Валютный дилинг

Агентами  валютного контроля являются организации, которые в соответствии с законодательными актами РФ могут осуществлять функции  валютного контроля. Агенты валютного  контроля подотчетны соответствующим  органам валютного контроля. Все  уполномоченные банки являются агентами валютного контроля, они подотчетны Центральному банку РФ.

Если не считать  таможенных органов на местах, то центральным  агентом валютного контроля являются уполномоченные банки. В первые два  года деятельности коммерческие банки  имеют право осуществлять операции в иностранной валюте, но без привлечения  средств физических лиц. Через два  года работы коммерческий банк получает лицензию на осуществление операций в иностранной валюте с правом привлекать средства физических лиц. После  этого коммерческий банк может получить генеральную лицензию, которая позволяет  открывать филиалы за рубежом  и приобретать доли в уставном капитале кредитной организации-нерезидента.

Законом РФ “О валютном регулировании и валютном контроле” предусмотрена целая  система ответственности за нарушение  валютного законодательства. В первую очередь резиденты, включая уполномоченные банки, и нерезиденты, нарушившие положения  статей закона, несут ответственность  в виде:

- взыскания  в доход государства всего  полученного по недействительным  в силу настоящего закона сделкам;

- взыскания  в доход государства необоснованно  приобретенного не по сделке, а в результате незаконных  действий;

- резиденты,  включая уполномоченные банки,  и нерезиденты за отсутствие  учета валютных операций, ведение  учета валютных операций с  нарушением установленного порядка,  непредаствление или несвоевременное предоставление органам и агентам валютного контроля документов и информации несут ответственность в виде штрафов в пределах суммы, которая не была учтена, была учтена ненадлежащим образом или по которой документация и информация не были представлены в установленном порядке. Порядок привлечения к ответственности в случаях, предусмотренных настоящим пунктом, устанавливается ЦБР.

При повторном  нарушении указанных в настоящей  статье положений, а также за невыполнение или ненадлежащие выполнение предписаний  органов валютного контроля резиденты, включая уполномоченные банки, и  неризеднты несут ответственность в виде:

- взыскания  в доход государства сумм, указанных  выше, а также штрафов в пределах  пятикратного размера этих сумм, осуществляемого Центральным банком  Российской Федерации в соответствии  с законами РФ;

- приостановления  действия или лишения резидентов, включая уполномоченные банки,  или нерезидентов выданных органами  валютного контроля лицензий  или разрешений.

Взыскания упомянутых в настоящей статье сумм штрафов  и иных санкций производятся органами валютного контроля, в том числе  по предоставлению агентов валютного  контроля, с юридических лиц –  в бесспорном порядке, а с физических лиц – в судебном. Должностные  лица юридических лиц – резидентов, в том числе уполномоченных банков, и юридических лиц-нерезидентов, а также физические лица, виновные в нарушении валютного законодательства, несут уголовную, административную и гражданско-правовую ответственность  в соответствии с законодательством  РФ.

Вот так выглядит перечень нарушений валютного законодательства, влекущих за собой применение финансовых санкций:

- вывоз и  пересылка из РФ валюты РФ  и ценных бумаг, выраженных  в валюте РФ, без наличия соответствующего  разрешения ЦБ РФ;

- нарушение  установленного порядка совершения  сделок с драгоценными металлами,  природными драгоценными камнями  и жемчугом;

- нарушение  порядка приобретения иностранной  валюты на внутреннем валютном  рынке России, в том числе приобретение  иностранной валюты минуя уполномоченные банки;

- осуществление  валютных операций, связанных с  движением капитала, без наличия  соответствующей лицензии ЦБ  РФ;

- нарушение  уполномоченными банками порядка  открытия счетов нерезидентов  РФ, а также проведения операций  по счетам нерезидентов.(2)

Таким образом валютный контроль во всей своей совокупности представляет довольно жестко контролирование со стороны государства всех сделок с другими государствами и выступая в качестве инструмента власти помогает Правительству в распределении валютных ресурсов. Но для того чтобы валютный контроль был эффективным, необходимо наличие сложной, многоуровневой системы управления, учитывающей все особенности внутренней экономики, положение страны в мировой торговле, а также интересы участников валютного рынка.

