Выбор и обоснование использования элементов маржинального анализа в принятии управленческого решения

 

Данные таблицы  показывают, что стоимость оборотных средств предприятия ООО «Дальсвязь» на конец 2011 года по сравнению с концом 2010 года увеличилась на 10,39%. При этом оборотные производственные фонды предприятия выросли на 9,80%, в то время как фонды обращения – на 10,94%. Соотношение оборотных производственных фондов и фондов обращения в 2010 году составило 48,78 % к 51,22% соответственно, в 2011 году – 48,52% к 51,48 %, то есть произошел рост доли фондов обращения. Наибольшую часть оборотных средств составляет дебиторская задолженность (39,39 % в 2010 году и 39,56% в 2011 году). Их высокая доля не очень благоприятна для предприятия, так как эти средства отвлечены из оборота, что замедляет их оборачиваемость. Доля готовой продукции на складах к концу года очень мала. Это объясняется тем, что продукция изготавливается по договорам, заключенным с  покупателем, и отгружается ему в течение 1-2 недель после ее производства. В 2011 году по сравнению с 2010 годом произошло снижение производственных запасов, расходов будущих периодов и денежных средств (на 5,29%, 64,91% и 12,17% соответственно). В целом, существенных изменений в структуре оборотных средств ООО «Дальсвязь» не произошло.

Показатели  эффективности использования оборотных  средств предприятия ООО «Дальсвязь» в 2010 и 2011 годах приведены в табл. 6.

 Таблица  6. Эффективность использования оборотных  средств

№ п/п	Показатели	2007 год	2008 год	Темп роста, %
1	Материальные  затраты на производство, тыс. руб.	91087,07	93370,55	102,51
2	Стоимость произведенной  товарной продукции, тыс. руб.	224205,22	236617,70	105,54
3	Среднегодовой остаток оборотных средств, тыс. руб.	122564,28	127975,15	104,41
4	Количество  календарных дней в году, дни	360	360	­
5	Годовая прибыль  от реализации продукции, тыс. руб.	18370,05	26545,41	144,50
6	Материалоотдача, руб.  (2 стр. : 1 стр.)	2,46	2,53	102,85
7	Материалоемкость, руб.  (1 стр. : 2 стр.)	0,41	0,39	95,12
8	Коэффициент оборачиваемости, оборот  (2 стр. : 3 стр.)	1,83	1,85	101,09
9	Продолжительность одного оборота, дни  (4 стр. · 3 стр. : 2 стр.)	197	195	98,98
10	Коэффициент загрузки оборотных средств, руб.  (3 стр. : 2 стр.)	0,55	0,54	98,18
11	Рентабельность  оборотных средств, %   (5 стр. : 3 стр.)	14,99	20,74	138,36

 

Данные таблицы  позволяют сделать вывод, что  материалоотдача оборотных средств предприятия возросла в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 7 коп. (на 2,85%). Если в 2010 году 1 рубль материальных затрат «производил» 2 руб. 46 коп. товарной продукции, то в 2011 году уже 2 руб. 53 коп. Это произошло за счет увеличения стоимости произведенной товарной продукции при более эффективном использовании материальных ресурсов в 2011 году по сравнению с 2010 годом. Материалоемкость продукции при этом снизилась на 2 коп. (на 4,88%). То есть для производства рубля товарной продукции в 2010 году требовалась 41 коп. материальных затрат, в 2011 году – 39 коп. Рентабельность оборотных средств выросла с 14,99% (почти 15 коп. прибыли на 1 руб. задействованных оборотных средств) в 2010 году до 20,74 % (почти 21 коп. прибыли на 1 руб. задействованных оборотных средств) в 2011 году, что говорит об их более эффективном использовании.

Оборотный капитал  за 2010 год обернулся 1,83 раза, тогда как в 2011 году – 1,85 раза. Показатель оборачиваемости имеет невысокое значение, однако за рассматриваемый период он все же вырос на 1,09%. Сумма реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. оборотного капитала составила в 2010 году 1,83 руб., в 2011 году – 1,85 руб. На 1 руб. реализованной продукции в 2010 году приходилось 55 коп. оборотных средств, в 2011 году – 54 коп., то есть произошло снижение на 1 коп. Продолжительность одного оборота оборотного капитала снизилась с 197 дней в 2010 году до 195 дней в 2011 году. То есть в 2011 году оборотный капитал прошел все стадии кругооборота почти на 2 дней быстрее, что привело к его более раннему высвобождению из кругооборота и дало возможность предприятию вновь обернуть эти средства.

