Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Ноября 2012 в 19:02, курсовая работа
Реформування економіки України, перехід на ринкові принципи господарювання посилює актуальність наукових досліджень у сфері грошового обігу. Ринок цінних паперів - важливий сегмент економіки будь-якої країни. За ринкової системи господарювання цінні папери можуть стати дієвим інструментом, здатним позитивно впливати на інвестиційні процеси в країні. Зазначимо, що сьогоднішній стан розвитку вітчизняного ринку цінних паперів, з одного боку, віддзеркалює історичні тенденції розвитку, з іншого - залежить від напрямків розвитку міжнародних фондових ринків. Наукове обґрунтування функціонування ринку цінних паперів є необхідною умовою розвитку механізмів реалізації ефективної економічної політики .
ВСТУП……………………………………………………………………………5
РОЗДІЛ 1. Теоретичні основи функціонування та регулювання ринку цінних паперів……………………………………………………………………8
1.1 Місце і значення ринку цінних паперів у сучасній економіці України…...8
1.2 Регулювання та ефективність функціонування ринку цінних паперів в Україні……………………………………………………………………………11
РОЗДІЛ 2. Аналіз ринку цінних паперів України………………………...15
2.1 Оцінка розвитку ринку цінних паперів в Україні…………………………15
2.2 Аналіз інвестиційної діяльності комерційних банків України на фондовому ринку………………………………………………………………...19
РОЗДІЛ 3. Шляхи вдосконалення функціонування ринку цінних паперів в Україні………………………………………………………………...……….24
3.1 Сучасні тенденції розвитку ринку цінних паперів в Україні……………..24
3.2 Напрямки вдосконалення банківських операцій з цінними паперами в умовах реформування української економіки ………………………………...27
ВИСНОВКИ……………………………………………………………………..31
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ……………………………….33
ДОДАТКИ
На даний час існують питання, пов'язані з недобросовісним та неналежним здійсненням своєї діяльності деякими професійними учасниками фондового ринку, що негативно впливає на інвестиційний імідж нашої держави серед міжнародних та національних інвесторів і перешкоджає формуванню цивілізованого економічного середовища.
Оскільки існує залежність між обсягом випущених на ринку цінних паперів та обсягом вкладень банків у цінні папери, то розвитку фондового ринку та активізації інвестиційної діяльності банків на ньому будуть сприяти наступні заходи:
Пріоритетним має стати
З метою зменшення ризиків
Інвестиційна привабливість
РОЗДІЛ 3. Напрямки вдосконалення функціонування ринку цінних паперів в Україні
3.1 Сучасні тенденції розвитку ринку цінних паперів в Україні
Найважливішим етапом реформування економіки
країни є створення ефективного
ринку капіталу. Будь-які великомасштабні
перетворення в економічній сфері
залишаються незавершеними, якщо не
буде створено конкурентоспроможного
фінансового сектора і ринку
капіталу, який буде здатний мобілізувати,
перерозподіляти і надавати реформованій
економіці необхідні
Ринок цінних паперів України виступає однією з найважливіших складових української економіки, яка є показником розвитку не тільки ринку капіталу, а й всієї фінансової системи країни. Сучасний стан ринку цінних паперів та його структура утворилися внаслідок процесів трансформації економічної системи, які відбулися в Україні під впливом внутрішніх факторів її розвитку, а також зовнішніх, тобто криз на світових фінансових ринках упродовж останніх років [6]. Розглянемо один із головних показників розвитку ринку цінних паперів, показник обсягу випуску цінних паперів. У 2010 р. загальний обсяг зареєстрованих державною комісією з цінних паперів і фондового ринку (ДКЦПФР) випусків цінних паперів становив 153,05 млрд грн, із них: акцій - 46,14 млрд грн; облігацій підприємств - 31,35 млрд грн; облігацій місцевих позик- 974,00 млн грн; опціонів- 0,27 млн грн;
інвестиційних сертифікатів компаній з управління активами (КУА) пайовими інвестиційними фондами - 65,37 млрд грн;
акцій корпоративними інвестиційними фондами - 8,89 млрд грн; сертифікатів фонду операцій з нерухомістю - 54,5 млн грн; звичайних іпотечних облігацій - 270,00 млн грн.
