Рынок ценных бумаг в России на современном этапе

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

Государственное образовательное  учреждение

Высшего профессионального  образования

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

НОВГОРОДСКИЙ ФИЛИАЛ

 

кафедра финансов

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО КУРСУ: «Финансы»

НА ТЕМУ: «Рынок ценных бумаг в России на современном этапе»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                                                Работу выполнила     

                                                                                                                студентка гр. 3.09.4ф

                                                                                                                Морозова Анастасия

  №НФ09059

                                                                                                               проверила:                                                                                                               преп. Маковник Тамара    Дмитриевна

 

 

 

Великий Новгород

2012 г.

 

 

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………….. 1. Сущность ценных бумаг…………………………………………………….... 1.1 Юридическое и экономическое понимание ценной бумаги…………… 1.2 Виды ценных бумаг…………………………..…………………………... 2. Рынок ценных бумаг………………………………………………………….. 2.1 Понятие рынка ценных  бумаг……………………………………………. 2.2 Функции рынка ценных бумаг…………………………………………… 2.3 Виды ценных бумаг………………………………………………………. 3. Рынок ценных бумаг в Российской Федерации……………………………… 3.1 Анализ функционирования российского рынка ценных бумаг …..…… 3.2 Проблемы развития российского фондового рынка……………………. 3.3 Цели, задачи и результаты развития финансового рынка       на период до 2020 года……………………………………………………. Заключение………………………………………………………………………... Список литературы………………………………………………………………..

 

Введение

 

 

Рынок ценных бумаг стал активной частью финансовой системы России, органично дополняет  денежный рынок и рынок банковских ссуд. Однако, несмотря на масштабность, российский рынок ценных бумаг находится  на этапе первоначального развития. Пока не проработаны отдельные механизмы управления, не изучены отдельные категории и функции, не обобщен опыт работы региональных рынков ценных бумаг.

Важнейшим качественным отличием современного этапа развития рынка ценных бумаг является также растущее международное признание российского рынка ценных бумаг, доступ российских эмитентов различного типа к мировым финансовым рынкам.

При этом у  российского рынка ценных бумаг  существует значительный потенциал  дальнейшего развития. В основе этого потенциала лежат такие факторы, как большое число созданных в процессе приватизации открытых акционерных обществ, значительное число перспективных предприятий, акции которых пока явно недооценены (в среднем по России более чем в 2 раза). Значительные перспективы роста российского рынка связаны с разумной политикой финансирования дефицита бюджета посредством выпуска различных типов государственных ценных бумаг.

Ключевой  задачей, которую должен выполнять  рынок ценных бумаг в России, является, прежде всего, обеспечение гибкого  межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока национальных и зарубежных инвестиций на российские предприятия, формирование необходимых условий для стимулирования накопления и трансформации сбережений в инвестиции.

Цель данной курсовой работы - провести анализ  фондового рынка России.

Достижение цели предполагает решение следующих задач:

• дать понятие ценным бумагам
• дать определение рынку ценных бумаг и основным его участникам
• провести анализ функционирования российского рынка ценных бумаг
• рассмотреть цели, задачи и результаты развития финансового рынка

Объектом  исследования является российский фондовый рынок как совокупность финансовых отношений.

Предметом исследования является рынок ценных бумаг.

Источником  информации, прежде всего я брала  Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг», Федеральный Закон «Об  инвестиционных фондах». Также источником информации послужили учебные пособия  и периодические издания по теме рынок ценных бумаг.

На сегодняшний день проблема развития фондового рынка, как в России в целом, так и в ее регионах, весьма актуальна. Так как фондовый рынок в нашей стране возрождается практически заново, к тому же процесс развития протекает на фоне инвестиционного кризиса.

 

1. Сущность ценных бумаг

 

1.1 Юридическое и экономическое понимание ценной бумаги

 

Понятие ценных бумаг  может рассматриваться с юридического и экономического подходов. 

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

В первой части Гражданского кодекса РФ (статья 142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Поскольку число документов, которые могут удостоверять имущественные права, достаточно велико, постольку в следующей, 143-й статье указанного Кодекса устанавливается способ отнесения того или иного документа к классу ценных бумаг: только по закону или в установленном им порядке.

Статьей 149 Гражданского кодекса разрешается бездокументарная форма фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой, а поэтому юридической сутью ее понимания остаются сами эти права. Ценная бумага — это просто титул, т.е. юридическое основание прав ее владельца на что-то, на какое-либо имущество (деньги, товары, недвижимость и т.п.).

