Оценка финансового состояния предприятия

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Волгоградский государственный социально - педагогический университет»

(ФГБОУ ВПО «ВГСПУ»)

Факультет экономики и управления

Кафедра экономики и менеджмента

Оценка финансового состояния предприятия

Курсовая работа

по финансам и кредиту

«Допущена к защите»                                  Исполнитель:

Капралов Игорь Николаевич

студент группы Э-4

Научный руководитель:

доцент Насонова Л.И.

Волгоград, 2011

Содержание

Введение………………………………………………………………………….......3

Глава 1. Оценка финансового состояния и улучшение его на основе

управления стоимостью (теоретический аспект)…………………………….........5

              1.1. Необходимость и сущность оценки стоимости предприятия…………5

              1.2. Основные показатели финансового состояния предприятия………….8

              1.3. Методические основы оценки финансового состояния предприятия...............................................................................................................12

Глава 2. Современное состояние оценки финансов предприятия………………18

2.1. Практика  оценочной деятельности в России и за рубежом…………18

2.2. Международные стандарты оценки……………………………………23

Глава 3. Перспективы развития оценки финансового состояния предприятия в современных условиях……………………………………………..………………28

Заключение………………………………………………………………………….32

Список использованной литературы …………………………………………..…34

Приложение ...………………………………………………………………………36

Введение

Постепенный переход России от централизованно-плановой системы хозяйствования к рыночной по-новому ставит вопрос о методах ведения экономики предприятия. Традиционные структуры и уклады меняются. В этих условиях руководство предприятий, изучая и формируя то, что называется цивилизованными формами рыночных отношений, становятся своеобразными «архитекторами» развития новых методов ведения экономики предприятия.

Важнейшими показателями хозяйственной деятельности любого предприятия являются платежеспособность баланса, финансовая устойчивость и вероятность банкротства.

Эти показатели являются отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирова­ние денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предпри­ятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежес­пособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Оценка  финансового  состояния предприятия,  а  в  более  широком  смысле  финансово–экономического,  является  крайне  важной и актуальной  проблемой, как  для  отдельного  предприятия,  так  и   для  России   в целом.

Совершенно очевидно, что в этом случае финансовая устойчивость страны,  в  конечном счете, непосредственно зависит от  финансовой  устойчивости  отдельно  взятого  предприятия.

Выбор  темы  курсовой работы  обоснован  тем, что в рыночных условиях  залогом  выживаемости  и  основой  стабильного положения  предприятия служит  его  финансовое состояние.  Если  предприятие  финансово устойчиво,  платежеспособно, то оно  имеет  ряд  преимуществ  перед  другими  предприятиями  того  же  профиля  для  получения  кредитов,  привлечения  инвестиций,  в  выборе  поставщиков  и  в  подборе  квалифицированных  кадров.  Чем выше  устойчивость  предприятия,  тем  более  оно  независимо  от  неожиданного  изменения  рыночной  конъюнктуры  и,  следовательно,  тем  меньше  риск оказаться  на  краю  банкротства.

Разработанность темы. Проблема оценки финансового состояния предприятия рассмотрена многими современными учеными и экономистами, на эту тему написан ряд книг и учебных пособий.

Объектом исследования служит действующие в рыночных условиях предприятия.

Предметом исследования в курсовой работе выступают экономические отношения, возникающие по поводу финансов предприятий.

Цель работы - оценить финансовое состояние предприятий, действующих в данных рыночных условиях.

Для достижения поставленной цели предполагается решить задачи следующего содержания:

1. рассмотреть теоретические аспекты оценки финансового состояния;

2. дать описание методик оценки финансового состояния предприятия, применяемых за рубежом;

3. проанализировать современное состояние данного вопроса;

4. выявить перспективы развития оценки финансового состояния предприятия.

При выполнении работы применены экономический, логический, аналитический методы исследования.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения. В заключении сформулированы основные выводы по работе..

Глава 1. Теоретический аспект оценки финансового состояния предприятия

1.1. Необходимость и сущность оценки стоимости предприятия

Проблема оценки стоимости промышленного предприятия для его владельцев, потенциальных инвесторов, страховых организаций, налоговых органов и др. субъектов существует постоянно в условиях рыночной экономики.

Оценка стоимости имеет большое значение для потенци­ального покупателя или продавца при определении обосно­ванной цены сделки, для кредитора - при принятии решения о предоставлении ипотечного кредита, для страховой компа­нии - при возмещении ущерба в преддверии потерь, для инвесторов - при определении исходной и будущей стоимости проекта развития бизнеса. Если правительство отчуждает соб­ственность, собственнику может потребоваться ее оценка, чтобы оспорить предложение правительства о «справедливой компенсации» при переуступке долговых обязательств, связанных с объектами оценки, принадлежащими государству. Если одна компания стремится приобрести другую, то ей мо­жет потребоваться оценка текущей стоимости бизнеса, при­надлежащего последней. Оценка может проводиться в целях оптимизации налогообложения, вывода хозяйствующих субъектов из состояния банкротства, формирования и прове­дения антикризисной политики по предотвращению банкрот­ства. При этом процедура оценки позволяет сбалансировать структуру активов предприятия, навести порядок в начисле­ниях амортизации и оптимизировать структуру себестоимости продукции. В итоге проведение оценки стоимости предпри­ятия способствует оптимизации системы его управления и ус­пеху применения современных методов финансового менедж­мента для управления кризисными хозяйственными ситуаци­ями и при реструктуризации производства.

