Своп-сделка с валютой. ВВП. Розничные продажи. Волновая теория Эллиотта

       2) Nondurable Goods (повседневные потребительские товары или товары "не длительного" пользования):

       · General Merchandise Stores+

       · Food Stores+

       · Gasolin Stations+

       · Apparel Stores+

       · Eating & Drinking Establishments+

       · Drug & Proprietary+

       · Liquor Stores+

       · Other

       Около 2/3 всего показателя составляют Nondurable Goods, в которых порядка 20% принадлежит Food Stores (продукты питания), в Durable Goods основную долю занимает Auto Dealers (автопродажи) - до 20%. Т.е. индикатор разделяют на: "продажи автомобилей" и "продажи всего остального". Так как количество проданных автомобилей является очень изменчивой величиной, то наиболее верную информацию несет в себе та часть индикатора, в которой не учитываются "продажи автомобилей".

       Отчет публикуется в 8:30 утра по Вашингтону или в 16:30 по московскому времени в середине месяца, следующего за отчетным периодом Бюро экономического анализа Отдела Торговли, за предыдущий месяц.

       Взаимосвязь с другими показателями. Важное влияние  на показатель розничных продаж оказывают  доходы населения за предыдущий период, а именно индикатор объема личных доходов - Personal Income, данные об автопродажах - Car Sales, а также уровень "потребительского оптимизма" - Consumer Confidence Index. Противоположное негативное воздействие на розничные продажи оказывают растущий уровень цен - CPI и рост безработицы - Unemployment Rate. Как уже отмечалось, индикатор розничных продаж оказывает положитеьлное воздействие на ВВП, а также его рост служит сигналом для промышленников по росту производства и пополнения запасов. Косвенно объем продаж влияет на фондовые индексы, а также на рост цен. Обычно оказывает положительное умеренное воздействие на валюту.

       Особенности поведения индикатора. С точки  зрения делового цикла показатель розничной  продажи характеризуется как "coincident indicator" (совпадающий индикатор), т.е. его колебания совпадают с колебаниями делового цикла. Однако циклические колебания незначительные; потребительские приобретения часто могут продолжать повышаться даже после того, как начался спад. На годовой основе розничная продажа никогда не отклоняется. Минимальное годовое повышение (0.9%) было в 1991 г. Кроме того, ежемесячно розничная продажа естественно увеличивается даже в течение спадов. Наилучший способ связать розничную продажу и деловой цикл - вычислить значение прироста Retail Sales на помесячной основе. Большинство месяцев покажут увеличение, но в течение спада они станут меньшими и снижения в Retail Sales станут более частыми. 
 

4) Волновая теория  Эллиотта 

Волновая  теория была выдвинута Ральфом Нельсоном  Эллиотом (Ralph Nelson Elliott) в монографии "Волновой принцип", опубликованной в 1938 году Чарльзом Коллинзом.

Для математического  изложения своей теории Эллиот использовал  принцип чисел Фибоначчи. При  этом он показал на 80-летнем периоде анализа существование 8 волн: 5 из которых принадлежат бычьему тренду (цифровая фаза - на рисунке 5 волны 1-5) и 3 - принадлежат медвежьему тренду (буквенная фаза - на рисунке волны А, В, С). 
 
 
 
 
 

Рисунок 5 - Схематичное отображение цикла из восьми волн Эллиота

 

       На  рисунке 6 волны 1, 3 и 5 (взяты в квадраты) - повышательные волны основного бычьего движения. Профессиональное название этих волн - волны импульса.

           Волны 2 и 4 - корректирующие фазы  волн 1 и 3 соответственно. Это волны корректировки.

           Волны А, В, С - три корректирующие  волны основного бычьего тренда. Из них волна В является  коррекцией волны А, а волны  А и С - волны импульса.

       Одна  из трех волн импульса является самой  продолжительной и состоит из девяти волн меньшего размера. Обычно такой растянутой волной бывает средняя, третья волна импульса. Продолжительность такой волны, как правило, на 1.618 больше длительности обычной волны импульса (это число является отношением чисел Фибоначчи).

       Корректирующая  волна С заканчивается обычно на уровне 4 волны импульса.

       Отношение размеров всех волн друг к другу  может принимать значения 0.382, 0.50, 0.618, 1.618. Здесь можно рассчитывать отношения как высот, так и  продолжительности волн.

       Необходимо  отметить один из основных принципов вложенности волн - каждая волна импульса состоит из пяти волн меньшего размера, а каждая волна корректировки - из трех волн.

       Самый длинный цикл согласно теории Эллиота  называется Большим Суперциклом, который  состоит из 8 волн суперцикла (аналогичных изображенным на рисунке), каждая из которых состоит из 8 волн меньшего цикла. Волны меньшего цикла, в свою очередь, тоже разбиваются на 8 волн еще меньшего цикла. Тем самым формируются Главные, Промежуточные, Минутные, Секундные и Субсекундные волны.

       Рыночный  цикл, включающий в себя три основных цикла волновой теории Эллиота, будет  выглядеть следующим образом, как  это изображено на рисунке 16.3.2.  
 
 

       Рисунок 6 - Схематичное отображение полного цикла волн Эллиота 
 

 

       Числа Фибоначчи играют важную роль в строении полного рыночного цикла, описываемого волнами Эллиота. Так, полный рыночный цикл состоит из двух больших волн, восьми средних волн и 34-х маленьких волн. Далее идут 144 очень маленьких волны и т.д. по ряду чисел Фибоначчи.

