Організація і методика економічного аналізу

За результатами аналізу  даних табл. 24 на основі даних табл. 24.1 визначається тип фінансової стійкості підприємства.

Таблиця 24.1

Типи фінансової стійкості  підприємства

 

Абсолютна фінансова стійкість	Нормальна фінансова стійкість	Нестійкий фінансовий стан	Кризовий фінансовий стан
ВОК- 3≥ 0	ВОК-3<0	ВОК - 3 < 0	ВОК - 3 < 0
ВОК + ДЗ - 3≥0	ВОК + Д3-3≥0	ВОК + ДЗ-3<0	ВОК + Д3-3<0
ВОК + ДЗ + +КК - 3≥0	ВОК + ДЗ +  +КК - 3 ≥ 0	ВОК + ДЗ +  +КК - 3≥0	ВОК + ДЗ + + КК-3<0
(1,1,1)	{0,1,1}	{0,0,1}	{0,0,0}

Абсолютна фінансова стійкість  характеризується тим, що підприємство своєчасно виконує всі розрахунки, водночас у нього залишаються грошові кошти для закупівлі сировини, матеріалів, напівфабрикатів тощо, тобто для забезпечення наступного виробничого процесу матеріальними ресурсами.

Нормальна фінансова стійкість  відбиває можливість підприємства своєчасно та в повному обсязі розрахуватися із кредиторами та інвесторами. Однак, такому підприємству може не вистачити грошових коштів для придбання виробничих запасів.

Нестійкий фінансовий стан пов'язаний з порушенням платоспроможності. її відновленню може спонукати додаткова емісія акцій, залучення довгострокових кредитів банків тощо.

Кризовий фінансовий стан вказує на імовірність банкрутства  підприємства.

Висновки. Дані, наведені в табл.24 ,показують, що джерела власних засобів на кінець року в порівнянні з початком року збільшилися на 59755.

Необоротні активи на кінець року в порівнянні з початком року збільшилися  на +51666,8.

Наявність власних оборотних  засобів на кінець року в порівнянні з початком року збільшилися на 8088,2.

Довгострокові зобов’язання  на кінець року в порівнянні з початком року зменшилися на -1517.

Наявність власних оборотних засобів  і довгострокових джерел формування запасів  на кінець року в порівнянні з початком року збільшилися на 6571,2.

Короткострокові кредити  на кінець року в порівнянні з початком року збільшилися на 4469,6.

Загальний розмір джерел формування запасів на кінець року в порівнянні з початком року збільшилися на +11040,8.

Запаси на кінець року в порівнянні з початком року збільшилися на 18344,6.

Нестача (+) власних оборотних засобів  на кінець року в порівнянні з початком року збільшилися на 10256,4. Нестача (-) загального розміру основних джерел формування запасів на кінець року в порівнянні з початком року збільшилися  на -11773,4.

Тривимірний показник фінансової стійкості  на кінець року в порівнянні з початком року зменшилися на -29333,6.

Встановимо тип фінансової стійкості  підприємства: Нестійкий фінансовий стан.

 

Задача 27. Необхідно пов'язати групи активів та пасивів наведених нижче, з їх характеристикою .та проставити ліворуч від номеру відповідну літеру; вияснити коли баланс підприємства є абсолютно ліквідним, навести порядок проведення комплексної оцінки ліквідності балансу підприємства.

Таблиця 25

Аналіз джерел формування оборотних засобів підприємства

Група активів	Характеристика	Група пасивів	Характеристика
Високоліквідні	А. Кредиторська заборгованість	5. Найбільш термінові	Д. Власний капітал
Швидко-ліквідні	Б. Короткострокові зобов’язання	6. Коротко-строкові	Е. Дебіторська заборгованість
Повільно-ліквідні	В. Довгострокові зобов’язання	7. Довгострокові	Є. Необоротні активи
Важколіквідні	Г. Матеріальні цінності	8. Постійні	Ж. Грошові кошти

 

Розв’язання:

Таблиця 25

Аналіз джерел формування оборотних засобів підприємства

Група активів	Характеристика	Група пасивів	Характеристика
Високоліквідні	Ж	1. Найбільш термінові	А
Швидко-ліквідні	Е	2. Коротко-строкові	Б
Повільно-ліквідні	Г	3. Довгострокові	В
Важколіквідні	Є	4. Постійні	Д

 

Ліквідність підприємства відзначається  його здатністю своєчасно та в  повному обсязі розраховуватися  своїми активами за довгостроковими  та поточними зобов'язаннями. Інформаційним  забезпеченням аналізу ліквідності  підприємства є форма № 1 «Баланс».

