Инвестиция и инвестиционная деятельность

 
 
 

 
 

На  тему: «Инвестиция  и инвестиционная деятельность

в Республике Таджикистан» 
 
 

                                                  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Душанбе - 2006  
 

ПЛАН 
 

  

1. Введение

  2. Понятие и сущность инвестиций

  3. Виды инвестиций

      а) инвестиция и капитал

      б) когда инвестирование имеет  смысл

      в) суть категории «инвестиции»

  4. Иностранный капитал как катализатор

  5. Приоритетные направления иностранного инвестирования.

   

      Заключение 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. Введение 

      Необходимым условием развития экономики страны является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы.

      Инвестиции  формируют производственный потенциал  на новой научно-технической базе и переопределяют конкурентные позиции  стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов. 

  2. Понятие и сущность  инвестиций 

     Понятие инвестиция используется как в широком, так и в узком смысле этого  слова. Однозначно определить его содержание и сущность очень сложно. В разных разделах экономической науки, а также применительно к различным направлениям практической деятельности в него вкладывается разный смысл, исходя из особенности сферы и объектов приложения.

     Дословно в переводе с латинского языка слова «invest» обозначает «вкладывать». Содержание понятия «инвестиция» в Законе Республики Таджикистан «Об инвестиционной деятельности» определяется как «материальные и нематериальные блага и право на них, вкладываемые в объекты экономической и иной деятельности». Рассматривая сущность этой категории, следует отметить, что в современной литературе очень часто встречается отождествление ее с понятием «капитальное вложение». В этих случаях инвестиции определяются как вложение средств воспроизводство основных фондов, однако это не совсем корректно, так как вложения делаются и в оборотные активы и в отдельные виды нематериальных активов, и в различные финансовые инструменты.

     На  макроэкономическом уровне под термином «инвестиция» понимают часть затрат направленных на воспроизводство средств производства, прирост малого фонда, товарных запасов и то есть не потребленную в текущем периоде часть валового внутреннего продукта, направленную на прирост капитала.

     На  макроуровне и в теории производства под термином «инвестиция» имеется в виду средства производства и интеллектуальный потенциал.

     В теории финансов инвестиции связываются  с приобретением реальных или финансовых активов, то есть по существу эта современные затраты с целью получения доходов в будущем. Другими словами, эта обмен определенной сегодняшней стоимости на возможно неопределенную будущую стоимость. В экономике в целом инвестиция трактуется как процесс накопления капитала. В последнем определении в качестве основного критерия отражается будущие интересы и связанные с ними риски. 

     3. Виды инвестиций 

      Инвестиции  дифференцируются на базе самых различных  признаков: выделяют чистые, связанные с необходимостью увеличения основного капитала и валовые, обусловленные необходимостью возмещения износа основных фондов.

     Инвестиции  выделяются по объектам приложения. Этими  объектами могут быть: имущество, финансовые инструменты, нематериальные ценности. По направлению действия инвестиции можно выделить на: замену, расширение, рационализацию, обновление состава фондов и т.д.

     С точки зрения целей и связанных  с ними рисков инвестиции бывают: венчурные (рисковые), прямые, портфельные и аннуитет.

     Формой венчурного капитала является выпуск новых акций, производимых в новых сферах деятельности, связанных с большим риском.

     Рисковый  капитал включает в себе различные формы: ссудный, акционерный, предпринимательский.        

      Прямые  инвестиции представляют собой вложения в уставной капитал экономического субъекта с целью извлечения дохода и получения, прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

      Портфельные инвестиции представляют собой совокупность собранных воедино различных ценностей, служащих для достижения инвестором конкретной цели.

      Аннуитет – инвестиции, приносящие инвестору определенный доход через регулярные промежутки времени.

      С точки зрения субъектов инвестирования различают частные инвестиции, осуществляемые за счет собственного частного капитала, займов (включая облигационные), а  также привлеченного капитала и  государственные инвестиции, реализуемые за счет бюджетных ассигнований долгосрочных ссуд и других привлеченных ресурсов.

     В зависимости от отношения к коммерческому  риску всех субъектов, производящих какие-либо выполнения, можно подразделить на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов и игроков. Инвестор, вкладывая капитал, заинтересован в предельной минимизации риска, предприниматель учитывает возможность риска, спекулянт – готов идти на определенные заранее рассчитанные риски, игрок – готов идти на любой риск.  

      а) Инвестиции и капитал 

      Если  рассматривать инвестиции в свете  категории стоимости, то можно сказать, что на уровне предприятии – они направлены на увеличение стоимости имущества собственника, а на уровне акционерных обществ – на увеличение стоимости доли в акционерной собственности. Иначе говоря, в любом случае целью инвестиции является капитализация стоимости и осуществление капитала.

