Источники финансирования оборотных средств предприятия

       Открытое  акционерное общество (ОАО) — это форма собственности предприятия. Во главе предприятия – собрание акционеров. «Акционеры открытого общества могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров этого общества. Такое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу с учетом требований настоящего Федерального закона и иных правовых актов Российской Федерации. Открытое общество вправе проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, за исключением случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованиями правовых актов Российской Федерации. Число акционеров открытого общества не ограничено» [1]

       Уставный  капитал может быть внесен как  денежными средствами (открытие накопительного счета для оплаты уставного капитала в банке), так и имуществом, имущественными правами, либо иными правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций общества при его учреждении определяется договором о создании общества.

       Учредительным документом унитарного предприятия является устав (ФЗ «Об акционерных обществах») [1].

       Открытое акционерное общество "Северо-западные магистральные нефтепроводы" - одно из крупнейших дочерних предприятий ОАО "АК "Транснефть", являющейся естественной государственной монополией. 64% от величины уставного капитала принадлежит ОАО "АК "Транснефть" и 36% находится под контролем ОАО "Связьинвестнефтехим".

       Акционерное общество, в котором работают более 6000 человек, обслуживает около 6 тысяч  километров нефтепроводов, из которых 234,5 километра составляют подводные  переходы. Кроме линейных трубопроводов, ОАО "СЗМН" обслуживает 50 нефтенасосных станций и резервуарный парк общей емкостью 1 млн. 470 тысяч кубометров.

       В связи с наращиванием объемов  добычи нефти нефтяными компаниями в последние годы наметилась тенденция  увеличения объемов ее перекачки  по магистральным нефтепроводам ОАО "СЗМН". Руководством "АК "Транснефть" были поставлены новые задачи, первоочередной из которых стало обеспечение соответствия транспортных мощностей растущему объему нефтедобычи в России. В соответствии с этой задачей была определена стратегия развития ОАО "СЗМН", основными направлениями которой стали максимизация экономической рентабельности магистральной нефтепроводной системы, повышение качества услуг по транспорту нефти, оптимизация существующей трубопроводной системы, завершение автоматизации и телемеханизации всей линейной части МН. [19]

       За 2010 год перекачано более 227 млн. тонн нефти. Грузооборот составил 153 млн.тн.км. нефти. В составе ОАО "СЗМН" 5 районных нефтепроводных управлений с центрами в Казани, Альметьевске, Перми, Ижевске и Лениногорске,  производственные объекты которых расположены на территории 11 субъектов РФ. Основными направлениями деятельности ОАО "СЗМН" являются:

       - Транспортировка по магистральным  трубопроводам нефти, газа и продуктов их переработки.

       - Хранение нефти, газа и продуктов их переработки.

       - Реализация нефти, газа и продуктов их переработки.

       - Эксплуатация и капитальный ремонт  объектов магистрального трубопроводного  транспорта [19].

       Рассмотрим  основные экономические показатели производственно – хозяйственной деятельности ОАО «СЗМН» в таблице №1.

       Из  таблицы видно, что коэффициент финансовой независимости больше 0,6, следовательно, предприятие финансово независимо, т.е. предприятие финансово устойчиво, оно может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов.

       Коэффициент финансирования показывает какая часть  деятельности организации финансируется  за счет собственных, а какая –  за счет заемных средств. Из данных таблицы видно, что коэффициент  финансирования больше 1, следовательно, предприятие платежеспособно и имеет возможность получения кредита.

       Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности  организации, показывает какая часть  краткосрочных обязательств может  быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, т.к.на данном предприятии коэффициент меньше 0,2-0,3, следовательно, предприятие не может сразу погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств.

       Рентабельность  – один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующей уровень  отдачи затрат и степень средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Из данных таблицы видно, что с 2007 по 2008г.г. предприятие было не рентабельно, что, как мы считаем, можно списать на кризис. Однако с 2008 по 2009 г.г. положение улучшилось, предприятие стало более рентабельным.

       Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие собственных, оборотных средств у предприятия необходимых для его текущей деятельности. Из данных таблицы видно, что в 2009г. коэффициент не сильно превышает 0,11, следовательно, предприятию стоит увеличить прибыль.

       Таким образом, "СЗМН" — предприятие финансово независимое, платежеспособное, рентабельное. Для того чтобы предприятие имело возможность сразу погашать краткосрочные обязательства за счет денежных средств, рекомендуется предприятию брать долгосрочные кредиты в банке, так как оно обладает достаточной финансовой независимостью, рекомендуется выпускать дополнительные акции, для увеличения оборотных средств у предприятия. 
 

       2.2 Состав и структура  источников финансирования  оборотных средств   ОАО «СЗМН» 
 

       Под составом источников оборотных средств  понимают совокупность элементов, образующих источники финансирования оборотных средств [16].

         Соотношение между отдельными  элементами источников финансирования  оборотных средств, выраженное  в процентах, называется структурой  оборотных средств. Оптимизация соотношения собственных, заемных и дополнительно привлеченных источников формирования оборотных средств играет важную роль на предприятии [15].

       Состав  и структуру источников финансирования оборотных средств ОАО «СЗМН» представим в таблице №2.

       Таблица №2 - Состав и структура источников финансирования оборотных средств  ОАО «СЗМН» за 2007-2008 гг. 

       Продолжение таблицы №2 

         Из данных, предоставленных в таблице, можно сделать следующие выводы.

       В 2007 году источники финансирования оборотных  средств на ОАО «СЗМН» составили 807 474 тыс.руб.. В 2008 году сумма увеличилась на 601 167 тыс.руб. и составила 1 408 641 тыс.руб.. Еще на 121 908 тыс.руб. увеличились источники финансирования оборотных средств в 2009 году, составляющие теперь 1 530 549 тыс.руб..

       В 2007 году собственные источники финансирования оборотных средств составили 171 135 тыс.руб. (21, 19% от итога), заемные источники – 369 974 тыс.руб. (45,82% от итога), дополнительно привлеченные – 266 365 тыс.руб. (32,99%).  В 2008 году собственные источники финансирования оборотных средств увеличились на 271 489 тыс.руб. (или на 10,23%) и составили 442 634 тыс.руб. (31,42% к итогу). Наибольший удельный вес в собственных источниках занимает добавочный капитал, размер которого в 2007 году составил 156 135тыс.руб. (19,34% к итогу). В 2008 году наблюдается рост этого показателя на 271 489 тыс.руб. или на 11,02%.  Величина уставного капитала, которая равна 15 000тыс.руб., не изменялась.

       Собственный капитал характеризуется дополнительными  особенностями, такими как простота привлечения; высокая норма прибыли  на вложенный капитал, т.к. не выплачиваются  проценты по привлечению средств; низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства предприятия.  

       Но  недостаток собственных средств  в том, что объем привлечения  ограничен, т.е. невозможно существенно  расширить хозяйственную деятельность [13].

       Однако  в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников [5].

       Заемные источники в 2008г. по сравнению с 2007г. увеличились на 159 506 тыс.руб., однако в процентном соотношении ко всем источникам финансирования оборотных средств произошло сокращение на 8, 23%, то есть составили 529 480тыс. руб. (37,59%).  Наибольший удельный вес в источниках финансирования оборотных средств занимают краткосрочные кредиты банков, составляющие в 2007 году 229 574 тыс.руб., т.е. 28, 43%. В 2008 году показатель сократился на 20 574 тыс.руб. и составил 20 900 тыс.руб.. Удельный вес краткосрочных кредитов банков в 2008г. в общей сумме источников финансирования в 2008 году также сократился на 13, 59%.  Долгосрочные кредиты в 2007 году составили 140 400 тыс.руб. (17,39% к итогу), в 2008 году  произошел рост на 180 080 тыс.руб. (или на 5,36 в процентом соотношении к итогу). Приведенные данные свидетельствуют о снижении финансовой устойчивости предприятия и повышении зависимости от внешних кредиторов. Использование краткосрочного кредита в основном является более рисковым по сравнению с долгосрочным, но все же оно имеет ряд преимуществ.