Динаміка обсягу випуску цінних паперів є прогресивною. Так, якщо у 2002 р. це значення досягнуло рівня 15,59 млрд грн, то станом на 2010 р. відбулося зростання майже у 10 разів і він становив 153,05 млрд грн. Аналізуючи динаміку обсягів випуску цінних паперів в Україні протягом 2002-2010 рр., яку наведено на рис. 1, треба зазначити, що спостерігається загальна тенденція до зростання, але вона не має стабільного розвитку. Це зумовлено досить нестабільним економічним розвитком як України загалом, так і фондового ринку зокрема.
Однак варто зауважити, якщо в 2003 р., порівняно з 2002 р., відбувається збільшення цього показника на 45 %, то у 2004 р. спостерігаємо зниження цього показника на 75 % порівняно з попереднім роком. За наступні два роки (2005 та 2006 рр.) ситуація набуває стабільного характеру і цей показник досягає значення 34, 76 млрд грн, тобто збільшується, порівняно з 2002 р., більше ніж у два рази. Варто зауважити, що найбільшого розвитку ринок цінних паперів досяг у 2007 р., коли обсяги випуску цінних паперів зросли на 78 %, порівняно з 2006 р. Ця ситуація, на наш погляд, склалась внаслідок політичних трансформацій та економічної перебудови в Україні [1,2].
Упродовж наступних трьох
Скорочення обсягів випуску акцій, як засобу залучення додаткових інвестиційних ресурсів, пояснюється:
У 2005 р. спостерігалася тенденція до скорочення обсягу випуску акцій вдвічі, і зростання обсягу випуску облігацій теж вдвічі. Найбільша за величиною кількість запозичень на ринку капіталу спостерігалася у 2005 р., коли обсяги випуску облігацій підприємств збільшились у 72 рази порівняно з попереднім періодом, а облігації місцевих позик - у 1,6 раза, порівняно з 2002 р. Але незважаючи на скорочення в структурі випуску облігацій підприємств, у 2006 р. до 11,82 %, ринок позикового капіталу демонструє позитивну динаміку. Водночас, для облігацій місцевих позик характерні коливання наприкінці аналізованого періоду. Що стосується звичайних іпотечних облігацій, то вперше їх випуск було зафіксовано у 2009 р. і становили вони 0,04 % у загальній структурі випуску [1,2].
Від початку створення ринку цінних паперів в Україні нагально постало питання з його ефективного функціонування. Сьогодні фондовий ринок не виконує своїх функцій, не сприяє залученню інвестицій і перерозподілу капіталу. Крім того, потребує вирішення ціла низка проблем, а саме:
Для покращення стану фондового
ринку України та підтримання
його фінансової безпеки потрібно підвищити
роль держави на фондовому ринку.
Одним з основних елементів державного
регулювання ринку цінних паперів
є контроль за діяльністю емітентів,
професійних учасників ринку, фондових
бірж та самоврядних організацій, спрямованих
на виявлення і своєчасне
Держава повинна створити довготермінову концепцію щодо розвитку ринку цінних паперів, має знайти шляхи поєднання ресурсів держави і приватного сектору з метою його формування, а також впорядкувати низку нор- мативно-правових актів. Так, створення єдиної біржової фондової системи та централізованого клірингового депозитарію на сучасному етапі розвитку вітчизняного ринку цінних паперів стане потужним чинником підвищення його ефективності [7].
Основними напрямами розвитку фондового ринку в найближчій перспективі є:
3.2 Напрямки вдосконалення банківських операцій з цінними паперами в умовах реформування української економіки
Специфічними рисами банківських установ, що дають змогу їм посісти провідне місце на ринку цінних паперів, є:
Основним аспектом, який потрібно враховувати банками під час випуску цінних паперів, є його узгодження з емісійною політикою та стратегічними завданнями банку. Крім того, в сучасних економічних реаліях виконання маркетингових процедур є невід'ємним складником цього виду діяльності. На сучасному етапі банки України доволі часто здійснюють рекламу та розміщення своїх цінних паперів без попереднього вивчення попиту на них. Як наслідок, це може призвести до незначного обсягу розміщених фінансових інструментів. Цінні папери є важливим інструментом розміщення банківських ресурсів під час формування портфеля фінансових інвестицій.
Комерційні банки здійснюють операції з цінними паперами також і для своїх клієнтів (брокерські; андеррайтингові; трастові; консультаційні; депозитарні та ін.). Розвиток андеррайтингових послуг банківським установам доцільно здійснювати внаслідок: