Акционерный капитал

     Уставом общества должны быть определены количество и номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные  акции), а также могут быть определены количество и номинальная стоимость  акций, которые общество вправе размещать  дополнительно к размещенным  акциям (объявленные акции). В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

     Если  уставом общества предусмотрены  привилегированные акции двух и  более типов, то уставом общества должна быть также установлена очередность  выплаты дивидендов и ликвидационной стоимости по каждому типу привилегированных  акций. Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии (кумулятивные привилегированные акции). В уставе общества могут быть определены также возможность и условия конвертации привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов. Общество вправе в соответствии с его уставом размещать облигации и иные ценные бумаги, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации о ценных бумагах. Размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг как правило, осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества.

     Акции общества при его учреждении должны быть полностью оплачены в течение  срока, определенного уставом общества, при этом не менее 50 процентов уставного  капитала общества должно быть оплачено к моменту регистрации общества, а оставшаяся часть - в течение  года с момента его регистрации, если иное не установлено федеральным  законом о государственной регистрации  юридических лиц. Дополнительные акции общества должны быть оплачены в течение срока, определенного в соответствии с решением об их размещении, но не позднее одного года с момента их приобретения (размещения). Оплата акций и иных ценных бумаг общества может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций общества при его учреждении определяется договором о создании общества или уставом общества, а дополнительных акций и иных ценных бумаг - решением об их размещении. Дополнительные акции, которые должны быть оплачены деньгами, оплачиваются при их приобретении в размере не менее 25 процентов от их номинальной стоимости. Акции и иные ценные бумаги общества, которые должны быть оплачены неденежными средствами, оплачиваются при их приобретении в полном размере, если иное не установлено договором о создании общества при его учреждении или решением о размещении дополнительных акций. Денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций при учреждении общества, производится по соглашению между учредителями. При оплате дополнительных акций и иных ценных бумаг общества неденежными средствами денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций и иных ценных бумаг, производится советом директоров (наблюдательным советом) общества. В обществе создается резервный фонд, который формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств. Оплата акций общества осуществляется по рыночной стоимости, но не ниже их номинальной стоимости. Оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по их номинальной стоимости. Порядок конвертации в акции ценных бумаг общества устанавливается решением о размещении таких ценных бумаг. Открытое общество вправе проводить размещение акций и ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, посредством открытой и закрытой подписки. Закрытое общество не вправе проводить размещение акций и ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, посредством открытой подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

     Способы размещения (открытая или закрытая подписка) открытым обществом акций  и ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, определяются уставом общества, а при отсутствии указаний в уставе общества - решением общего собрания акционеров. В случае размещения обществом посредством  открытой подписки голосующих акций  и ценных бумаг, конвертируемых в  голосующие акции, с их оплатой деньгами уставом общества может быть предусмотрено, что акционеры - владельцы голосующих акций общества имеют преимущественное право приобретения этих ценных бумаг  в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им голосующих акций  общества. Общество обязано выплатить  объявленные по каждой категории (типу) акций дивиденды.

     Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли  общества за текущий год. Дивиденды  по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для  этого фондов общества. Решение о  выплате промежуточных (ежеквартальных, полугодовых) дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа) принимается советом директоров (наблюдательным советом) общества. Решение о выплате годовых дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа) принимается общим собранием акционеров по рекомендации совета директоров (наблюдательного совета) общества. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества и меньше выплаченных промежуточных дивидендов. Общее собрание акционеров вправе принять решение о невыплате дивиденда по акциям определенных категорий (типов), а также о выплате дивидендов в неполном размере по привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен в уставе. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 Типы акционерных  обществ 

     В зависимости от того, кому принадлежат  акции, акционерные общества могут  быть государственными, кооперативными, общественными, смешанными. Акционерное общество может создаваться для целей хозяйственной или иной деятельности, не запрещенной законом. Акционерное общество, будучи юридическим лицом, вправе заключать любые предусмотренные законодательством сделки, самостоятельно решать вопросы организации управления, установления цен на производимую продукцию, оплаты труда, распределения чистой прибыли. Общество может иметь представительства, филиалы, учреждать дочерние общества на правах самостоятельных коммерческих организаций.

     Российское законодательство рассматривает открытые и  закрытые 
акционерные общества как подвиды единой организационно-правовой формы коммерческих юридических лиц. Закрытые акционерные общества отличаются от открытых в соответствии со ст. 7 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» незначительным числом признаков. Положения этой статьи базируются на нормах ст.97 Гражданского Кодекса РФ.  

2.1 Открытое акционерное  общество

     Акционерное общество, участники которого могут  отчуждать принадлежащие им акции  без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом (п. 1 ст.97 ГК). 
Особенности открытого акционерного общества:

- общество  вправе проводить открытую (для  всех других юридических и  физических лиц) подписку на  выпускаемые им акции и осуществлять  их 
свободную продажу с учетом требований Закона «Об акционерных обществах» и иных правовых актов Российской Федерации;

- общество  вправе проводить также и закрытую (для определенного 
круга физических и юридических лиц, своих акционеров) подписку на 
выпускаемые им акции, за исключением случаев, когда возможность 
проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или 
требованиями правовых актов Российской Федерации;

- число  членов (физических и юридических лиц) такого общества законом не ограничивается;

- не  допускается установление преимущественного права общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами этого общества.