Таким образом, оценка состояния и эффективности  использования оборотных средств  показала, что оборотные средства предприятия ООО «Дальсвязь» в целом используются эффективно, при этом их эффективность за рассматриваемый период увеличилась. Это благоприятно сказалось на деятельности предприятия, так как повышение эффективности использования оборотных средств (в том числе материальных) привело к высвобождению денежных и материальных ресурсов, которые могут быть направлены на дальнейшее расширенное воспроизводство продукции.

Однако оценка интенсивности использования оборотных  средств выявила характерный  для предприятия длительный оборот оборотных средств и, как следствие, их менее эффективную работу. Это явилось следствием того, что для поддержания высокого оборота капитала требуются значительные денежные средства, в то время как 39,56% денежных средств предприятия находятся в виде дебиторской задолженности и отвлечены из оборота. Поэтому первоочередной задачей предприятия в области использования оборотных средств является ускорение их оборачиваемости.

 

2.2 Анализ финансового  состояния предприятия 

Финансово-экономическое  состояние предприятия в значительной степени зависит от размещения и использования активов и источников их формирования. Изменения в структуре актива и пассива бухгалтерского баланса оценивают с помощью горизонтального и вертикального анализа. Горизонтальный анализ показывает относительные темпы роста или снижения показателей, вертикальный –  структуру средств предприятия и их источников.

Анализ бухгалтерского баланса предприятия ООО «Дальсвязь» приведен в табл. 7.

 

 

Таблица 7. Бухгалтерский  баланс, тыс. руб.

Наименование  статей баланса	2010 год	Уд. вес, %	2011 год	Уд. вес, %	Темп  роста, %
АКТИВ	132963	100	147895	100	111,23
Внеоборотные  активы      в  том числе	5222	3,93	5839	3,95	111,82
Основные средства	3262	2,45	3346	2,27	102,57
Незавершенное строительство	512	0,39	547	0,37	106,84
Доходные вложения в материальные ценности	984	0,74	1071	0,72	108,84
Прочие внеоборотные активы	464	0,35	875	0,59	188,58
Оборотные активы     в  том числе	127741	96,07	142056	96,05	111,21
Запасы	60426	45,45	67869	45,89	112,32
сырье,  материалы и другие аналогичные ценности	29318	22,05	27768	18,78	94,71
затраты в незавершенном производстве	22938	17,25	34904	23,60	152,17
готовая продукция и товары  для перепродажи	1087	0,82	2712	1,83	249,49
расходы  будущих периодов	7083	5,33	2485	1,68	35,08
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям	6085	4,58	7764	5,25	127,59
Краткосрочная дебиторская задолженность	47915	36,04	53126	35,92	110,88
покупатели  и заказчики	30673	23,07	38388	25,96	125,15
авансы  выданные	17242	12,97	14738	9,96	85,48
Краткосрочные финансовые вложения	5707	4,28	6615	4,47	115,91
Денежные средства	7608	5,72	6682	4,52	87,83
ПАССИВ	132963	100	147895	100	111,23
Капитал и резервы      в  том числе	48107	36,18	61379	41,50	127,89
Уставный капитал	4000	3,01	4000	2,70	100
Добавочный  капитал	4811	3,62	4808	3,25	99,94
Резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	604	0,45	604	0,41	100
Нераспределенная  прибыль	38692	29,10	51967	35,14	134,31
Долгосрочные  обязательства     в  том числе	17682	13,30	12649	8,55	71,54
Займы и кредиты	17682	13,30	12649	8,55	71,54
Краткосрочные обязательства     в  том числе	67174	50,52	73867	49,95	109,96
Займы и кредиты	4837	3,64	6927	4,68	143,21
Кредиторская  задолженность	54449	40,95	59059	39,93	108,47
поставщики и подрядчики	34242	25,73	50176	33,92	146,53
задолженность перед персоналом организации	2455	1,85	1894	1,28	77,15
задолженность перед государственными внебюджетными  фондами	811	0,61	513	0,35	63,26
задолженность по налогам и сборам	9084	6,84	1124	0,76	12,37
прочие кредиторы	7857	5,92	5352	3,62	68,12
Задолженность участникам (учредителям) по выплате  доходов	7876	5,92	7876	5,33	100
Доходы будущих  периодов	12	0,01	5	0,01	41,67

