Управление дебиторской задолженностью предприятия

1.1. Оценка платежеспособности графическим способом.

  Оценка  платежеспособности графическим способом заключается в установлении достаточности собственного капитала, перманентного капитала, нормальных источников формирования для обеспечения основных и оборотных производственных фондов, степени платежеспособности, наличия собственного и перманентного оборотного капитала, достаточности собственного и перманентного оборотного капитала для обеспечения запасов предприятия на определенный период времени.

  Оценку  платежеспособности осуществим по балансограммам, предназначенным для оценки платёжеспособности (Рис.3 и Рис.4).

  Для определения платежеспособности предприятия  проведем на балансограмме горизонтальную линию на уровне суммарной доли показателей «Внеоборотные активы» (А1) и «Запасы и НДС» (З^ндс) колонки ПI, т.е. по нижней границе показателя «Запасы и НДС» (З^ндс) колонки ПI и продлим эту линию на колонки ПIII, ПIV, ПV, характеризующие источники формирования основных и оборотных фондов предприятия. В нашем случае линия на начало периода (Рис.3) попадает в показатель «Перманентный капитал» (ПК) колонки ПIV, следовательно, предприятие обеспечивает свои основные и оборотные производственные фонды за счет перманентного капитала, т.е. его финансовая устойчивость на начало периода нормальная. Тоже самое можно сказать и о конце периода (Рис.4).

     Таким образом можно сделать  следующие выводы: у предприятия  и на начало, и на конец анализируемого периода величины перманентного капитала достаточно для обеспечения запасов и НДС, о чем наглядно свидетельствуют Рис.3 и Рис.4: суммарная величина долей показателей «Внеоборотные активы» (А1), «Запасы» и «НДС» (З^ндс) в колонке ПI выше величины доли показателя «Перманентный капитал» (ПК) в колонке ПIV. Т.е. и на начало, и на конец периода предприятие обладает нормальной платёжеспособностью. 

1.2. Оценка кредитоспособности графическим способом.

  Оценка  кредитоспособности графическим способом заключается в установлении достаточности наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств; быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов; медленно-реализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов; превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов; суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения суммы наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов; суммы наиболее ликвидных активов, быстро- и медленнореализуемых активов для погашения суммы наиболее срочных обязательств; кратко- и долгосрочных пассивов; наиболее ликвидных активов для погашения не менее 20% краткосрочных обязательств; суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения не менее 80% краткосрочных обязательств; оборотных активов для двукратного погашения краткосрочных обязательств; дисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств; в определении степени кредитоспособности предприятия.

  Оценку  кредитоспособности осуществим по балансограммам, предназначенным для оценки кредитоспособности (Рис.5 и Рис.6).

  Оценим  кредитоспособность предприятия. Сопоставляя  величину наиболее ликвидных активов (НЛА) в колонке КIII с величи ной наиболее срочных обязательств (НСО) в колонке КIIIV, видим, что величины наиболее ликвидных активов на начало периода не хватает для покрытия наиболее срочных обязательств. К концу периода активы по этой группе также не покрываю наиболее срочные обязательства.

  Доля  показателя «Быстрореализуемые активы» (БРА) колонки КIII превышает долю показателя «Краткосрочные пассивы» (КСП), а следовательно, требование достаточности быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов выполняется на начало периода. Оценивая балансограмму на конец периода, видим, что ситуация не изменилась.

  Доля  показателя «Медленнореализуемые активы» (МРА) колонки КIII не превышает долю показателя «Долгосрочные пассивы» (ДСП) колонки КIV, т.е. требование достаточности медленнореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов не выполняется и на начало, и на конец анализируемого периода.

  Доля  показателя «Труднореализуемые активы» (ТРА) колонки КIII больше доли показателя «Постоянные пассивы» (ПСП) колонка КIV, требование превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов и на начало, и на конец анализируемого периода не выполняется.

  По  сумме первых двух групп активов наиболее ликвидных активов (НЛА) и быстрореализуемых активов (БРА) колонки КIII и первых двух групп пассивов наиболее срочных обязательств (НСО) и краткосрочных пассивов (КСП) колонки КIV наблюдается достаток активов для погашения обязательств и на начало, и на конец периода — верхняя граница доли показателя «Быстрореализуемые активы» (БРА) в колонке КIII выше верхней границы доли показателя «Краткосрочные обязательства» (КСП) в колонке КIV.

