Оценка стоимости бизнеса

Коэффициент покрытия = оборотные активы / краткосрочные  обязательства

Коэффициент покрытия текущих обязательств ликвидными активами = ОА / КП

Коэффициент покрытия текущих обязательств денежными средствами и быстрореализуемыми ценными бумагами.

Анализируя  коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия можно сделать следующие  выводы: динамика   общего показателя ликвидности, коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента "критической оценки" и коэффициента текущей ликвидности положительная, но уровень очень низкий и не соответствует норме.

Для поставщиков  сырья   и материалов   наиболее интересен коэффициент «критической оценки», показывающий какая часть  краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах. Допустимое значение этого коэффициента 0,7- 0,8, для нашего предприятия он равен только 0,38 на конец года, т.е. значение коэффициента «критической оценки» далеко от критериального, но в конце года оно несколько улучшилось. Это положительная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности - это главный  показатель платежеспособности. Его  значение не превышает 1, что говорит  о тем, что организация не располагает  объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств.

Определение финансовой устойчивости

Оценка  финансового состояния будет  неполной без анализа ее финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с  состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов  и пассивов. Это необходимо, чтобы  ответить на вопросы:

на сколько  организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам его финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели, которые характеризуют независимость  по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в финансовом отношении.

На практике следует соблюдать следующее  соотношение: величина оборотных активов  предприятия должна быть меньше разницы между удвоенной суммой собственного капитала и суммой    внеоборотных активов.

Оборотные активы< (Собственный капитал х 2- Внеоборотные активы)

Как видно  из баланса, данное условие ни на начало года ни на конец года не соблюдается, следовательно, предприятие является финансово зависимым.

Но это  самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости. На практике для анализа применяют  рассчитанные коэффициенты.

Расчет  коэффициентов финансовой устойчивости приведен в табл. 6.

Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости (табл. 6) показывает, что предприятие является финансово зависимым и не устойчивым – все рассчитанные коэффициенты ниже нормы, но прослеживается улучшения показателей на конец года.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы" II раздела  актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов используют три основных показателя:

1. Наличие  собственных оборотных средств  (СОС) - разница между капиталом  и резервами (VI раздел пассива  баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот  показатель характеризует чистый  оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как

СОС = СИ - ВА,          (6)

2008 = 351428 — 12711 = 338717

2009 = 352288 — 8988 = 343300

2010 = 376754 — 13062 = 363692

где СИ - собственные источники (IV раздел пассива  баланса);

ВА - внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

2. Наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат (СД), определяемое по формуле:

СД = СОС + ДП,          (7)

где ДП - долгосрочные пассивы (V раздел пассива  баланса).

2008 = 338717 + 134842 = 473559

2009 = 343300 + 152953 = 496253

2010 = 363692 + 192728 = 521420

3. Общая  величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = СД + КЗС,          (8)

где КЗС - краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела пассива баланса).

Соответственно  можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками  их формирования:

2008 = 473559 + 134842 = 608401

2009 = 496253 + 152953 = 649206

2010 = 521420 + 192728 = 714148

1. Излишек  (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (∆СОС):

∆СОС = СОС - З,          (9)

где З - запасы (стр.210 II раздела актива баланса; см. приложение).

2008 = 338717 — 2250 = 336467

2009 = 343300 — 4611 = 338689

2010 = 363692 — 1467 = 362225

2. Излишек  (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных источников формирования  запасов (∆СД):

∆СД = СД - З.          (10)

2008 =  473559 — 2250 = 471309

2009 = 496253 — 4611 = 491642

2010 = 521420 — 1467 = 519953

3. Излишек  (+) или недостаток (-) общей величины  основных источников формирования  запасов (∆ОИ):

∆ОИ = ОИ - З.          (11)

2008 =  608401 — 2250 = 606151

2009 =  649206 — 4611 = 644595

2010 =  714148 — 1467 = 712681

Отмеченные  выше показатели обеспеченности запасов  источниками их формирования интегрируются  в трехкомпонентный показатель S:

S = {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ},         (12)

характеризующий тип финансовой устойчивости:

1) S = {1; 1; 1}, т.е. ∆СОС ≥ 0; ∆СД ≥ 0; ∆ОИ ≥ 0

абсолютная  устойчивость (в современных условиях развития экономики России встречается  крайне редко);

2) S = {0; 1; 1}, т.е. ∆СОС < 0;; ∆СД ≥ 0; ∆ОИ  ≥ 0

нормальная  устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия;

3) S = {0; 0; 1}, т.е. ∆СОС < 0; ͧСД < 0; ∆ОИ ≥ 0

неустойчивое  финансовое состояние, характеризуемое  нарушением платежеспособности, предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных  средств и ускорения оборачиваемости запасов;

4) S = {0; 0; 0}, т.е. ∆СОС < 0; ∆СД < 0; ∆ОИ  < 0

кризисное финансовое состояние, при котором  предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспечеы источниками их покрытия.

 Таблица  13 - Абсолютные показатели финансовой  устойчивости 

ООО «СТЭВИЯ»  за 2008 - 2010 гг.

 
 
 

Таблица 14 – Относительные показатели финансовой устойчивости

ООО «СТЭВИЯ» за 2008 – 2010 гг.