Источники финансирования оборотных средств предприятия

       Кроме собственных и заемных средств  в обороте предприятия находятся  привлеченные средства.

       Дополнительно привлеченные источники финансирования в 2008 году увеличились на 170 172 тыс.руб. и составили 436 537 тыс.руб. (30,99% к итогу). Поскольку преимущественная доля в формировании заемного капитала принадлежит кредиторской задолженности, целесообразно изучить ее состав и структуру, произошедшие изменения.  Наибольший удельный вес составляет кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам: в 2007 году составила 149 347 тыс.руб.(18,50%). Но в 2008 году задолженность сократилась на 57 338 тыс.руб. и составила 92 009тыс.руб. (или 6,53%).  Задолженность прочим кредиторам составила 78 839тыс.руб. в 2007 году и 241 958 тыс.руб. в 2008г., т.е. произошел рост на 163 119тыс.руб.. Кредиторская задолженность по оплате труда занимает в источниках финансирования оборотных средств 3,57% в 2007году (28 858тыс.руб.) и 4,27% в 2008 году (60 155тыс.руб.). Кредиторская задолженность по бюджету в 2008 году увеличилась на 32 782тыс.руб. по сравнению с 2007годом (на 1,89% к итогу). Прочие краткосрочные обязательства занимают наименьший удельный вес. В 2007 году составили 1 022 тыс. руб. или 0,13% к итогу, в 2008 году – 1 334 тыс.руб. или 0,09% к итогу.

       Проиллюстрируем структуру источников финансирования ОАО «СЗМН» за 2007г. и 2008г. на рисунках 5 и 6. 

     

       Рисунок 5 – Структура источников финансирования оборотных средств в 2007г.

        

       Рисунок 6 - Структура источников финансирования оборотных средств в 2008г.

       Состав  и структура источников финансирования оборотных средств в 2008-2009гг.представлена в таблице №.3

       Таблица №3 - Состав и структура источников финансирования оборотных средств  ОАО «СЗМН» за 2008-2009 гг. 

       Продолжение таблицы №3 

 

       Собственные источники финансирования оборотных  средств в 2009 году увеличились до 482 387 тыс.руб. и составили 31,52% в общей сумме источников финансирования оборотных средств. То есть произошел рост на 39 763 тыс.руб..

       Добавочный  капитал в 2009 году  сократился на 23 951 тыс.руб.., т.е. составил 403 673 тыс.руб. У данного предприятия в 2009 году появился такой источник финансирования, как нераспределенная прибыль  в размере 63714 тыс.руб.(4,16% к итогу). Нераспределенная прибыль характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом.

       Заемные источники финансирования оборотных  средств в 2009 году сократились на 121 896тыс.руб. и составили 407 584 тыс.руб., т.е. 26,63% к итогу. В составе заемных источников финансирования в 2009 году лидируют долгосрочные кредиты банков, общая сумма которых равна 357 584 тыс.руб., что составляет 23,36% в процентном соотношении к итогу.  Краткосрочные кредиты банков в 2009году сократились на 110 000 тыс.руб. и составили 50 000 тыс.руб..

       Дополнительно привлеченные источники финансирования оборотных средств в 2009 году увеличились  на 204 041 тыс.руб., что в процентном соотношении к итоговой сумме источников финансирования оборотных средств составляет 41,85%. Кредиторская задолженность представляет собой весьма значимый источник финансирования оборотных актив. Наибольший удельный вес составляет задолженность прочим кредиторам, составляющая в 2009 году 414 026 тыс.руб. (или 27,05%), т.е.произошло ее увеличение на 172 068 тыс.руб.. Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам  увеличилась на 34 449 тыс.руб. в 2009 году и составила 136 458 тыс.руб. (8,26% к итогу).  На 11 443 тыс.руб. сократились в 2009 году долги бюджету и составили 29 638 тыс.руб.  Задолженность по оплате труда составила в 2009 году 68 755 тыс.руб. (4,49%), т.е. произошло увеличение на 8 600 тыс.руб.. Прочие краткосрочные обязательства увеличились на 367 тыс.руб. в 2009 году и составили 1 701 тыс.руб.

       Структура источников финансирования в 2009 году представлена на рисунке 7.

       Рисунок 7 - Структура источников финансирования оборотных средств в 2009г. 