  Однако  не достигается ликвидность и на начало, и на конец периода по сумме первых трех групп активов: наиболее ликвидных активов, быстрореализуемых активов и медленнореализуемых активов (НЛА + БРА + МРА) — верхняя граница доли показателя «Медленнореализуемые активы» (МРА) в колонке КIII ниже верхней границы доли показателя «Долгосрочные пассивы» (ДСП) в колонке КIV.

  Для соблюдения абсолютной ликвидности  величина доли показателя «Наиболее  ликвидные активы» (НЛА) в колонке КIII должна составлять не менее 20% суммы долей показателей «Наиболее срочные обязательства» (НСО) и «Краткосрочные обязательства» (КСП) в колонке КVII. И на начало, и на конец периода нормативное ограничение не выполняется.

  Для оценки ликвидности в краткосрочной  перспективе должно соблюдаться  следующее условие: суммы долей показателей «Наиболее ликвидные активы» и «Быстрореализуемые активы» в колонке КIII должно быть достаточно для погашения не менее 80% суммы долей показателей «Наиболее срочные обязательства» (НСО) и «Краткосрочные обязательства» (КСП) в колонке КVII. Данное условие выполняется и на начало, и на конец периода.

  Для оценки коэффициента покрытия — доли показателя «Оборотные активы» (А2) колонки А балансограммы должно быть достаточно для погашения двукратной суммарной величины долей показателей «Наиболее срочные обязательства» (НСО) и «Краткосрочные обязательства» (КСП) в колонке КIV. Нормальное ограничение не выдерживается как на начало, так и на конец анализируемого периода.

  На  предприятии и в начале, и в  конце периода наблюдается невозможность погашения дисконтированных обязательств посредством дисконтированных активов. Суммарной величины 100%-ной доли показателя «Наиболее ликвидные активы» (НЛА), 50%-ной доли показателя «Быстрореализуемые активы» (БРА), 30%-ной доли показателя «Медленнореализуемые активы» (МРА) недостаточно для погашения суммарной величины 100%-ной доли показателя «Наиболее срочные обязательства» (НСО), 50%-ной доли показателя «Краткосрочные пассивы» (КСП) и 30%-ной доли показателя «Долгосрочные пассивы» (ДСП) и на начало, и на конец анализируемого периода. Суммой дисконтированных активов покрывается больше 50%, но меньше 75% дисконтированных обязательств. Это свидетельствует о низкой кредитоспособности предприятия и на начало, и на конец периода. 

1.3. Оценка вероятности банкротства графическим способом.

  Оценка  вероятности банкротства графическим  способом заключается в установлении достаточности денежных, приравненных к денежным средств и материальных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств; денежных, приравненных к денежным средств и продаваемой части материальных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств; дебиторской задолженности со сроком погашения менее года для погашения кредиторской задолженности; в определении степени вероятности банкротства.

  Оценку  вероятности банкротства осуществим по балансограммам, предназначенным  для оценки вероятности банкротства (Рис.7 и Рис.8).

  Сопоставляя величину суммарной доли показателей  «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) и «Запасы и НДС» (З^ндс) в колонке ВБI с величиной доли показателя «Краткосрочные обязательства» (П5) в колонке ВБIII, видим, что денежных и приравненных к ним средств, а также материальных оборотных средств ни на начало, ни на конец периода не хватало для погашения краткосрочных обязательств: не покрывается даже 75% краткосрочных обязательств.

  Сравнив по скорректированному показателю вероятности банкротства величину суммарной доли показателей «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) и «Продаваемая часть запасов и НДС» (З^ндс_прод ) в колонке ВБII с величиной доли показателя «Краткосрочные обязательства» (П5) в колонке ВБII, получаем те же выводы, что и при использовании нескорректированного показателя.

  Величины  доли показателя «Дебиторская задолженность со сроком погашения менее года» (Д3_<1) в колонке Б достаточно для погашения доли показателя «Кредиторская задолженность» (КЗ) в колонке Д и на начало, и на конец анализируемого периода.

  Для оценки степени вероятности банкротства  установим, какую часть показателя «Краткосрочные обязательства» (П5) предприятие не может обеспечить денежными, приравненными к ним средствами и материальными оборотными средствами. И на начало, и на конец периода наблюдается высокая степень вероятности банкротства. 

1.4. Оценка финансовых результатов графическим способом.

