Факторы, определяющие развитие современного рынка хлопка

Основой деятельности Нью-Йоркской хлопковой биржи является хлопковый контракт № 2, торговля которым продолжается круглый год(см Приложение 1); размер контракта - 50000 фунтов нетто (приблизительно 100 тюков с допустимым отклонением от веса плюс-минус 1%). Котировка определяется в центах и сотых цента, минимальное отклонение цены - одна сотая цента, что соответствует 5 долларам  за контракт. Дневные пределы движения цены составляют 0,02 доллара выше или ниже цены равновесия на предыдущей торговой сессии. Базисом контракта является прямой американский белый хлопок среднего качества длиной 11/16 дюйма. Основные поставки включают хлопок длиной 11/32 дюйма и больше; на хлопок 11/32 дюйма длиной существует скидка в 125% котировочной разницы между 11/32-дюймовым и 11/16-дюймовым хлопком; хлопок длиной 13/32 дюйма оценивается на полную величину стандартной надбавки; хлопок длиной 11/8 дюйма имеет ту же надбавку, что и хлопок 13/32 дюйма длиной. Степени качества поставок включают от среднего до хорошего качества белого хлопка, от среднего качества до хорошего качества хлопка со светлыми пятнами по категории слабопятнистого хлопка. Пятнистый хлопок не котируется. Толщина волокон должна быть от 3,5 до 4,9 микрон. Средний уровень качества, основные надбавки и скидки по предложенному товару, установленные для Гринвиля, Южной Каролины, Гринвуда, Миссисипи, Мемфиса, Теннесси, Техаса, Феникса, Аризоны, используются при определении расчетной цены. Пункты передачи товара по контрактам находятся в Галвестоне, Хьюстоне, Новом Орлеане (возможны фрахтовые счета по стоимости возмещения по группе Б) и Гринвиле, Южной Каролине (фрахтовые счета не принимаются). Торговля хлопковыми фьючерсами стала активной в последние годы.

Также удачный  контракт `F.C.O.J.` (торговля замороженным концентратом апельсинового сока), проведенный Цитрусовой ассоциацией  с поставкой в январе, марте, мае, июле, сентябре и ноябре, предоставляет контрактную единицу с 15000 фунтов апельсинового концентрата плюс-минус 3%. Замороженный концентрат имеет котировочную цену за один фунт, объявленную как `9515`, например, означает цену в 0,9515 доллара за фунт. Регистрируется отклонение, кратное 0,0005 доллара за фунт; минимальное отклонение 0,0005 означает 7,50 доллара за каждый контракт в 15000 фунтов. Стандартное качество товара по контракту - сорт А стандарта США со значением показателя Брикса не менее 51°; отношение показателя Брикса к значению кислотности должно быть не менее чем 13 к 1 и не более чем 19 к 1; минимальная зачетная сумма баллов 94; при этом факторы цвета и аромата каждый дает от 37 и более баллов; дефекты оцениваются от 19; при этом замороженный концентрат апельсинового сока со значением показателя Брикса более чем 65° по расчетам имеет 7,135 фунта твердого вещества на американский галлон продукта. Передача товара осуществляется на имеющих лицензию биржи складах Флориды. Пределы дневной динамики цены составляют от 0,05 доллара (750 долларов за контракт) выше или ниже расчетной цены предыдущей торговой сессии, за исключением случая, когда три или более контрактных месяца закрываются на пределе в одном направлении для трех последовательных дней торгов - тогда предел повышается от 0,08 доллара  за  фунт, выше или ниже расчетной цены такого месяца за предшествующую торговую сессию на бирже. Этот предел будет оставаться на уровне 0,08 долларов за фунт, пока менее чем три контрактных месяца не закроются на пределе в том же направлении; в этом случае на следующий торговый день предел будет возвращен на исходный уровень 0,05 доллара за фунт. Минимальный диапазон устанавливается Цитрусовой ассоциацией НЙХБ. Объем торгов фьючерсами на концентрат апельсинового сока реагирует на погодные и температурные условия.

На Нью-Йоркской хлопковой бирже заключаются  и другие контракты. А именно специфические  для США условия контрактов по фьючерсам и опционам с индексом американского  курса доллара  включают:

1. Фьючерсы. Размер контракта: 500 долларов по индексу доллара США. Контрактные месяцы: март, июнь, сентябрь, декабрь. Котировка: цена контракта определяется в процентах от значения индекса на март 1973 г., рассчитывается до двух десятичных знаков (например, 101,57). Минимальное колебание цены: 0,01 пункта индекса, что соответствует 5 долларам за контракт. Пределы дневного колебания цены не ограничены. Последний день торгов: третья среда истекающего контрактного месяца. Передача: расчет за наличные, основывающийся на расчетной цене на 10:00 последнего торгового дня по истекающему контракту.

