Планирование и управление денежными потоками

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Сентября 2013 в 05:14, курсовая работа

Описание

В последние годы в системе управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятий все большую актуальность приобретают вопросы организации денежных потоков, поскольку только эффективно организованные денежные потоки могут обеспечить реализацию целей финансового развития предприятия, а любой значительный сбой в осуществлении платежей нарушает ритмичность работы хозяйствующего субъекта.
Целью курсовой работы является анализ системы планирования и управления денежными потоками сельскохозяйственного предприятия.

Содержание

Введение 3
Глава 1. Теоретические аспекты планирования и управления денежными потоками предприятий 5
1.1. Экономическая сущность и понятие денежных потоков предприятий 5
1.2. Внутренняя политика предприятия по планированию и управлению денежными потоками 8
1.3. Современные проблемы по организации планирования денежных потоков предприятия 13
Глава 2. Финансово-экономическая характеристика РСКУП «Волковысское» Волковысского района 19
Глава 3. Планирование и управление денежными потоками РСКУП «Волковысское» Волковысского района 29
3.1. Прогнозирование денежного потока на предприятии 29
3.2. Использование моделей управления денежными потоками 31
3.3. Направления использования денежных средств на предприятии 36
Глава 4. Пути совершенствования планирования и управления денежными потоками сельскохозяйственного предприятия в современных условиях хозяйствования 40
Выводы и предложения 45
Список использованных источников 46
Приложения 48

Работа состоит из  1 файл

тема 3 - планирование и управление денежными потоками.doc

— 727.50 Кб (Скачать документ)

Чистые денежные потоки от финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, понятную отечественным экономистам — бухгалтерам и экономистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами, данными аналитического учета и др.), удобен для расчета показателей контроля за поступлениями и расходованием денежных средств. При этом превышение поступлений над выплатами как по компании в целом, так и по видам деятельности означает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток.

Анализ движения денежных средств позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.

Наиболее важным и  сложным этапом управления денежными  потоками компании является их оптимизация. Оптимизация денежных потоков от финансовой деятельности компании представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации, с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Важными направлениями  оптимизации управления денежными потоками являются (рис. 1.2) 

 

 

 Рисунок 1.2. Направления оптимизации денежных потоков

Примечание. Литературный источник: [13]

 

Важнейшая задача, решаемая в процессе этого управления денежными потоками, — выявление резервов, позволяющих снизить зависимость компании от внешних источников привлечения денежных ресурсов. К внешним источникам финансирования относят рост величины собственного капитала (в первую очередь уставного) и заемного (прежде всего общей суммы кредитов и займов).

Методы оптимизации  дефицитного денежного потока предполагают следующие мероприятия [13]:

  • в краткосрочном периоде необходимо ускорение привлечения денежных средств и замедление их выплат;
  • в долгосрочном — рост объема положительного денежного потока и снижение объема отрицательного потока.

Методы сбалансирования  дефицитного денежного потока от финансовой деятельности направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного денежного потока. Рост объема положительного денежного потока может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

  • привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
  • дополнительной эмиссии акций;
  • привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
  • продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования.

Снижение объема отрицательного денежного потока может быть достигнуто за счет отказа от финансового инвестирования.

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной на досрочное погашение долгосрочных кредитов банка, активное формирование портфеля финансовых инвестиций.

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Результаты оптимизации  денежных потоков должны находить отражение  при составлении финансового  плана предприятия на год с  разбивкой по кварталам и месяцам.

Основной целью разработки плана и поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени денежных потоков компании в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода. Таким плановым документом выступает платежный календарь.

В системе оперативного управления денежными потоками по финансовой деятельности компании могут разрабатываться следующие виды платежного календаря [16, c.38]:

  1. Календарь (бюджет) эмиссии акций. Этот вид платежного календаря имеет две разновидности: если он разработан до начала продажи акций на первичном рынке ценных бумаг, то включает лишь один раздел — «График платежей, обеспечивающих подготовку эмиссии акций»; если же он разрабатывается для периода осуществляемой продажи акций, то в его составе содержатся показатели двух разделов — «Графика поступления денежных средств от эмиссии акций» и «Графика платежей, обеспечивающих продажу акций».
  2. Календарь (бюджет) эмиссии облигаций. Разработка такого планового документа носит периодический характер. Принципы его разработки аналогичны тем, которые применяются для платежного календаря эмиссии акций.
  3. Календарь амортизации долга по финансовым кредитам. Этот вид платежного календаря содержит лишь один раздел — «График амортизации основного долга». Показатели этого оперативного финансового плана дифференцируются в разрезе каждого кредита, подлежащего к погашению. Суммы платежей и сроки их осуществления устанавливаются в платежном календаре в соответствии с условиями кредитных договоров, заключенных с коммерческими банками и другими финансовыми институтами.