 

Данные таблицы  показывают, что общая стоимость имущества предприятия составила в 2010 году 132963 тыс. руб., в 2011 году – 147895 тыс. руб. Наибольшую долю в активах предприятия составляют оборотные активы (96,07% в 2010 году и 96,05% в 2011 году). Незначительная доля внеоборотных активов объясняется большим количеством арендованных основных фондов, и как следствие – малым количеством собственных. Оборотные активы формируются главным образом за счет дебиторской задолженности покупателей и заказчиков (23,07%), запасов сырья и материалов (22,05%) и затрат в незавершенном производстве (17,25%). Активы предприятия в большей степени финансируются за счет собственного капитала (41,50%), а также за счет краткосрочной кредиторской задолженности (39,93%), а именно задолженности перед поставщиками (33,92%). В целом же предприятие лишь на 58,50% зависит от заемных средств, что положительно сказывается на его финансовом состоянии.

За период с 2010 года по 2011 год произошло увеличение стоимости имущества предприятия на 11,23%. Увеличение главным образом было вызвано ростом затрат в незавершенном производстве на 52,17% и краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков на 25,15%. Рост по данным статьям был профинансирован за счет роста прибыли предприятия на 34,31%, дополнительного привлечения краткосрочных займов и кредитов банка на 43,21% и увеличения кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 46,53%. За этот период произошло снижение долгосрочного заемного капитала предприятия на 28,46% и увеличение собственного капитала на 27,89% за счет существенного роста прибыли, что отражает благоприятную тенденцию.

Таким образом, анализ бухгалтерского баланса показал  увеличение имущества предприятия, которое сопровождается положительными тенденциями в финансовом состоянии  предприятия.

 Наряду с  вертикальным и горизонтальным  анализом бухгалтерского баланса  для получения общей экономической  оценки деятельности предприятия   проведем анализ финансового  состояния предприятия. Для этого  воспользуемся Методикой экспресс-анализа. 

Группировка исходных данных для расчета показателей финансового состояния предприятия ООО «Дальсвязь» приведена в табл. 8.

 Таблица  8.  Группировка исходных данных

Показатели	Условное обозначение	2010 год	2011 год
1. Сумма оборотных  средств в виде запасов и  затрат (за вычетом расходов будущих периодов), денежных средств, дебиторской задолженности  и прочих оборотных средств	ОС	114573	131807
2. Сумма срочных  обязательств в виде краткосрочных кредитов банка, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов	ОП	67174	73867
3. Сумма дебиторской  задолженности, денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений	ДСА	61230	66423
4. Сумма денежных  средств и краткосрочных финансовых вложений	ДСФ	13315	13297
5. Сумма собственных  оборотных средств	СОС	42885	55540
6. Величина запасов  и затрат	ЗЗ	60426	67869
7. Сумма  собственных  и приравненных к ним долгосрочных заемных  средств	СОСдз	60567	68189
8. Сумма собственных,  долгосрочных и краткосрочных  заемных средств	СОСдзк	65404	75116
9. Сумма основных средств и внеоборотных активов	ОСВ	5222	5839
10. Сумма источников  собственных средств	ИСОС	48107	61379
11. Сумма всех  обязательств	ОВ	84856	86516
12. Сумма величины  валюты баланса	ВБ	132963	147895
13. Сумма средней  величины валюты баланса	ВБср	138497	140429
14. Средний остаток  оборотных средств	ОСср	118738	123190
15. Сумма средней  величины источников собственных средств	ИСОСср	52896	54743
16. Выручка от  реализации продукции	ВР	224205	236618

 

Расчет показателей  финансового состояния (финансовых коэффициентов) предприятия ООО «Дальсвязь» приведен ниже.

 

К₁²⁰⁰⁴ = = 1,706                                      К₁²⁰⁰⁵ = = 1,784

К₂²⁰⁰⁴  = = 0,912                                       К₂²⁰⁰⁵  = = 0,899

К₃²⁰⁰⁴ = = 0,198                                         К₃²⁰⁰⁵ = = 0,180

К₄²⁰⁰⁴= 42885 – 60426 = ­ 17541                        К₄²⁰⁰⁵ = 55540 – 67869 = – 12329

К₅²⁰⁰⁴= 60567 – 60426 = 141                              К₅²⁰⁰⁵  = 68189 – 67869 = 320

К₆²⁰⁰⁴ =65404 – 60426 = 4978                             К₆²⁰⁰⁵ = 75116 – 67869 = 7247

К₇²⁰⁰⁴ = = 0,710                                         К₇²⁰⁰⁵ = = 0,818

К₈²⁰⁰⁴ = = 1,002                                  К₈²⁰⁰⁵ = = 1,005

К₉²⁰⁰⁴ = = 0,109                            К₉²⁰⁰⁵ = = 0,095

К₁₀²⁰⁰⁴ = = 0,362                                        К₁₀²⁰⁰⁵ = = 0,415

К₁₁²⁰⁰⁴ = = 1,764                                         К₁₁²⁰⁰⁵ = = 1,410

К₁₂²⁰⁰⁴ = = 0,891                                К₁₂²⁰⁰⁵ = = 0,905

К₁₃²⁰⁰⁴ = =1,619                               К₁₃²⁰⁰⁵ = =1,685

К₁₄²⁰⁰⁴ = =1,888                                         К₁₄²⁰⁰⁵  = =1,921

К₁₅²⁰⁰⁴ = = 4,238                                        К₁₅²⁰⁰⁵ = = 4,322

 

 

Показатели  финансового состояния предприятия ООО «Дальсвязь» приведены в табл. 9.

 Таблица  9. Сводная таблица финансовых  коэффициентов

Аналитический показатель	2010 год	2011 год	Критическое значение
Оценка ликвидности баланса
К1 – Коэффициент  текущей ликвидности	1,706	1,784	К1 < 1
К2 – Коэффициент  критической ликвидности	0,912	0,899	К2 < 0,8
К3 – Коэффициент  абсолютной ликвидности	0,198	0,180	К3 < 0,2
Абсолютные  показатели			а) К4 (±); К5 и К6 (=) или (+) – нормальное фин. состояние  б) К4 и К5 (­); К6 (+) ­ неустойчивое фин. состояние в) К4, К5, К6 (­) –  кризисное фин. состояние
К4 – Излишек (+) или недостаток (­) суммы собственных  оборотных средств предприятия	–17541	–12329
К5 – Излишек (+) или недостаток (­) суммы собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных  средств предприятия	141	320
К6 – Излишек (+) или недостаток (­) всех источников финансирования запасов и затрат	4978	7247
Относительные показатели
К7 – Обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами	0,710	0,818	К7 < 0,6
К8 – Обеспеченность запасов и затрат собственными  и приравненными к ним долгосрочными заемными  средствами предприятия	1,002	1,005	К8 → 1
Оценка рыночной устойчивости
К9 – Индекс постоянного актива	0,109	0,095	К9 → 1, чем ближе, тем большая величина оборотных активов создается за счет заемных средств
К10 –  Коэффициент  автономии	0,362	0,415	К10 = 0,5 – все  долги могут быть покрыты за счет собственных средств К10<0,5 – возможны финансовые затруднения
К11 – Коэффициент  соотношения заемных и собственных средств	1,764	1,410	К11 > 1
К12 – Коэффициент  маневренности	0,891	0,905	К12 < 0,33
Оценка деловой  активности
К13 – Отдача всех активов предприятия	1,619	1,685	К13 → 1
К14 – Оборачиваемость оборотных средств	1,888	1,921	К14 < 3 в год
К15 – Отдача собственного капитала	4,238	4,322	К15 → 1