Оценка финансового состояния предприятия

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на четыре группы:

– А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

– А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность;

– А3 – медленно реализуемые активы: запасы, а также долгосрочные финансовые вложения;

– А4 – труднореализуемые активы: внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

– П1 – кредиторская задолженность

– П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы (со сроком погашения до года);

– П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы (обязательства со сроком погашения более года);

– П4 – постоянные пассивы: собственный капитал предприятия (обязательства перед собственниками).

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно имеют место следующие соотношения:

А1≥ П1; А2≥ П2; А3≥ П3; А4 < П4

Существенным является выполнение первых трех условий, так как четвертое  неравенство носит балансирующий  характер. Его выполнение свидетельствует  о соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости – наличии  у предприятия собственных оборотных  средств (собственного оборотного капитала).

Теоретически дефицит средств  по одной группе активов компенсируется избытком по другой, однако на практике наиболее ликвидные активы не могут  заменить менее ликвидные средства. Поэтому, если любое из неравенств имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Кроме того, для анализа ликвидности  нужно рассчитать несколько финансовых коэффициентов. Цель такого расчета  – оценить соотношение имеющихся  оборотных активов и краткосрочных  обязательств для их возможного последующего погашения.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время. Рекомендуемое значение 0,2–0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности.

= ,                                                                                                 (1)

где: ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

2. Коэффициент срочной ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия), характеризующий ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение 0,7–0,8. Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами.

= ,                                                                                          (2)

где: ДЗ – дебиторская задолженность.

3. Коэффициент текущей ликвидности (общей ликвидности), Показывает достаточность оборотных средств предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Также характеризует запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рекомендуемое значение показателя 1–2 указывает на то, что оборотные средства должны превышать краткосрочные обязательства.

= ,                                                                                        (3)

где: З – запасы.

Важной задачей анализа платежеспособности является исследование показателей  финансовой устойчивости. Абсолютными  показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

1. Собственный оборотный капитал – увеличение их в динамике рассматривается как положительная тенденция.

СОК = СК – ВОА,                                                                                  (4)

где: СК – собственный капитал;

ВОА – внеоборотные активы.

2. Функционирующий капитал (собственные и долгосрочные источники) – достаточность собственных средств и заемных источников, используемых в обороте длительное время, для покрытия внеоборотных активов и формирования части оборотных активов.

СДИ = СОК + ДКЗ,                                                                                (5)

где: ДКЗ – долгосрочная кредиторская задолженность.

3. Общая величина основных источников формирования запасов дополнительно включает краткосрочные кредиты и займы.

ОИ = СДИ + ККЗ,                                                                                 (6)

где: ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность.

Этим трем показателям соответствуют  показатели обеспеченности запасов  источниками формирования:

– излишек (+), недостаток (–) собственного оборотного капитала:

∆ СОК = СОК – З                                                                                  (7)

– излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

∆ СДИ = СДИ – З                                                                                  (8)

– излишек (+), недостаток (–) общей величины источников покрытия запасов:

∆ ОИ = ОИ – З                                                                                       (9)

Излишек (+) или недостаток (–) источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия  характеризуется состоянием собственных  и заемных средств и оценивается  с помощью системы финансовых коэффициентов [16, с. 42].

1. Коэффициент финансовой независимости. Доля собственного капитала в валюте баланса. Рекомендуемое значение показателя выше 0,5.

= ,                                                                                                       (10)

где: ВБ – валюты баланса

2. Коэффициент финансовой напряженности. Доля заемных средств в валюте баланса заемщика. Рекомендуемое значение не более 0,5.

= ,                                                                                                    (11)

где: ЗК – заемный капитал

3. Коэффициент самофинансирования. Рассчитывается как отношение собственных инвестиционных средств к общей величине средств, необходимых для инвестирования.

=                                                                                                            (12)

4. Коэффициент задолженности. Соотношение между заемными и собственными средствами. Рекомендуемое значение не выше 0,67.

=                                                                                                            (13)

5. Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом. Доля СОК в общей стоимости оборотных активов предприятия. Рекомендуемое значение ≥ 0,1.

= ,                                                                                                        (14)

где: ОА – оборотные активы

6. Коэффициент маневренности собственным оборотным капиталом. Доля СОК в общей стоимости собственного капитала. Рекомендуемое значение 0,2–0,5.

=                                                                                                         (15)

7. Коэффициент реальной стоимости имущества. Показывает долю средств производства в стоимости имущества, обеспеченность средствами производства. Рекомендуемое значение более 0,5.

=                                                                                                     (16)

8. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами. Характеризует, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами (нуждаются в привлечении заемных). Значение: 0,6–0,8.

=                                                                                                        (17)

После рассмотрения методики расчета  показателей ликвидности и финансовой устойчивости необходимо рассчитать коэффициенты деловой активности и рентабельности для оценки эффективности финансовой деятельности предприятия. Основными показателями для оценки деловой активности являются:

1. Коэффициент оборачиваемости активов – показывает скорость оборота всего авансированного капитала (активов), т.е. количество совершенных им оборотов за анализируемый период:

= ,                                                                                                        (18)

где: ВР – выручка от реализации товаров, работ, услуг; 

– средняя стоимость  активов.

2. Продолжительность одного оборота активов в днях характеризует продолжительность одного оборота всего авансируемого капитала (активов) в днях.

П = ,                                                                                                        (19)

где:– авансируемый капитал

Коэффициенты рентабельности характеризуют  прибыльность деятельности компании, рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам  или объему реализованной продукции. Различают рентабельность всего  капитала, внеоборотных и оборотных активов, собственных средств, продаж, реализованной продукции. Отразим показатели рентабельности в таблице 2.

1. Рентабельность собственного капитала. Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала.

= * 100%                                                                                         (20)

где: ЧП – чистая прибыль;

 – средняя стоимость собственного капитала

 

2. Рентабельность активов – показатель, характеризующий эффективность использования всех активов предприятия.  Рассчитывается как частное от деления чистой прибыли на среднегодовую величину активов. 

= * 100%                                                                                              (21)

3. Рентабельность внеоборотных активов. Характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов.

= * 100%,                                                                                        (22)

где: БП – бухгалтерская прибыль;

 – средняя  стоимость внеоборотных активов

4. Рентабельность оборотных активов. Показывает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на один рубль оборотных активов.

= * 100%,                                                                                           (23)

где: – средняя стоимость оборотных активов

5. Рентабельность продаж. Характеризует, сколько бухгалтерской прибыли приходится на рубль объема продаж.

= * 100%                                                                                             (24)