Корпоративное оздоровление и развитие

     Основные  признаки капитала как актива. Они  подразделяются на реальные: материально-вещественные, средства в расчетах, денежные средства и им эквалентные; реальные: НДС по приобретенным ценностям, организационные расходы и расходы будущих периодов, убытки.

     Основными признаками капитала как актива является:

1. В активе баланса отражаются те активы, которые имеют денежную оценку
2. Активы, которые являющиеся результатов предшествующего периода и офофрмлены соответствующим документов
3. Отраженные балансом ресурсы – это либо принадлежащие корпорации на правах собственных, либо она обладает правом владения или использования.
4. Капитал потенциально должен приносить прибыль

     В рамках финансовой концепции капитал – это финансовые ресурсы, инвестированные в активы фирмы ее собственниками. В рамках экономического подхода, капитал – это ресурсы, величина которого исчисляется как итог бух/баланса по активам. В рамках бух/подхода общая зависимость м/у активами(капиталом) и источниками финансирования может быть записана следующая балансовая модель:

     А = Е(капитал собственника, т.е. 3 раздел)+L(обязательства  перед 3ми сторонами)

     В учетно-аналитическом подходе всю  совокупность лиц причастно к  инвестированию финансовых средств в активы подразделяют на 3 группы:

1. Собственники - учредители
2. Лендеры – акционеры
3. Кредиторы

     А = Е + LTL (долгосрочные обязательства, лендеры - акционеры)+ LTL (краткосрочные обязательства  перед кредиторами)

     Чистые  активы корпорации – это часть собственности, на которую претендуют собственники корпорации при ее ликвидации. Чистые активы п/п могут быть выражены

     ЧА = [ВА + (ОА – ЗУ(задолженности учредителей)] – [ДО+ КО – РБП)]

     УК  – термин характеризует количество акций, их номинальную стоимость, категорию акций (привилегированные, обыкновенные), а также права их владельцев (акционеров), которые зафиксированы в уставе общества.

     УК  и ЧА являются наиболее важными характеристиками с т.з. функционирования корпорациями, если ЧК меньше УК на 2ой и последующие годы его функционирования,

     Если…………..то корпорация со ст90 ГК должна обязательно  объявить и зарегистрировать в установленном  порядке изменение УК. 

     Лекция 25.09.2010

     Затраты = ср/взвеш стоимость капитала(ССК)*К(капитал)

     Управление  капиталом направлено на снижение затрат, использованных на привлеченный капитал.

     Эффективность управления капиталом Эк – это  есть отношение затрат к объему использованных источников финансирования

     Эк = Затраты/Объем использования финансирования

     Где Затраты – это % уплаченные за заемные средства налоговые отчисления и затраты, связанные с эмиссией и размещением акций (Зэр).

     Объем использования финансирования это = Озс (объем заемных ср-тв)+Оцб (Объем  ср-тв, полученных за счет ср-тв полученных за счет эмиссии ц.б.)+Двл (доходы от вложения в другие п/п).

     Экономическая эффективность управления капиталом  характеризует величину затрат рубль  привлеченного капитала.

     Эффект = (Озс+Оц.б.+Двл) - %+Нот+ Зэр

     Результат от управлении капиталом есть эффект – величина разницы м/у средствами, которые получила корпорация и затратами на право пользования этими средствами.

     СКкред = В(%ая ставка за кредит)*h/%

     h = 1, если %я ставка не облагается  налогом или включается в себестоимость 

     h = 1+s, если 5ая ставка облагается  налогом или не включается в себестоимость (это ставка налога на прибыль)

     СК  прив акц(цена собственного акционерного капитала, привлеченная за счет привил акций) = Д (величина дивидендов)/Сумма  К (капитал по лии привилегированных  акций)

     СК  обык = q + (Добык/Кобык + HP)

     q - прогнозируемый темп роста дивидендов

     HP – нераспределенная прибыль

     Для упавления капиталом также используется цена п/. который характеризует

     Цкор(СКкор) = ДР(доход к распределению за год)/ССК (1 руб ср/взвеш ст-ть капитала)

     ДР  – это сумма %, уплаченных за год  за использование привлеченных источников финансовых ср-тв, выплата дивидендов и реинвестированная прибыль.

     2 октября 2010

     ТРАНФОРМАЦИЯ  ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В ОБОРОТНЫХ  АКТИВАХ. ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ

     Ео = Емз + Едз + Едс

     МЗ  из 3х частей: сырье и материалы (инвентаризация, оценка рыночной стоимости)

     Продолжительность операционного цикла в днях –  аналитический показатель, характеризующий  производственно-коммерческий цикл, исчисляемый  как среднее время омертвления  денежных средств в запасах и  расчетах.

