Оценка финансового состояния коммерческого предприятия (на примере ОАО «Тамбовхимпромстрой»)

Расчеты к таблице 1

1. Доля основных средств в общей сумме активов:

а) на начало: 19 357/320 463×100=6,0

б) на конец: 22 425/369 646×100=6,1

2. Коэффициент износа основных средств:

а) на начало: 20 138/39 496=0,510

б) на конец: 20 326/42 751=0,415

3. Доля собственных средств в общей сумме источников:

а) на начало: 15 185/320 463×100=4,7

б) на конец: 20 762/369 646×100=5,6

4. Коэффициент текущей ликвидности:

а) на начало: 28 813/305 278=0,094

б) на конец: 182 042/348 884=0,522

5. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме:

а) на начало: ((15 185-291 650)/28 813)×100=-959,5

б) на конец: ((20 762-187 604)/182 042)×100=-91,7

6. Коэффициент покрытия запасов:

а) на начало: (15 185-291 650+13 978+68 655)/10 142=-19,112

б) на конец: (20 762-187 604+15 345+85 002)/127 206=-0,523

7. Рентабельность инвестиций:

а) на начало: 7 809/15 185×100=51,43

б) на конец: 9 122/20 762×100=43,94

8. Рентабельность продаж:

а) на начало: 5 829/154 117×100=3,78

б) на конец: 12 889/205 391×100=6,28

9. Темп роста выручки: 205 391/154 117×100=133,3%

10. Темп роста чистой прибыли: 5 857/3 720×100=157,4%

11. Темп роста инвестированного в компанию капитала (валюты баланса): 369 646-320 463×100=115,3%

Таким образом, соблюдается соотношение, называемое «золотым правилом экономики предприятия», Тп  > Тв   > Так  > 100 (157,4 > 133,3 > 115,3 > 100), что положительно характеризует деловую активность организации. Такая зависимость означает, что:

- экономический потенциал организации растет;

- по сравнению с ростом авансированного капитала объем выручки растет более высокими темпами, т.е. ресурсы используются более эффективно;

- чистая прибыль увеличивается опережающими тепами, что свидетельствует об относительном снижении затрат.

12. Оборачиваемость активов (ресурсоотдача)=выручка/средняя сумма активов

- Среднегодовая сумма активов:

отчетный год: (369 646+320 463)/2=345 054,5 тыс. руб.

- Ресурсоотдача за отчетный год:  205 391/345 054,5=0,60 руб./руб.

Ввиду отсутствия баланса за прошлый год, предположим, что среднегодовая сумма активов за прошлый год соответствует данным на начало года. Тогда, ресурсоотдача за прошлый год 154 117/320 463=0,48 руб./руб., изменение 0,60-0,48= 0,12 руб./руб., т.е. в отчетном году с 1 руб. средств, вложенных в активы организации получили 60 коп. выручки, что на 12 коп. больше, чем в прошлом году.

13. Продолжительность операционного цикла = оборачиваемость средств в расчетах (в днях)+оборачиваемость запасов (в днях)

- Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах):

а) прошлый год: 154 117/18 357=8,396

б) отчетный год: 205 391/((18 357+53 726)/2))=5,699

- Оборачиваемость средств в расчетах (в днях):

а) прошлый год: 360/8,396=43 дня

б) отчетный год: 360/5,699=63 дня

- Оборачиваемость запасов (в оборотах):

а) прошлый год: 133 965/10 142=13,209

б) отчетный год: 177 589/((10 142+127 206)/2))=2,586

- Оборачиваемость запасов (в днях):

а) прошлый год: 360/13,209=27 дней

б) отчетный год: 360/2,586=139 дней

14. Продолжительность операционного цикла:

а) прошлый год: 43+27=70 дней

б) отчетный год: 63+139=202 дня

Операционный цикл показывает, в течение какого периода в среднем средства организации находится в неденежных оборотных активах. В отчетном году это время увеличилось по сравнению с прошлым годом на 132 дня.

15. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах):

а) прошлый год: 154 117/72 486=2,126

б) отчетный год: 205 391/((72 486+102 020)/2))=2,354

16. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях):

а) прошлый год: 360/2,126=169 дней

б) отчетный год: 360/2,354=153 дня

17. Продолжительность финансового цикла = продолжительность операционного цикла - оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях):

а) прошлый год: 70-169 = -99 дней

б) отчетный год: 202-153 = 49 дней

Финансовый цикл показывает, в течение какого времени операционный цикл обслуживается собственным капиталом, а при его недостаточности – кредитами банка. Таким образом, в отчетном году операционный цикл обслуживался собственным капиталом в течение 49 дней, а в прошлом году – только кредитами банка.

15. Доходность авансированного капитала = балансовая прибыль/средняя сумма авансированного капитала×100%:

а) прошлый год: 7 809/320 463×100=2,44%

б) отчетный год: 9 122/((320 463+369 6460/2))×100=2,64%, т.е. в отчетном году с каждых 100 руб. авансированного капитала получили 2 руб. 64 коп. балансовой прибыли, что больше, чем в прошлом году на 20 коп. Это значит, что повысилась эффективность использования имущества организации.

16. Доходность собственного капитала = балансовая прибыль×100/средняя сумма собственного капитала

а) прошлый год: 7 809/15 185×100=51,43%

б) отчетный год: 9 122×100/((15 185+20 762)/2))=50,75%, т.е. с каждых 100 руб. собственного капитала получили 50 руб. 75 коп. балансовой прибыли, что меньше, чем в прошлом году на 68 коп. и означает снижение эффективного использования собственного капитала.

