Атикризесное управление

 

               Министерство образования и науки Российской Федерации

                        Федеральное  агентство по  образованию 

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

«Алтайский  государственный технический университет

им. И.И. Ползунова» 
 
 
 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 
 

По дисциплине: «Антикризисное управление» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила студентка Ал(з) – МО- 81          Н.Н. Драченко

Проверил:                                       А.В. Нечаева         
 
 

г. Алейск 2011 

Содержание 

Введение_________________________________________________________3

Глава 1. Прогнозирование банкротства  ОАО «Шипуновский элеватор»___ 4

       1.1. Прогнозирование банкротства по  методу Альтмана___________ 4

       1.2. Прогнозирование банкротства с использованием                       

         рейтинговой методики Г.В. Савицкой_________________________  6

       1.3. Прогнозирование банкротства с использованием

       методики  У. Бивера________________________________________ 12

       1.4. Прогнозирование банкротства с  использованием

       методики  коэффициентного анализа финансового 

       состояния организации (ФСФО) ______________________________15

Глава 2.   Прогнозный анализ_______________________________________25

   2.1.  Вспомогательные  прогнозные  расчёты  выручки, затрат,   в   разрезе элементов, стоимости  внеоборотных активов______________ 25

  2.2. Расчёт  показателей  прогнозного отчёта  о прибылях и 

         убытках_______________________________________________27

       2.3. Расчёт показателей  прогнозного   баланса балансовых 

       Показателей_______________________________________________ 30

Заключение______________________________________________________38

Список  использованных источников_________________________________ 41

Приложения_____________________________________________________42 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение  

    В  жизни  предприятия  кризисы или  угрозы кризисов -  постоянное  явление. Первопричиной этого является  несоответствие  между производством  и потреблением. Формированию  антикризисной программы должен  предшествовать  обстоятельный анализ  финансово- хозяйственной деятельности предприятия, его  активов и пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности обеспеченности собственными  средствами, существующих  возможностей и заказов, спроса  и цен на продукцию и услуги. Это позволяет   выявить причины кризисного состояния, наметить  способы его преодоления. Анализ, дополняемый прогнозированием  перспективы,  помогает так же  определить структуру, объёмы  и источники ресурсов, необходимых для устранения убыточности.

      Зарубежная и отечественная практика  предлагают  различные  подходы   анализа финансового состояния предприятий, на основании их финансовой отчётности.

    Целью данной контрольной работы является прогнозирование несостоятельности предприятия (на материалах зерноперерабатывающего  предприятия ОАО «Шипуновский  элеватор») путем анализа бухгалтерского баланса (приложение 1) и отчета о прибылях и убытках (приложение 2) данного предприятия за 2009 год по различным методикам (Z-счета Э.Альтмана, рейтинговой методике Г.В. Савицкой, У. Бивера, ФСФО) и прогнозный анализ  будущего финансово-экономического   состояния.

    : 
 
 
 
 

Глава 1. Прогнозирование  банкротства ОАО «Шипуновкий элеватор» 

    

1. Прогнозирование банкротства по методу Альтмана

 

    Опыт  прогнозирования банкротства организаций  за  рубежом базируется на  факторных моделях, которые  могут быть, как  двухфакторными,  так  и многофакторными. В нашем случае используются  модели  Э. Альтмана.

    Двух  факторная модель.

    Z_А2 = -0,3877 – 1,0736 К₁ + 0,0579 К₂,

    где К₁ – коэффициент текущей ликвидности,

          К₂ – удельный вес заемных средств.

    К₁ = текущие активы/текущие обязательства = с290/(с610+с620+с630+с660)

    К₂ = заемные средства/общая величина пассивов =

    (с590+с690)/валюта  баланса.

    Если  Z_А2 = 0, то вероятность банкротства равна 50%,

    Z_А2 <  0, то вероятность банкротства меньше 50%,

    Z_А2 > 0, то вероятность банкротства больше 50%.

    Все расчеты будут проводиться по состоянию на начало и конец 2009 г. в тыс. рублей.

    Рассчитываем Z_А2 на начало года:

    К₁ = 96377/(95000+23395+0+0) = 0,814

    К₂ = (0+118395)/118899 = 0,9958

    Z_А2 = -0,3877 – 1,0736 х 0,814 + 0,0579 х 0,9958 = -0,3877 – 0,8739 + 0,0577 = -1,2039

    Поскольку на начало года Z_А2 <  0, то вероятность банкротства меньше 50%, т.е. невелика.

    Рассчитаем  Z_А2 на конец года:

    К₁ = с290/(с610+с620+с630+с660)

    К₂ = (с590+с690)/валюта баланса.

    К₁ = 101144/(110210+61366+0+0) = 0,5895;

    К₂ = (0+171576)/172640 = 0,9938;

    Z_А2 = -0,3877 – 1,0736 х 0,5895 + 0,0579 х 0,9938 = - 0,3877 – 0,6329 + 0,0575 = -0,9631

    Поскольку на конец года Z_А2 <  0, то вероятность банкротства меньше 50%, т.е. так же невелика.