Решение о привлечении  кредита принимается при условии  большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва (увеличение авансирования  от покупателей, изменение условий коммерческого кредита, прирост устойчивых пассивов). В настоящее время банки предлагают различные кредитные продукты: овердрафт, срочные кредиты, кредитные линии, банковские гарантии, аккредитивы и др. Для устранения краткосрочных кассовых разрывов предпочтительным считается использование овердрафта, но при постоянном использовании заемного капитала выбор видов кредитных продуктов должен основываться на учете действия финансового и операционного рычагов.

Таким образом, эффективное управление денежными потоками от финансовой деятельности компании требует формирования специальной политики этого управления как части общей финансовой стратегии компании.

 

1.3. Современные проблемы по организации планирования денежных потоков предприятия

Сельское хозяйство  является базовой отраслью в Республике Беларусь. Его состояние определяет продовольственную безопасность государства, обеспеченность сырьевыми ресурсами  работы ряда сопряженных производств. Поэтому не удивляет то особое внимание, которое уделяется правительством вопросам поддержки жизнедеятельности отрасли. Оно материализуется в огромные денежные суммы, которые прямо или косвенно перераспределяются в реальном секторе экономики в пользу производителей сельхозпродукции и продовольствия и без которых аграрная отрасль готова прекратить свое существование.

Финансовые инъекции в сельское хозяйство, притом в постоянно  увеличивающихся объемах, продолжаются десятки лет, а результат все  тот же - низкая эффективность производства и полное отсутствие перспектив ее повышения.  Давно назрела необходимость в повышении эффективности планирования денежных средств на предприятиях [4, c.21].

Раньше наличие у  предприятия денежных средств нередко  напрямую связывали с тем, прибыльна  или нет его деятельность. Однако такая связь теперь неочевидна. Само по себе наличие у фирмы на отчетную дату прибыли далеко не всегда является подтверждением ее финансового благополучия. Причиной этого во многом выступает игнорирование того факта, что денежные потоки чаще всего не отражают хозяйственного кругооборота предприятий зеркально, их последовательность часто не совпадает с его стадиями. В результате для многих предприятий отрыв хозяйственного кругооборота от движения денег превращается в реальную проблему, от которой ни в коем случае нельзя абстрагироваться.

Следует отметить, что  задача грамотного планирования и организации денежных потоков стала острейшей проблемой для предприятий, и особенно для сельскохозяйственных организаций в связи с тем, что ее решение осложняется необходимостью учета в процессе построения системы управления и планирования денежными потоками множества специфических особенностей, объективно присущих денежному обороту предприятий сельского хозяйства. Ключевыми из них являются [7, c.42]:

- сложность предсказуемости денежных потоков вследствие высокого уровня риска финансово-хозяйственной деятельности;

- значительная амплитуда колебаний денежных потоков аграрных формирований внутри производственно-коммерческого цикла;

- длительные временные лаги в расходах и поступлениях денежных средств.

Проанализировав денежные потоки любого хозяйства в течение  года, можно наблюдать крайнюю  асинхронность поступлений и  расходов денежных средств, их высокую  концентрированность по отдельным  временным интервалам. Подобные "приливы" и "отливы" денежных ресурсов на предприятиях отраслей с более высокой интенсивностью оборота средств компенсируются путем наложения друг на друга двух и более производственно-коммерческих циклов, в результате чего стадии авансирования денежных ресурсов естественно совпадают со стадиями их высвобождения. В сельском хозяйстве возможности такого сближения притоков и оттоков денежных средств весьма ограничены и определяются естественно-биологическими условиями выращивания растений и животных.

