Антикризисная инвестиционная политика предприятия

Конкуренты. Существует большое количество разного рода причин, по которым за последнее 10 лет на рынке минерального удобрения не появилось не одного нового производителя минерального удобрения. Во первых, это огромный стартовый капитал, который не под силу найти отечественному производителю. Во вторых, это уровень насыщенности рынка минеральных удобрений, который достиг своего максимума, при данном уровне экономического состояния страны. Далее следуют менее важные факторы, которые не возможно не учесть, это уникальность и баснословная цена оборудования, крайняя недоступность каналов распределения, проблемы с естественными монополиями и так далее.

Несмотря на нестабильность положения в отрасли ОАО «Дорогобуж» имеет большое число конкурентов, которые всеми возможными способами стараются улучшить свое положение на рынке.

Основные конкуренты ОАО «Дорогобуж» в России:

1 Открытое акционерное общество «Минудобрения», г. Россошь

2 Открытое акционерное общество «Кирово - Чепецкий химкомбинат»

3 Предприятия холдинга «Еврохим», г. Москва (ОАО «Невинномысский Азот»; ОАО «Новомосковская акционерная компания «Азот»; ОАО «Ковдорский ГОК» и др.)

4 Предприятия холдинга «ФосАгро» (ОАО «Апатит», г. Кировск Мурманской обл.; ОАО «Аммофос», г. Череповец Вологодской обл.; ОАО «Череповецкий Азот» и др.)

Далее следует привести динамику основных показателей. Основные показатели представлены в таблице 2.4

Таблица 2.4 - Основные показатели деятельности предприятия

Выручка предприятия росла в течение всего рассматриваемого периода, что было связано с ростом объемов продаж, изменением номенклатуры проданной продукции и ростом ее цены. Кроме того, на увеличение выручки оказал влияние рост курса доллара, поскольку до 70% продаж предприятие осуществлял на экспорт. Динамика выручки себестоимости прибыли представлена на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 – Выручка, себестоимость, прибыль

Снижение чистой прибыли в 2003 году связано с ухудшением результатов внереализационной деятельности и увеличением суммы налога на прибыль.

Рост производительности труда за все годы в течение периода 2000 – 2004 годов, за исключением 2002 года, составлял более 20% в год, что значительно выше значений инфляции.

Аналогичная динамика прослеживается у коэффициента фондоотдачи, который увеличился с 336% в 2000 году до 503% в 2004 году.

Результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия за 2004 год значительно улучшились: чистая прибыль превысила уровень 2003 года в 4,4 раза, что связано с улучшением результатов по основным видам деятельности и внереализационной деятельности, а также с уменьшением суммы процентов, уплаченных за кредиты.

Существенное сокращение численности сотрудников предприятия в 2001 году связано с выделением в дочерние общества таких подразделений предприятия, как агрофирма «Днепр», швейный цех, производство катализаторов. Уменьшение численности в 2004 году произошло в связи с исключением из структуры ОАО «Дорогобуж» цеха централизованного изготовления прессинструмента. Изменение численности работников (сотрудников) предприятия за первый квартал 2005 г. не является для предприятия существенным.

2.4 Анализ финансового состояния предприятия

Для проведения финансового анализа был выбран метод «Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов)». Данный метод представит наиболее полно текущее положение организации.

В таблице 2.5 представлены основные коэффициенты.

Таблица 2.5 – Основные показатели деятельности ОАО «Дорогобуж»

Ликвидность. С 2003 года происходил постоянный рост собственных оборотных средств предприятия, вызванный ростом капитала и резервов при постоянном уровне внеоборотных активов, что свидетельствует об улучшении ликвидности и платежеспособности предприятия. Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 2.5.

Рисунок 2.5 – Коэффициенты ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности предприятия в течение последних лет находился на уровне, обеспечивающем развитие предприятия за счет привлеченных ресурсов с низким кредитным риском. Снижение указанного коэффициента в 2004 году на 25% по сравнению с итогом 2003 года было вызвано снижением обязательств и полученной нераспределенной прибылью, что открывает перед предприятием возможности по дополнительному привлечению заемных средств.

Снижение коэффициента быстрой ликвидности в 2003 году связано с увеличением величины запасов и краткосрочных обязательств предприятия. В 2004 году оба показателя ликвидности улучшились, что объясняется опережающим ростом оборотных активов (за счет денежных средств) по сравнению с краткосрочными обязательствами предприятия.

Рентабельность. Из таблицы 2.4 видно, что рентабельность активов значительно выросла по сравнению с 2003 годом, так же как и рентабельность продаж, и рентабельность собственного капитала. Несмотря на падение показателей рентабельности активов и рентабельности капитала по сравнению с 2004 годом, показатели являются удовлетворительными. Изменение рентабельности представлено на рисунке 2.6.

Рисунок 2.6 – Динамика показателей рентабельности

Оборачиваемость. От состояния оборотных активов зависит успешное существование производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и банкротству. В результате проведенных расчетов можно сделать вывод, что оборотные средства используются, не очень эффективно, в основном из за большой доли дебиторской задолженности. Динамика оборачиваемости представлена на рисунке 2.7.