2. Опционы. Размер контракта, один фьючерсный контракт секции биржи по финансовым инструментам по индексу американского доллара для фьючерсов. Контрактные месяцы: март, июнь, сентябрь и декабрь. Котировки: цена определяется в пунктах и сотых долях пункта индекса американского доллара. Цена использования: интервалы в два пункта индекса доллара (200 отсчетов). Минимальное колебание цены: 0,1 пункта фьючерса по индексу доллара, что соответствует 5 долларам за контракт. Пределы дневного колебания цены не установлены. Последний день торгов: две пятницы до третьей среды истекающего контрактного месяца. Исполнение: до 17 часов последнего дня торгов.

Условия контракта  по пятилетнему фьючерсу с обязательствами Казначейства США включают: единица торговой сделки - обязательство Казначейства США с номинальной стоимостью 100 тысяч долларов. Контрактные месяцы: март, июнь, сентябрь, декабрь. Котировки: пункты, тридцать вторые доли пункта и половина 1/32 пункта. Например, 88-025 означает 88 пунктов и две с половиной тридцать вторые пункта. Минимальное колебание цены: половина 1/32 пункта, или 15,625 доллара за контракт. Пределы дневного колебания цены: не определены. Последний день торгов: 13 час. на 98-й последний рабочий день месяца передачи. Передача: физическая передача фьючерсам с обязательствами Казначейства США, которые стали продаваться со 2 февраля 1989 г., включают: единица торговой сделки - номинальная стоимость 200 тысяч долларов на момент наступления срока. Месяцы: март, июнь, сентябрь, декабрь. Котировки: цена измеряется в процентах от номинала с минимальным приращением 1/32 пункта, или 15,625 доллара за контракт. Пределы дневного колебания цены не установлены. Последний день торгов: 13 час. 8-го рабочего дня истекающего контрактного месяца. Доставка: через регистрационную систему ФРС (Федеральную Резервную Систему).

 

 

 

3. Факторы, определяющие развитие современного рынка хлопка

Рынок хлопка в краткосрочном  периоде по-прежнему выглядит слабым. Росту цен мешают хороший уровень  поставок и запасов, с одной стороны, и не слишком благоприятные перспективы  мирового спроса - с другой. Цены на хлопок на бирже в США упали  до минимумов текущего года - около 70 центов/фунт, что является средним уровнем за последние 20 лет. При этом в Соединенных Штатах уровень цен на хлопок сейчас заметно ниже даже пересмотренного в сторону уменьшения прогноза Citi на III квартал 2012г. в 81 цент/фунт.

В  июне фьючерсные контракты на хлопок упали в цене до минимальной отметки за последние два с половиной года. Предупреждения о возможной продаже рекордных запасов белого золота в Китае, несмотря на значительное предложение товара на рынке стали основной причиной падения котировок. Цены ха хлопок для июльской поставки на Нью-Йоркской бирже снизились до 66,1 цента за фунт. Это самая низкая ценовая отметка с ноября 2009 года.

Снижение также было обусловлено прогнозом Международного консультативного Комитета по хлопку (ICAC) о значительных мировых поставках белого золота в 2012-13 гг.

Мировые запасы к концу  указанного периода составят 14,46 млн. тюков. Это на 170 000 тюков выше, чем  ранее предсказывали аналитики ICAC. При этом оценка мирового потребления  была снижена.

К концу июля 2013 года, мировые запасы хлопка покроют 61% от общего объема потребления. Это будут  самый высокий уровень использования  с 1998-99 года.

На рынке хлопка сохраняется  тенденция к снижению цены актива. Цена декабрьского контракта снизилась до 70 дол за тюк и в данный момент торгуется в районе 72,5 дол. В основном падение цены, а если быть более точными - движение цены в диапазоне 68-78 дол за тюк обусловлено в низким уровнем потребления. Причем, основную роль в снижении спроса на продукт играет Китай, так как фактически эта страна является основным импортером продукта.

На 21 октября  хлопок в США собран на 38%, ниже 5-летнего  среднего показателя 39%.

Еженедельный  экспорт хлопка США (18 октября) 34,452мт; в совокупности в 2012/13 (август-июль) экспорт составил 99% по сравнению с прошлым годом.

Фундаментальный взгляд: краткосрочный бычий тренд. Цены декабрьского фьючерса на хлопок резко упали за последнюю неделю после закрытия коротких позиций. Внимание обращено на избыточные запасы и слабый спрос. 11 октября отчет USDA повысил мировые конечные запасы на 3,4% до 79,11 млн. тюлей, что повышает отношение запасов к потреблению на 74% 2012/13. Конечные запасы США выросли на 5,7% до 4-летнего максимума, составив 5,60 млн. тюлей. В 2012/13 отношение запасов к потреблению в США составит 37,3%. Общий объем экспорта хлопка из США 2012/13 может составить 4,5% до 11,6 млн. тюлей.

USDA (2012-13): производство в США составило 17,29 млн. тюлей (что на +11% по сравнению с прошлым годом), конечные запасы США составили 5.6 млн. т. (что на 67% больше по сравнению с прошлым годом), мировая добыча хлопка составила 116.32 млн. т., что (на 6% меньше по сравнению с прошлым годом), объем мировых конечных запасов составил 79,11 млн. тюлей (что на 14% больше по сравнению с прошлым годом).