         

       На  рисунке 8 можно наглядно проследить динамику изменения структуры источников финансирования оборотных средств.

       Рисунок 8 – Динамика источников формирования оборотных средств за 2007 – 2009гг. 

         

       Таким образом, на ОАО «СЗМН» наблюдается тенденция к росту собственных и дополнительно привлеченных источников финансирования оборотных средств.

       В 2009 году также наблюдается увеличение заемных источников финансирования.  Наибольший удельный вес в источниках финансирования оборотных средств занимают краткосрочные кредиты банков. Заемные источники финансирования оборотных средств в 2009 году сократились и составили 26,63% к итогу.  Необходимо отметить превышение заемных и дополнительно привлеченных источников над собственными. Недостаточность собственных источников является  негативным фактором финансового состояния предприятия.  
 

       2.3 Коэффициентный анализ  источников финансирования  оборотных средств 
 

       Важнейшими направлениями комплексного аналитического исследования деятельности хозяйствующего субъекта являются анализ и оценка его финансового состояния. Одна из главных составляющих этих направлений исследования – анализ источников формирования активов предприятия, а также разработка на основании этого мер по оптимизации структуры капитала.

       Батурина  Н.А. при анализе источников финансирования оборотных средств различает  понятия оборотные активы и оборотный  капитал. Под оборотным капиталом  понимается часть капитала хозяйствующего субъекта (из собственных и привлеченных источников), инвестируемого в имущественные объекты, приобретающего форму оборотных активов. Следовательно, оборотные активы – это часть имущества предприятия, a оборотный капитал – это источники его формирования [2].

       Также, нужно отметить, что если собственные  оборотные средства являются источниками  формирования оборотных активов, то оставшуюся часть средств, формирующих  их (заемный капитал), можно назвать  «заемные оборотные средства» [2].

         При этом стандартно  рассчитываются следующие коэффициенты покрытия:

1. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, оборотными активами (КОССоа). Коэффициент характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог I раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (сумма итогов П и Ш разделов актива баланса).

       Порядок определения коэффициента обеспечения  собственными оборотными средствами определен  в Методических указаниях по проведению анализа финансового состояния  организаций (приложение к приказу  ФСФО РФ от 23 января 2001г. №16). Рекомендуемое значение обсуждаемого коэффициента – 0,1. Значение коэффициента менее 0,1 характеризует неудовлетворительное обеспечение собственными средствами. «Нормативное значение» может быть установлено для предприятий различных отраслей в зависимости от их специфики.

       Рассчитаем  коэффициент для нашего предприятия.  Для этого сперва найдем размер собственных  оборотных средств и средней  величины оборотных активов.

       Собственные оборотные средства рассчитываются как разность III раздела баланса  «Капитал и резервы» и I раздела «Внеоборотные активы».

       СОС = стр. 490 +стр.640 + стр.650 - стр. 190.

       СОС₀₇=37954358+226944+149526-31671500=6659328тыс.руб.

       СОС₀₈=38263159+164529+374514-38390505=411697тыс.руб.

       СОС₀₉=49518595+106710+652874-48755061=1523118тыс.руб.

       Средняя величина оборотных активов рассчитывается следующим образом:

        =(стр. 290нач.года.+290кон.года.)/2

        ₀₇=(3290589+9124913)/2=6207751 тыс.руб.

        ₀₈=(9185512+2546572)/2=5866042 тыс.руб.

        ₀₉=(2546572+3869661)/2=32081165 тыс.руб.

       КОС_оа = СОС/

       КОССоа₀₇= (СОС₀₇ / ₀₇) =6659328/6207751=1,07

       КОССоа₀₈=(СОС₀₈ / ₀₈) =411697/5866042=0,07

       КОССоа₀₉=(СОС₀₉ / ₀₉) =1523118/32081165=0,04

       В 2007 году коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами составляет 1,07, что намного выше, установленного 0,1, и, что характеризует высокое обеспечение собственными средствами у предприятия. Но в 2008 году коэффициент со снижением собственных оборотных средств падает до 0,07. В 2009 году собственные оборотные средства увеличились, но уменьшилась средняя величина оборотных активов, и коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами составил 0,04, что характеризует неудовлетворительное обеспечение предприятия собственными средствами.