Риски в антикризисном управлении

К_р = У / С,где

  У — максимально возможная сумма убытка;

  С — объем собственных финансовых ресурсов предприятия с учетом заранее известных поступлений. 

   Если 0 < К_р < 0,1, то риск минимальный; 0,1 < К_р < 0,3 — допустимый;

0,3 < К_р < 0,6 - высокий; К_р > 0,6 — риск недопустимый, ведущий к банкротству.

   Применительно к проблеме оценки риска, например, в определении цены особую значимость приобретают такие числовые характеристики случайной величины, как математическое ожидание, среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации.

1. Математическое ожидание. Его экономический смысл применительно к оценке риска в ценообразовании заключается в том, что это число, в окрестности которого будут с наибольшей вероятностью варьировать значения цены непрерывной случайной величины:

                   М_х = (А + В)/ 2, где

     А — нижняя граница ценового интервала;

   В — верхняя граница ценового интервала.

   2. Среднеквадратическое отклонение. Дисперсия как мера рассеивания случайной величины обладает существенным недостатком — характеризует признак в другой размерности (вследствие присутствия квадрата разности X - М_х), поэтому для соразмерности параметров Х и М_х используют среднее квадратическое отклонение δ:

δ = М_х - А = (А + В - 2А) / 2.

3. Коэффициент вариации случайной величины — это выраженное в процентах отношение среднеквадратического отклонения к математическому ожиданию случайной величины:

                   V(x) = δ / М_х * 100%.

   Коэффициент вариации при нормальном распределении  вероятностей характеризует процент  отклонений от ожидаемого значения величины, т. е. это и есть степень ценового риска (табл. 5). 
 
 
 

Таблица 2

Эмпирическая  шкала уровня риска

   Снизить риск можно, включив в договор поставки ряд оговорок на случай изменения в цене, например оговорки в случае повышения или снижения издержек.

    Сокращение  возможных потерь может быть достигнуто путем повышения точности предсказания возможных потерь развитие методов сбора и анализа информации и т. п.), применения способов ведения хозяйственной деятельности предприятия, которые позволяют эффективнее использовать имеющиеся знания. В свою очередь, совершенствование системы управления рисками предполагает использование методов разделения и объединения активов.

   Разделение  активов может происходить путем физического разделения активов по применению (например, путем хранения свободных денежных средств на различных банковских счетах или в различных банках) или разделения активов по собственности (например, перераспределения собственности внутри организации или передачи собственности предприятия трастовым компаниям). [4, c. 215]

   Объединение, или комбинация, активов предполагает сокращение числа единиц, подверженных экономическому риску, находящихся под контролем одной коммерческой организации. Комбинация активов может осуществляться посредством концентрации бизнеса, внутреннего роста (например, увеличения автомобильного парка). Одновременно может осуществляться централизация бизнеса, предполагающая слияние двух или более коммерческих предприятий.

    Трансфер (передача) риска, как правило, осуществляется на основе купли- продажи риска. Но существуют по крайней мере три возможные причины, по которым трансфер риска может быть выгоден для обоих его участников. Потери, которые значительны для стороны, передающей экономический риск (трансферера), могут быть незначительными для другой стороны (трансфери). Принимающий на себя возможные рисковые потери (трансфери) имеет больше возможностей сокращения вероятных потерь, чем трансферер. Трансфери может обладать возможностями для сокращения потерь, которыми трансферер вообще не обладает. На практике существуют два метода трансфера экономического риска. Первый - путем заключения контракта; второй - через организационную форму бизнеса.

    Страхование риска - передача ответственности за определенные риски страховой компании. Могут быть использованы два основных способа страхования: имущественное (страхование от пожара, от всех видов рисков) и от несчастных случаев (страхование общей гражданской и персональной ответственности). Одним из распространенных и надежных способов снижения риска является самострахование, которое осуществляется посредством создания специальных резервов. Создание резервов представляет собой один из способов управления рисками, предусматривающий соотношение между потенциальными рисками, влияющими на деятельность организации, и размером расходов, необходимых для преодоления происходящих сбоев.

    Неотъемлемая  часть стратегии риска - хеджирование - процесс, позволяющий исключить и (или) ограничить риск вложения средств. Совершенное исключение риска - крайне редкое явление в финансово-хозяйственной деятельности. Поэтому применяются различные формы и методы хеджирования рисков: регламентация процедур принятия управленческих и хозяйственных решений; контроль за движением материально-денежных ресурсов и активов; создание дополнительных резервов на случай непогашения долгов; принятие решений в допустимых уровнях рисков в зависимости от возможного размера убытков или недополучения прибыли; распределение риска.

    Глава 2. Расчетный пример по применению методов  финансового анализа  бухгалтерской отчетности ОАО «Молочный  комбинат «Милк» по диагностике вероятного кризисного состояния  предприятия, оценки угрозы банкротства и выработке рекомендаций по нейтрализации кризиса

    Данная  глава посвящена оценке предприятия  и выявлению вероятности банкротства; разработке прогнозных документов в  оптимистическом варианте.

    Объект  оценки - открытое акционерное общество «Молочный комбинат «Милк» , занимающееся производством и реализацией молочной продукции.

Таблица 3.1

Анализ  ликвидности по классическому балансу

    Вывод: проведя анализ ликвидности по классическому  балансу, можно сделать вывод  о том, что правило абсолютной ликвидности не выполняется (А1< П1, А2< П2, А4>П4). К концу года произошло  сокращение практически всех показателей.

    Таблица 3.2

Анализ  ликвидности по функциональному балансу

    Вывод: анализ ликвидности по функциональному  балансу дал такой же результат. Согласно нему, баланс является абсолютно  не ликвидным, так как полностью  не соблюдаются следующие соотношения: А2+А1>=П2, АЗ>=П1, А4<=П4+ПЗ.

Таблица 4

Анализ  коэффициентов ликвидности и  платежеспособности по данным отчетности

    Вывод: показатели коэффициентов ликвидности в начале года не соответствуют ориентировочным критериям, при этом необходимо отметить тенденцию к увеличению почти всех показателей (за исключением показателя текущей ликвидности). Вместе с тем, важнейший показатель ликвидности - коэффициент текущей ликвидности еще больше снижается это свидетельствует о том, что у предприятия не хватает возможности погасить краткосрочные обязательства в течении операционного цикла.

Таблица 5

Динамика показателей  финансовой устойчивости организации  за отчетный год

    Вывод: необходимо отметить достаточно низкий уровень коэффициента маневренности  собственного капитала, который свидетельствует  о том, что владельцы в случае необходимости не смогут вывести  часть своего капитала из этого бизнеса  без значительных потерь.