Лекции по "Мировой экономике"

     В основе функционирования международной  экономики лежит международная  валютно-финансовая система, которая  опосредует связи между отдельными субъектами мировой экономики.

     Международная валютно-финансовая система (МВФС) –  это закрепленная в международных соглашениях форма организации валютно-финансовых отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров или средств производства.

     Она состоит из 2 групп элементов: валютных и финансовых.

     Валютные элементы – это национальная валюта, условия конвертируемости, валютный паритет, валютный курс, механизм регулирования валютного курса.

     Финансовые  элементы охватывают международные финансовые рынки и механизмы торговли конкретными финансовыми инструментами.

     Самостоятельным элементом выступают международные расчеты, обслуживающие движение товаров и факторов производства, а также финансовые инструменты.

     Рассмотрим  валютные элементы отдельно.

     Валюта  в узком смысле слова – наличная часть денежной массы, циркулирующая из рук в руки в форме денежных банкнот и монет.

     Валюта  в широком смысле слова – любой  товар, способный выполнять денежную функцию средств обмена на международном  рынке.

     Выделяют  различные критерии классификации  валют. Рассмотрим некоторые из них.

1. По статусу валют различают:

     - национальная валюта – это  законодательно установленная денежная  единица данной страны.

     - иностранная валюта – платежные  средства других стран законно  или не законно используемые  на территории данной страны.

     - международные валюты – СДР.

     - региональная валюта – применяется  в определенном регионе. 

     - евровалюта – валюта, участвующая  в расчетах третьих стран и  не контролируемая финансовыми  органами страны эмитента.

2. По отношению к валютным запасам страны:

     - резервная валюта – иностранная валюта, которая используется государством в качестве резервов для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям.

     - прочие валюты.

3. По режиму применения:

     - свободно конвертируемая;

     - частично конвертируемая;

     - не конвертируемая валюта.

     Конвертируемость  валюты – способность резидентов и не резидентов свободно, без всяких ограничений, обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами.

     Различие  между степенями конвертируемости валюты зависят от того, какие ограничения накладывает правительство на обмен валютой.

     С точки зрения типов международных  операций, отраженных в платежном  балансе, валюта может быть конвертируемой по текущим операциям, по капитальным операциям и полностью конвертируемая.

     Конвертируемость  по текущим операциям – это отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим международным операциям, связанным с торговлей товарами, услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов. Такие ограничения могут иметь различные формы, например, авансирование импортных платежей, означает законодательно установленные требования к импортеру депонировать, обычно в национальной валюте, определенную часть предстоящего платежа по импортной сделке в национальном, сберегательном или коммерческом банке, до того, как контракт по этой сделке подписан. Это является условием получения импортером необходимой валюты из банка для оплаты импорта.

     Все страны члены МВФ, подписывая соглашение о вступлении его ряды, обязуются устранить все ограничения на международные платежи по текущим операциям.

     Конвертируемость  по капитальным операциям – отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международным операциям, связанных с движением капитала, таким, как прямые и портфельные инвестиции, кредиты. Наиболее типичные формы таких ограничений – ограничение объектов прямых инвестиций отдельными отраслями, требование сдавать или продавать иностранную валюту, полученную из-за рубежа.

     Этот  вид конвертируемости не является требованием при вступлении страны в МВФ. Более того, ограничение по капитальным платежам является оправданным, особенно в странах с переходной экономикой на период достижения макроэкономической стабилизации.

     Полная  конвертируемость – отсутствие какого-то ни было контроля и каких-либо ограничений по текущим и капитальным операциям. Также предполагается отсутствие ограничений на экспорт или импорт товаров, которые могут повлиять на их цену.

     Полностью конвертируемые считаются валюты 26 стран, среди них Австралия, США, Швеция, страны Прибалтики (Латвия, Литва, Эстония). Конвертируемы по текущим операциям валюты всех развитых стран (140) – Россия, Украина, Польша, Чехия и другие. Однако многие развитые страны, например, Япония, ЮАР поддерживают ограничения на платежи по операциям с капиталом.

     С точки зрения отношения к валюте резидентов и не резидентов конвертируемость валюты подразделяется на внешнюю и  внутреннюю.

     Внутренняя  конвертируемость – право резидентов покупать, иметь и совершать операции внутри страны с активами, в форме валюты и банковских депозитов, деноминированные в иностранной валюте.