 

3.Практика валютного дилинга

3.1Валютный дилинг как способ получения прибыли

 

Наиболее  распространенным вариантом работы на рынке forex для конечных инвесторов является работа через брокерскую компанию или подраздел банка, который выполняет ее функции. Брокерская компания выполняет заявку, покупая или продавая необходимый актив. Инвестор, вступая в договорные отношения с брокерской компанией, предварительно переводит в залог определенную сумму, из которой будут вычитаться возможные убытки по его позициям. Типичными условиями работы для многих западных брокерских компаний является заставная сумма в 50 - 100 тыс. долларов США и предоставление 20-кратного "плеча". То есть, положив на счет брокерской компании 100 тыс. долларов США инвестор может оперировать ее капиталом на общую сумму в 2 млн. долларов США. Речь идет не о реальном приобретении валюты, а о покупке с обязательной следующей продажей (или наоборот), то есть о торговле, которая называется маржинальной.

Итак, в результате действия маржинального механизма  участник рынка оперирует суммами, которые в несколько раз превышают  количество его собственных денег. Соответствующим большим будет  и финансовый результат такой  операции. С учетом средней дневной  ценовой динамики – несколько  сот долларов на стандартный лот.

Рассмотрим  подробнее механизм маржинальной торговли. Основная цель торговли на любом рынке - купить товар дешевле, а продать  дороже. Не составляет исключения и  международный рынок валют, здесь  необходимо попробовать определить направление изменения цены валюты и купить валюту, цена на которую  повышается, или продать валюту, цена на которую падает, а потом, заключив обратное соглашение, получить прибыль.

Для большей  наглядности проведения торговых операций приведем следующий пример. Предположим, открыт счет на 2000 торговых долларов (гарантийный депозит), соответственно при кредитном плече 1:100 есть возможность открыть позицию в 200 000 долларов США.

К примеру, в 08:30 часов курс евро относительно доллара США составил 1,1358/1,1363. Проанализировав ситуацию на рынке было решено, что евро в данный момент недооцененный и должен вырасти. Соответственно этому было принято решение относительно покупки 100 000 евро (1 лот) по данному курсу.

Отметим, что  любая валюта имеет две цены - цену Bіd, по которой можно продать валюту и цену Ask по который можно ее купить. Так, в рассмотренном примере цена Bіd - 1,1358, а цена Ask, по которой была открытая позиция - 1,1363. В точке 1 графика цена имеет значение 1,1360 и является средней между ценами Ask и Bіd.

В 17:30 часов  курс евро достигает уровня указанного в точке 2 и принимается решение  закрыть позицию, а именно продать 100 000 евро по новому курсу. Так за время  с 08:30 до 17:30 доход составил 1 000 долларов США.

Сразу отмечу, что данная операция не является типичной, а только иллюстрирует саму схему маржинальной торговли. Как правило, для того, чтобы получить за одну операцию прибыль в 1000 долларов с гарантийным депозитом 2000 долларов США необходимо иметь значительный опыт работы на рынке и хорошо ориентироваться в тонкостях прогнозирования. Но теоретически это возможно.

Таким образом, спекуляции на валютном рынке, который  до недавнего времени были прерогативой элитных банков, сегодня стала  потенциально доступной и частным  лицам с небольшими капиталами. А  развитие интернет-технологий, простота процедуры торгов и взаиморасчетов дают возможность очень быстро стать активными участниками этого рынка все большему числу желающих. (3)

 

3.2 Цели, плюсы и минусы валютного дилинга

 

Цели дилинга следует рассматривать с позиции банка и с точки зрения клиента дилингового центра.

Для банка  смысл предоставления дилинговых услуг  заключается в том, что, во-первых, находящиеся на счете клиента  реальные деньги он пускает в оборот.

Во-вторых, за конвертацию он взимает комиссию. Поэтому ему выгодно, чтобы клиент санкционировал как можно больше операций, исправно уплачивая с каждой из них комиссионные, независимо от того, выигрывает он в результате или  нет.

В-третьих, очень  часто банк сам выставляет котировки  на покупку и продажу валюты, по которым и совершаются сделки с клиентами. Поэтому здесь имеют  место и “скрытые” комиссионные, заключающиеся в увеличении для  клиента котировочного спрэда, т.е. разницы между котировками на покупку и продажу, по сравнению  с тем, который получает сам банк.

Во многих случаях мелким инвесторам несмотря на высокую плату за каждую сделку все-таки выгоднее работать на МВР через дилинговый центр. Во-первых, потому что дилинговый центр из большего потока заявок, поступающих от мелких игроков, по мере возможности формируют более или менее крупные лоты, с которыми уже можно оперировать на МВР (как уже отмечалось, даже сделка на несколько миллионов долларов относится к мелким). А во-вторых, дилинговые центры предоставляют кредитное плечо, позволяющее в десятки раз увеличивать выигрыш.