Рисунок 2.7  - Оборачиваемость

2.5 Проблемная область предприятия

На основе финансового анализа выявлены причины возможной неплатежеспособности организации [6]:

1 Внешние причины неплатежеспособности:

      рост инфляции 9-12%;

      ухудшение платежеспособности населения (на внутреннем рынке)

      политическая нестабильность и нерешительность действий правительства (дело о «ФосАгро-Маркетинг»);

      высокая стоимость кредитных ресурсов;

      повышение цен на энергоресурсы (составляют 15% себестоимости);

      усиление конкурентной борьбы;

      наличие беспредела в проверках со стороны налоговой инспекции (имеет место случай в котором налоговая инспекция опечатала сервер, прекратив деятельность предприятия на несколько дней).

2 Внутренние причины:

      высокий уровень физического и морального износа оборудования (на предприятии величина износа составляет 80%);

      увеличение себестоимости продукции;

      высокие производственные затраты ресурсов и труда;

      неэффективная организация процессов управления;

      отсутствие ресурсосберегающей технологии

Так как на внешние факторы ОАО «Дорогобуж» не в силах оказать значительное воздействие, то воздействие следует сконцентрировать на внутренних факторах. Таким образом, проблемной областью предприятия будет неэффективная финансовая стратегия, то есть финансы. На предприятии может сложиться кризисная ситуация в связи с тем, что оборачиваемость дебиторской задолженности меньше чем оборачиваемость кредиторской задолженности. Значительный рост, за последний год себестоимости продукции. Проблемной областью являются финансы.

9

3 Расчет стоимости ОАО «Дорогобуж»

3.1 Формирование мероприятий антикризисной политики

В рамках антикризисного управления ОАО «Дорогобуж» будет использовать антикризисную стратегию «Восстановление». Данная стратегия предполагает восстановление эффективности бизнеса.

В рамках конкурентной стратегии, которой придерживается ОАО «Дорогобуж» - «Сфокусированная стратегия низких издержек» и выбранной антикризисной стратеги были разработаны операционные, инвестиционные и финансовые мероприятия, которые должны вывести предприятие из кризиса.

В рамках операционной стратегии будут реализованы следующие мероприятия:

1. Снижение затрат по производственной деятельности:

- внедрение ресурсосберегающих технологий. В 2003 году ОАО «Дорогобуж» приобрело технологию «Поверхностная обработка апатита». Даная технология требует при внедрении присутствие специалистов, контракт с которыми удалось заключить только в 2006 году;

- введение более жесткого контроля за потреблением энергоресурсов. Предполагается мастерам помимо своих основных обязанностей следить за «Ненужной освещенностью» в помещениях.

Принятые меры приведут к снижению себестоимости единицы продукции на 3%. Так как ОАО «Дорогобуж» выбрало своей конкурентной стратегией сфокусированную стратегию низких издержек, то снижение себестоимости положительно влияет на стратегию предприятия.

2. Увеличение объемов продаж: путем понижение цены клиентам в Брянской, Липецкой, Ростовской областях. Принятые меры приведут при потере в цене готовой продукции 1,5% к увеличению объемов продаж на 10%. Данное решение позволит заключить стратегически важные контракты.

3. Совершенствование систем бухгалтерского учета: внедрение новой информационной системы START-2000, которая увеличит производительность труда (включает в себя: генерацию и создание информационной среды;  логистическое  управление; управление внеоборотными активами; управление финансами; управление себестоимостью; бюджетное управление). Внедрение информационной системы приведет к уменьшению административных расходов 4,6 %. Так же система будет конкурентным преимуществом.

В рамках инвестиционной стратегии руководство ОАО «Дорогобуж» планирует следующие мероприятия:

1. Ускорение оборота денежных средств:

- создание системы скидок клиентам, как за увеличение объема закупок, так и за своевременную оплату (предполагается давать скидку в 1,5% за своевременную оплату);

- использование по некоторым должникам операцию факторинга;

- анализ клиентов и их финансового состояния с точки зрения возникновения рисков (исключение неплатежеспособных клиентов).

Данное мероприятие должно привести к увеличению оборачиваемости дебиторской задолженности, в результате чего уменьшению краткосрочных кредитов, а, следовательно, увеличению коэффициентов платежеспособности. В итоге планируется увеличение инвестиционной привлекательности в целях обновления основных производственных фондов.

2. Реализация инвестиционного проекта «Переработанный аммиак». В рамках проекта предлагается существующие производственные мощности продавца демонтировать. Перевозка будет осуществляться по железнодорожным  путям. Собираться проект  будет на ОАО «Дорогобуж» под руководством специалистов.

Для реализации инвестиционного проекта необходимы капитальные вложения в размере 1000 миллионов рублей. При реализации данного проекта планируется увеличение выручки на 612 миллионов  в год.  Срок окупаемости проекта равен 5 лет.