    Многофакторное  регрессивное уравнение.

    Определяем индекс кредитоспособности (Z₅) по формуле:

    Z₅ = 1,2Х₁ + 1,4Х₂ + 3,3Х₃ + 0,6 Х₄ + 0,999Х₅

    Х₁ – доля покрытия  активов собственными оборотным капиталом, характеризующая платежеспособность организации;

      Х₁= текущие активы - текущие обязательства/ все активы =(с290 – (с610 + с620 + с630 + с660))/с300;

    Х₂ -  рентабельность активов , исчисленная по нераспределённой прибыли =  нераспределённая прибыль / все активы = с470/с300

    Х₃ - рентабельность активов определяется как  отношение  прибыли к общей сумме активов = с140_(ф2)/с300

    Х₄ -Коэффициент покрытия  по рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам = рыночная стоимость акций/(с610 + с620 + с630 + с660)

    Х₅ – Отдача  всех  активов определяется как отношение выручки к общей сумме всех  активов = с010_(ф2)/с300.

    В таблице  1 представлена  взаимосвязь  Z5 и возможности возникновения банкротства.

    Таблица 1

    Вероятность банкротства по модели Э.Альтмана (Z₅)

 

    Рассчитываем Z ₅ на начало года:

    Х₁ = (96377-(95000+23395))/118899 = 0,1852

    Х₂ = 494/118899 = 0,0042

    Х₃ = 708/118899 = 0,060

    Х₄ = 0/(95000+23395+0+0) = 0

    Х₅ = 345111/118899 = 2,9026

    Z₅ = 1,2 х (-0,1852)2 + 1,4 х 0,0042 + 3,3 х 0,060 + 0,6 х 0 + 0,999 х2,9026= =- 0,2222 + 0,0059 + 0,198 + 0 +2,8997 = 2,8836

    Поскольку Z₅ <2,9, то предприятие попадает в категорию возможного банкротства.

    Рассчитываем Z ₅ на конец года:

    Х₁ = 101144-(110210+61366)/172640 = -0,4079

    Х₂ = 1034/172640 = 0,0060

    Х₃ = 821/172640 =0,0048

    Х₄ = 0/118395 = 0

    Х₅ = 532369/172640 = 3,0837

    Z₅ = 1,2 х -0,4079 + 1,4 х 0,0060 + 3,3 х 0,0048 + 0,6 х 0 + 0,999 х 3,0837 = -0,4895 + 0,0084 +0,0158 + 0 + 3,0806 = 2,6153

    Поскольку вновь Z₅ <2,71 то предприятие попадает категорию с высокой вероятностью банкротства. Более того, значение индекса на конец года снизилось, значит, предприятие функционирует, не достаточно успешно и к концу года ухудшило свои финансовые результаты.

    Однако Z-коэффициент имеет один серьезный  недостаток – его можно использовать лишь применительно к крупным  компаниям, котирующим свои акции на биржах.

    Поэтому анализ банкротства ОАО «Шипуновский элеватор»  проведем по модифицированному варианту формулы, который Э.Альтманом был разработан позже для предприятий, не котирующих свои акции на бирже, т.е. для всех производственных предприятий.

    Модифицированный  вариант определения индекса  кредитоспособности:

    Z = 0,717Х₁ + 0,847Х₂ + 3,1Х₃ + 0,42Х₄ + 0,995Х₅,

    где Х₁ – отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов, т.е. Х₁ = (с490 – с190)/с290;

    Х₂ – отношение чистой прибыли к величине активов, т.е. экономическая рентабельность, т.е. Х₂ = (с190_(ф2)/с300) х 100%;

    Х₃ – отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к величине активов, т.е. Х₃ = (с140_(ф2)/с300);

    Х₄ – отношение величины собственного капитала к величине запасного капитала, т.е. Х₄ = с410/(с590 + с690);

    Х₅ – отношение выручки от продаж продукции к величине активов, т.е. ресурсоотдача, т.е. Х₅ = с010_(ф2)/с300.

    Если  Z <  1,23, то предприятие считается несостоятельным;

    если 1,23 < Z < 2,89, то предприятие находится в зоне неопределенности;

    если  же Z > 2,9, то предприятие работает стабильно и банкротство маловероятно.

    Рассчитаем  выше перечисленные показатели для  определения индекса кредитоспособности по состоянию на начало года:

    Х₁ = (504 – 22522)/96377 = - 0,2284

    Х₂ = 471/118899 х 100% = 0,4% = 0,004

    Х₃ = 708/118899 = 0,006

    Х₄ = 10/(0 +118395) = 0,0001

    Х₅ = 34511/118899 = 2,9026

    Таким образом:

    Z = 0,717 х (-0,2284) + 0,847 х 0,004 + 3,1 х 0,006 + 0,42 х 0,0001 + 0,995 х2,9026 = -0,1638 + 0,0034 + 0,0186 + 0,00004 + 2,8881 = 2,7463

    Поскольку на начало отчетного периода Z<2,9, то предприятие находится в зоне неопределённости.