     Дос (продолжительность операционного  цикла) = Invd (оборачиваемость запасов в днях)+ ARd (оборачиваемость средств расчетах)

     L (оборачиваемость запасов в днях) = Tm3  * T365 / N (выручка от реализации)

     Приведенный индикатор показывает сколько в  среднем дней умертвлены денежные средства в не денежных оборотных активах. Снижение показателя в динамики – благоприятная тенденция.

     Продолжительность финансового цикла – это показатель, характеризующий среднюю продолжительность  м/у фактическим оттоком денежным средств, в связи с осуществлением текущей продолжительной деятельностью, и их фактическим притоком как результат производственно финансовой деятельности.

     Дсс = Invd = ARd – Apd (период погашения кредиторской задолженности)

     Эффективность финансовой деятельности финансовой фирмы  в части расчета с контрагентами  характеризуется не только своевременностью востребования дебиторской задолженностью, но и рациональной политикой в отношении кредиторов. Кредиторской задолженностью можно управлять откладывая или приближая срок ее погашения. Благодаря этому решаются две задачи:

1. Регулируется величина денежных средств на счете
2. Рассматривается целесообразность поддержания дополнительных источников финансирования

     Дебиторская и кредиторская задолженности в  известном степени взаимно уравновешивает друг друга, их совместное влияние – на эффективность циркулирования денежных средств, которая выражается через показатель продолжительности финансового цикла.

     Финансовый  и операционный цикл связаны м/у  собой через период погашения  кредиторской задолженности. 

     Управление  основным капиталом корпорации.

     Совокупность  производительности машин, оборудования, производственных площадей формирует  производственную мощность п/п –  максимальная способность их выпускать  готовую продукцию при определенной технологии организации производства и кооперировании, а также времени их работы.

     ПМ(произв. мощность) = ВП (выпуск продукции)

     Кэпм = ВП / ПМср/год (это характеристика неосновных средств ) 
 
 

     9 октября 2010

     КОМПЛЕКСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ЗАТРАТАМИ  КОРПОРАЦИИ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА

     Сокращение  затрат корпорации на производстве реализации продукции позволяет получить дополнительную прибыль, которая частично может быть направлена на увеличение оборотных средств. Либо на погашение краткосрочных обязательств этим самым по методу баланса оборотных средств и краткосрочных обязательств обеспечивается повышение платежеспособности п/п. Для корпоративного оздоровления и развития важно определиться с основными направлениями и факторами снижения затрат (себестоимости) производства и реализации продукции.

     Факторный анализ потенциальных резервов, снижения себестоимости.

     Резервы снижения себестоимости могут быть обеспечены за счет:

1. Снижение норма расхода сырь и материалов на ед-цу продукции
2. Экономия в результате замены одних видов сырья, материалов, потлива – другими, более прогрессивными
3. Сокращение потерь от брака и отходов производства, использование вторичных ресурсов в производстве
4. Повышение производительности труда
5. Оптимизация расходов по з/п
6. Повышение качества продукции
7. Снижение амортизационных отчислений на ед-цу продукции

     В процессе управленческого анализа кризисного п/п, изучается, анализируется себестоимость продаж, себестоимость ед-цы продукции и удельная себестоимость продукции (затраты на 1 руб произведенной или реализованной продукции).

     При оценки резервов снижения себестоимости анализируется ретроспективная (текущая) и перспективная себестоимость продукции. Ретроспективный анализ себестоимости позволяет выявить оценить влияние отдельных факторов на формирование затрат и результаты этого анализа являются основой для расчеты плановой перспективной себестоимости, определение резервов снижения затрат на производство и реализацию продукции. Перспективный анализ затрат является продолжением ретроспективного анализа и предназначен для формирования оптимального ассортимента, объема производства продукции и себестоимости (из имеющегося объема ресурсов), обеспечивающих сокращение совокупных затрат и получение дополнительной прибыли. В качестве основного эффективности использования ресурсов производства и реализации продукции рассматривается себестоимость 1 руб продукции – удельная себестоимость.

     При выработке управленческого решения  по сокращению себестоимости, анализируется, как влияют: 1.структура продукции, 2.ресурсовемкость отдельных видов  продукции на 1 руб производственной реализации продукции, 3.цена на сырье и материалы, услуги, 4.цена на продукцию п/п.

     Для снижения себестоимости производства и реализации продукции, необходим  более глубокий анализ структуры  себестоимости на основе группировки  расходов по различным классификационным характеристикам затрат.

     Классификацию расходов п/п по обычным видам  деятельности можно представить  в следующем виде:

1. По экономическим элементам затрат
2. По калькуляционным статьям
3. По способу отнесения
4. По особенностям планирования организации
5. В зависимости от объема производства
6. По экономической роли в процессе производства
7. По периодичности возникновения
8. По эффективности (производительные, непроизводительные)
9. По времени возникновения
10. Лпр