Оценка финансового состояния коммерческого предприятия (на примере ОАО «Тамбовхимпромстрой»)

Ккр = ;   Ккз = ,

где КРк – сумма краткосрочных кредитов и заемных средств без просроченных ссуд;

КЗ – сумма кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств;

ДК – сумма долгосрочных кредитов и заемных средств.

Коэффициент Ккр представляет собой долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств предприятия.

Коэффициент Ккз показывает долю кредиторской задолженности и иных краткосрочных обязательств в общей сумме внешних обязательств предприятия.              

Порядок расчета коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость организации.

2.4. Анализ рентабельности коммерческой организации

Одним из основных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия, является рентабельность, которая отражает степень отдачи средств, используемых в производстве. Для анализа используют данные ф. №2.

Существует множество коэффициентов рентабельности. Их экономическое содержание определяется тем, какие показатели использованы в расчетах. Основные показатели рентабельности можно объединить в три группы.

Первая группа. Показатели, формируемые на основе прибыли, или доходов.

Рпр.1 = ;  Рпр.2 = ;  Рпр.3 = ,

где Рпр.1; Рпр.2; Рпр.3; - уровни рентабельности по показателям прибыли, или дохода;

ОР – выручка от реализации;

ВП – валовая прибыль (прибыль от продаж), или доход;

НП – прибыль до налогообложения;

ЧП – чистая прибыль, или доход.

На уровне рентабельности продукции, исчисленной как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, влияют изменение цены на продукцию и изменение себестоимости продукции. Методом факторного анализа определяется влияние этих факторов на изменение рентабельности продукции. Для расчета используют следующую модель:

Рпр. = ,

где ОР – выручка от реализации продукции;

С – себестоимость продукции.

Расчет влияния факторов определяется методом цепных подстановок:

1) влияние изменения цены на продукцию составит:

Рц = – ,

где Рц  - изменение рентабельности под влиянием изменения цен на продукцию;

ОР1; ОР0 – выручка от реализации продукции соответственно отчетного и предшествующего годов;

С0; С1 – себестоимость продукции соответственно отчетного и предшествующего годов.

2) влияние изменения себестоимости составит:

Рс/с = – ,

где Рс/с – изменение рентабельности под влиянием изменения себестоимости продукции.

Вторая группа показателей рентабельности – показатели, формируемые на основе производственных активов.

Рпа1 = ;   Рпа2 = ;  Рпа3 = ,

где Рпа1, Рпа2, Рпа3 – уровни рентабельности к показателям производственных активов;

А – все производственные активы (фонды);

Ик – инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства);

Ак – акционерный (собственный) капитал.

Данные показатели рентабельности отвечают интересам различных участников хозяйственной деятельности предприятия: руководство предприятия интересует, прежде всего, отдача всех производственных активов; потенциальных инвесторов и кредиторов интересует отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей интересует доходность акций.

Для факторного анализа рентабельности активов (этот показатель также называют рентабельность вложений) используют формулу:

Ракт. = ,

где Ракт. – рентабельность активов (вложений).

НП – прибыль до налогообложения;

А – среднегодовая стоимость всех производственных активов (итог баланса).

Рентабельность активов характеризует прибыльность активов предприятия, которая обусловлена его ценовой политикой и уровнем затрат на производство продукции. Через этот показатель можно также оценить деловую активность предприятия. На рентабельность активов влияют рентабельность продаж и оборачиваемость активов, что видно из следующей формулы:

Ракт. = = ×,

где НП/ОР – рентабельность продаж (Рпр.);

ОР/А – оборачиваемость активов (Какт.).

Влияние факторов на уровень рентабельности активов рассчитывается цепными подстановками или методом абсолютных разниц:

1) ∆Рпр×Какт.0 = Рактпрод. – влияние изменения рентабельности продаж;

2) Рпр.1×∆Какт. = Рактоб. – влияние изменения оборачиваемости активов

Совокупное влияние факторов составит:

Ракт.прод .+ Ракт.об. = Ракт.1 – Ракт.0

Рентабельность производственных доходов тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше фондоотдача основных фондов и скорость оборота оборотных средств, чем ниже затраты на рубль товарной продукции.