Хеджирование покупок  хлопка в условиях негативного в  целом окружения для цен обусловлено  приближением к минимумам на рынке, который с начала апреля упал на 25%. Картина спроса и предложения  выглядит явно слабо, хотя прослеживаются признаки нескольких факторов поддержки, не позволяющих ценам упасть еще ниже. Сертифицированные запасы хлопка на ICE по-прежнему находятся на низких уровнях, а площади под его посев в следующем году, скорее всего, будут сокращены в пользу более прибыльных культур. Кроме того, поднять уровни исполнения в календарном стрипе может любой намек на пополнение резервов в Китае. Таким образом, хеджирование покупок во втором полугодии 2013г. - первом полугодии 2014г. может стать благоприятной возможностью для потребителей, в случае если цены на контракты с поставкой в ближайшем месяце продолжат падать ниже 70 центов/фунт, оказывая давление или сглаживая форвардную кривую. Аналитики понизили прогноз цены на контракты срочностью 0-3 месяцев до 67 центов/фунт. По их мнению, цены на хлопок вряд ли будут падать намного ниже этого уровня на продолжительное время.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Роль биржевой торговли в мировой экономике  и в народных хозяйствах отдельных  стран нельзя недооценивать.

Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. Международный характер товарных бирж определяется несколькими критериями. Прежде всего, это должны быть центры, обслуживающие потребности всего мирового рынка соответствующего товара, цены на которых отражают колебания спроса и предложения. При этом сам товар должен быть предметом активной торговли.

Выполняя данную работу, особое внимание уделялось  такому вопросу как функции международных  товарных бирж. Так же в представленную работу включен такой вопрос, как  крупнейшие международные биржевые центры (США и Европа). Было рассмотрено возникновение и развитие международных бирж.

Проанализировав литературу, можно прийти к выводу, что роль международных товарных бирж в мировой экономике, а так  же и в народных хозяйствах отдельных стран мира огромна. Функции, которые они выполняют, являются очень важными в экономике: стабилизация денежного обращения и облегчение кредита, формирование мирового рынка, сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, организация рынка сырья с помощью биржевого механизма, выработка товарных стандартов и т.д.

Список литературы

1. Васильев Г.А., Каменева Н.Г. Товарные биржи. М.: "Высшая школа", 2010
2. Дегтярева О.И. Биржевое дело. М.: ЮНИТИ, 2008
3. Ермакова М.А., Якубов А.Б. Биржи и их роль в рыночной экономике. М.: СОМИНТЭК, 2004
4. Иванов К.В. Товарные биржи – вчера и сегодня. М.: "Златоцвет", 2002
5. Иващенко А.А. Товарная биржа. М.: "Международные отношения", 2001 Карпиков Е.И., Рубин Ю.В., Солдаткин В.И. Товарные и фондовые биржи М.: СОМИНТЭК, 2006
6. Варанов О.М., Биржевые операции с хлопком - http://bortikker.ru
7. http://www.nybot.com/
8. http://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Exchange_Terminology/l342_%D0%A2%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%80%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D0%91%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B0_%D0%9D%D1%8C%D1%8E-%D0%B9%D0%BE%D1%80%D0%BA%D0%B0_%D0%9A%D0%BE%D0%BC%D0%B5%D0%BA%D1%81_Commodity_Exchange_Inc_of_New_York_COMEX
9. https://www.theice.com/publicdocs/ICE_Cotton_Brochure.pdf
10. http://www.perlmasterbank.com/birgi-usa.shtml
11. http://www.bibliotekar.ru/vneshneeconomicheskaya-deyatelnost-2/212.htm
12. http://www.elitetrader.ru/index.php?newsid=151251
13. http://www.gazetabirja.uz/index.php?option=com_content&task=view&id=23040&Itemid=1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1.

NYMEX Cotton Futures/ фьючерс NYMEX на хлопок

Символ  продукта	TT
Площадки	CME Globex, CME ClearPort
Время торговли (Нью Йоркское время/Стадартное восточное время)	CME Globex Воскресение – Пятница 6:00 после полудня – 5:15 после полудня (5:00 полсе полудня – 4:15 после полудня Чикагского времени/Центральное поясное время) с каждодневным перерывом в 45 минут с 5:15 после полудня (4:15 полсе полудня для центрально поясного времени)
	CME ClearPort Воскресение – Пятница 6:00 после полудня – 5:15 после полудня (5:00 полсе полудня – 4:15 после полудня Чикагского времени/Центральное поясное время) с каждодневным перерывом в 45 минут с 5:15 после полудня (4:15 полсе полудня для центрально поясного времени)
Размер  контракта	50,000 фунтов
Котировка цен	Центы и доллары США за фунт
Минимальное колебание	$0.0001 за фунт
Заверешение торговли	Торговля  прекращается в день, который предшествует дню получения первого уведомления  соответствующего торгового месяца, когда происходит торговля Cotton futures at ICE Futures U.S.
Зарегестрированные  контракты	Торговля  проводится в марте, мае, июле, сентябре и декабре в период на следующие 24 месяца.
Вид расчета	Финансовый
Биржевые  правила	Данные  контракты котируются и подчиняются  правилам и законам NYMEX.