Диагностика экономического состояния строительного предприятия ООО “СтройПроектИнвест” и его финансовое оздоровление».

     По результатам расчетов и анализа мы видим, что организация находится в кризисном состоянии, т.е., есть не малая вероятность того, что может наступить состояние банкротства, но есть полная возможность предположить, что мы сможем найти выход из сложившейся ситуации.

 

3.3. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта.

     Данный метод позволяет использовать мультипликативный анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей, которые наибольшим образом различаются для успешно действующих предприятий.

 

Формула показателя	Результат на:
	01.01.2008	31.12.2008
А= (Собственные оборотные средства) / (Всего активов)	0,018	0,0018
В= (Прибыль от продаж) / (Всего активов)	0,028	0,003
С= (Прибыль от продаж) / (Текущие  обязательства)	0,03	0,003
D= (Выручка от реализации) / Всего  активов	2.8	0.84
Z=1,03A+3,07B+0,66C+0,4D >0,862	1.24	0.35

 

     Для предприятия Z Модели Спрингейта на начало периода составляет 1.24, а на конец периода 0.35, что подтверждает ухудшение финансового положения и есть предпосылки для банкротства.

 

3.4. Дискриминантная факторная модель  Таффлера

 

Таффлер разработал следующую  модель:

Z = 0,53.x1 +0,1Зх2 +0,18х3 +0,16х4, где

x1 — прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

х2 — оборотные активы/сумма  обязательств;

х3 — краткосрочные  обязательства/сумма активов;

х4 — выручка/сумма  активов.

Если величина Z > 0,3, то это говорит, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы.

Если Z<0,2, то это свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

 

Z = 0.53*0.003+0.13*1.002+0.18*1+0.16*0.84 = 0.446

 

Данные расчеты свидетельствуют  о положительных долгосрочных перспективах компании.

 

 

3.5. Прогнозирование вероятности банкротства  на основе модели Лиса

 

     В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4, где 

Х1 — оборотный капитал / сумма активов;

Х2 — прибыль от реализации / сумма активов;

Х3 — нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х4 — собственный капитал / заемный капитал.

 

Интерпретация результатов:

Z < 0,037 — вероятность  банкротства высокая.

 

Z = 0,063*0.99 + 0,092*0.003 + 0,057*0.0025 + 0,001*0.0024 = 0.063

 

 

 

3.6. Метод рейтинговой оценки финансового  состояния предприятия.

 

Данный метод рейтинговой  оценки финансового состояния предприятия  предложенный для экспресс-анализа  российских предприятий (Сайфулиным Р.С. и Кадыковым Г.Г.) сводится к определению рейтингового числа R.

Используя данные баланса  организации выявить рейтинговое  число R.

R = 2x₁ +0,1х₂ +0,08х₃ +0,45х₄+х₅, где 

х₁ — коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение х_г>0,1);

х₂ — коэффициент текущей ликвидности (х₂>2);

х₃ — интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (х₃>2,5);

х₄ — коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;

х₅ — рентабельность собственного капитала (х₅>0,2).

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням индекс Z равен 1. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

 

R = 2*0.002 +0,1*1.002 +0,08*0.84 +0,45*0.004+0.99 = 1.163

 

3.7. Модель оценки вероятности банкротств  М.А. Федотовой

 

     Модель опирается на коэффициент текущей ликвидности (Х1) и долю заемных средств в валюте баланса (Х2):

Z = -0,3877- 1,0736 Х1 + 0,0579 Х2

При отрицательном значении индекса Z вероятно, что предприятие  останется платежеспособным.

Z = -0,3877- 1,0736*1.002 + 0,0579*0.997 = -1.4

 

3.8. Модель ученых Иркутской государственной  экономической академии

     Учеными ИГЭА предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38*К1 + К2 + 0,054*К3 + 0,63*К4, где

К1 - оборотный капитал/актив; 
К2 - чистая прибыль/собственный капитал; 
К3 - выручка от реализации/актив; 
К4 - чистая прибыль/ затраты.