     Внешняя конвертируемость – право резидентов, совершать операции с иностранной  валютой с не резидентами.

4. По отношению к курсам других валют:

     - твердая валюта – валюта, которая характеризуется стабильным валютным курсом;

     -.мягкая  валюта.

5. По материально-вещественной форме:

     - наличная валюта;

     - безналичная валюта. 

     Вопрос 5.

     Важным  элементом валютной системы является валютный курс, т.к. развитие международных  экономических отношений требует измерения стоимостных соотношений валют разных стран.

     Валютный  курс необходим:

     - для взаимного обмена валютами, при торговле товарами и услугами, при движении капиталов и кредитов;

     - при сравнении цен на мировом  и национальных рынках;

     - для периодической переоценки  счетов в иностранной валюте  различных фирм и банков.

     Валютный  курс – это стоимость денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны.

     Стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, которая выражает средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

     Валютный  курс может устанавливаться в  законодательном порядке, или в  процессе взаимных котировок двух валют.

     Валютная  котировка – определение валютного  курса на основе выбранных рыночных механизмов.

     Виды  котировки:

     - прямая котировка – выражение  валютного курса единицы национальной  валюты через определенное количество  единиц иностранной валюты. Используется  большинством стран.

     - косвенная котировка – выражение валютного курса единицы иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты.

     - кросс-котировка – выражение  курсов валют друг к другу  через курс каждой из них  по отношению к третей валюте.

     Различают следующие виды валютного курса:

     - номинальный валютный курс –  цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной  валюты;

     - реальный валютный курс – номинальный  валютный курс, который рассчитан  с учетом изменения цен в  своей стране и в той стране, в валюте которой котируется данная национальная валюта.

     E_r = Е_n * P_F / P_H

     где E_r - реальный валютный курс,

           Е_n - номинальный валютный курс,

          P_F - индекс цен зарубежных стран

          P_H - индекс цен своей страны

     Валютный  курс определяется следующими факторами:

     1. темп инфляции.

     2. состояние платежного баланса.

     3. разница процентных ставок в разных странах.

     4. деятельность валютных рынков  и спекулятивные валютные операции.

     5. степень использования определенной  валюты на еврорынке и в  международных расчетах.

     6. ускорение или задержка международных платежей.

     7. степень доверия к данной валюте.

     8. валютная политика государства.

     Иностранная валюта как всякий иной товар имеет  свою цену, которая устанавливается  на валютном рынке под влиянием спроса и предложения.

     Валютный  курс является основным связующим звеном между экономикой одной страны и другой национальной экономикой. Спрос резидентов на иностранную валюту возникает, потому что им надо оплатить иностранные ценные бумаги, приобрести собственность за рубежом или заработать деньги на колебаниях валютных курсов. При росте курса иностранной валюты спрос на нее сокращается, а при падении – увеличивается. Предложение иностранной валюты происходит из-за рубежа.

     При росте курса иностранной валюты предложение увеличивается, при  падении – сокращается.

     Если  курс иностранной валюты растет, то это означает, что меньше национальной валюты надо отдать за единицу и  в этом случае спрос на импорт и  на иностранную валюту для его  оплаты растет. В тоже время, предложение  валюты со стороны не резидентов будет сокращаться, т. к. они получают за единицу своей валюты все меньше национальной валюты.

     Равновесный валютный курс – это валютный курс, обеспечивающий достижение равновесия платежного баланса при условиях отсутствия ограничение, связанных  с обменом валют в условиях полной занятости, при отсутствии ограничений для притока и оттока капитала.

     Равновесный валютный курс возникает при пересечении  кривых спроса и предложения на иностранную  валюту.

     Если  считать рубль национальной валютой, о доллар иностранной, то валютный курс, при определенном объеме спроса на доллар и его предложении, будет равновесным в точке А. 

     Тема 9. Платежный баланс. 

     1. Сущность и структура  платежного баланса.

     2. Факторы, влияющие  на платежный баланс.

     3. регулирование платежного баланса. 

     Вопрос 1.

     Все страны являются участниками современного мирового хозяйства. В его рамках осуществляется международная торговля товарами и услугами, перемещение  капитала, рабочей силы, формируется  единый мировой рынок кредитов, ценных бумаг. Также кроме экономических отношений между странами возникают политические, культурные, военные отношения, которые порождают денежные переводы в рамках мирового хозяйства. Все эти международные отношения находят отражение в платежном балансе.