Оценка состояния рынка факторинговых услуг

Специфика бизнеса 

    Рынок факторинга высокотехнологичен. Для  стабильного функционирования факторингового бизнеса нужны специальные технологии, хорошо налаженная система оценки потенциальных  клиентов и их дебиторов.  
       По данным аналитиков агентства Smart Business Solutions, постепенно снижается маржа Факторов. Похоже, что этап получения сверхприбыли на факторинговом рынке закончился. И в дальнейшем маржа факторов будет уменьшаться, в том числе под давлением возрастающей конкуренции. Это не только затормозит выход новых игроков, но и, скорее всего, приведет к уходу части существующих на сегодняшний день.  
       Прежде всего, это касается банков, вышедших на рынок факторинга по причине привлекательных процентных ставок в сравнении со ставками по кредиту. Останутся те участники, которые кроме финансирования под уступку прав денежного требования готовы предоставлять и другие составные части факторинговой услуги, а именно страхование рисков, управление дебиторской задолженностью, информационное обслуживание. Это не означает, что рынок вступил в фазу насыщения. Его потенциал далеко не исчерпан. Однако структура и параметры рынка меняются на глазах.  
       То есть все большую значимость начинают приобретать сервисные составляющие факторинга, и это сильно влияет на участников рынка. К ним выдвигается всё больше требований.  
      Президент факторинговой компании "Еврокоммерц" Григорий Карповский считает, что на рынке факторинга очень высокие барьеры входа. "Их несколько, - говорит он, - наличие экспертизы, клиентской статистики и массового продукта, разветвленная сеть дистрибуции, фондирование, операционная база и прочее". Кроме того, Григорий Карповский выделяет ещё один барьер - создание операционной базы. "Если не создать систему, которая будет обслуживать миллион операций в день, - говорит он, - никаких денег не хватит для того, чтобы заниматься факторингом. То есть нужна технология, которая включает в себя команду, бизнес-процессы и глубокую автоматизацию".  

2. 2 Факторинг в регионах 

    На  рынке наблюдается активная экспансия в регионы московских и питерских торговых предприятий, в том числе сетей и ТНК. По словам Сергея Бабичева, начальника управления факторинга ООО "КБ "Система", в московском регионе текущий спрос на факторинговые услуги удовлетворяется в настоящее время практически полностью. Последующее увеличение объемов факторинговых операций будет происходить за счет расширения масштабов деятельности компаний-клиентов, а также путем привлечения организаций, ведущих бизнес в регионах, ранее не использовавших данный продукт.  
        Как говорит Михаил Трейвиш, председатель правления Банка "Национальная Факторинговая Компания": "Применение факторинговых схем стало важным конкурентным преимуществом для оптовых компаний в борьбе за местные рынки. Кроме того, использование данного продукта позволило активизировать деятельность предприятий малого бизнеса, которым достаточно сложно самостоятельно получить кредитные средства в банках".  
       В Москве конкуренция слишком высока. В регионах, несмотря на то что все основные игроки сейчас активно развивают свои филиальные сети, никого кроме НФК (по признанию самих участников рынка) потребители не знают.  
       По мнению президента компании "Еврокоммерц" Григория Карповского, опережающих темпов роста рынка факторинга по сравнению с рынком товарных кредитов можно добиться, диверсифицируя регионы оказания факторинговых услуг. Например, в прошлом году двукратные темпы роста рынка удалось сохранить именно за счет активного выхода компаний-факторов в регионы. Так, если по итогам 2005 года около 60% объема этого рынка приходилось на московский регион, то по итогам 2006 года его доля снизилась до 55%, а по итогам 2007 года может составить менее 50%. "По нашим оценкам, в общем объеме факторинговых сделок значительно увеличится доля Уральского и Сибирского федеральных округов: до 7 млрд и 8 млрд долл. соответственно, что составляет примерно 21% от общего рыночного оборота", считает г-н Карповский.  
      Подтверждают возможность активизации факторинговых компаний в регионах и данные МЭРТ, в соответствии с которыми доля Москвы в розничной торговле, участники стационарного вида которой являются потенциальными клиентами факторов, сократилась до 21%, а в шести ведущих регионах выросла в среднем до 4%. Среди них Санкт-Петербург, Московская, Свердловская, Самарская, Тюменская области и Краснодарский край. По оценке министерства, торговые сети уже контролируют более 15% внутреннего рынка, а в крупных городах - до 50%.  
Таким образом, региональным компаниям интересны факторинговые услуги для повышения конкурентоспособности при выходе на новые рынки. Спрос растет, и поэтому участники рынка факторинга сейчас особенно заинтересованы в развитии в регионах.