Проблемы длительных платежных разрывов создают дополнительные финансовые затруднения, связанные с тем, что в условиях инфляции сельскохозяйственные предприятия должны постоянно возмещать потери, возникающие вследствие повышения стоимости потребленных ресурсов. Производственные предприятия отраслей с более коротким по сравнению с сельскохозяйственными организациями операционным циклом менее чувствительны к подобным изъятиям средств (в зависимости от интенсивности оборота и уровня рентабельности), так как возмещают подобные финансовые потери в рамках нескольких циклов оборота средств.

В сельском хозяйстве  возможность устранения таких диспропорций сейчас даже на уровне Правительства  ставится в прямую зависимость от финансовой помощи государства: в бюджете, в частности, предусмотрена компенсация части затрат сельскохозяйственных товаропроизводителей, вызванных ростом цен на нефтепродукты. Такое решение еще более подчеркивает актуальность проблем неэквивалентных ценовых пропорций формирования денежных потоков в сельском хозяйстве [7, c.42].

Анализ показывает, что большинство сельскохозяйственных товаропроизводителей в настоящее время продолжают испытывать на себе (в большей или меньшей степени) негативные последствия нерациональной политики управления денежными потоками и отсутствия системы планирования ими. Среди них необходимо отметить общую несбалансированность денежных потоков организаций, отсутствие возможностей у большинства аграрных формирований самостоятельно обеспечивать себя необходимыми денежными средствами вследствие низкого уровня эффективности их использования предприятиями отрасли, хронический дефицит инвестиционных ресурсов и т.д.

Несмотря на общий  рост денежных потоков, остатки денежной наличности в распоряжении сельскохозяйственных организаций находятся на предельно низком уровне - 0,3 % активов и 1 % текущих обязательств. Это говорит о высокой интенсивности платежного оборота организаций и невозможности свободного маневрирования денежными средствами.

Также заметна тенденция нарастающего дефицита денежных средств в рамках текущей деятельности. Условием нормальной деятельности любого предприятия является получаемый из года в год положительный чистый денежный поток по текущей деятельности. Однако сельскохозяйственные предприятия до сих пор не способны накапливать самостоятельно объем финансовых ресурсов, необходимый для полного возмещения денежных расходов по основным видам деятельности.

Основной причиной дефицита денежных средств по текущей деятельности предприятий являются непокрытые убытки, которые не возмещаются ни суммой амортизационных отчислений, ни ростом кредиторской задолженности.

Опасной является ситуация резкого снижения роли текущей деятельности как главного источника денежных средств. Практика показывает, что основной отток денежных средств по текущей деятельности связан с оплатой приобретенных ТМЦ - семян, минеральных удобрений, запасных частей, ядохимикатов, нефтепродуктов и т.д. Высока также доля денежных расходов на оплату труда, составивших 15-16 % от общего объема расходов. Удельный вес налоговых платежей постепенно снижается. Одной из причин этого служит переход сельскохозяйственных организаций на уплату единого сельскохозяйственного налога, обеспечивающего существенное снижение налоговой нагрузки на денежные потоки предприятия [6, c.41].

К сожалению, в отношении сельскохозяйственных организаций в большинстве случаев можно говорить об отсутствии целенаправленного планирования и управления денежными потоками для достижения поставленных финансовых ориентиров. Весьма распространенной является реактивная форма управления денежными потоками, когда решения принимаются в основном как ответные меры (реакция) на текущие проблемы.

В целях совершенствования управления и планирования денежными потоками сельскохозяйственных организаций необходимо:

- проводить оптимизацию денежных потоков, направленную на достижение максимальной синхронности поступлений и расходов денежных средств в предстоящем периоде, для этого следует проводить анализ денежных потоков и отслеживать структуру баланса;

- в условиях риска  непогашения долгов со стороны контрагентов более широко использовать аккредитивную и инкассовую формы расчетов, новые платежные возможности (например, факторинг). Несмотря на объективные преимущества, расчеты в форме аккредитива используются недостаточно широко;

- организовать на предприятиях  систематический контроль за  состоянием расчетно-платежной дисциплины. С этой целью на постоянной  основе проводить анализ дебиторско-кредиторской  задолженности, ее ранжирование  по срокам возникновения;

Информация о работе Планирование и управление денежными потоками