Анализ денежных потоков

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА ПРЕДПРИЯТИЯ 5

1.1. Сущность  и классификация денежных потоков  предприятия 5

1.2. Система управления  денежными потоками предприятия 10

1.3. Анализ денежных  потоков предприятия прямым и  косвенным   
методом  13

1.4. Платежный  календарь как инструмент оперативного  управления            денежными потоками предприятия 18

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «МТС»  24

2.1. Анализ денежных потоков ОАО «МТС» прямым и косвенным  
методом 24

2.2. Оценка ликвидности  и эффективности денежных потоков   
предприятия 28

2.3. Рекомендации  по совершенствованию управления  денежным потоком ООО «______»«………………………………………………………...33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….36

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………………………..38

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….39

Приложение 1…………………………………………………………………39

Приложение 2…………………………………………………………………40

Приложение 3…………………………………………………………………41 

1. ФИНАНСОВО  – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО  ПОТОКА ПРЕДПРИЯТИЯ 

      1.1. Сущность и классификация денежных  потоков предприятия 

Денежный поток  предприятия (cash flow of company) представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной  деятельности предприятия практически  во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как  систему «финансового кровообращения»  хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим  симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной  деятельности в целом.

Все факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно  разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам относятся: конъюнктура товарного и финансового рынков, система налогообложения предприятий, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции (правила делового оборота), система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов, доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования).

Среди внутренних факторов следует выделить стадию жизненного цикла, на которой находится предприятие, продолжительность операционного  и производственного циклов, неотложность инвестиционных программ, личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия. 

Понятие денежного  потока предприятия является агрегированным и включает в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную  деятельность. В целях обеспечения  эффективного  управления денежными  потоками предприятия они требуют  определенной классификации. Такую  классификацию денежных потоков  предполагается осуществлять по следующим  основным признакам:

   1. По масштабам  обслуживания хозяйственного процесса:

   * денежный  поток по предприятию в целом.  Это наиболее агрегированный  вид денежного потока, который  аккумулирует все виды денежных  потоков, обслуживающих хозяйственный  процесс предприятия в целом;

   * денежный  поток по отдельным структурным  подразделениям (центрам ответственности)  предприятия;

   2. По видам  хозяйственной деятельности в  соответствии с международными  стандартами учета:

   *  денежный поток по текущей (основной) деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

   * денежный  поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и  поступления денежных средств,  связанные с осуществлением реального  и финансового инвестирования, продажей  выбывающих основных средств  и нематериальных активов, ротацией  долгосрочных финансовых инструментов  инвестиционного портфеля и другие  аналогичные потоки денежных  средств, обслуживающие инвестиционную  деятельность предприятия;

   * денежный  поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления  и выплаты денежных средств,  связанные с привлечением дополнительного  акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов, уплатой в  денежной форме дивидендов и  процентов по вкладам собственников  и некоторые другие денежные  потоки, связанные с осуществлением  внешнего финансирования хозяйственной  деятельности предприятия;

   3. По направленности  движения денежных средств:

   * положительный  денежный поток, характеризующий  совокупность поступлений денежных  средств на предприятие от  всех видов хозяйственных операций (приток денежных средств);

   * отрицательный  денежный поток, характеризующий  совокупность выплат денежных  средств предприятием в процессе осуществления всех видов хозяйственных операций (отток денежных средств);

   4. По методу  исчисления объема:

   * валовой  денежный поток. Он характеризует  всю совокупность поступления  или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

   * чистый  денежный поток. Он характеризует  разницу между положительным  и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием  денежных средств) в рассматриваемом  периоде.  Чистый денежный поток  является важнейшим результатом  финансовой деятельности предприятия; 

   5. По уровню  достаточности объема:

   * избыточный  денежный поток представляет  собой поток, при котором поступления  денежных средств значительно  превышают реальные потребности  предприятия в целенаправленном  расходовании денежных средств;

   * дефицитный  денежный поток характеризует  поток, в котором уровень денежных  поступлений значительно ниже  потребности предприятия в целенаправленном  расходовании денежных средств. 

Дефицит или  избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия. При избыточном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных  денежных средств в результате инфляционных процессов в экономике страны, теряется часть потенциального дохода от неиспользования денежных средств в обороте, кроме того, в результате простоя денежных средств замедляется оборачиваемость капитала. Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности хозяйствующего субъекта по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается сумма финансовых расходов и снижается рентабельность капитала;

   6. По методу  оценки во времени выделяют  следующие виды денежного потока:

   * настоящий  денежный поток. Он характеризует  денежный поток предприятия как  единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к  текущему моменту времени;

   * будущий  денежный поток. Он характеризует  денежный поток предприятия как  единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к  конкретному предстоящему моменту  времени. Рассматриваемые виды  денежного потока предприятия  отражают содержание концепции  оценки стоимости денег во  времени применительно к хозяйственным  операциям предприятия;

   7. По непрерывности  формирования в рассматриваемом  периоде различают следующие  виды денежных потоков предприятия:

   * регулярный  денежный поток. Он характеризует  поток поступления или расходования  денежных средств по отдельным  хозяйственным операциям (денежным  потокам одного вида), который  в рассматриваемом периоде времени  осуществляется постоянно по  отдельным интервалам этого периода;

   * дискретный  денежный поток. Он характеризует  поступление или расходование  денежных средств, связанное с  осуществлением единичных хозяйственных  операций предприятия в рассматриваемом  периоде времени. Характер дискретного  денежного потока носит одноразовое  расходование денежных средств,  связанное с приобретением предприятием  целостного имущественного комплекса;  покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.;

   8. По стабильности  временных интервалов формирования  регулярные денежные потоки характеризуются  следующими видами:

   * регулярный  денежный поток с равномерными  временными интервалами в рамках  рассматриваемого периода. Такой  денежный поток поступления или  расходования денежных средств  носит характер аннуитета;

   * регулярный  денежный поток с неравномерными  временными интервалами в рамках  рассматриваемого периода. Примером  такого денежного потока может  служить график лизинговых платежей  за арендуемое имущество с  согласованными сторонами неравномерными  интервалами времени их осуществления  на протяжении периода лизингования актива.

Рассмотренная классификация позволяет более  целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков  различных видов на предприятии. 

1.2. Система управления  денежными потоками предприятия 

Одно из направлений  управления финансами предприятия  – это эффективное управление его потоками денежных средств. Объектом управления в системе управления денежными потоками выступают денежные потоки предприятия, связанные с  осуществлением различных хозяйственных  и финансовых операций, а субъектом  управления является финансовая служба, состав и численность которой  зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов.

К элементам  системы управления денежными потоками следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

   *    среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;

   *    финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;

   *    нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы;

   *    в современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация;

   *    использование прикладных бухгалтерских программ обеспечивает финансового менеджера учетной и часто аналитической информацией, поэтому к выбору таких программ нужно подходить осторожно, выбирая такой программный продукт, который наиболее полно удовлетворял бы требованиям надежности, достоверности и прозрачности информации, гибкости в настройках под особенности бизнеса предприятия, а также соответствовал бы действующему законодательству.