Стоимость имущества организации на конец года составила 369 646 тыс. руб., т.е. за год увеличилась на 49 183 тыс. руб.

Основные средства занимают 6,1% в общей сумме активов, их доля за год увеличилась на 0,1%. Величина основных средств за год возросла на 3 068 тыс. руб. и составила 22 425 тыс. руб. На конец года основные средства изношены на 47,5%. За год степень износа основных средств снизилась на 3,5%.

Источниками формирования имущества является собственный и краткосрочный заемный капитал. Долгосрочных обязательств организация не имеет. Доля собственных средств в общей сумме источников невелика – на конец года составила 5,6% и за год возросла на 0,9%. Собственные оборотные средства в организации отсутствуют. Их недостаток в общей сумме оборотных активов на конец года составил 91,7%. Недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат в общей стоимости запасов на конец года составил 52,3%. Это значит, что организация находится в кризисном финансовом состоянии.

Коэффициент текущей ликвидности за год увеличился на 0,428 и составил 0,522, что меньше необходимого значения и означает, что, мобилизовав все оборотные активы можно погасить только 52,3% своих краткосрочных обязательств. Это значит, что организация является неплатежеспособной.

Больные статьи в отчетности организации отсутствуют. Чистая прибыль за год снизилась на 2 137 тыс. руб. и составила 3 720 тыс. руб.

Рентабельность инвестиций за год снизилась на 7,49% и составила 43,94%. Это значит, что с каждых 100 руб. собственного капитала получим 43 руб. 94 коп. прибыли до налогообложения.

Рентабельность продаж увеличилась на 2,50% и составила 6,28%. Это значит, что с каждых 100 руб. выручки от продаж товаров получили 6 руб. 28 коп. прибыли от продажи товаров.

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности снизился на 2,697 и составил 5,699. Это значит, что средства в расчетах совершили 6 оборотов за год и их оборачиваемость ускорилась.

Глава 2. Методика анализа финансового состояния коммерческой организации

2.1. Анализ имущественного положения коммерческой организации на основе сравнительного аналитического баланса

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности.

При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Сравнительный метод основывается на сравнении фактических достижений конкретных показателей с плановыми данными, а также с данными прошлого периода. Кроме того, отдельные показатели аналогичных предприятий сопоставляются со среднеотраслевыми данными (рентабельность, ликвидность и т.д.), установленными нормами или международными стандартами. Целью этого анализа является выявление отклонений фактических данных от принятых заданий или достигнутых результатов. В литературе выделяются следующие разновидности этого метода: горизонтальный и вертикальный анализ.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительное, а уменьшение – отрицательно.

После оценки динамики изменение баланса целесообразно установить соответствие динамики баланса с динамикой объёма производства и реализации продукции, а также прибыли предприятия.

Более быстрый темп роста объёма производства, реализации продукции и прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение использования средств. Для установления темпов роста объёма производство,  реализации продукции и прибыли используют данные предприятия о производстве продукции, отчёт  о финансовых результатах и баланс.

Показатели прибыли, товарной и реализованной продукции в расчёте на один рубль (квартальной) стоимости имущества целесообразно исчислять и сопоставлять с данными прошлых лет, а также с аналогичными показателями других предприятий.

Указанные показатели в странах с рыночной экономикой используются с целью характеристики деловой активности руководителей предприятия. Для характеристики деловой активности используются также показателей фондоотдачи, материалоёмкости, производительности труда, оборачиваемости оборотного капитала, собственного капитала, коэффициенты устойчивости экономического роста и чистой выручки.

Помимо выяснения направленности изменения всего баланса, следует выяснить характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительно оценки заслуживает увеличения в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а в пассиве баланса – итога первого раздела и особенно суммы прибыли, резервного фонда, фондов специального назначения. Как правило, отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности в активе и в пассиве баланса. Во всех случаях отрицательно оценивают наличие и увеличение по статьям «убытки » и «резервы по сомнительным долгам ».

Чтение этих статей баланса позволяет сделать некоторые выводы о финансовом состоянии предприятий. Так, наличие убытков свидетельствует о нерентабельности данного предприятия. Если предприятие является планово-убыточным, то сумму убытка следует сопоставить с плановой величиной и с суммой убытка предшествующего баланса. Это позволить выявить сложившуюся тенденцию. Наличие сумм по статье «Резервы по сомнительным долгам» свидетельствует об имеющейся простроченной дебиторской задолженности за товары, работы или услуги или по другим её видам.

В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятий и источников их образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ – это выражение статьи (показателя) через определённое процентное соотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а также расчетами динамики.

Среди основных корректировок следует выделить:

- увеличить  размеры материально-производственных запасов на сумму «НДС по приобретенным ценностям»;

- на величину долгосрочной дебиторской задолженности (погашение которой ожидается более чем через 12 месяцев) уменьшить сумму оборотных активов и увеличить внеоборотные активы;

- при наличии соответствующей информации, исключить статью «Расходы будущих периодов» из общей суммы капитала, на эту же сумму уменьшить размеры собственного капитала и материально-производственных запасов;

- из раздела «Краткосрочные обязательства» исключить статьи «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов», на эту же сумму увеличить собственный капитал;

- на сумму задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал уменьшить сумму собственного капитала и дебиторскую задолженность;

- на сумму задолженности учредителям (участникам) по выплате доходов уменьшить краткосрочные обязательства и увеличить собственный капитал.

Схема построения сравнительного аналитического баланса представлена в таблице 2.

                                                                                                Таблица 2

Схема построения сравнительного аналитического баланса