Анализ финансовой деятельности ОАО "РЖД"

1. Анализ динамики состава и структуры имущества (актив баланса)

 

Общая оценка изменения всего имущества предприятия  производится на основе баланса, который  позволяет выделить оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства, изучить динамику структуры имущества. Структура – процентное соотношение отдельных групп имущества внутри этих групп.

Анализ  состава и структуры имущества  дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества  предприятия и отдельных его  видов. Прирост (уменьшение) имущества  свидетельствует о расширении (суждении) деятельности предприятия.

Данные  расчетов по анализу состава и  структуры имущества предприятия  могут быть представлены в табл. 1.

Таблица 1

Анализ  динамики состава и структуры  имущества ОАО «РЖД»

Размещение имущества	На начало периода		На конец периода		Изменения (+;-)
	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, % к началу периода
Внеоборотные активы, из них: Нематериальные активы. Результаты исследований и разработок. Основные средства. Доходные вложения в материальные ценности. Финансовые вложения. Прочие внеоборотные активы.	4234670   3942808     3034524136   9217663       360735596   46716044	0,12   0,11     83,07   0,25       9,87   1,28	7490721   2020957     3178412330   133161126       397843369   46235393	0,18   0,05     76,85   3,22       9,62   1,12	3256051   -1921851     143888194   123943463       37107773   -480651	76,89   -48,74     4,74   1344,63       10,29   -1,03
ИТОГО	3459370917	94,70	3765163896	91,04	305792979	8,84
Оборотные активы, из них: Запасы. Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям. Дебиторская задолженность. Финансовые вложения. Денежные средства. Прочие оборотные активы.	66191937 8137593         81134945   3191884   23351571   11674051	1,81 0,22         2,22   0,09   0,64   0,32	76505011 6533381         85968283   6425738   180805790   14196177	1,85 0,16         2,08   0,16   4,37   0,34	10313074 -1604212         4833338   3233854   157454219   2522126	15,58 -19,71         5,96   101,31   674,28   21,60
ИТОГО	193681981	5,30	370434380	8,96	176752399	91,26
ВСЕГО	3653052898	100	4135598276	100	482545378	13,21
3. Соотношение основных и оборотных  средств (Итог разд. I: итог разд. II)	17,86		10,16

 

 

Сумма основных средств выросла на 8,84 %

(305792979 * 100) / 3459370917 = 8,84

 

Сумма оборотных активов увеличилась на 91,26 %

(176752399 * 100) / 193681981 = 91,26

 

Сумма валюты баланса выросла на 13,21 %

(482545378 * 100) / 3653052898= 13,21

 

Данные  табл. 1 используются для анализа  в целом стоимости имущества  предприятия (табл. 4).

 

 

2. Анализ динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов (пассив баланса)

 

Причины увеличения или уменьшения имущества  предприятия устанавливаются в  ходе изучения происшедших изменений  в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества  предприятия может осуществляться за счет собственных и заемных  средств (капитала). Оценка динамики состава  и структуры источников собственных и заемных средств производится в табл. 2.

 

 

 

Таблица 2

Анализ состава  и структуры источников финансовых ресурсов ОАО «РЖД»

Источники финансовых ресурсов	На начало периода		На конец периода		Изменения (+;-)
	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	% к началу периода
1	2	3	4	5	6	7
Собственные средства  (капитал и резервы), из них: Уставной капитал. Переоценка внеоборотных активов. Добавочный капитал. Резервный капитал Нераспределенная прибыль.	1594516219 1186024568     4073125   7433979   164600959	43,65 32,47     0,11   0,20   4,51	1786715588 1254629594     26876956   12079010   281199394	43,20 30,34     0,65   0,29   6,80	192199369 68605026     22803831   4645031   116598435	12,05 5,78     559,86   62,48   70,84
ИТОГО стр.13000	2956648850	80,94	3361500542	81,28	404851692	13,69
Заемные средства, из них: Долгосрочные займы и кредиты. Отложенные налоговые обязательства. Прочие долгосрочные обязательства. Краткосрочные займы и кредиты. Кредиторская задолженность. Доходы будущих периодов. Оценочные обязательства. Прочие краткосрочные обязательства.	297092748   35169183     25162     30350023   308113384   3464230   21055837   1133481	8,13   0,96     0     0,83   8,43   0,09   0,58   0,03	263240809   53642474     0     120692592   299420705   6144111   28992945   1964098	6,37   1,3     0     2,92   7,24   0,15   0,70   0,05	-33851939   18473291     -25162     90342569   -8692679   2679881   7937108   830617	-11,39   52,53     -100,00     297,67   -2,82   77,36   37,70   73,28
ИТОГО (стр.14000+стр.15000)	696404048	19,06	774097734	18,72	77693686	11,16
ВСЕГО	3653052898	100	4135598276	100	482545378	13,21
3. Соотношение заемных и собственных  источников  ((стр.14000+стр.15000): стр.13000)	0,24		0,23

3. Формирование системы экономических показателей 

предприятия

 

Далее рассчитываются итоговые показатели экономического анализа  системы финансового состояния  в разрезе основных подсистем  данного анализа, таких как:

• показатели платежеспособности;
• показатели оборачиваемости;
• показатели рентабельности (доходности);

В курсовой работе для установления динамики соответствующих  коэффициентов необходимо рассчитывать их на начало (К_н) и конец (К_к) анализируемого периода. По показателям, рассчитываемым с помощью формы № 2 приложения к балансу, определяются только средние значения  показателей баланса и за отчетный период.

 

 

1. Показатели платежеспособности

 

В финансовом анализе платежеспособным признается хозяйствующий субъект, который  за счет собственных ресурсов потенциально способен покрыть средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Анализ  платежеспособности проводится на основе исходных показателей, формирующих  финансовые коэффициенты ликвидности  и финансовой устойчивости.

 

1. Анализ ликвидности

 

Ликвидность хозяйствующего субъекта характеризует  его способность быстро погашать свою задолженность. Фактически ликвидность  предприятия характеризуется ликвидностью его баланса, которая отражает степень  покрытия обязательств предприятия его активами, срок погашения которых в денежную массу соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени возрастания их ликвидности, и средств по пассиву, сгруппированных по степени возрастания их срочности.

В зависимости  от степени ликвидности, т.е. срочности  превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются  на следующие группы:

А₁ – наиболее ликвидные активы – все денежные средства хозяйствующего субъекта (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения;

А₂ – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

А₃ – медленно реализуемые активы – статья раздела II «Запасы» и НДС;

А₄ – трудно реализуемые активы – внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

П₁ – наиболее срочные пассивы – кредиторская задолженность;

П₂ – краткосрочные пассивы – краткосрочные обязательства кроме кредиторской задолженности;

П₃ – долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства;

П₄ – постоянные пассивы – статья раздела III «Капитал и резервы».

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если выполняются  следующие соотношения:

А₁ ≥ П₁,                                     А₃ ≥ П₃,

А₂ ≥ П₂ ,                                    А₄ ≤ П₄.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Анализ  ликвидности баланса оформляется  в виде табл. 3.

В нашем  случае проанализировав результаты получаем следующие соотношения:

На начало периода:

26543455 ≤ 308113384;  74329530≤ 332287093 

68723997≥ 56003571;   3483455916≥ 2956648850

 

На конец периода:

187231528≤ 299420705;  83038392≤ 316883283

73363482≤157793746;   3791964874≥ 3361500542

Таким образом, абсолютно ликвидным наш баланс назвать нельзя.

 

 

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса ОАО «РЖД»

 

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек (+) или недостаток (-)		В % к величине группы пассива
						На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Наиболее ликвидные активы: 1. Денежные средства 2. Краткосрочные финансовые вложения	23351571 3191884	180805790 6425738	Наиболее срочные пассивы: 1.Кредиторская задолженность.	308113384	299420705
Итого А 1	26543455	187231528	Итого П 1	308113384	299420705	-281569929	-112189177	8,43	7,24
Быстрореализуемые активы: 1.Дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 мес. 2.Прочие оборотные активы.	57049946   11674051	59167305   14196177	Краткосрочные пассивы: 1.Займы и кредиты. 2.Доходы будущих периодов. 3.Оценочные обязательства. 4.Прочие краткосрочные обязательства.	30350023 3464230 21055837 1133481	120692592 6144111 28992945 1964098
Итого А 2	68723997	73363482	Итого П 2	56003571	157793746	12720426	-84430264	1,53	3,82
Медленно реализуемые активы: 1.Запасы. 2.НДС по приобретенным ценностям.	66191937 8137593	76505011 6533381	Долгосрочные пассивы: 1.Займы и кредиты. 2.Отложенные налоговые обязательства. 3.Прочие долгосрочные пассивы.	297092748 35169183   25162	263240809 53642474   0
Итого А 3	74329530	83038392	Итого П 3	332287093	316883283	-257957563	-233844891	9,10	7,66
Труднореализуемые активы: 1.Внеоборотные активы. 2.Дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 мес.	3459370917 24084999	3765163896 26800978	Постоянные пассивы: 1.Уставный капитал. 2.Переоценка внеоборотных активов. 3.Добавочный капитал. 4.Резервный капитал. 5.Нераспределенная прибыль.	1594516219   1186024568 4073125 7433979 164600959	1786715588   1254629594 26876956 12079010 281199394
Итого А 4	3483455916	3791964874	Итого П 4	2956648850	3361500542	526807066	430464332	80,94	81,28
Баланс	3653052898	4135598276	Баланс	3653052898	4135598276	0	0	-	-

 

Более целесообразно  анализировать следующие соотношения:

 

А₁ + А₂ ≥ П₁     А₁ + А₂ + А₃ ≥ П₁ + П₂

 

На начало года:

26543455+68723997 ≤ 308113384

95267452 ≤ 308113384 

 

26543455+68723997 + 74329530 ≤ 308113384+56003571

169596982 ≤ 364116955

 

На конец года:

187231528+73363482≤ 299420705 

260595010 ≤ 299420705 

 

187231528+73363482+ 83038392≤ 299420705+157793746

343633402 ≤ 457214451

В нашем  случае данные соотношения не выполняются.

 

В финансовом анализе также существует подход к анализу ликвидности на основе следующих коэффициентов:

1. коэффициент общей ликвидности;
2. коэффициент срочной ликвидности;
3. коэффициент абсолютной ликвидности.

 

1. Коэффициент общей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия:

  ,

где ТА –  текущие активы – стоимость оборотного капитала предприятия (стр. 12000);

       ТО – текущие обязательства  – краткосрочная задолженность  предприятия сроком до 1 года (стр.  15000 – стр. 15260 – стр. 15300 – стр. 15400 – стр. 15500).

 

На начало периода:

К_ол = 193681981/(364116955-3464230-21055837-1133481) = 193681981/ 338463407= 0,57

 

На конец периода:

К_ол = 370434380 / (457214451-6144111-28992945-1964098) = 370434380/ 420113297= 0,88

 

Оптимальным соотношение коэффициента считается 1,2 < К_ол <2,5. Таким образом, полученные нами значения лежат за пределами допустимых.

Низкое  значение коэффициента общей ликвидности  свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса, и предприятию  необходимо принять меры по восстановлению платежеспособности. С целью восстановления платежеспособности рассчитывается коэффициент  восстановления платежеспособности:

где – коэффициент общей ликвидности на начало периода;

      – коэффициент общей ликвидности на конец периода.

       Т – число месяцев в анализируемом  периоде;

       2 – нормальное значение коэффициента  общей ликвидности.