и  амортизационных отчислений, т. е. нулевом  значении чистых инвестиций, в экономику  в данном периоде поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется, имеет место простое воспроизводство общественного продукта, характеризующееся отсутствием экономического роста.

     Если  величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, показатель чистых инвестиций является отрицательной величиной. Сокращение инвестиций вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад.

     Изменение объема чистых инвестиций ведет к  изменению доходов, происходящему  в том же направлении, но в большей степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах.

     Зависимость дохода и инвестиций выражается в  мультипликаторе.

     Мультипликатор (от лат. multiplico – умножаю) – это  коэффициент, оказывающий связь  между изменением инвестиций и изменением величины дохода.

     При росте инвестиций рост ВНП будет  происходить в гораздо большем  размере, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Этот множительный, нарастающий  эффект в размере ВНП и называют мультипликационным эффектом.

     Мультипликатор (МР) – это числовой коэффициент, который показывает размеры роста ВНП при увеличении объема инвестиций. 

                 Приращенный ВНП                             ∆ ВНП

      МР =                                                         =                                             (1),

                Приращенные инвестиции                  ∆ инвестиции 

     ∆ ВНП = МР * ∆ инвестиций (2), 

     т.е. мультипликатор, умноженный на приращение инвестиций, показывает приращение ВНП. [27, с.558]

     Выводы:

     Чем больше дополнительные расходы населения на потребление, тем больше будет величина мультипликатора, а, следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций.

     Чем больше дополнительные сбережения населения, тем меньше величина мультипликатора, а, следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращении инвестиции.