Плюсы и минусы дилинга.

Для клиента  дилингового центра дилинг имеет свои плюсы. Во-первых, инвестировав часть средств инвестиционного портфеля на МВР можно его диверсифицировать: динамика курсов мировых валют пока практически никак не связана с конъюнктурой российского финансового рынка.

Во-вторых, на МВР можно неплохо заработать. Обычно амплитуда колебаний котировок  валют незначительна - какие-то доли процента. Однако кредитное плечо  позволяет эффект этих колебаний  усилить в десятки раз. Так, например, если кредитное плечо составляет 1:100, а курс фунта стерлингов в течение дня повысился на 0,1% - с 1,53 до 1, 53153 доллара за 1 фунт стерлингов (колебания в течение дня зачастую бывают и более сильными), то купив утром английскую валюту на 1 млн. долларов (исходя из страхового депозита 10 тыс. долларов), вечером ее уже можно продать за 1,001 млн. долларов, т.е. получить 1 тыс. долларов, или 10% прибыли за день.

В-третьих, конъюнктура  мировых валютных рынков не подвержена силовому и волевому воздействию, характерному для российского рынка. Т.е. эти  рынки более спокойны и прогнозируемы.

Наряду с  вышеперечисленными преимуществами валютный дилинг сопряжен с большим количеством рисков, которые можно разделить на игровые и неигровые.

Игровые риски.

Они заключаются прежде всего в том, что, хотя динамика мировых валют вялая, однако от этого предсказать ее не менее, а порой и более сложно. Кроме этого, нельзя забывать, что игрок, для которого и марка, и доллар - внешние валюты, оказывается в заведомо неравных условиях по сравнению с немцами и американцами, которые хорошо чувствуют слабости своих валют и тем не менее, за редкими исключениями, не получают астрономические прибыли.

Дабы минимизировать игровой риск, имеет смысл, особенно на первых порах, обратиться к помощи профессионалов. Они могут реализовать  такие стратегии игры, которые  позволяют минимизировать, например, вероятность проигрыша (естественно, при потере доходности), максимизировать  вероятность получения заранее  намеченной доходности и т.д.

Неигровые риски.

В качестве неигровых рисков можно выделить следующие три:

1) Эффект  “казино”. Даже если игрок угадывает  динамику котировок с вероятностью 1/2, то это отнюдь не означает, что результат игры будет нулевым  и игрок останется при своих  деньгах. Спрэд между котировками  на покупку и продажу и комиссионные за проведение операций довольно быстро превысят страховой депозит (это - доля крупье, если проводить аналогию с казино). По-этому, чтобы операции были выгодными, движение курса в сто пунктов должно превышать комиссию банка за двойную конвертацию.

Пунктом называется условная единица измерения курса - последний знак после запятой, до которого принято его округлять. Например, курс немецкой марки к  доллару определяют с точностью  до одной десятитысячной, скажем, 1,5143 марки за доллар. Следовательно, для  нее пункт - 0,01 пфеннига. Курс российского  рубля выражается целым числом рублей: 4780 рублей за доллар. Следовательно, наш  пункт равен рублю.

Если это  требование не удовлетворяется, необходимо ориентироваться на более солидные колебания. Однако в любом случае комиссия, которая составляет более 150 пунктов за одну операцию неприемлема - слишком долго придется ждать благоприятного момента.

2) Работая  на валютном рынке через цепочку  посредников, игрок рискует заняться  так называемым “кухонным” дилингом. А именно, в надежде на то, что игрок рано или поздно все равно проиграется (а этому можно посодействовать, увеличивая спрэд и комиссионные), дилинговый центр или один из его контр-агентов может не вести реальных операций, а лишь имитировать их. Если игрок проиграется, то “владелец кухни” получает дополнительную прибыль плюс экономию на накладных расходах, связанных с неосуществлением операций. А если игра будет удачной, то ему придется выплачивать в счет выигрыша свои деньги, а сможет ли он это сделать, зависит от его финансовых возможностей.

3) Риск, связанный  с цепочкой посредников. Даже  при самом добросовестном отношении  посредников к взятым на себя  обязательствам они не гарантированы  от финансового краха. А когда  посредников несколько, то вероятность  сбоя многократно увеличивается.  Наилучшим вариантом является  заключение договора не с западным, а с казахстанским банком, поскольку  за его финансовым состоянием  следит Национальный банк.