Международный факторинг

    Международный факторинг растет темпами, превышающими темпы роста внутреннего факторинга. Похожие процессы происходят и на мировом рынке факторинга. Хотя доля международного факторинга в общем объеме не превышает 9%, темпы роста выше, чем темпы внутреннего факторинга, 27% в 2006 г. против 17% за 2005 г.  
      Эрик Тиммерманс, глава IF-Group, убежден, что у России есть огромный потенциал в отношении международной торговли с использованием факторинговых схем. "Доля импортного факторинга будет расти, стимулируемая рыночной активностью крупных российских игроков и увеличением количества более мелких независимых компаний, специализирующихся на импорте и нашедших свою нишу в работе с крупными торгово-производственными сетями или розничными магазинами международных брэндов. Доля экспортного факторинга будет также увеличиваться, по мере того как малые и средние предприятия начнут развивать международный бизнес. Учитывая то, что Российское Правительство намерено всерьез поддерживать рост малых и средних предприятий, экспортный факторинг может стать отличным инструментом для достижения этой цели", - говорит он.  
 
 
 
 
 
 

Глава III анализ рынка 2007 - 2010

3.1. Анализ Российского рынка факторинга  за 2007-2009 г.

Российский  рынок факторинга в 2007 году.

    Рынок факторинга в России в 2007 году составит 22 млрд. долларов, то есть рост рынка по прогнозам экспертов составит около 100%. По мнению специалистов ФК «Еврокоммерц», к 2009 году объем рынка факторинга России увеличится до 70 млрд. долларов. По более смелым прогнозам, рынок будет сохранять и даже увеличивать существующий двукратный рост, таким образом, при должной активности со стороны участников рынка к 2009 году он может превысить цифру в 90 млрд. долл.        Рост потребительского сектора, увеличение спроса на факторинговые услуги со стороны компаний оптовой торговли и сферы услуг повышает инвестиционную привлекательность рынка факторинга. По мнению участников рынка, этот вид финансирования будет развиваться, в том числе отбирая долю рынка у товарного кредита. По данным «Эксперт РА», общая численность игроков российского рынка факторинга на сегодняшний день составляет порядка 30 компаний и банков, в то время как в Европе в среднем в одной стране работает 13 компаний. Лидерами являются:

•      Факторинговая Компания Eurokommerz

•      Акционерный Коммерческий банк "Промсвязьбанк"

•      Открытое акционерное общество Коммерческий банк "Петрокоммерц" (ОАО Банк "Петрокоммерц")

•      Национальная Факторинговая Компания

•      Номос- Банк

•      ОАО АКБ «Пробизнесбанк» является головной кредитной организацией Банковской группы LIFE

•      Межрегиональной факторинговой компании "ТРАСТ"

•      АКБ «СОЮЗ» – универсальный коммерческий Банк. 

•      Акционерный коммерческий банк "ЦентроКредит"   

    Структура спроса на сегодняшний день такова, что 81% принятой на обслуживание дебиторской задолженности принадлежит производственным компаниям, соответственно лишь 19% - торговым. Такое неравномерное распределение, по мнению аналитиков, объясняется тем, что в составе промышленных холдингов часто присутствуют собственные торговые компании.

    Более трети потребителей факторинга являются производителями пищевой продукции, при этом чуть менее половины - это  производители алкогольной продукции. Больше половины сделок (66%) заключены с компаниями - производителями товаров народного потребления: пищевой промышленности - 33%, приборостроения (сюда входит бытовая техника и компьютеры) - 16%, химии и нефтехимии (сюда входит бытовая химия) - 12%, легкой промышленности - 5%.

    По  мнению экспертов, опережающих темпов роста рынка факторинга по сравнению с рынком товарных кредитов можно добиться, диверсифицируя регионы оказания факторинговых услуг. Например, в прошлом году двукратные темпы роста рынка удалось сохранить именно за счет активного выхода компаний-факторов в регионы. Так, если по итогам 2005 года около 60% объема этого рынка приходилось на московский регион, то по итогам 2006 года его доля снизилась до 55%, а по итогам 2007 года может составить менее 50% 
 
Российский рынок факторинга в 2008 году

    Эйфория экстенсивного роста на рынке  факторинга в прошлом. Сейчас чтобы  выжить Факторы вынуждены меняться - совершенствовать риск-менеджмент и  бизнес-процессы. 
       В 2008 г. впервые за последние пять лет темпы роста рынка факторинга резко замедлились. Доля факторинга в ВВП сократилась с 1,56% в 2007 г. до 1,44% в 2008 г. Если в 2007 г. объем требований, уступленных Факторам, в 1,7 раза превзошел аналогичный показатель прошлого года, то в 2008 г. этот рынок вырос лишь на 16,7% до 602 млрд. руб. (см. рисунок 1). Положительный прирост по итогам года - заслуга относительно успешной работы Факторов в I полугодии 2008 г. 
       Финансовый кризис заставил Факторов пересмотреть систему риск-менеждмента и вести более аккуратную и сбалансированную кредитную политику. 

