Контрольная работа по предмету: «Финансы и кредит»

     Показатель  общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных  кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для  формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании

     Несмотря  на эти недостатки, показатель общей  величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени  финансовой устойчивости.

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:

     1) Излишек или недостаток собственных  оборотных средств:

       ФСОС= СОС - ЗЗ,

     где ФСОС - излишек или недостаток собственных  оборотных средств.

     2) Излишек или недостаток перманентного  капитала:

       ФПК = ПК-ЗЗ,

     где ФПК - излишек или недостаток перманентного  капитала.

     3) Излишек или недостаток всех  источников (показатель финансово  - эксплуатационной потребности):

     ФВИ = ВИ - ЗЗ,

     где ФПК - излишек или недостаток всех источников.

     С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть

     S(Ф)= 1, если Ф>0,

      S(Ф)= 0, если Ф<0.

     Вычисление  трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

     По  степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

     1) Абсолютная устойчивость финансового  состояния, если

     S = {1, 1, 1}

     При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются  собственными ресурсами . В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

     2) Нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая  его платежеспособность, то есть

     S = {0, 1, 1}

     Это соотношение показывает, что предприятие  использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает  запасы и затраты 

     3) Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,  сохраняется возможность восстановления  равновесия за счет пополнения  источников собственных средств,  сокращение дебиторов и ускорение  оборачиваемости запасов, то есть

     S = {0, 0, 1}

     Пределом  финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия. Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой  «нормальных» источников покрытия запасов  и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие  имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

     Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

     Если  указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию  к существенному ухудшению финансового  состояния.

     4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные  средства, краткосрочные финансовые  вложения (за вычетом стоимости  собственных акций, выкупленных  у акционеров), дебиторская задолженность  организации (за вычетом задолженности  учредителей (участников) по взносам  в уставной капитал) и прочие  оборотные активы не покрывают  даже его кредиторской задолженности  (включая резервы предстоящих  расходов и платежей) и прочие  краткосрочные пассивы, то есть:

     S = {0, 0, 0}

     При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат.

     Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным  фактором - величина запасов, то основными  способами выхода из неустойчивого  и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация  их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

     Наиболее  безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения  прибыли после налогообложения  в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета . 

2.   Анализ финансовой  устойчивости 

 

     В международной практике и в настоящее  время в практике прогрессивных  российских фирм проводят относительную  оценку финансовой устойчивости организации  с помощью финансовых коэффициентов.

     Финансовая  устойчивость по этой методике характеризуется:

     соотношением  собственных и заемных средств;

     темпами накопления собственных источников;

     соотношением  долгосрочных и краткосрочных обязательств;

     обеспечением  материальных оборотных средств  собственными источниками.

     При оценке финансовой устойчивости применяется  аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западных развитых стран и России). Проанализировав  достаточно большой набор имеющихся  коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семи показателями:

     коэффициент соотношения заемных и собственных  средств;

     коэффициент долга;

     коэффициент автономии;

     коэффициент финансовой устойчивости;

     коэффициент маневренности собственных средств;

     коэффициент устойчивости структуры мобильных  средств;

     коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

     Из  названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения  заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных  средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками  финансирования.

     При анализе финансового состояния  применяют комплекс следующих показателей  финансовой устойчивости предприятия:

     1) Коэффициент финансового риска  (коэффициент задолженности, соотношения  заемных и собственных средств,  рычага) - это отношение заемных  средств к собственным средствам.  Он показывает, сколько заемных  средств предприятие привлекло  на рубль собственных. 

       Кфр=ЗС/СС 

     где Кфр - коэффициент финансового риска; ЗС - заемные средства.

     Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5. Считается, что  если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает  критической точки, однако все зависит  от характера деятельности и специфики  отрасли, к которой относится  предприятие.

     Рост  показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних  финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность  получения кредита.

     Однако  аналитик должен строить свои выводы на основе данных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств. Поэтому при расчете  нормального уровня коэффициента соотношения заемных и собственных средств нужно принимать во внимание качественную структуру и скорость оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге - увеличение собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу .

     В соответствии с Приказом № 118 установлено  нормативное значение данного коэффициента - соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних  источников средств, потерю финансовой устойчивости .

     2) Коэффициент долга (индекс финансовой  напряженности) - это отношение заемных  средств к валюте баланса: 

       Кд=ЗС/Вб 

     где Кд - коэффициент долга; Вб - валюта баланса.

     Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию  нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных  средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для  деловых партнеров.

     Нормативное значение коэффициента привлеченного  капитала должно быть меньше или равно 0,4.

     3) Коэффициент автономии (финансовой  независимости) - это отношение собственных  средств к валюте баланса предприятия:

     Ка = СС / Вб

       где Ка - коэффициент автономии. 

     По  этому показателю судят, насколько  предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии  является наиболее общим показателем  финансовой устойчивости предприятия.

     4) Коэффициент финансовой устойчивости - это отношение итога собственных  и долгосрочных заемных средств  к валюте баланса предприятия  (долгосрочные займы правомерно  присоединяются к собственному  капиталу, так как по режиму  их использования они похожи):

     Кфу = ПК / Вб

     где КФУ - коэффициент финансовой устойчивости.

     Долгосрочные  заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования  они приближаются к собственным  источникам. Поэтому кроме расчета  коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия  анализируют структуру его заемных  средств: большой удельный вес в  ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового  состояния предприятия