Управление кредиторской задолженности

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обязательств. Отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о его серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость оценить рациональность управления денежными средствами на предприятии.

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступления и расходования денежных средств, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытие (оттока).

Главная цель такого анализа – оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

Величина остатка денежных средств зависит от поступления и расходования денежных средств (таблица 2.2.6).

Согласно данным таблицы 2.2.6, отток денежных средств в отчетном периоде превысил приток денежных средств, вследствие чего остаток денежных средств на конец отчетного периода составил лишь 86% остатка денежных средств на начало отчетного периода. Основной статьей поступления денежных средств является выручка от продажи (74,4% от общего объема поступлений). Весьма значительным является приток денежных средств также в результате полученных займов (17,5%). Наибольший отток денежных средств связан с оплатой приобретенных товаров, работ, услуг (63,2% от общего объема израсходованных денежных средств). Значительными статьями расходования денежных средств являются также расходы на оплату труда (10,2%), на погашение полученных займов и кредитов (8,7%).

Причинами отмеченных явлений выступили изменения в денежных потоках от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Поэтому проведенный анализ поступления и расходования денежных средств должен дополняться анализом формирования денежных средств организации от видов деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.

На основе проведенного исследования становится возможным составить факторную модель изменения остатка денежных средств по видам деятельности, определяемого как разница между остатком денежных средств на начало и конец года (таблица 2.2.7.).

Как следует из данных таблицы 2.2.6. произошло снижение остатка денежных средств на 12 тыс. руб. Причиной снижения остатка денежных средств явился значительный отток денежных средств от текущей деятельности, который превысил приток денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельностей.

Данные таблицы 2.2.6. однозначно свидетельствуют о том, что полученных собственных денежных средств в анализируемом периоде оказалось недостаточно, чтобы обеспечить текущие платежи ООО «Гелеум-Дизайн». А отсутствие положительного потока по текущей деятельности свидетельствует о грядущих серьезных проблемах с платежеспособностью анализируемого предприятия.

Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Важным моментом в коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока, который рассчитывается по формуле:

Кддп = ДП’/(ЗК+ДЗ+Д’)

где Кддп - коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом периоде;

ДП’ - чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.;

ЗК - выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс. руб.;

ДЗ - прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс. руб.;

Д’ - дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс. руб.

В качестве обобщающего показателя можно использовать коэффициент эффективности денежных потоков, который определяется по формуле:

Кэдп = ДП’/Дпо,

где Кэдп — коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде;

ДП' — чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.;

ДПо — отток денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.

Одним из частных показателей эффективности является коэффициент реинвестирования денежных потоков организации, исчисляемый по формуле:

Креин = (ДП’-Д) / ВА,

где Креин - коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в анализируемом периоде;

Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс. руб.;

ВА - прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период, тыс. руб.

Для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков рассчитываются коэффициенты ликвидности денежного потока по отдельным временным интервалам внутри рассматриваемого периода (года) по формуле:

Кдпл = (ДП’- ДС) / Дпо,

где Кдпл - коэффициент ликвидности денежного потока в анализируемом периоде;

ДС - приращение остатков денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.;

ДПо — отток денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.

Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности:

Рдп = Р’ / ДПп

где Рдп — коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде;

Р’ — чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

ДПп — положительный денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.;

Рдс1= Р’/ДС1,

Рдс1-коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде;

ДС1 - средняя величина остатков денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.

Оценка рентабельности чистого потока денежных средств рассчитывается по формуле:

Рдп = Р’/ ДП’,

где Рдп - коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств в анализируемом периоде.

Коэффициенты рентабельности денежных потоков можно исчислять, используя как показатель чистой прибыли организации, так и другие показатели прибыли (прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и т.д.), а вместо показателя чистого денежного потока использовать показатель положительного денежного потока.

Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности в анализируемом периоде рассчитывается по формуле:

Рдпт=Рн/ДПп,

Где Рдпт - коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности;

Рн- прибыль от продаж за анализируемый период, тыс. руб.;

ДПп- положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период, тыс. руб.

