Анализ денежных потоков

   * обеспечить  приоритетность платежей предприятия  по критерию их влияния на  конечные результаты его финансовой  деятельности;

   * в максимальной  степени обеспечить необходимую  абсолютную ликвидность денежного  потока предприятия, т.е. его  платежеспособность в рамках  краткосрочного периода;

Основной целью  разработки платежного календаря (во всех его вариантах) является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия  и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий. С учетом этой цели платежный календарь определяют иногда как «план платежей точной даты».

Наиболее распространенной формой платежного календаря, используемой в процессе оперативного планирования денежных потоков предприятия, является его построение в разрезе двух разделов:

   * графика  предстоящих платежей;

   * графика  предстоящих поступлений денежных  средств.

Особенность платежного календаря состоит в том, что  предприятие сначала определяет все свои денежные расходы на месяц, а затем изыскивает денежные ресурсы для покрытия расходов, если денежных доходов окажется недостаточно. Планирование возможных платежей и источников их покрытия связано с ежедневным контролем за поступлением выручки от продаж и за оплатой поступающих материальных ценностей как основными направлениями денежных потоков. Разработка экономически обоснованного платежного календаря – одно из обязательных условий эффективного управления денежными потоками. Оно позволяет обеспечить предприятие необходимыми денежными средствами, выявить возможности увеличения выручки от продаж и прибыли, повысить эффективность структуры используемых средств.

Виды платежного календаря дифференцируются в рамках предприятия в разрезе отдельных  видов хозяйственной деятельности, а также в разрезе различных  типов центров ответственности (структурных  единиц и подразделений). Можно выделить следующие виды платежного календаря  предприятия, дифференцированные по этим признакам.

1. В системе  оперативного управления денежными  потоками по операционной деятельности предприятия основными видами платежного календаря являются следующие:

   * налоговый  платежный календарь. Этот плановый  документ разрабатывается по  предприятию в целом и содержит  обычно только один раздел  — «график налоговых платежей»  (возвратные платежи по налоговым  перерасчетам денежных средств включаются обычно в календарь инкассации дебиторской задолженности). В составе этого платежного календаря отражаются суммы всех видов налогов, сборов и других налоговых платежей, перечисляемых предприятием в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды. Календарной датой уплаты избирается, как правило, последний день установленного срока перечисления налоговых платежей каждого вида;

   * календарь  инкассации дебиторской задолженности.  По текущей дебиторской задолженности  платежи включаются в календарь  в суммах и сроки, предусмотренные  соответствующими договорами (контрактами)  с контрагентами. По просроченной  дебиторской задолженности эти  платежи включаются в данный  плановый документ на основе  предварительного согласования  сторон. Календарь инкассации дебиторской  задолженности содержит только  один раздел — «график поступления  денежных средств». В целях отражения  реального денежного оборота  предприятия датой поступления денежных средств считается день их зачисления на расчетный счет предприятия;

   * календарь  обслуживания финансовых кредитов. В соответствии с действующей  международной практикой составления  отчетности и прогнозирования  денежных потоков обслуживание  финансовых кредитов отражается  в составе операционной (а не  финансовой) деятельности предприятия.  Это связано с тем, что проценты  за кредит, лизинговые платежи  и другие расходы предприятия  по обслуживанию финансового  кредита входят в состав себестоимости  продукции и соответственно влияют  на размер формируемой операционной  прибыли. Указанный календарь  разрабатывается в целом по  предприятию и содержит лишь  один раздел — «график выплат, связанных с обслуживанием финансового  кредита». Суммы и даты выплат  включаются в платежный календарь  в соответствии с условиями  кредитных (лизинговых) договоров;

   * календарь  выплат заработной платы. Такой  платежный календарь разрабатывается  обычно на предприятиях, применяющих  многоступенчатый график выплат  заработной платы работникам  различных структурных единиц (филиалов, цехов и т.п.). Даты таких выплат  устанавливаются на основе коллективного  трудового договора или индивидуальных  трудовых контрактов, а суммы  платежей — исходя из штатного  расписания и разработанной соответствующей  сметы затрат. Указанный платежный  календарь содержит обычно один  раздел — «график выплат заработной  платы»;

