Определение стоимости бизнеса действующего предприятия

   Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризует относительные  коэффициенты. 

   Таблица 1.8

   Система показателей финансовой устойчивости 

   1.4 Оценка деловой  активности и эффективности  деятельности

   Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные показатели.

   Деловая активность в финансовом аспекте  проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Рассчитывается две группы показателей.

   Первая  группа - общие показатели оборачиваемости  активов:

• Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача d₁), отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Рост показателя в динамике - благоприятная тенденция. Определяется как отношение выручки за период к средней величине общих активов (валюте баланса).
• Коэффициент оборачиваемости мобильных средств(d₂) отражает насколько быстро сформированные активы оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности и определяется как соотношение выручки от  реализации продукции (работ, услуг) к средней сумме оборотных средств.
• Коэффициент отдачи нематериальных активов показывает эффективность использования нематериальных активов. Отношение выручки от продажи к средней стоимости нематериальных активов (d₃).
• Коэффициент фондоотдачи показывает (d₄) эффективность использования основных средств предприятия (в оборотах). Его рост может быть достигнут или из повышения объема реализации продукции или за счет более высокого технического уровня основных средств. Чем выше фондоотдача тем меньше издержек отчетного периода. Низкий уровень показателя свидетельствует или о недостатке объема реализации или о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.
• Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d₅), который характеризует различные аспекты деятельности: с финансовой точки зрения- скорость оборота вложенного капитала; с экономической- активность денежных средств, которыми рискует собственник (акционер, инвестор); с коммерческой- отражает или излишки продаж или их недостаток. Если показатель слишком высок означает превышение уровня реализации над вложенным капиталом. Низкий показатель означает бездействие части собственных оборотных средств. Рассчитывается данный показатель как отношение выручки к средней за период стоимости собственных средств.

   Вторая  группа - показатели управления активами.

     К ним относятся:

• Коэффициент оборачиваемости материальных средств (d₆) показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период определяется как отношение выручки от реализации продукции к средней величине запасов и затрат, включая налог на добавленную стоимость. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание и тем быстрее можно погасить долги. Этот показатель в днях ОЗ (оборачиваемость запасов) рассчитывается как частные от деления 365 (кол-во дней в году) на коэффициент оборачиваемости запасов и затрат.
• Коэффициент оборачиваемости (d₇) в расчетах показывает расширение или снижение коммерческого кредита представляемого предприятием. Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОДЗ) находится как частное от деления 365 на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Если учесть, что одно из «золотых правил» бизнеса гласит: кредитуй своего покупателя на срок меньший, чем сам кредитуешься у поставщика, можно сделать выводы об оптимальном соотношении между оборачиваемостью дебиторской и кредиторской задолженностей.
• Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d₈) отражает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию и определяется и определяется отношением выручки к средней за период кредиторской задолженности. Период кредиторской задолженности (ОКЗ – оборачиваемость кредиторской задолженности) соответственно равен отношению 365 к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности.

   Показатель  продолжительности операционного(производственного) цикла (ОЦ) определяет сколько дней в среднем потребуется для производства , продажи и оплаты продукции предприятия . т.е. в течении какого периода денежные средства связаны в материально – производственных запасах, незавершенном производстве, готовой продукции и дебиторской задолженности , определяется этот показатель по формуле:                                    

   ОЦ (в днях) = ОЗ + ОДЗ 

• Продолжительность финансового цикла (ФЦ) – это период времени, на который предприятие  должно найти источники финансирование производственно- хозяйственной деятельности (как внутренние так и внешние, заемные). Необходимая сумма средств для финансирования определяется путем умножения однодневной выручки на производительность финансового цикла.

   ФЦ = ОЦ - ОКЗ

   В таблице 1.9. представлены показатели оборачиваемости, которые используются при оценке деловой активности. Средняя величина показателей рассчитывается как  полу сумма на начало и конец отчетного  периода  
 
 
 
 
 
 

   Таблица 1.9

   Показатели  деловой активности ( оборачиваемости)

   Значение  каждого коэффициента сравнить с базисным и нормативным  значением и сделать  выводы.

   1.5. Анализ уровня и динамики финансовых результатов

   Анализ  финансовых результатов как важнейших  показателей эффективности работы предприятия, включает в себя исследование изменения их за текущий (анализируемый) период (горизонтальный анализ), изучение структуры данных показателей (вертикальный анализ), а также исследование динамики изменения показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов (трендовый анализ).

      При проведении анализа подробно  изучаются разные виды прибыли:  валовая прибыль(убыток); прибыль  (убыток) от продаж; прибыль (убыток) до налогообложения; чистая прибыль  (убыток) отчетного года.

   Таблица 2.1.

   Анализ  уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия