Инвестиционная деятельность организации (предприятия)

      Обязанности субъектов инвестиционной деятельности описаны в Законе весьма кратко, и их можно сформулировать в виде общей обязанности выполнения требований законодательства, государственных органов и должностных лиц в пределах их компетенции.

      Понятие объекта инвестиционной деятельности заключено законодателем в перечне  материальных и нематериальных благ, в которые может быть осуществлено инвестирование.

Объектами инвестиционной деятельности могут быть:

• вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные средства,
• ценные бумаги,
• целевые денежные вклады,
• научно-техническая продукция,
• имущественные права и пр.

      Объектами капитальных вложений являются находящиеся в частной, государственной муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества. При этом в качестве капитальных вложений рассматриваются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента и инвентаря, проектно изыскательские работы и другие затраты.

Законодательством запрещено инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и иных норм, а также утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам) или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Исходя  из анализа Закона, под объектом инвестиционной деятельности следует понимать материальные и нематериальные ценности, создание и использование которых отвечает требованиям законодательства, не наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам, приносит прибыль и (или) дает иной полезный эффект. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Инвестиционная деятельность предприятия 

2.1 Этапы  инвестиционной деятельности предприятия

      Инвестиционная  деятельность — вложение инвестиций (инвестирование) и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

      Исходя  из понятия инвестиционной деятельности, условно выделяют три этапа ее осуществления. Эти этапы явно прослеживаются, когда речь идет о реальных инвестициях или прямой инвестиционной деятельности.

      1. Подготовительный этап. На этом этапе субъект принимает решение о вложении средств, в качестве инвестиций. При этом, когда речь идет об инвестициях в действующее производство, вопрос об их целесообразности обычно не возникает, так как решаются назревшие проблемы. Если же необходимы организация производства и продвижение на рынок нового товара, то на первый план выходят расчеты окупаемости и эффективности. С этой целью проводятся маркетинговые исследования, изучаются инвестиционные возможности.

      Обязательным  мероприятием на этом этапе является составление инвестиционного проекта, в который входят обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций, а также необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами). Неотъемлемой частью инвестиционного проекта служит бизнес-план, включающий описание практических действий по осуществлению инвестиций. В бизнес-плане, в частности, должны быть отражены суть проекта, средства его финансирования, сметная стоимость проекта, сроки осуществления работ (услуг), срок окупаемости.

      Срок окупаемости инвестиционного проекта – это срок со дня начала финансирования проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.

      Первый  этап, в обобщенном варианте заканчивается  подписанием инвестиционного договора, при этом вкладываемым материальным и нематериальным благам придается статус инвестиций.

      2. Инвестиционный этап характеризуется тем, что в этот период осуществляется совокупность практических действий по реализации бизнес-плана, т. е. по исполнению инвестиционного проекта. Это могут быть строительство объекта и ввод его в эксплуатацию, пусконаладочные работы, приобретение машин и оборудования, осуществление работ, связанных с их установкой, и др. На практике элементом этого этапа является календарный график выполнения инвестиционной программы со следующими Темами: наименование работ, ответственный исполнитель, срок и начала и окончания работ, порядок приемки выполненных работ (акт, отчеты), отметка о выполнении. Отличающиеся большим разнообразием, действия по реализации инвестиционного проекта облекаются в правовую форму путем заключения различных договоров. Это могут быть договоры, направленные на передачу имущества, выполнение работ или оказание услуг, лицензионные и иные гражданско-правовые договоры. Вместе с тем, заключение и исполнение разного рода договоров на данной стадии инвестиционного процесса преследуют главную юридическую цель – реализацию инвестиционного договора, а деятельность участников должна осуществляться в соответствии с инвестиционным законодательством. Второй этап завершается созданием объекта инвестиционной деятельности.

      3. Эксплуатационный этап. В течение этого этапа осуществляется организация производства товаров, выполнения работ, оказания услуг, создается система сбыта нового товара и т. п. В это время компенсируются инвестиции и затраты на осуществление инвестиционного проекта, формируется доход от его реализации. Именно с этим периодом связана окупаемость проекта. Зачастую на практике данные об оценке выполнения инвестиционного проекта сводятся в таблицы, составляемые по следующей схеме: наименование объекта инвестиций, срок выполнения (по плану и фактически), инвестиции (по смете и фактически), срок окупаемости затрат (расчетный по программе и ожидаемый), причины отклонения от сроков.

      Рассматривая  этапы инвестиционной деятельности, хотелось бы отметить их, как обобщенный вариант. Инвестирование может иметь различные цели и как следствие осуществляться различными путями. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3. Политика инвестиций на предприятии  (в организации). 
 

3.1 Мониторинг инвестиционной  деятельности на  предприятии (в  организации) 

      Кто из владельцев или топ-менеджеров компании не мечтал о возможности увидеть и «пощупать» эффект от инвестиционных проектов, реализуемых в компании? К сожалению, чаще всего ситуация развивается по сценарию: обосновали необходимость инвестиций, опираясь на какую-либо методику, посчитали плановый эффект, выбили финансирование, благополучно деньги потратили… и все. А практический эффект так и остался не осязаемым. И у руководителя возникает законный вопрос: а возможно ли отслеживать эффективность инвестиций или нужно относиться к ним как неизбежному злу, расходам, которые необходимы, но трудно управляемы?

      Сложности добавляет тот факт, что оценка эффективности инвестиций основана на дисконтировании денежных потоков, а это означает несопоставимость данных как бухгалтерского, так и  управленческого учета с плановыми  показателями оценки эффективности инвестиций.

Означает  ли это, что задача мониторинга эффекта  от инвестиций не решаема в принципе?

Рассмотрим  некоторые подходы к инвестиционной деятельности.

      Условно подходы к управлению инвестициями на предприятии можно разделить  на два типа:

• первый рассматривает инвестиционную деятельность как часть текущего бюджетного управления и предполагает, что после обоснования необходимости инвестиций контролируется только соответствие установленным лимитам;
• второй предполагает управление инвестициями с использованием проектных технологий, выделением временных сущностей (предприятий) в компании, деятельность которых оценивается по заранее заданным правилам.

      Первый  подход значительно проще в реализации и чаще всего при постановке бюджетного управления именно этот вариант и принимается за базовый. При его использовании:

• Планирование инвестиций осуществляется как расходная часть бюджета.
• Горизонт планирования определяется горизонтом планирования системы бюджетного управления.
• Объем инвестиций определяется преимущественно исходя из финансовых результатов деятельности компании.
• Контролируется только расходная часть бюджета инвестиций.

Второй  подход, значительно сложнее в  использовании и предполагает, что:

• Инвестиции осуществляются с выделением каждого финансового вложения в отдельный проект.
• Для инвестиционного проекта задаются формализованные параметры и критерии оценки.
• Горизонт планирования определяется сроком жизни инвестиционного проекта.
• Годовой бюджет инвестиций определяется как совокупность инвестиционных проектов и лимитируется стратегией и финансовыми результатами деятельности.
• Контролируется как расходная, так и доходная часть каждого проекта.

      Прямое  противопоставление названных подходов будет не корректным, поскольку цели инвестирования, ожидаемые результаты и эффекты от них могут быть различны. Для краткости обозначим их как инвестиции первого, второго и третьего рода.

Инвестиции  первого рода.

      Есть  инвестиционные проекты, изначально не предполагающие получение прямого  экономического эффекта, целью которых является повышение управленческой эффективности, повышение «производительности» или «комфортности» управленческого труда, обеспечение необходимых условий деятельности предприятия. Сюда можно отнести разнообразные проекты по автоматизации контроля доступа и проекты автоматизации документооборота и/или бизнес-процессов. При разработке и обосновании подобных проектов прямой экономический эффект оценить крайне затруднительно, так как добавленной ценности для потребителя они не создают, и значит потребитель не готов платить за них больше, а спрогнозировать ожидаемый уровень снижения издержек с необходимым уровнем достоверности — весьма затруднительно.

Для такого рода инвестиций первый из изложенных выше подходов наиболее применим, поскольку объектами проектного управления являются этапы работ, а управление финансово-экономической эффективностью таких инвестиций сводится, по большому счету, к контролю лимитов и бюджетов каждого этапа инвестиций.

Инвестиции  второго рода.

      К таким инвестициям отнесем те, которые предполагают получение прямого экономического эффекта за счет изменения доходной и/или расходной части бюджета хозяйствующей единицы (организации, подразделения, какого-либо иного объекта в рамках компании). Выделение таких инвестиций в отдельные проекты не всегда возможно, так как достаточно часто встречаются сложности с учетом возникающих эффектов.

 Инвестиции третьего рода.

      К этому типу инвестиций мы отнесли  инвестиционные проекты в объекты хозяйственно-экономической деятельности предприятия, экономический эффект по которым может быть учтен однозначно: это могут быть юридические лица в составе холдинга, обособленные подразделения и/или хозяйствующие объекты (торговые точки и т.п.), которые генерируют промежуточный финансовый результат.

      Делая вывод, можно утверждать, что работа по выявлению точек связи управления инвестиционной деятельностью, бюджетного управления, управленческого и бухгалтерского учета, формализация этих взаимосвязей и реализация их в единой автоматизированной системе управленческого учета позволяет обеспечить мониторинг инвестиционной деятельности и реализацию полного цикла управления в отношении инвестиций. Выполняя каждый этап со всей тщательностью, инвестирование превращается в вполне контролируемый объект деятельности.

      3.2 Инвестиционная деятельность  организаций в  2008 году

По данным «Информационного агентства РЕГНУМ»:

      Инвестиционную  деятельность в 2008 году осуществляли 92% участников опроса, для сравнения  в 2007 году - 90%. Из 178 респондентов 76% оценили  свою экономическую ситуацию как "удовлетворительную", 14% - как "благоприятную". Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал для большинства организаций в 2008 году являлись собственные средства, их использовали 87% респондентов, в 2007 году - 86%. Кредитные и замные средства привлекали 45% предприятий против 37% в 2007 году, бюджетные средства - 2% организаций, в 2007 году - 1%.