   * календарь  (бюджет) формирования производственных  запасов разрабатывается обычно  для соответствующих центров  затрат (структурных подразделений,  осуществляющих материально-техническое  обеспечение производства). В состав  платежей этого календаря входят  обычно стоимость закупаемых  сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий, а также  расходы по транспортированию  и страхованию в процессе перевозки.  Указанный календарь содержит  лишь один раздел — «график  платежей, связанных с формированием  производственных запасов». Суммы  и даты этих платежей устанавливаются  в соответствии с договорами  с контрагентами или планами  закупки товарно-материальных ценностей.  Обычно в составе этих платежей  отражается и погашение кредиторской  задолженности предприятия по  расчетам с поставщиками;

   * календарь  (бюджет) реализации продукции. Эта  форма платежного календаря разрабатывается  обычно в разрезе центров доходов  или центров прибыли предприятия. Указанный платежный календарь содержит два раздела — «график поступления платежей за реализованную продукцию» и «график расходов, обеспечивающих реализацию продукции». В первом разделе отражаются поступления денежных средств при наличных расчетах за продукцию (если данный центр ответственности контролирует инкассацию дебиторской задолженности по расчетам с покупателями, то в первом разделе отражается и этот вид поступления денежных средств). Во втором разделе отражаются расходы на маркетинг, содержание сбытовой сети, рекламу и т.п.

2. В системе  оперативного управления денежными  потоками по инвестиционной деятельности  предприятия основными видами  платежного календаря являются  следующие:

   * календарь  (бюджет) формирования портфеля долгосрочных  финансовых инвестиций. Этот вид  оперативного планового документа  состоит из двух разделов —  «графика затрат на приобретение  различных долгосрочных финансовых  инструментов инвестирования» (акций,  долгосрочных облигаций и т.п.) и «графика поступления дивидендов  и процентов по долгосрочным  финансовым инструментам инвестиционного  портфеля». Показатели первого  раздела в рамках общей сметы  затрат устанавливаются по согласованию  с соответствующими инвестиционными  менеджерами, а показатели второго  раздела — в соответствии с  условиями эмиссии отдельных  финансовых инструментов портфеля;

   * календарь  (капитальный бюджет) реализации  программы реальных инвестиций  составляется по предприятию  в целом, если не осуществляются  крупномасштабные инвестиции по  отдельно разработанным инвестиционным  проектам. В этом виде оперативного  финансового плана содержатся  показатели двух разделов —  «график капитальных затрат»  (затраты на приобретение основных  средств и нематериальных активов)  и «график поступления инвестиционных  ресурсов» (в разрезе отдельных  их источников);

   * календарь  (капитальный бюджет) реализации  отдельных инвестиционных проектов  составляется, как правило, в разрезе  соответствующих центров ответственности  предприятия (центров инвестиций). Его структура аналогична предшествующему  виду календаря с ограничением  денежных потоков рамками лишь  одного инвестиционного проекта.

3. В системе  оперативного управления денежными  потоками по финансовой деятельности  предприятия могут разрабатываться  следующие виды платежного календаря:

   * календарь  (бюджет) эмиссии акций. Этот вид  платежного календаря имеет две  разновидности — если он разрабатывается  до начала продажи акций на  первичном фондовом рынке, то  включает лишь один раздел: «график  платежей, обеспечивающих подготовку  эмиссии акций»; если же он  разрабатывается для периода  осуществляемой продажи акций,  то в его составе содержатся  показатели двух разделов: «графика  поступления денежных средств  от эмиссии акций» и «графика  платежей, обеспечивающих продажу  акций» (комиссионное вознаграждение  инвестиционным брокерам, расходы  на информацию и т.п.);

   * календарь  (бюджет) эмиссии облигаций. Разработка  такого планового документа носит  периодический характер. Принципы  его разработки те же, что и  в предыдущем варианте оперативного  финансового плана.

Перечисленные виды платежного календаря как формы  оперативного планового документа  могут быть дополнены с учетом объема и специфики хозяйственной  деятельности предприятия. Конкретный перечень видов платежного календаря  предприятие устанавливает самостоятельно с учетом требований эффективности  управления денежным оборотом.