Оценку объектов собственности проводят и в других целях:

- реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагает проведение его рыночной оценки, т.к. необходимо определить цену покупки или выкупа акций, величину премии, выплачи­ваемой акционерам поглощаемой фирмы и т.п.;

-  определения стоимости ценных бумаг в случае купли-про­дажи акций предприятия на фондовом рынке;

-  повышения эффективности текущего управления предпри­ятием, фирмой;

-   определения кредитоспособности предприятия и стоимос­ти залога при кредитовании. В данном случае оценка тре­буется в силу того, что величина стоимости активов по бух­галтерской отчетности может резко отличаться от их ры­ночной стоимости;

-  принятия обоснованных управленческих решений. Оценка предприятия представляет собой упорядоченный целенаправленный процесс определения в денежном выраже­нии стоимости объекта с учетом потенциального и реального времени в условиях конкретного рынка. Целью этого процес­са является расчет в денежном выражении стоимости, кото­рая может быть наиболее вероятной продажной ценой и ха­рактеризовать свойства предприятия как товара, т.е. его по­лезность и затраты, необходимые для этой полезности [14, c. 5-6].

В соответствии с российскими и международными стан­дартами при оценке рыночной стоимости различных объек­тов, и, в частности, предприятия (компании, фирмы), ре­комендуется использовать три основных подхода (концепции), исходя из области применения оценки. Это - затратный, до­ходный и рыночный подходы.

Суть затратного (имущественного) подхода состоит в оцен­ке стоимости предприятия с точки зрения издержек на его создание при условии, что предприятие останется действую­щим. Назначение оценки, определенной затратным подхо­дом, разноплановое, например, для целей имущественного и подоходного налогообложения, страхования, технико-эко­номического анализа, обновления, итогового согласования стоимости и пр. [9, c. 32; 10, c. 80-81].

Наряду с задачами затратного подхода, другими задачами оценки стоимости промышленного предприятия являются определение будущих преимуществ и выгод от владения оце­ниваемыми активами, поскольку при определении, в частности, инвестиционной стоимости (привлекательности) пред­приятия инвестора прежде всего интересуют будущие доходы от владения бизнесом. Поэтому суть доходного подхода к оцен­ке стоимости - в определении времени и размеров доходов, которые будет получать собственник, и с каким риском это сопряжено [14, c. 7]. Концепция предполагает составление прогноза доходов и их приведение к текущей стоимости Доходный под­ход всегда применяется для инвестиционной оценки стоимос­ти бизнеса (стоимости для конкретного инвестора), опреде­ляемой мотивами поведения типичного покупателя и продав­ца, в частности, индивидуальными требованиями к инвести­циям, исходя из оценки затрат, степени риска, налоговой ситуации и прочих условий.

Суть сравнительного (рыночного) подхода состоит в сопос­тавлении стоимости оцениваемого предприятия со стоимос­тью других аналогичных предприятий. В рамках этого подхо­да используются один или более методов, основанных на срав­нении данного предприятия с аналогичными предприятия­ми, долями акционеров в капитале предприятий и ценными бумагами, уже реализованными на рынке. Данные о рыноч­ных сделках по компаниям, долям акционеров в капитале ком­паний или ценным бумагам могут служить источником объек­тивной информации для выведения стоимостных показателей, применимых в оценке бизнеса. Этот подход можно использо­вать и для оценки стоимости предприятия, акции которого не участвуют в купле-продаже на фондовом рынке или они мало­ликвидны, с аналогичными по своей производственной дея­тельности предприятия, акции которых участвуют в бирже­вых операциях [13, c. 28-30].

Очевидно, что оценка стоимости предприятия должна осу­ществляться как с учетом показателя затратности, определяе­мого одним из методов затратного подхода, так и с учетом стоимости, рассчитанного с точки зрения методологии доход­ного подхода. При этом в случае существования активного рынка сопоставимых объектов собственности необходимо учи­тывать рыночную (сравнительную) оценку стоимости анало­гичных предприятий. Другими словами, для более точной и обоснованной оценки стоимости предприятия необходим ком­плексный метод, базирующийся на одновременном использовании трех подходов к оценке, что позволит устранить односторонность рассматриваемых оценок.

Решение данной проблемы может быть осуществлено по аналогии с решениями многокритериальных задач принятия решений, в частности, посредством формирования интеграль­ного критерия качества оценки, учитывающего разные аспек­ты оценки, в том числе затратную, доходную и сравнитель­ную (рыночную).

1.2. Основные показатели финансового состояния предприятия

Практика анализа финансового состояния выработала основные методы его проведения [15, c. 68-70; 16, c. 45; 18, c. 208]:

-  горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с соответствующей позицией предыдущего периода, заклю­чается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относитель­ными темпами роста (снижения);

-  вертикальный (структурный) анализ определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой по­зиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, по­средством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику ее отдельных показателей.

-  трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с позициями ряда предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С по­мощью тренда формируются возможные значения показателей в буду­щем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ;

-  анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей;