Проблемы и перспективы организации профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Содержание

Введение 3

1 Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг 5

1.1   Виды ценных бумаг 5

1.2. Виды  профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг 7

1.3. Кредитная  организация как профессиональный  участник рынка ценных бумаг 8

2. Осуществление  профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг 10

2.1. Порядок  осуществления брокерской деятельности 10

2.2. Лицензионные  требования и условия осуществления  дилерской деятельности 13

2.3. Осуществление  деятельности по управлению ценными  бумагами 14

3 Проблемы  и перспективы организации профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг 19

3.1. Основные  проблемы организации профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг 19

3.2. Перспективы  развития и основные направления  совершенствования профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг 20

Заключение 23

Библиографический список 25

Приложение 1«Зависимость дохода ценных бумаг от риска» …………………………….26

Приложение 2 «Участники рынка ценных бумаг»  …………...……………………… ……..27

Приложение 3«Виды лицензий, выдаваемых профессиональным участникам»…………..28

Приложение 4«Рейтинг наиболее известных брокеров»…………………………………….29

Приложение 5«Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг. Брокерская

деятельность»……………………………………………………………………………. ……..30

Приложение 6«Пакет документов на получение дилерской лицензии»……………………31

Приложение 7«Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг. Дилерская деятельность»…………………………………………………………………………………. .34

Приложение 8«Условия вознаграждения доверительных управляющих»…………………...35

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность темы исследования заключается в том, что рынок ценных бумаг, являясь важным и весьма специфическим элементом финансового рынка, оказывает серьезное воздействие на экономическое развитие страны. На нем государство, муниципальные образования, хозяйствующие субъекты получают возможность аккумулировать недостающие для реализации своей деятельности финансовые ресурсы, посредством эмитируемых и продаваемых ценных бумаг. Вместе с этим временно свободные денежные средства, находящиеся в распоряжении иных субъектов, в том числе и населения, и вкладываемые в ценные бумаги эмитентов, приносят их владельцам дополнительный доход.

Однако весьма привлекательный  для широкого круга участников рынок  ценных бумаг, на котором можно легко  и быстро заработать большие деньги, привлечь необходимые финансовые ресурсы  на более выгодных условиях, чем, например, банковское кредитование, одновременно является сферой высоких рисков больших  финансовых потерь для его участников, причинами которых могут, в частности, явиться недостаточно четкое нормативно-правовое регулирование отношений, возникающих  по поводу ценных бумаг, отсутствие санкций  за явные нарушения правил должного поведения на фондовом рынке, неясность  некоторых правовых положений, а  иногда и их противоречивость, вызывающие значительные трудности в правоприменительной  практике, нескоординированность действий регулирующих и контролирующих государственных  органов на рынке ценных бумаг  и т.п. Поэтому стабильное развитие рынка ценных бумаг и государственной  экономики в целом во многом зависит  от качества правового регулирования  и контроля экономических отношений, в том числе, складывающихся и  на рынке ценных бумаг.

Цель работы - рассмотреть деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также рассмотреть и проанализировать государственное регулирование профессиональной деятельности.

Исходя из цели, необходимо решить следующие задачи:

1. рассмотреть виды ценных бумаг;
2. охарактеризовать статус кредитной организации как профессионального участника рынка ценных бумаг;
3. рассмотреть порядок осуществления брокерской деятельности ;
4. проанализировать  условия осуществления дилерской деятельности и  лицензионные требования к ней ;
5. охарактеризовать осуществление деятельности по управлению ценными бумагами;
6. определить основные проблемы организации профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
7. выявить перспективы развития и основные направления совершенствования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Объектом исследования является рынок ценных бумаг в Российской Федерации на современном этапе его развития.

Предметом исследования   выступает профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, в частности брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами.

 Методологическую основу составили диалектический метод, общенаучные методы анализа и синтеза.

Практическая значимость работы заключается в том, что  теоретические и практические разделы  данной курсовой работы могут быть использованы при непосредственной публичной защите, а также на лекционных и семинарских занятиях по дисциплине «Финансы, денежное обращение и кредит», в том числе при проведении различного рода конкурсов и конференций.

Теоретическую основу при  написании данной работы составил прежде всего, закон Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", Правилами осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденные постановлением ФКЦБ России от 11 октября 1999 г. № 9, Положения о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, и другими нормативно-правовыми актами Банка России и Финансовой службы по финансовым рынкам.

 Структура работы определяется  целями и задачами исследования  и состоит из введения, трех  разделов, заключения, библиографического  списка, приложений.

Общий объём работы составляет 25 страниц и 9 приложений.

 

 

 

 

 

 

1. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

1.1  Виды ценных бумаг

В Гражданском кодексе РФ (ГК РФ) в ст. 142 дается следующее определение ценной бумаги: "Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении". Из этого определения ценных бумаг можно выделить несколько основных признаков: 
это документ, составляющийся с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении этого документа.

Статья 143 Гражданского Кодекса  РФ устанавливает виды ценных бумаг в России: государственную облигацию, облигацию, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковскую сберегательную книжку на предъявителя, коносамент, акцию, приватизационные и другие ценные бумаги. Основными видами ценных бумаг, обращающихся на рынке ценных бумаг, являются акции, облигации, опционы и фьючерсы.

Согласно ст.143 ГК РФ любые иные документы могут быть отнесены к числу ценных бумаг законами или в установленном ими порядке. Совокупность обращающихся на российском рынке ценных бумаг образует систему ценных бумаг и характеристику видов ценных бумаг.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт¹. К отношениям между лицом, выпустившим облигацию, и ее владельцем применяются правила договора займа, поскольку иное не предусмотрено законами или в установленном им порядке

Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации  и размещению облигаций организационных  займов прибегают и компании, когда  у них возникает потребность  в дополнительных финансовых средствах.

Выпуск  облигации подразумевает обязательство  эмитента вернуть держателю облигации  по истечении оговоренного срока  сумму, указанную на титуле облигации, а также выплачивать ему фиксированный  доход в виде процента от номинальной  стоимости или иного имущественного эквивалента. Посредством их размещения хозяйственная организация может  мобилизовать дополнительные ресурсы  без угрозы вмешательства их держателей – кредиторов в управление финансово  – хозяйственной деятельностью  заемщика.

Акция - ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.² Таким образом, комплекс прав акционера включает как имущественные, так и неимущественные права. Выделяют акции открытых и закрытых акционерных обществ. Акции открытых акционерных обществ могут отчуждаться их владельцами без согласия других акционеров, в то время как акции закрытого общества отчуждаются только с соблюдением преимущественного права приобретения акций другими акционерами этого общества³.

К числу  категорий (типов) акций относят  обыкновенные (голосующие) акции и  привилегированные акции, которые  не предоставляют акционерам право  голоса на общем собрании, за исключением  случаев решения вопросов о реорганизации  и ликвидации общества и внесения изменений и дополнений в устав  акционерного общества, ограничивающих их права. По привилегированным акциям в уставе акционерного общества должны быть определены размер дивиденда и  ликвидационная стоимость (сумма, выплачиваемая  при ликвидации) в твердой денежной сумме или в процентном соотношении  к номинальной стоимости привилегированных  акций. Привилегированные акции  могут быть кумулятивными и конвертируемыми. По кумулятивным привилегированным  акциям дивиденды накапливаются  и выплачиваются за определенный отчетный период. Права и обязанности  по акциям такого типа должны быть зафиксированы  в уставе акционерного общества. Конвертируемые привилегированные акции предоставляют  право по их конвертации в обыкновенные акции или в привилегированные  акции других типов.

Ценные  бумаги, являясь реальным капиталом, не имеют никакой реальной стоимости, их цена или курс определяется согласно доходам в виде дивидендов по акциям или процента по облигациям, а также  ссудного процента. Биржевой курс ценных бумаг испытывает колебания и в каждый момент зависит от соотношения между предложением этих бумаг и спросом на них. Через фондовую биржу осуществляется размещение акций, облигаций, которое идет преимущественно крупными банками и профессиональными участниками рынка ценных бумаг.⁴

1.2. Виды профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг

В целом, все направления  профессиональной деятельности на фондовом рынке подразделяются на фондовое посредничество и организационно-техническое обслуживание операций с ценными бумагами (Приложение 1). Доходность ценных бумаг напрямую зависит от риска, чем выше риск, тем больше доходность.

В соответствии с основными  направлениями профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг можно выделить основные виды его профессиональных участников: брокеры (фондовые посредники при заключении сделок, сами в них не участвующие); дилеры (фондовые посредники, участвующие в сделках своим капиталом); управляющие (организации, распоряжающиеся полученными в доверительное управление ценными бумагами в интересах их владельцев); депозитарии (организации, оказывающие услуги по хранению, движению и переходу прав на ценные бумаги); регистраторы (организации, ведущие реестры владельцев ценных бумаг); организаторы торговли на рынке ценных бумаг (оказывающие услуги, способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами).(Приложение 2)

Фондовые посредники сводят вместе покупателей и продавцов. Их функции выполняют профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие дилерскую, брокерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и  инвестиционное консультирование.

В настоящее время рынок  достаточно организован, жестко контролируется специальным органом государственного регулирования – Федеральной  службой РФ по финансовым рынкам. ФСФР – это коллегиальный орган в составе Правительства РФ, имеющий большие полномочия в области координации, разработке стандартов, лицензирования профессиональных участников, установления квалификационных требований и т.д. На современном этапе больший объем операций с ценными бумагами осуществляется посредством биржевых торгов на специальных торговых площадках.

Государственное регулирование  рынка ценных бумаг осуществляется путем установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов. Регулирование осуществляется регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них, обязательного лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг(Приложение 3). Государство участвует в создании системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг.⁵