  Оценка  финансовых результатов графическим способом производится на основе определения соотношения долей прибыли и себестоимости продукции предприятия; оценки рентабельности и оборачиваемости предприятия.

  Оценку  финансовых результатов осуществим по балансограммам, предназначенным для оценки финансовых результатов предприятия (Рис.9 и Рис.10).

  Анализ  балансограмм на начало и конец анализируемого периода показал, что доля прибыли  предприятия (Пр, колонка Г) увеличилась примерно в 2,8 раза, что положительно характеризует произошедшие изменения. Доля выручки от продаж (В, колонка Г)  возросла примерно в 1,7 раз, однако остаётся меньше валюты баланса.

  Рентабельность  продаж за период выросла. Доля показателя «Прибыль» (Пр) меньше доли показателя «Выручка от продаж» (В, колонка Г) на начало периода в 15 раз, а на конец периода — в 9 раз. Чем число больше, тем ниже рентабельность. Для оценки рентабельности всего капитала (всех активов) достаточно обратить внимание на изменение доли прибыли (Пр, колонка Г) — доля прибыли предприятия (Пр, колонка Г) увеличилась примерно в 2,8 раза, что положительно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия. Для оценки рентабельности внеоборотных активов надо оценить, сколько раз доля прибыли (Пр, колонка Г) умещается в доле внеоборотных активов (А1 колонка ФРI). В нашем случае на начало периода прибыль была примерно в 20 раз меньше внеоборотных активов, а на конец периода — в 7 раз, что свидетельствует о повышении рентабельности внеоборотных активов предприятия. Рентабельность собственного капитала оценивается исходя из того, сколько раз доля прибыли (Пр, колонка Г) умещается в доле собственного капитала (СК, колонка ФРIV). Если на начало периода доля прибыли (Пр) умещалась в доле собственного капитала (СК) 17 раз, то на конец периода — 6 раз. Рентабельность перманентного капитала (ПК, колонка ФРV) также повысилась. Для оценки показателей оборачиваемости определяется, сколько раз умещается доля анализируемого показателя в доле выручки. Чем число больше, тем выше эффективность использования анализируемого показателя. Можно сказать, что произошло увеличение общей оборачиваемости капитала. Оборачиваемость собственного капитала повысилась. Доля выручки от продаж (В, колонка Г) на 12% ниже доли собственного капитала на начало периода и примерно в 1,5 раза превышает долю собственного капитала (СК, колонка ФРIV) на конец периода.

  Финансовые  результаты предприятия за период улучшились, повысилась эффективность использования имущества и капитала предприятия.

1.5. Оценка имущества предприятия графическим способом.

  Оценка  имущества предприятия графическим способом производится на основе определения соотношения долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов; величины доли материальных оборотных средств; доли дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года; доли свободных денежных средств предприятия в наличной, безналичной формах и краткосрочных финансовых вложениях; достаточности величины доли наиболее ликвидных активов для погашения 20% величины доли краткосрочных обязательств; структуры запасов предприятия; соответствия значения коэффициента реальной стоимости имущества производственного назначения нормальным ограничениям; оценки эффективности использования имущества через динамику коэффициентов рентабельности и оборачиваемости активов.

     Анализ имущества проводится по балансограммам, предназначенным для оценки имущества (Рис.11 и Рис.12).

     Анализ балансограмм на начало и конец анализируемого периода показал, что доля внеоборотных активов предприятия (колонка А) увеличилась, что отрицательно характеризует произошедшие изменения.

Доля показателя производственных внеоборотных и оборотных активов (имущество производственное) колонки ИМI выросла.

     В результате того, что была сокращена доля дебиторской задолженности, была снижена доля имущества в расчётах, а вот имущество финансовое выросло за счёт роста доли денежных средств (колонка ИМI).

  Для соблюдения абсолютной ликвидности  величины доли показателя «Наиболее  ликвидные активы» (НЛА) колонки ИМIV должно быть достаточно для погашения не менее чем 20% вели чины доли показателя «Краткосрочные обязательства» (П5) колонки ИМIII балансограммы. И на начало, и на конец периода это условие не выполняется.

     Проведем оценку эффективности использования имущества, используя динамику показателей рентабельности всех активов предприятия, рентабельности внеоборотных активов, общей оборачиваемости активов, оборачиваемости мобильных средств, материальных оборотных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотных активов.