      Однако  в отличие от различных форм капитала (ссудного, акционерного, предпринимательского) инвестиции направлены на минимизацию риска потерь, хотя и связываются с определенными рисками.

      Таким образом, инвестиции представляют собой  связывание капиталов, определенные процесса на определенное время с целью  сохранения его настоящей стоимости  или приумножение ее в будущем. Инвестиции – эта, по сути, отказ от современного потребления с целью накопления в счет будущих потреблений. 

         Экономисты подразделяют инвестиции на:

      ● реальные (капиталообразующие) прямые

      ●  портфельные

      ●  финансовые

      ● интеллектуальные нематериальные  

      В Законе Республики Таджикистан «Об инвестиционной деятельности» инвестиции дифференцированы по объекту назначения. Соответственно выделяются:

      ●  капитальные (в реальные активы)

● инновационные (на разработку и освоение нового поколения   техники и новых технологий)

● социальные (в развитие человеческого потенциала, навыков, производственного опыта, в иные   формы) нематериальных благ) 

      Инвестиционные  решения, принимаемые на микроуровне, как правило, относительно автономны. Эти решения различны по мотивам, масштабом и целям и приводят к соответствующим финансовым последствиям, которые, как правило, просчитываются, прогнозируются «служат критерием выбора».

      С точки зрения выбора сферы деятельности ее финансовой политики для финансиста и инвестора важно располагать информацией о степени воздействия макроэкономического цикла на положение дел в устойчивых, циклических растущих отраслей.   

        Эта информация необходима для принятия решений в области инвестиционной политики на уровне предприятия, т.к. выбирая ту или иную инвестиционную политику на уровне предприятия, она реализует свои возможности в прогнозировании долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.  

      б) Когда инвестирование имеет смысл

      Вложение  средств в производство, в ценные бумаги и т.е. целесообразно если:

● чистая прибыль от данного вложения превысить  чистую прибыль от помещения средств  на банковский депозит;

● рентабельность инвестиции будет выше уровня инфляции;

● рентабельность данного проекта с учетом временной; стоимости денег будет выше рентабельности альтернативных проектов;

● рентабельность активов предприятия после осуществления  проекта увеличится (или, по крайней мере, не уменьшится) и в любом случае превысит среднюю расчетную ставку по заёмным средствам.

● рассматриваемый проект соответствует генеральной стратегической линии предприятия с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости затрат, наличия финансовых источников покрытия издержек, обеспечения стабильных, но скромных, либо, наоборот, концентрированных, но оттянутых во времени поступлений и т.д. 

      Вместе  с тем следует подчеркнуть, что, несмотря на наличие подобных общих принципов, определение главных для того или иного хозяйствующего субъекта критериев выбора инвестиционной политике всегда весьма субъективно и зависит от преследуемых на данном конкретном этапе стратегических финансовых целей.

      Однако  при любой степени субъективности, финансовый менеджер должен учитывать временную стоимость денег, рискованность проекта и его привлекательность по сравнению с альтернативными возможностями вложения средств, в плане максимизации доходов и увеличения имущества при приемлемой степени риска.

 

  в) Суть категории «инвестиции» 

      Таким образом, принятие решения об инвестициях основывается на анализе соотношении ожидаемой доходности и риска. Поэтому, определяя сущность инвестиции на наш взгляд, всегда следует помнить о том, что они связаны с различными рода рисками и ожидаемыми доходами. Способность денег приносить доход зависит от источников их поступления и направлений их применения, то есть от того, откуда деньги приходят и во, что они инвестируются.

      Следовательно, прослеживается неразрывная связь  надежностью источников капитала и  правильностью инвестирования средств. По этим признакам инвестиции отличаются от других вложении.

      Из  вышесказанного вытекает, что инвестиции – понятие значительно более емкое, чем «капитальные вложения». Инвестиции вовлекаются в процессе движения капитала. Они связывают на определенное время под конкретные активы. Их основная цель – сохранение стоимости капитала или его приумножение, а их главное отличие от капитала заключается в том, что по ним прогнозируется риск и норм отдачи. 

4. Иностранный капитал  как катализатор экономической активности 

      При современном постоянно прогрессирующем уровне интеграции мировой хозяйственной деятельности инвестиционная активность и соответственно экономический рост во многих странах, причем не только развивающихся, но и развитых, поддерживается и усиливается участием иностранного капитала.

      Например:  в США накопленный объем прямых иностранных инвестиций, составляющий в 1976 году порядке 30 миллиардов долларов США, возрос к концу 80-х годов более чем в 10 раз, общий же объем иностранных активов в экономике превысил к этому времени 1,5 триллиона долларов. При наличии в США развитой системы законодательного регулирования инвестиционной деятельности такой мощный приток иностранного капитала в большой мере способствовал дальнейшему подъему экономики страны на основе, прежде всего повышения производительности труда и развития конкурентоспособного экспортного потенциала.