Для анализа рентабельности производственных фондов применяется формула:

К общ.рент. = ,

где К общ.рент. – коэффициент общей рентабельности;

Нп – прибыль до налогообложения;

ОСср. – среднегодовая стоимость основных средств;

МОср. – среднегодовая стоимость материальных оборотных средств.

Для проведения факторного анализа следует разложить исходную формулу, разделив числитель и знаменатель на выручку от реализации. Она примет следующий вид:

К общ.рент. = ,

где Рпр. – прибыль до налогообложения на 1 рубль реализованной продукции (рентабельность продаж);

Кф/емк. – коэффициент фондоемкости;

Кзакр. – коэффициент закрепления материальных оборотных средств.

Оценка влияния отдельных факторов на уровень общей рентабельности определяется методом цепных подстановок:

0) К общ.рент.0 =,

1) К общ.рент.усл.1 = ,

2) К общ.рент.усл.2 = ,

2) К общ.рент.1 = ,

1) влияние изменения прибыли до налогообложения на 1 рубль реализованной продукции составит:

К общ.рент.усл.1 – К общ.рент.0;

2) влияние изменения коэффициента фондоемкости составит:

К общ.рент.усл.2 – К общ.рент.усл.1;

3) влияние изменения коэффициента закрепления материальных оборотных средств составит:

К общ.рент.1 – К общ.рент.усл.2.

Третья группа показателей рентабельности – показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Расчет рентабельности на базе притока денежных средств особенно актуален в условиях сегодняшней экономической ситуации в стране, где широкое распространение получил бартер:

Рдс1 = ;   Рдс2 = ;  Рдс3 =,

где Рдс1; Рдс2; Рдс3 – уровни рентабельности по показателю притока денежных средств;

ОР – выручка от реализации продукции (объем продаж);

ОК – общий капитал;

Ск – собственный капитал.

Данные показатели рентабельности дают представление о возможности предприятия выполнять обязательства перед кредиторами, акционерами наличными денежными средствами. Рентабельность на базе притока денежных средств является существенным признаком экономического и финансового здоровья предприятия.             

Порядок расчета коэффициентов, характеризующих рентабельность организации.

2.5.Оценка деловой активности коммерческой организации

Важным элементом анализа финансового состояния предприятия является оценка его деловой активности. Его результаты свидетельствуют о масштабах деятельности предприятия, степени использования производственного потенциала и о тенденциях развития. Расчеты производятся по данным ф. №1 и ф. №2.

Показателем, дающим наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия, является коэффициент оборачиваемости активов (Какт.).

Какт. = ,

где ОР – выручка от реализации;

СГакт – среднегодовая стоимость активов.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз, например, за год, совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. При составлении данного показателя за разные годы необходимо обеспечить единообразие в оценке среднегодовой стоимости активов.

Оценку оборачиваемости целесообразно осуществлять не по всем активам, а по отдельным элементам оборотных активов: по производственным запасам, по незавершенному производству, по готовым изделиям на складах, по отгруженным товарам и по прочим оборотным средствам, а также по дебиторской задолженности. Большую информацию дает сопоставление оборачиваемости разных элементов оборотных активов между собой, а также оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности важно для оценки финансового состояния предприятия: если кредиторам надо платить чаще, чем поступают деньги от дебиторов, у предприятия появляется недостаток средств в обороте, при противоположном соотношении оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности – излишние средства, которые можно направить на другие цели.

Для более детальных выводов об оборачиваемости средств предприятия рассчитываются следующие частные показатели оборачиваемости:

Кдеб. = ,

где Кдеб – коэффициент дебиторской задолженности;

Сд – среднегодовая стоимость дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием потребителям его продукции. Рост коэффициента означает сокращение продаж в кредит, снижение коэффициента свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. Для анализа коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности обычно проводят сравнения со среднеотраслевыми показателями.