Оценка финансового состояния коммерческого предприятия (на примере ОАО «Тамбовхимпромстрой»)

Для анализа операционного цикла необходимо использовать вариант расчета, позволяющий обеспечить большую точность значения среднего периода времени, определяющего момент возникновения обязательства от момента его погашения. При использовании данного подхода показатель оборачиваемости кредиторской задолженности (Ккр) рассчитывается по формуле:

Ккр. = ,

где Скр. – среднегодовая стоимость кредиторской задолженности.

Коэффициент кредиторской задолженности показывает расширение, иди снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение коэффициента – рост покупок в кредит.

Второй подход к расчету показателя оборачиваемости кредиторской задолженности связан с использованием в качестве исходной базы показателя материальных затрат. Используя второй метод подхода к оценке оборачиваемости кредиторской задолженности, применяется следующая формула:

Ккр =,

где Сб р.п. – себестоимость реализованной продукции;

ЗП н.г. и ЗП к.г. – остатки запасов и затрат соответственно на начало и конец отчетного периода;

КЗ – стоимость кредиторской задолженности поставщикам.

Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно рассчитать также в днях:

Кдо =      Ккро = ,

где Кдо – средний срок оборота дебиторской задолженности;

Ккро – средний срок оборота кредиторской задолженности.

Показатель Кдо характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение срока оборачиваемости дебиторской задолженности.

Показатель Ккро характеризует средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам).

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (Кмп) определяется по формуле:

Кмп =,

где Сст – себестоимость реализованной продукции;

Смп – среднегодовая стоимость материально-производственных запасов.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. Снижение коэффициента свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (Кгт) определяется по формуле:

Кгт = ,

где ГТ – средняя за период величина готовой продукции.

Падение показателя Кгт свидетельствует о снижении спроса на готовую продукцию. Таким образом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано с этой наименее ликвидной статьей оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия.

Коэффициент оборачиваемости запасов может быть выражен в днях (Кмпд):

Кмпд = .

Коэффициент Кмпд показывает, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Ксоб.) рассчитывается по формуле:

Ксоб. = ,

где Ссоб. – среднегодовая стоимость собственного капитала.

Показатель Ссоб. показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает, с финансовой точки зрения скорость оборота вложенного капитала, а с экономической, - активность денежных средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост Ксоб. отражает превышение уровня продаж над вложенным капиталом, что в значительной мере может обеспечиваться кредитами, а, следовательно, снижается доля собственников в общем, капитале предприятия. Значительное снижение Ксоб. отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Для общей оценки результатов текущей хозяйственной деятельности можно использовать также такой показатель, как продолжительность операционного цикла (Поц) в днях:

Поц = Код + Кмпд.

Показатель Поц отражает среднее количество дней, необходимых для возврата дебиторской задолженности и реализации материально-производственных запасов.

При анализе текущей хозяйственной деятельности предприятия определяют степень устойчивости экономического развития с использованием факторной модели. Модель может включать различное число факторов. Коэффициент устойчивости экономического развития (Кразв.) может включать такие факторы:

Кразв. = Фотд.×Кпокр.×Р×Кфз×Кдив.,

где Ф/отд. – фондоотдача;

Кпокр. – коэффициент покрытия (текущей ликвидности);

Р – рентабельность производимой продукции;

Кфз – коэффициент финансовой зависимости;

Кдив. – соотношение между выплачиваемыми дивидендами и прибылью, направляемой на развитие предприятия.

Этот коэффициент характеризует дивидендную политику предприятия, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и аккумулируемой частью прибыли.

Рассмотренная факторная модель имеет большое значение, так как позволяет понять логику действия основных факторов развития компании, количественно оценить их влияние и понять, какие именно факторы и в каком соотношении целесообразно мобилизовать для повышения эффективности производства.

Порядок расчета коэффициентов, характеризующих деловую активность организации.

Глава. 3. Анализ финансового состояния ОАО «Тамбовхимпромстрой»

3.1. Анализ имущественного положения ОАО «Тамбовхимпромстрой»

С помощью формы №1 составим сравнительный аналитический баланс.

                                                                                                   Таблица 3

Сравнительный аналитический баланс ОАО «Тамбовхимпромстрой»

За анализируемый период имущество организации возросло на 49 183 тыс. руб. (15,4%) и составило на конец отчетного периода 369 646 тыс. руб. Это свидетельствует об увеличении экономического потенциала организации. Такое изменение связано со снижением статьи «Незавершенное строительство». Увеличение имущества организации связано с ростом оборотных активов на153 229 тыс. руб. (53,18%).

Снижение внеоборотных активов, прежде всего, связан со значительным снижением прочих внеоборотных активов на 107 115 тыс. руб. (39,34%) до 165 179 тыс. руб. Основные средства выросли на 3 068 тыс. руб. (15,9%) и составили на конец отчетного периода 22 425 тыс. руб.

Рассматривая структуру внеоборотных активов, необходимо выделить незначительное увеличение доли основных средств на 0,03 % до 6,07 % и снижение доли прочих внеоборотных активов на 40,3% до 44,7%.

Изменение оборотных активов связано с ростом запасов на 117 064 тыс. руб. (15,4%) до 127 206 тыс. руб., краткосрочной дебиторской задолженности на 35 369 тыс. руб. (92,7%) до 53 726 тыс. руб., денежных средств на 796 тыс. руб. (53,5%) до1 110 тыс. руб. Долгосрочная дебиторская задолженность у организации отсутствует, что свидетельствует об усилении расчетно-платежной дисциплины.

В целом у организации соотношение оборотных и внеоборотных активов примерно составляет 50:50.

Анализируя источники образования имущества организации, следует заметить, что собственные средства организации увеличились на 5 577 тыс. руб. (36,7%), составив на конец отчетного периода 20 762 тыс. руб. В структуре источников средств доля «Капитала и резервов» возросла на 0,9% до 5,6%. Эти изменения свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости организации и снижении зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Изменение собственных средств произошло за счет роста нераспределенной прибыли как в динамике, так и в структуре. Темп прироста прибыли составил 106,8%, ее значение на конец периода равно 6 099 тыс. руб. В структуре рост составил 1,5%, доля на конец периода – 1,7%.

Кроме того, уставный капитал организации в абсолютном выражении по сравнению с началом года не изменился и составил 117 тыс. руб. Его доля снизилась на 0,01% до 0,03%.

Долгосрочных обязательств организация не имеет.

Краткосрочные обязательства организации за отчетный период увеличились как в динамике, так и в структуре. Заемные средства увеличились на 1 367 тыс. руб. (9,8%), кредиторская задолженность уменьшилась на 790 тыс. руб. (34,3%). Доля кредиторской задолженности увеличилась на 5,0%, составив на конец отчетного периода 27,6%. Удельный вес заемных средств сократился на 0,2% до 4,2%. Это свидетельствует о том, что организация находится в кризисном финансовом состоянии.