На основі даних табл. 25.1 надаються  висновки про ліквідність підприємства.

Таблиця 25.1

Типи ліквідності  підприємства

Абсолютно ліквідне	Ліквідне	Неліквідне	Відносно неліквідне	Абсолютно неліквідне
А1 >П1	А1 <П1	А1 <П1	А1 <П1	А1 <П1
А2>П2	А2>П2	А2<П2	А2<П2	А2<П2
АЗ>ПЗ	АЗ>ПЗ	АЗ>ПЗ	АЗ>ПЗ	АЗ<ПЗ
А4<П4	А4<П4	А4>П4	А4>П4	А4>П4

 

Баланс підприємства уважається абсолютно  ліквідним, якщо:

-найбільш ліквідні активи перевищують негайні пасиви або дорівнюють їм;

-активи, щошвидко реалізуються, дорівнюють короткостроковим пасивам або більш за них;

-активи, що реалізуються повільно, дорівнюють довгостроковим пасивам або більші за них;

- активи, що важко реалізуються, менші за постійні пасиви.

Наведемо порядок проведення комплексної  оцінки ліквідності балансу підприємства.

Після визначення здатності підприємства розраховуватися своїми активами за всіма зобов'язаннями визначається його здатність розраховуватися  поточними активами за поточними  зобов'язаннями (табл. 25.2).

Таблиця 25.2

Показники ліквідності підприємства

Показник	Джерело інформації, форма № 1	Нормативне значення
1.Коефіцієнт абсолютної ліквідності	р. (230 + 240)  / р. 620	³0,25; збільшення
2.Коефіцієнт швидкої ліквідності	(р. 260 – (р. 100 + ... + 140))/ р.620	³ 1; збільшення
3.Коефіцієнт загальної ліквідності	р.260 / р. 620	³2; збільшення
4.Чистий оборотний капітал, тис.  грн.	р. (260 - 620)	³0; збільшення
5.Поточні  фінансові потреби, тис, грн.	р. (260 - 620 - 230 - 240)	³0; зменшення

 

Коефіцієнт абсолютної ліквідності  (К_АЛ) показує, яку частину поточних зобов'язань підприємство може погасити за рахунок грошових коштів таїхніх еквівалентів, тобто негайно. За нормативом Кал, має бути більшим або дорівнювати 0,25.

Коефіцієнт швидкої ліквідності (Кшл) відбиває платіжні можливості підприємства не тільки за рахунок наявних у нього грошових коштів та їхніх еквівалентів, а й за умови своєчасності розрахунків з боку дебіторів. За нормативом К_ШЛ має бути більшим або дорівнювати 1.

Коефіцієнт загальної ліквідності  (Кзл) характеризує здатність підприємства розраховуватись за своїми поточними зобов'язаннями у випадку продажу частини матеріалізованих оборотних активів (виробничих запасів, запасів незавершеного виробництва, запасів готової продукції тощо). За нормативом Кзл має бути більшим або дорівнювати 2.

Чистий оборотний капітал (ЧОК) відображує величину оборотних активів, що фінансується за рахунок довгострокових та постійних пасивів. Позитивне значення ЧОК свідчить про те, що підприємство може не тільки своєчасно та в повному обсязі погашати свої поточні зобов'язання, а й здатне забезпечити безперервність та безперебійність процесу виробництва та реалізації продукції (товарів, робіт, послуг). Нормативною тенденцією зміни ЧОК в часі є збільшення.