       При этом бычья большая волна состоит из одной большой волны, пяти средних волн и 21-й маленькой волны. Если продолжить этот список, то следующим числом бычьих волн будет 89 и т.д.

       Соответственно  медвежья большая волна состоит  из одной большой волны, трех средних  волн и 13-и маленьких волн. Этот список можно продолжить 55 очень маленькими волнами и т.д.

       К сожалению, волны Эллиота очень  хорошо просматриваются на "старом" рынке и туманно видны для  будущего. В связи с этим практическое использование волновой теории Эллиота  зачастую проблематично и требует специальных знаний. Если вы не обладаете последними, то можете воспользоваться прогнозами аналитических фирм, которые опираются исключительно на теории Эллиота.

       Необходимо  отметить также тот факт, что свою теорию Эллиот вывел на основе анализа фондового рынка. Для валютного рынка волны Эллиота могут, очевидно, иметь как прямое их сопоставление, так и обратное. Это будет выражаться в том, что 8 волн (5 бычьих и 3 медвежьих), характерных для анализа фондового рынка, на валютном рынке могут иметь свою противоположность - 5 медвежьих и 3 бычьих волны. Связано это с тем, что любая из котировок валют имеет как прямое свое обозначение, так и обратное.

       Например, USD/DEM или DEM/USD. Поэтому то, что нам  покажется бычьей волной для USD/DEM, будет являться медвежьей волной для DEM/USD. Из этого факта можно сделать следующий вывод: будьте вдвойне осторожны в применении циклических волн Эллиота на валютном рынке.

       А теперь рассмотрим волновую теорию Эллиота  на примере дневного графика GBP/USD (рисунок 7).  

       Рисунок 7 - Пример волн Элиот

 

       Здесь мы видим, что третья средняя волна  оказалась самой сильной по высоте и продолжительности. Первая средняя  волна при этом была самой слабой. Возможно, именно слабость первой волны  предопределила очень сильное движение в третьей. Также можно заметить пропорциональность волн импульса и следующих за ними волн коррекции. Чем сильнее волна импульса, тем сильнее волна коррекции, и наоборот. 

       Таблица 1 - Соотношение волн Эллиота друг к другу 

       Приведенные классические соотношения волн между  собой подтверждаются фактическими с погрешностью 10%. Такую погрешность  можно объяснить краткосрочным  влиянием некоторых технических  или фундаментальных факторов. В  целом данные соотношения достаточно условны. Важным является и то, что отношение размеров всех волн к друг другу может принимать значения 0.382, 0.50, 0.618, 1.618. Здесь можно рассчитывать отношения как высот, так и продолжительности волн. Рассмотрим характеристики каждой волны:

       Волна 1

       Происходит, когда «психика рынка» почти полностью  медвежья. Новости все еще негативны. Как правило, очень сильна, если являет собой резкое изменение в текущей  ситуации (смена медвежьего тренда на бычий, прорыв мощного уровня сопротивления  и т.д.). В спокойной ситуации обычно демонстрирует незначительное движение цен на фоне общей нерешительности.

       Волна 2

       Происходит, когда рынок резко откатывается от недавних, с трудом завоеванных, прибыльных позиций. Она может откатиться почти на 100% Волны 1, но не ниже ее начала. Обычно составляет около 60% от Волны 1, развивается на фоне доминирующего преобладания инвесторов, предпочитающих фиксировать прибыли. 

       Волна 3

       Является  тем, ради чего эллиотчики живут. Наблюдается  резкий рост оптимизма среди инвесторов. Это наиболее мощная и длинная волна повышения (никогда не может быть самой короткой), на которой происходит ускорение цен и увеличение объемов. Типичная Волна 3 превышает Волну1 по крайней мере в 1,618 раза и может быть даже больше.

       Волна 4

       Часто бывает трудной для идентификации. Обычно она откатывается не более, чем на 38% Волны 3. Ее глубина и длительность, как правило, невелика. Оптимистичные настроения все еще преобладают на рынке. Волна 4 не должна перекрывать Волну 2 до тех пор, пока пятиволновый цикл является частью концевого треугольника.

       Волна 5

       Часто идентифицируется по импульсной дивергенции (momentum divergences). Рост цен на средних  объемах торгов. Проходит на фоне массового  ажиотажа у публики. К концу волны, зачастую, происходит резкий рост объемов  торгов.

       Волна A

       Большинство продолжают считать, что рост скоро  продолжится с новой силой. Но уже начали появляться игроки, убежденные в обратном. Характеристики этой волны  часто очень похожи на Волну 1.

       Волна B

       Часто очень похожа на Волну 4 и очень  трудна для идентификации. Показывает незначительное движение вверх на остатках оптимизма.

       Волна C

       Сильная понижающая волна на фоне общей убежденности о начале новой понижающей тенденции. Между тем, некоторые инвесторы  начинают осторожную покупку. Для нее  типична высокая импульсность (пять волн) и растянутость до 1.618 раза волны 3.

       Основные  правила волнового анализа:

       1. Длинные волны развиваются по  направлению доминирующего ценового  движения - тренда, а короткие волны  - против доминирующего тренда.

       2. Любой тренд, как правило, начинается длинной волной и содержит нечётное количество волн.

       3. Если предполагается первая волна  нового тренда, то вторая волна  должна быть не длинее первой.

       4. Если предполагается последняя  волна тренда, то предпоследняя  волна должна быть не длинее последней.