Таким образом, в данной главе была раскрыта сущность денежного потока предприятия, была представлена его классификация, были сформулированы основные принципы, на которых базируется процесс управления денежными потоками, а также методы расчета денежных потоков предприятия. 

2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ  ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ    ООО «______»« 

2.1. Анализ денежных  потоков ООО «______»« 

прямым и косвенным  методом 

Прямой метод  анализа денежных потоков предприятия  основан на сопоставлении и сравнении  формы №4 «Отчет о движении денежных средств», расчете абсолютных и относительных отклонений, определении темпа прироста, удельного веса показателей притока и оттока денежных средств. Результаты анализа формируются в виде таблицы (таблица 2.1.)

Таблица 2.1.

Анализ денежных потоков ООО «______»« в 2008-2009 гг.

(прямой метод)

 Наименование  показателя | Значение, тыс. руб. | Темп роста, % | Отклонение | Структура |

  | 2008 г. | 2009 г. |  | Абсолютное, тыс. руб. | Относительное, % | 2008 г. | 2009 г.  |

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |

 Остаток денежных  средств на начало года | 709 | 548 | 77,29 | -161 | -22,71 | - | - |

 Поступило  денежных средств | 219 093 | 271 526 | 123,93 | 54 433 | 23,93 | 100,00 | 100,00 |

 в том числе: |  |  |  |  |  |  |  |

 средства, полученные  от покупателей и заказчиков  в виде выручки  | 135 296 | 94 167 | 69,60 | -41 129 | -30,40 | 61,75 | 34,68 |

 средства, полученные  от покупателей и заказчиков  в виде авансов | 82 232 | 87 430 | 106,32 | 5 198 | 6,32 | 37,53 | 32,20 |

 прочие доходы  по текущей деятельности | 1 250 | 5 310 | 424,80 | 4 060 | 324,80 | 0,57 | 1,96 |

 выручка от  продажи объектов основных средств | 315 | 229 | 72,90 | -86 | -27,30 | 0,15 | 0,08 |

 поступления  от займов и кредитов, предоставленных  другими организациями | - | 84 390 | - | 84 390 | - | - | 31,08 | 

Окончание таблицы 2.1.

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |

 Направлено  денежных средств | (219 254) | (270 226) | 123,25 | 50 972 | 23,25 | 100,00 | 100,00 |

 в том числе: |  |  |  |  |  |  |  |

 оплата приобретенных  товаров, работ, услуг | (39 566) | (32 959) | 83,30 | -6 607 | -16,70 | 18,05 | 12,20 |

 оплата труда | (42 358) | (31 968) | 75,47 | -10 390 | -24,53 | 19,32 | 11,83 |

 расчеты по  налогам и сборам | (43 570) | (38 271) | 87,84 | -5 299 | -12,16 | 19,87 | 14,16 |

 отчисления  в государственные внебюджетные  фонды | (13 998) | (10 439) | 74,57 | -3 559 | -25,43 | 6,38 | 3,86 |

 выдача подотчетных  сумм | (5623) | (6793) | 120,81 | 1 170 | 20,81 | 2,56 | 2,51 |

 выдача авансов | - | (93 067) | - | 93 067 | - | - | 34,44 |

 оплата процентов  по кредитам | - | (3 774) | - | 3 774 | - | - | 1,40 |

 прочие расходы  по текущей деятельности | (73 456) | (22 810) | 31,05 | -50 646 | -68,95 | 33,53 | 8,44 |

 приобретение  объектов основных средств | (390) | (313) | 80,26 | -77 | -19,74 | 0,18 | 0,12 |

 приобретение  ценных бумаг и иных финансовых  вложений | (293) | (368) | 125,60 | 75 | 25,60 | 0,11 | 0,14 |

 погашение  займов и кредитов (без процентов) | - | (29 464) | - | 29 464 | - | - | 10,90 |

 Остаток денежных  средств на конец года | 548 | 1 848 | 337,23 | 1 300 | 237,23 | - | - |

 Поступление  денежных средств | 219 093 | 271 526 | 123,93 | 54 433 | 23,93 | 100,00 | 100,00 |

 в том числе: |  |  |  |  |  |  |  |