В соответствии со статьей 128 цитируемого Кодекса ценные бумаги относятся к объектам гражданских  прав и приравнены к вещам, имуществу. Следовательно, трактовка ценной бумаги лищь как имущественного права является неполной. Юридически ценная бумага есть и титул, и само имущество одновременно (рис.1)

Ценная бумага как объект гражданского права

Закрепленный законом титул имущественных прав

Движимое имущество

 

Рис.1 Юридическое понимание ценной бумаги

 

В расширенном понимании ценная бумага — это любой документ («бумага»), который продается и покупается по соответствующей цене. Исторические при.меры: продажа индульгенций в средние века, в наше время - продажа ценных бумаг типа «билеты МММ». Юридическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает только такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные отношения, а не любые отношения, например отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.

Юридический подход к  определению ценной бумаги состоит в следующем. Если невозможно дать строгое юридическое определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путем перечисления признанных государством видов ценных бумаг, которые выработала практика. Например, в Гражданском кодексе или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды конкретных бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. Все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь.

Поскольку юридические  формы являются отражением и фиксацией  определенных экономических отношений, т.е. отношений по поводу производства, обращения и использования капитала в современном обществе, постольку  можно сразу отметить, что экономическое существо ценной бумаги как экономической категории состоит в том, что она, с одной стороны, есть представитель капитала, с другой — капитал сам по себе. Однако ясно, что если бы речь шла об одном и том же капитале, то такое положение было бы просто невозможно. На самом деле ценная бумага есть представитель реально функционирующего в экономике, или действительного, капитала, а как капитал ценная бумага есть фиктивный капитал.

Ценная бумага не всегда была представителем капитала. В докапиталистическую эпоху она была просто представителем стоимости, или общепринятым платежным средством, как, например, вексель — исторически первая форма ценной бумаги. Известно, что современные кредитные деньги произошли из данной функции векселя. Существующий товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т.е. самовозрастающей стоимостью, или в обыденном представлении деньгами, которые приносят новые (добавочные) деньги.

В соответствии с этим ценная бумага может быть представителем товара или денег.

В условиях капиталистического хозяйства и товары, и деньги суть лишь обособившиеся части общественного капитала, а поэтому в современных условиях все ценные бумаги — это в конечном счете представители определенных видов функционирующего капитала: товарного, денежного или производительного. Каждая ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала, полученного взамен нее или представителем которого она является, может выражать разные части функционирующего капитала или даже их комбинации одновременно, а потому — представлять этот капитал в целом во всех его формах как капитал, создающий прибавочную стоимость в ее различных проявлениях.

Особое место в ряду ценных бумаг занимают ценные бумаги, выпускаемые государством, или государственные ценные бумаги. Государство не является капиталистом и не использует привлекаемые через ценные бумаги денежные средства для получения дохода, оно лишь перераспределяет их через государственный бюджет или через свою финансовую систему, т.е. выступает посредником. Следовательно, государственные ценные бумаги — это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого у государства нет, который окольными путями возвращается в экономику (через заработную плату государственных служащих, военных, закупку товаров, военной техники и др.). Поэтому государственные ценные бумаги — это «косвенный» представитель действительного капитала.

В процессе разделения труда перечисленные ранее виды функционирующего капитала обособляются и превращаются в ссудный, торговый и промышленный капиталы.

Поскольку ценная бумага есть представитель капитала, то ее владелец ни в коей мере не утрачивает связи с этим капиталом. Эта связь теперь выражается в ценной бумаге, а не в непосредственном обладании капиталом. Лицо, получившее в свое распоряжение капитал, может использовать его и как ссудный, и как товарный, и как промышленный капитал. Лицо, получившее в обмен на свой капитал ценную бумагу, использовало последнюю как форму для вложения ссудного капитала. Безвозвратное отчуждение капитала означало бы, что его бывший владелец потерял все права на него, а поэтому не могла бы иметь место и форма ценной бумаги на капитал, обеспечивающая сохранение тех или иных, прежде всего имущественных, прав на этот капитал.

Ценная бумага не просто представитель капитала, ведь последний  приносит доход (производит прибавочную  стоимость), а поэтому она есть представитель приносящего доход  капитала. Капитализация этого дохода приводит к тому, что приносящий доход актив, т.е. в данном случае сама ценная бумага, получает денежную оценку, или рыночную цену. А поэтому из простого представителя капитала ценная бумага превращается в капитал, сама становится одной из форм существования капитала, самостоятельным его видом. Однако это уже не капитал, производящий прибавочную стоимость, а фиктивный капитал, т.е. совокупность различного рода притязаний на действительный капитал — на деньги, товары, оборудование, имущество, технологии, системы транспорта и связи и т.п. (рис. 2).

Ссудный капитал

 

Ценная бумага как экономическая категория (объект для вложения ссудного капитала)