Вероятность банкротства  предприятия в соответствии со значением  модели R определяется следующим образом: 

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

 

R = 8,38*0.999 + 0.99 + 0,054*0.84 + 0,63*0.003 = 8.34

 

3.9. Шестифакторная математическая  модель О.П. Зайцевой

 

     В математической модели О.П. Зайцевой предлагается использовать следующие частные коэффициенты:

- Куп — коэффициент  убыточности предприятия, характеризующийся  отношением чистого убытка к  собственному капиталу;

- Кз — соотношение  кредиторской и дебиторской задолженности; 

- Кс — показатель  соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

- Кур — убыточность  реализации продукции, характеризующийся  отношением чистого убытка к  объёму реализации этой продукции; 

- Кфр — соотношение заёмного и собственного капитала;

- Кзаг — коэффициент  загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости  активов. 

Комплексный коэффициент  банкротства рассчитывается по формуле  со следующими весовыми значениями:

Ккомпл = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2 Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзаг

Фактический комплексный  коэффициент банкротства следует  сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных  значений частных показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде. Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше — то вероятность банкротства мала.

Нормативный коэфф.=0+0,1+1,4+0+0,07+36=37,6

Ккомпл = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2 Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзаг = 0 + 0.1*1.03 + 0.2*50 + 0 + 0.1*409 + 0.1*414 = 91.7

Фактический комплексный коэффициент больше нормативного, следовательно вероятность банкротства велика.

 

3.10. Выводы по главе 3.

     Диагностика финансовой состоятельности - это средство для получения достоверной и качественной информации о реальных возможностях предприятия на начальной стадии экономического кризиса. Предприятие с серьезно поставленной аналитической системой способно заранее распознавать надвигающийся кризис, оперативно реагировать на него, уменьшая степень риска. С помощью финансового анализа можно найти уязвимые места в экономике предприятия и предложить эффективные решения по выходу из затруднительного положения.

     Переменные в модели Альтмана отражают различные аспекты деятельности предприятия, возможно динамическое прогнозирование изменений финансовой устойчивости, однако модель применима только в отношении акционерных обществ, чьи акции обращаются на рынке ценных бумаг. Даже если определить курсовую стоимость акции как отношение суммы дивиденда к среднему уровню ссудного процента, то оценка будет иметь большую погрешность.

     Механизм разработки и все основные этапы расчетов модели иркутской государственной экономической академии подробно описаны, что облегчает практическое применение методики, однако Значение R-счета практически не коррелирует с результатами, получаемыми при помощи других методов и моделей. Получаемые прогнозы не соответствуют реальному финансовому состоянию предприятия.

     Модель Таффлера дает неадекватные прогнозы, поскольку достичь критического (отрицательного) уровня Z-счета практически невозможно.

     Для оценки финансового состояния компании У.Бивер предложил использовать пятифакторную систему. Трудности применения модели Бивера в российских условиях состоят в том, что если в США данные для

расчетов извлекаются  непосредственно из баланса компании, то в отечественной практике бухгалтерский баланс не содержит соответствующих сведений.

     При анализе российских предприятий модель Лиса показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.

     Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой по исследуемому предприятию показала, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния организации и достаточно точно оценить степень вероятности банкротства.

      Также  следует отметить, что неплохие  результаты в прогнозировании банкротства мы получили при применении модели Г. Спрингейта.

      На основании проделанных расчетов следует немедленно принимать меры по предотвращению неплатежеспособности предприятия.

        Несмотря на наличие большого количества методик, позволяющих прогнозировать финансовую состоятельность предприятия с той или иной степенью вероятности, ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной. Поэтому является целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким методикам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

 

1.  Гумба Х.М., Мишланова М.Ю., Гамисония А.Г. Антикризисное управление строительными предприятиями. Учебное пособие. – М.:МГСУ, 2008. – 150 с.

 

2. Методические указания к курсовой работе 3-е издание, дополненное и переработанное. Составители: ст. преп., к.э.н. Канхва В.С. аспирант Бурков Р.Ю. Под научной редакцией д.э.н., проф. Гумба Х.М.

 

3.  Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 года №127-ф3

 

4. Антикризисное управление. Теория и практика. 3-е издание. Захаров В.Я., Блинов А.О., Хавин Д.В. М.:ИНФРА-М. 2009

 

5. Антикризисное управление. / Под редакцией профессора Э.М. Короткова. Учебник. – М.:ИНФРА-М. 2000

 

6. Антикризисное управление. Учебное пособие. Ларионов И.К. – М.: ДРОФА. 2010