     Открытое  акционерное общество обязано раскрывать:

- годовой  отчет, годовую бухгалтерскую  отчетность;

- проспект  эмиссии своих акций в случаях,  предусмотренных правовыми актами  Российской Федерации;

- сообщение  о проведении общего собрания  акционеров в порядке, предусмотренном Законом;

- иные  сведения, определяемые Федеральным  органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

- в случае  публичного размещения обществом  акций или иных ценных бумаг  оно обязано раскрыть информацию  в объеме и порядке, установленных  Федеральным органом исполнительной  власти по рынку ценных бумаг.

     В п.4 ст.7 Закона «Об акционерных обществах» установлены определенные ограничения  прав Российской Федерации, ее субъектов, а также муниципальных образований  в части создания акционерных  обществ. Они вправе выступать учредителями только в случаях, установленных  федеральным законом, и создавать  только открытые акционерные общества (за исключением обществ, образованных в процессе приватизации государственных  и муниципальных предприятий). 

Таблица 1 - Преимущества и недостатки открытого  акционерного общества 

     

Преимущества      Недостатки 1.Возможность  мобилизации финансовых средств  большого числа экономических  агентов 2.Риск акционера  ограничен только суммой, которую  он заплатил при покупке акций 3.Свобода выхода  из состава акционеров 4.Относительная  независимость общества от краткосрочных  изменений предпочтений акционеров 1.”Размывание”  прав собственности в акционерном  обществе 2.Расширение  возможностей оппортунистского  поведения высших менеджеров 3.Двойное налогообложение

 
 
 

2.2 Закрытое акционерное общество

     Акционерное общество, акции которого распределяются только среди его учредителей  или иного заранее определенного  круга лиц, признается закрытым акционерным  обществом. 
      Изложению особенностей закрытого акционерного общества посвящен п.3 ст.7 Закона «Об акционерных обществах», содержание которого основано на нормах, приведенных в п.2 ст.97 Гражданского Кодекса РФ:

- акции  закрытого акционерного общества  распределяются только среди  его учредителей или иного,  заранее определенного круга  лиц;

- такое  общество не вправе проводить  открытую подписку на выпускаемые  им акции либо иным образом  предлагать их для приобретения  неограниченному кругу лиц;

- число  акционеров закрытого общества  не должно превышать пятидесяти;

- в случае  если число его акционеров  превысит установленный предел, закрытое общество должно преобразоваться  в открытое в течение года;

- по  истечении этого срока, если  число акционеров не уменьшилось  до пятидесяти, общество подлежит  ликвидации в судебном порядке;

- акционеры  закрытого общества имеют преимущественное  право приобретения акций, продаваемых  его другими акционерами, по  цене предложения другому лицу  пропорционально количеству акций,  принадлежащих каждому из них,  если уставом общества не предусмотрен  иной порядок осуществления данного  права;

- уставом  общества может быть предусмотрено  преимущественное право общества  на приобретение акций, продаваемых  его акционерами, если акционеры  не использовали свое преимущественное  право на приобретение акций;

-в случае  публичного размещения облигаций  или иных ценных бумаг закрытое  общество, также как и открытое, обязано раскрыть информацию  в объеме и порядке, установленных  федеральным органом исполнительной  власти по рынку ценных бумаг.

     Без ограничения предельной численности  акционеров продолжают также действовать  закрытые акционерные общества, преобразованные  из обществ с ограниченной ответственностью (товариществ с ограниченной 
ответственностью), число участников которых на момент введения в действие Закона об ООО превышало пятьдесят (п.3 ст.59 Федерального закона от 8.02.1998 № 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью"). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3 Корпоративное управление  в России: есть  ли шанс для  улучшения

3.1 Мифы и реальность 

     Проблема  корпоративного управления, связанная  с установлением баланса интересов  разных групп акционеров, менеджеров компании и ее работников, государственных органов, актуальна для большинства стран мира. Вопрос выработки норм корпоративного управления стал центром внимания и международных организаций. Так, советом ОЭСР в мае 1999 г. утверждены Принципы корпоративного управления, которые носят рекомендательный характер и являются своеобразным ориентиром для создания правовой базы корпоративного управления на государственном уровне, а также для оценки и выработки компанией собственной практики. В документе изложены положения, относящиеся к пяти областям – правам акционеров, равноправию акционеров, роли заинтересованных лиц в управлении корпорацией, раскрытию информации и прозрачности, обязанностям совета директоров. 100%-ный уровень реализации этих принципов не достигнут нигде. Ближе всего к нему наиболее развитые страны, в первую очередь принадлежащие к англо-американской правовой семье – США, Гонконг, Канада. За ними следуют страны континентального права, в особенности те, чье право опирается на кодекс Наполеона.

     Для России наиболее значимо сравнение  с так называемыми возникающими рынками. Но здесь мы видим, что утверждения  об уникальности “ужасов” корпоративного управления в России не более чем  миф. С такими же проблемами инвесторы сталкиваются в Индонезии, Корее, Бразилии, Мексике, Аргентине, Турции, Чехии, Индии.