График 1. Темпы прироста рынка факторинга в 2008 году резко упали

Безумство храбрых - в прошлом

    Для факторинга характерна сезонность - объемы предоставленного финансирования в первом полугодии обычно в два раза ниже, чем во втором. В 2008 году объемы уступленных требований во втором полугодии не только не превзошли объемы первого полугодия, а даже на четверть снизились относительно него. Во втором полугодии волна финансового кризиса накрыла и факторинговую отрасль: из-за сужения ресурсной базы многих участников рынка объемы финансирования клиентов сократились. Кроме того, значительное влияние на объемы и развитие рынка оказал дефолт крупнейшего (по данным исследования "Эксперт РА" за первое полугодие 2008 года) Фактора - ФК "Еврокоммерц" (его доля на рынке факторинга на 01.07.2008 составляла 22,3%). 
        Менее громким, но не менее значимым для рынка событием стала продажа факторингового бизнеса МФК "Траст" банку ВТБ. "Для нас не имело смысла осуществлять покупку факторингового портфеля компании, так как за то время, пока велись переговоры о заключении сделки, он был в значительной мере погашен" - комментирует сделку Михаил Якунин, вице-президент, начальник Управления дочерних финансовых компаний банка ВТБ. Кредитной организацией были куплены операционные активы, то есть технологии, клиентская база, история взаимоотношений с клиентами МФК "Траст". 
      Кроме того, ушли с рынка ряд средних и мелких Факторов, к ним относятся КБ "Система", Банк "Северная казна" и другие. 
      Но случившиеся события не являются результатом высокой рискованности факторинга как такового. "То, что произошло, не это не болезнь рынка, а проблема отдельных игроков" - полагает Антон Мусатов, заместитель Председателя Правления Банка НФК. 

Рэнкинг крупнейших Факторов по объему фактически уступленных  денежных требований

Шансы для лидеров

    Однако, даже с учетом этих событий, рынок  факторинга в 2008 году показал рост по сравнению с 2007 годом, что является поводом для оптимизма факторинговых компаний и их клиентов - далеко не всем финансовым институтам удалось показать положительный прирост по итогам 2008 года (например, объемы нового бизнеса лизинговых компаний в 2008 году сократились на 27,8% относительно 2007 года). Не позволило значительно упасть рынку выгодное положение Факторов по сравнению с другими кредиторами за счет более быстрой оборачиваемости вложенных средств. Сроки, на которые предоставляется финансирование Факторами, обычно значительно короче, чем при банковском кредитовании. Кроме того, многие опрошенные нами компании и банки отмечали, что в сложных ситуациях дебиторы (особенно оптовики) склонны скорее погашать долги перед своими поставщиками, а с банками договариваться о пролонгациях кредитов. "Если с банками можно вести бесконечные разговоры о реструктуризации, то, если полки оголяются, уже ни с кем ни о чем разговоры вести невозможно" - комментирует Михаил Окунев, начальник банковского управления Металлинвестбанка. Факторы оказывались в более выигрышном положении с точки зрения погашения портфеля. 
        Однако так считают не все эксперты. Бывший управляющий директор ФК "Еврокоммерц", Илья Волков считает, что в этой связи важно "имя" фактора и "имя" банка: "Скорее выбор клиента зависит не от того факторинг это или кредит, а от имени кредитора". 
      Финансовый кризис ставит Факторов перед выбором: надо либо меняться - укреплять систему риск-менеджмента, совершенствовать работу с просроченной задолженностью и продуктовую линейку, - либо уходить с рынка, сворачивая объемы финансирования. На рисунке 2 Факторы проранжированы по убыванию доли второго полугодия в общем объеме уступленных требований. Наиболее близкое к среднерыночному соотношение между полугодиями продемонстрировал НОМОС БАНК. На наш взгляд, те Факторы, которые оказались левее НОМОС БАНКа (т.е. значительно не сократили финансирование во второй половине 2008 года), в 2009 году могут подняться на несколько позиций в рэнкинге Факторов по объему уступленных требований. К ним в большей степени относятся Факторы с иностранным или государственным участием в капитале (ЗАО "ТрансКредитФакторинг", КБ "Роспромбанк" (ООО), Газпромбанк, ЗАО "БСЖВ" и др.). 
      Высокая доля финансирования, предоставленного Факторами во втором полугодии в годовых объемах уступленных требований, оказалось возможна при сочетании трех компонентов: доступ к источникам фондирования, уверенность Фактора в проработанности бизнес-процессов и риск - менеджмента, а также желания собственников Факторов инвестировать в дальнейшее развитие бизнеса. Отсутствие одного из трех перечисленных компонентов не даст компании, предоставляющей услуги факторинга, значительного конкурентного преимущества в период кризиса.