Расчет коэффициентов, характеризующих качество управления денежными потоками в ООО «Гелеум-Дизайн» представлен в таблице 2.2.8

Данные таблицы 2.2.8. свидетельствуют о том, что в 2005 году на анализируемом предприятии наблюдалось недостаточная величина чистого денежного потока для погашения наиболее срочных обязательств (коэффициент достаточности чистого денежного потока меньше 1). В тоже время наблюдается достаточная эффективность денежных потоков – на 1 рубль оттока приходится 1 коп. чистого денежного потока. Приращение остатков денежных средств на один рубль оттока составляет 1 копейку, о чем свидетельствует значение коэффициента ликвидности денежного потока. ООО «Гелеум-Дизайн» характеризуется низкими значениями показателей рентабельности денежных потоков. Так, на 1 рубль положительного денежного потока приходится 1 коп. прибыли, на 1 рубль среднего остатка денежных средств прибыли приходится 51 коп., а на 1 руб. чистого потока денежных средств приходится прибыли 87 коп.

40

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ РЕШЕНИЯ, СВЯЗАННЫЕ С ВОЗНИКНОВЕНИЕМ КРЕДИТОСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Существующая нестабильность экономической ситуации в России приводит к существенному увеличению рисков при продаже товаров, проведении работ, оказании услуг с отсрочкой платежа (получение предоплаты как формы платежа на региональных рынках используется в ограниченных размерах).

Согласно исследований Всемирного банка, причиной возникновения неплатежей в России явилось несоответствие требований макро- и микроэкономической политики государства.

Они явились следствием противоречивой экономической политики (имеющей в своей основе мягкие бюджетные ограничения для предприятий и быструю дезинфляцию, при неадекватности фискальных реформ). [18, c. 19]

Кредиторская задолженность в своей сути имеет два существенных признака:

                   с одной стороны для дебитора - она источник бесплатных средств;

                   с другой стороны для кредитора - это возможность увеличения ареала распространения его продукции, увеличение рынка распространения работ и услуг.

Третий аспект, который обычно не афишируется - это способ отсрочки налоговых платежей по схеме "взаимных долгов".

Отсутствие оплаты отгруженных товаров свидетель­ствует о нарушениях договорной, расчетно-кассовой дисциплины и крайне невыгодно предприятию, поскольку длительное отвлече­ние средств из оборота требует перегруппировки финансовых ре­сурсов, перераспределения оборотных средств, привлечения до­полнительных денежных ресурсов в виде кредитов.

Все это влечет за собой напряженность финансового состояния предприятия, снижение его платежеспособности.

Систематический контроль за состоянием просроченной задолженности, за оборачиваемостью средств в расчетах — серьезный резерв ускорения оборачиваемости ненормируемых оборотных средств и снижения потребности в них.

Экономное и рациональное использование денежных средств, их выгодное вложение, обеспечивающее рост собственного капита­ла, положительно влияют на платежеспособность предприятия, на своевременное проведение им различных расчетов.

Основными видами расчетов являются продажа за наличный расчет и продажа в кредит. В условиях нестабильной экономики преобладающей формой расчетов становится предоплата.

Оплата за наличный расчет может быть выполнена рублями, с помощью кредитной карточки.

Кредитная карточка представляет собой пластиковую карточку с указанием имени владельца, присвоенного ему кода, личной подписи и срока действия карточки.

Владелец карточки может совершать покупки в пределах некоторой суммы, оговоренной при выдаче карточки, даже в том случае, если в момент покупки она превышает остаток на его счете.

Безналичные расчеты выполняются с помощью платежных поручений (поручение хозяйствующего субъекта своему банку о перечислении указанной суммы другому хозяйствующему субъекту), платежных требований (требование продавца к покупателю оплатить поставленные ему по договору товары), аккредитивов (поручение банку поставщика, сделанное покупателем через свой банк, об оплате счетов поставщика немедленно по получении документов об отгрузке продукции), расчетных чеков (документ, содержащий указание чекодателя банку о выплате означенной суммы предъявителю чека).

Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.).

Необходимая для анализа информация может быть получена из публикуемой финансовой отчетности, от специализированных информационных агентств, из неформальных источников.

Оплата товаров постоянными клиентами обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов. В экономически развитых странах широко распространенной является схема «2/10 полная ЗО», означающая, что:

а) покупатель получает двухпроцентную скидку в случае оплаты полученного товара в течение десяти дней с начала периода кредитования (например, с момента получения товара);