Сущность заемного капитала

       Содержание 
 

       Введение……………………………………………………………………..3

       Глава 1. Ученые экономисты и практики об экономическом 

                      содержании  заемного капитала и о проблемах

                      привлечения средств организациями…………………………....5

            1.1. Сущность  заемного  капитала……………………………………5

            1.2.   Принципы  формирования капитала…………………….….......9

       Глава 2. Заемные средства организации…………………………………16

            2.1. Виды заемных  средств…………………………………….….....16

            2.2. Политика привлечения  заемных средств………………………19

            2.3. Структура заемных средств в организации………………...…..27

               2.3.1. Характеристика  предприятия……………………….…..…27

               2.3.2.  Заемные средства  организации…………………….……..29

       Глава 3. Проблемы заимствования средств  организации…………….…34

       Заключение……………………………………………………………...….37

       Список  литературы…………………………………………………….…..38 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Введение 

       Деятельность  любой компании зависит от многих факторов, в том числе от её материального  характера. Выделяют три основных фактора  производства: капитал,  природные  ресурсы и трудовые ресурсы.

       Любая коммерческая организация нуждается в источниках средств, для того, чтобы финансировать свою деятельность,  как с позиции перспективы, так и в плане текущих операций. В зависимости  от длительности существования в данной конкретной  форме активы компании,  равно как и источники средств,  можно подразделить на краткосрочные  и долгосрочные. Привлечение того или иного источника финансирования связано  для компании  с определенными затратами: банкам нужно выплачивать проценты за предоставленные им ссуды, инвесторам – проценты за сделанные ими инвестиции и т.д.  Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная  в процентах к этому объему, называется стоимостью капитала.

       Открывая  свое дело, предприниматель должен понимать, что его нельзя организовать, не имея финансового капитала, т.е. денежных средств, т.к. платежеспособность хозяйственного субъекта определяется рациональной организацией финансов.

       Повышение эффективности бизнеса в отраслях промышленного комплекса невозможно только в рамках собственных ресурсов предприятий. Для расширения их финансовых возможностей необходимо привлечение дополнительных заемных средств с целью увеличения вложений в собственный бизнес, получения большей прибыли. В связи с этим управление формированием заемного капитала – одно из важнейших функциональных направлений регулирования корпоративных финансов.

       Проблема  обеспечения промышленного предприятия  финансовыми ресурсами как долгосрочного  характера, так и краткосрочного характера является актуальной для  осуществления процесса расширенного воспроизводства. Источниками заемного капитала могут стать средства, привлекаемые на рынке ценных бумаг, и кредитные ресурсы. Выбор источника долгового финансирования и стратегия его привлечения определяют базовые принципы и механизмы организации финансовых потоков предприятия. Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют созданию оптимальной финансовой структуры капитала предприятия.

       Таким образом, актуальность темы обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего научного анализа управления формированием заемного капитала предприятия, которое оказывает непосредственное влияние на финансовый результат деятельности предприятия, что, во-первых, позволит выбрать и обосновать наиболее рациональную стратегию привлечения заемных средств, а, во-вторых, определить возможные пути и необходимые меры по привлечению капитала в реальную сферу производства.

       Несмотря  на большое количество работ, посвященных  управлению заемным капиталом предприятия, существует потребность в комплексной  разработке теоретических и практических вопросов его формирования. В теоретическим плане интерес представляет исследование этого процесса с использованием системного подхода и разработка количественных и качественных показателей доступности источников финансирования предприятия. В практическом плане для отечественных предприятий необходимы создание и реализация эффективной стратегии их выхода на рынок публичных заимствований и определение направлений совершенствования формирования заемного капитала.

       Недостаточная изученность эффективных методов  управления формированием заемного капитала предприятия для создания благоприятных условий расширенного воспроизводства определили выбор  темы, цель исследования и его задачи.  
 

       Глава 1. Ученые экономисты и практики об экономическом содержании заемного капитала и о проблемах привлечения средств организациями 

       1.1. Сущность  заемного капитала 

       В настоящее время многие предприятия  финансируют свою деятельность как  за счет собственных, так и за счет заемных средств.

      Прежде  всего, заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т. д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждают большинство российских предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Преимуществом финансирования за счет долговых источников является нежелание владельцев увеличивать число акционеров, пайщиков, а также относительно более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага.

      Заемный капитал - капитал, образуемый за счет займов: получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств. Заемный капитал предназначается для финансирования деятельности предприятий. [Попова Р. Г. , Самонова И. Н. , Добросердова И. И. Финансы предприятий, 2001 г]

       Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.  [Лапуста М. Г., Скачай Л. Г. Финансы фирмы: Учебное пособие. – М.: ИНФРА – М, 2009 г.]

       Заемный капитал — это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль. [Финансовый анализ. Ионова А.Ф.,Селезнева Н.Н.2006].

      В гл. 42 ГК РФ предусмотрено, что заемные средства могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа, а также в виде товарного и коммерческого кредита.

      При этом выделяются отдельные виды обязательств займа: вексельные обязательства и обязательства, возникающие при выпуске и продаже хозяйственным обществом облигаций.

      Определение величины заемного капитала и его структуры является необходимым этапом при решении ряда задач финансового менеджмента, наиболее распространенными из которых в настоящий момент являются следующие:

      -  оценка финансовой устойчивости  на основе расчетов коэффициентов  финансовой независимости и платежеспособности предприятия;

      -   прогнозирование вероятного банкротства и оптимизации структуры капитала;

      -  расчет цены заемного капитала  и средневзвешенной стоимости  капитала предприятия;

      -   определение приемлемого уровня  финансового риска.

      Каждая  из этих задач может быть поставлена различными заинтересованными сторонами, начиная от собственников компании и заканчивая государственными органами, поэтому учитывает тот вид заемного финансирования, который касается их интересов. Наиболее общая трактовка понятия заемного капитала встречается при оценке финансового состояния предприятия и характеристике общего уровня финансовой независимости.

      Здесь ключевыми принято считать показатели доли собственного капитала в общей его величине и соотношение всех заемных источников и собственных. Этот подход вызван заинтересованностью инвесторов в быстрой и простой оценке возможности предприятия рассчитаться по всем своим обязательствам.

        Увеличение доли заемных средств  влечет за собой повышенный  риск вложений в данное предприятие  и требует дальнейшего, более  подробного изучения причин, вызвавших этот процесс.

      В первом приближении возможна оценка на основе суммы долгосрочных и краткосрочных  пассивов бухгалтерского баланса. В группе статей «Заемные средства» раздела «Долгосрочные пассивы» показываются непогашенные суммы заемных средств, подлежащие погашению в соответствии с договорами более чем через 12 месяцев после отчетной даты. В составе «Краткосрочных пассивов» выделяются группы статей; «Расчеты по дивидендам», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей», а также «Прочие краткосрочные пассивы», где показываются суммы краткосрочных пассивов, не нашедших отражения по другим статьям данного раздела бухгалтерского баланса. Эта группа статей требует более детального рассмотрения в каждом конкретном случае, так как по своему характеру они могут быть ближе к собственным источникам финансирования.

      Так, в составе резервов предстоящих расходов и платежей в зарубежной практике резервы на оплату отпусков принято относить к среднесрочным обязательствам и включать в состав заемного капитала при оценке платежеспособности и финансовой независимости предприятия.

      В группе статей «Кредиторская задолженность» принято выделять так называемые устойчивые пассивы, поскольку они постоянно находятся в обороте. Их минимальный размер выступает в качестве источника приравненных к собственным оборотных средств/Важным аспектом оценки финансовой устойчивости и прогнозирования банкротства предприятия является его зависимость от размера заимствований в финансово-кредитной сфере. Это связано как с приоритетным правом кредиторов на получение своих долгов в случае банкротства предприятия, так и с нестабильностью банковской системы, особенно остро проявившейся в условиях финансового кризиса.

      Такой подход обусловливает учет в составе  заемного капитала только средств, полученных от кредитных организаций со сроком погашения более одного года или операционного цикла (в зависимости от того, что продолжительнее). Кроме определения содержания заемного капитала, его величины и размера отдельных составных частей, важным моментом является анализ структуры заемного капитала. Положительным с точки зрения потенциальных инвесторов явлением принято считать наличие долгосрочных кредитов, которые наряду с собственным капиталом формируют постоянный капитал.

      Очень важным является рассмотрение  принципов  формирования капитала предприятия, чем  мы и займемся в следующем пункте. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.2.   Принципы формирования капитала 
 

      Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его использования.

        С учетом этой цели процесс формирования капитала предприятия строится на основе следующих принципов (рис. 1.).