Инвестиционная политика

- эффективность проводимой  экономической и социальной политики;

- инвестиционная привлекательность  региона;

- созданные условия для  привлечения иностранных инвестиций;

- совершенствование налоговой  системы на региональном уровне;

- эффективность проводимой  региональной инвестиционной политики;

- степень совершенства  региональной инвестиционной инфраструктуры;

- уровень инвестиционного  риска и др.                                                                                                                                                                              

Факторами, влияющими на эффективность инвестиций на уровне предприятия ( организации), являются:

- эффективность проводимой  предприятием экономической и  социальной политики;

- наличие эффективной  инвестиционной политики;

- качество и конкурентоспособность  выпускаемой продукции;

- уровень использования  основных производственных фондов  и производственных мощностей;

- степень рациональности  использования имеющихся ресурсов  на предприятии;

- компетентность руководителей  предприятия и степень совершенства управления предприятием;

- качество и эффективность  реализуемых инвестиционных проектов  и др. [3, с.28].

В зависимости от направленности воздействия на эффективность инвестиций все факторы можно объединить в две группы:

- позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций;

- негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций.

Например, к позитивным факторам можно отнести снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РФ и др., а к негативным- обострение экономического кризиса в стране; нестабильная социальная и политическая обстановка в стране, повышение уровня инфляции и др. [23, с.21]

В зависимости от характера  возникновения все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно  объединить в две группы:

- объективные, т.е. факторы,  возникновение которых не связано  с человеческой деятельностью,  а обусловлено природными или  подобными явлениями;

- субъективные, т.е. факторы,  возникновение которых связано  и обусловлено человеческой деятельностью,  в частности управленческой и  созидательной деятельностью.

Все факторы, влияющие на эффективность  инвестиций, в зависимости от времени  их возникновения можно разграничить на временно действующие и постоянно действующие [15, с.87].

В зависимости от степени  влияния на эффективность инвестиций все факторы можно разделить  на три группы:

- оказывающие существенное влияние;

- оказывающие менее существенное влияние;

- оказывающие слабое влияние.

Эта классификация правомерна только для небольшого отрезка времени, так как с изменением ситуации изменяется и степень влияния  отдельных факторов.

Необходимо отметить, что  между эффективностью инвестиций, инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью существует тесная взаимосвязь, т.е. эффективность инвестиций приводит к инвестиционной привлекательности, что влечет за собой организацию инвестиционной деятельности [16, с.31].

Таким образом, эффективность  инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность – инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность  инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот.

Под инвестиционной привлекательностью на макроуровне понимаются условия ( экономические, правовые, политические, социальные и др.), созданные государством всем субъектам хозяйствования, а также иностранным инвесторам для выгодного вложения инвестиций с целью развития национальной экономики [3, с.23].

Инвестиционная привлекательность  на макроуровне зависит от следующих факторов:

- политической стабильности  и ее предсказуемости на будущее;

- основных макроэкономических  показателей, характеризующих состояние  национальной экономики ( уровня инфляции, темпов роста ВВП, объемов выпуска промышленной продукции, процентных ставок рефинансирования ЦБ РФ, дефицита бюджета и др.) и их прогноза на будущее;

- наличия и степени  совершенства нормативных актов  в области инвестиционной деятельности;

- степени совершенства  налоговой системы в стране;

- социальной, в том числе  и криминогенной обстановки в стране;

- степени инвестиционного  риска и др. [23, с.21].

Необходимо отметить, что  инвестиционная привлекательность  на макроуровне создает как бы общий фон и для инвестиционной привлекательности на региональном уровне и уровне отдельно взятого предприятия. И в то же время инвестиционная привлекательность на этих уровнях может существенно отличаться от общего фона.

Инвестиционная привлекательность  регионов - интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции  инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможности  привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков.

Инвестиционная привлекательность  того или иного региона Российской Федерации зависит от многих факторов и, прежде всего:

- степени индустриального  развития региона;

- географического расположения  и природно-климатических условий;

- степени развития инфраструктуры, в том числе для инвестиционной  деятельности;

- существенности имеющихся  льгот для инвесторов в регионе;

- наличия полезных ископаемых  и степени выгодности их разработки  и др. [15, с.87].

Под инвестиционной привлекательностью предприятия ( организации) понимается обобщенная характеристика с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности и минимизации риска вложения инвестиций в его развитие за счет собственных средств и средств других инвесторов.

Инвестиционную привлекательность  предприятия ( организации) характеризуют следующие факторы:

- показатели эффективности  работы предприятия в динамике;

- показатели ликвидности,  платежеспособности и финансовой  устойчивости предприятия в динамике;

- перспективы развития  предприятия и возможности сбыта  продукции;

- репутация предприятия  (имидж) на внутреннем и международном  рынке;

- рыночный курс акций  предприятия;

- величина чистой прибыли,  приходящаяся на одну акцию  и др.

Понятие «инвестиционная  деятельность» и «инвестиционная  привлекательность» тесно взаимосвязаны между собой. В данном случае, на наш взгляд, инвестиционная привлекательность является фактором, а инвестиционная деятельность – следствием [3, с.30].

Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит  от инвестиционной привлекательности. Создание хороших условий для  выгодного вложения инвестиций является основой для расширения инвестиционной деятельности. При их отсутствии инвестиционная деятельность снижается.

Не секрет, что в российскую экономику до сих пор боятся инвестировать  иностранные инвесторы. Как правило, их останавливает неудовлетворительное состояние нашей экономики, часто  происходящие политические изменения, несовершенство российского законодательства, и в частности в области инвестиций.

В Федеральном законе «Об  инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 № 22-ФЗ) понятие «инвестиционная деятельность» трактуется следующим образом: «Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Это официальная трактовка понятия «инвестиционная деятельность». В научной литературе приводятся и другие определения этого понятия [1].

На наш взгляд, под инвестиционной деятельностью необходимо понимать деятельность юридических, физических лиц и государства, направленную на привлечение и увеличение средств для реализации инвестиционного процесса с целью получения экономического и (или) социального эффекта.

Из этого определения  следует, что чем больше средств  направляется на инвестиции, тем выше уровень инвестиционной деятельности [23, с.21].

Масштабы инвестиционной деятельности на макроуровне характеризуют следующие показатели:

- совокупный объем привлеченных  инвестиций и направленных на  развитие народного хозяйства;

- объем реальных инвестиций, в том числе капитальных вложений, направленных на развитие экономики  страны;

- доля инвестиций в  ВВП и национальном доходе;

- доля капитальных вложений  в ВВП и национальном доходе;

- общий объем привлеченных  иностранных инвестиций, их доля  в общих инвестициях;

- темпы роста и прироста  инвестиций в динамике, в том  числе капитальных вложений;

- темпы роста и прироста  ВВП и национального дохода;

- темпы роста и прироста объема выпуска важнейших видов промышленной продукции;

- коэффициент ввода и  выбытия основных производственных  фондов и др.

Масштабы инвестиционной деятельности на микроуровне характеризуют следующие показатели:

- капитальные вложения  в динамике, направленные на развитие  производства;

- доля чистой прибыли,  направляемая на развитие производства;

- масштабы деятельности  предприятия в динамике;

- ввод в действие производственных  мощностей в динамике;

- темпы ввода и выбытия  основных производственных фондов;

- величина долгосрочной  кредиторской задолженности;

- величина инвестиций  в сопоставимых ценах в динамике;

- величина привлеченных  иностранных инвестиций и др.

В связи с тем, что между  инвестиционной деятельностью, инвестиционной привлекательностью и эффективностью инвестиций существует довольно тесная связь, что естественно, то те факторы, которые влияют на эффективность  инвестиций и инвестиционную привлекательность, в значительной мере влияют и на инвестиционную деятельность [15, с.87].

Известно, что темпы развития экономики зависят от эффективности  использования уже имеющегося производственного  потенциала и от темпов вложения инвестиций. Необходимо стремиться к тому, чтобы  темпы роста экономики опережали  темпы роста вложенных инвестиций [16, с.31].

Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая в свою очередь зависит  от состояния экономики: при стабилизации и подъеме экономики она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно  связана ставка банковского кредита.

Кривая спроса на инвестиции зависит от ставки процента и ожидаемой  нормы чистой прибыли от вложенных инвестиций. Таким образом, чем выше ставка процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли.

Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку процента. И наоборот, если ставка процента превышает  ожидаемую норму чистой прибыли, то в этом случае для предприятия  инвестиции не выгодны [3, с.23].

Обратная зависимость  между нормой чистой прибыли и  спросом на инвестиции объясняется  тем, что с повышением уровня инфляции растет и ставка процента. В таких  ситуациях к реализации могут  быть приняты только те инвестиционные проекты, у которых норма чистой прибыли превышает или равна  ставке процента. Таким образом, с  ростом ставки процента требования к  эффективности инвестиционных проектов пропорционально увеличиваются, а, следовательно, количество таких проектов, способных удовлетворить эти требования, сокращается, и спрос на инвестиции снижается.

Известно, что существует номинальная и реальная ставка процента. Реальная ставка отличается от номинальной на уровень инфляции, т.е.:

Ср = Сн – Уи,

Где Ср- реальная ставка процента; Сн- номинальная ставка процента; Уи- уровень инфляции.

Следует подчеркнуть, что  именно реальная ставка процента, а  не номинальная, играет существенную роль в принятии инвестиционных решений.

Инвестиции на сегодняшний  день играют важнейшую роль в развитии любой страны. Инвестиции могут осуществляться компаниями-резидентами страны, а  могут быть зарубежными, то есть осуществляться нерезидентами