Поточні фінансові потреби  (ПФП) демонструють майбутню потребу підприємства у короткострокових кредитах банків для фінансування оборотних активів. Нормативною тенденцією зміни ПФП в часі є зменшення. При цьому, від'ємне значення ПФП вказує на надлишок незадіяних у фінансово-господарській діяльності грошових коштів та їхніх еквівалентів 

 

Задача 28. Необхідно оцінити в динаміці ймовірність банкрутства за допомогою двофакторної моделі; при збільшенні ймовірності банкрутства оцінити реальність відновлення платоспроможності у найближчі 6 місяців; зробити відповідні висновки. За двофакторною моделлю ймовірність банкрутства (індекс Z) визначається за зазначенням коефіієнтів покриття (Кп) і коефіцієнтів автономії (Ка) на підставі рівняння:

Z = -0,3877 – 1,0736Кп + 0.0579Ка

Таблиця 26

Вихідна інформація, тис. грн.

Актив	1-й рік	2-й рік	Пасив	1-й рік	2-й рік
1	2	3	4	5	6
Необоротні активи	2930,4	4373,4	Власний капітал	4181	4203,2
Оборотні активи, всього	4395,6	4210,6	Залучені кошти, всього	3145	4380,8
в тому числі: виробничі  запаси	1065,6	1332	в тому числі довгострокові кредити	170,2	207,2
Готова продукція	525,4	532,8	Короткострокові кредити	673,4	754,8
Грошові кошти  та короткострокові  фінансові вкладення	695,6	199,8	Розрахунки з кредиторами	784,4	1250,6
Дебіторська заборгованість	1184	1272,8	Інші короткострокові  пасиви	1517	2168,2
Інші оборотні активи	925	873,2
Баланс	7326	8584	Баланс	7326	8584

 

Розв’язання:

Розрахуємо коефіцієнт покриття за формулою:

Коефіцієнт покриття = Оборотні активи (ряд. 260 ф. № 1) / Поточні зобов'язання (ряд. 620 ф. № 1)

Коефіцієнт автономії = Власний  капітал (ряд.380 ф. № 10) /Пасиви (ряд. 640 ф. № 1)

Коефіцієнт покриття за 1-й рік =4395,6(673,4+784,4+1517)= 4395,6/2974,8=1,48

Коефіцієнт покриття за 2-й рік = 4210,6/(754,8+1250,6+2168,2) =4210,6/4173,6=1,01

Коефіцієнт автономії за 1-й рік =41815/7326=0,57

Коефіцієнт автономії за 2-й рік =4203,2/8584=0,49

За двофакторною моделлю ймовірність банкрутства (індекс Z) визначається на підставі рівняння:  Z = -0,3877 – 1,0736Кп + 0.0579Ка

Z 1-й рік = -0,3877 – 1,0736*1,48 + 0.0579*0,57=-0,3877 – 1,5889 + 0,033=-1,944

Z 2-й рік = -0,3877 – 1,0736*1,01 + 0.0579*0,49,=-0,3877 – 1,0843+ 0,0284=-1,4436

Висновки. Для підприємств, у яких Z=0, ймовірність банкрутства становить 50%. Від’ємні значення Z свідчать про зменшення ймовірності банкрутства. Якщо Z>0, то ймовірність банкрутства перевищує 50% і підвищується зі збільшенням значення Z. Для досліджуваного підприємства індекс Z має від’ємне значення, але в другому році цей показник зріс, тобто можливість стати банкрутом, небагато, але зросла.

Для уникнення банкрутства є необхідним використання антикризової фінансової стратегії за кожним із напрямів:

• проведення поглибленого аналізу структури кредиторської заборгованості у динаміці з метою пошуків способів і джерел її погашення;
• аналіз структури заборгованості за довгостроковими кредитами з метою з'ясування причин несвоєчасності їх погашення;
• аналіз структури дебіторської заборгованості, причин її виникнення і можливостей погашення;
• забезпечення необхідного рівня самофінансування виробничого розвитку компанії за рахунок прибутку, оптимізації податкових платежів, ефективної амортизаційної політики;
• підвищення рівня ліквідності активів шляхом збільшення питомої ваги оборотних активів;

— проведення інвентаризації основних виробничих засобів для визначення їх придатності й необхідності в експлуатації:

— проведення аналізу ефективності й доцільності довгострокових фінансових вкладень:

— забезпечення компенсації можливих фінансових збитків шляхом:

1. резервування частини фінансових ресурсів у вигляді формування цільових резервних фондів, страхового фонду підприємства відповідно до вимог чинного національного законодавства;
2. формування системи штрафних санкцій — за несвоєчасної оплати поставленої продукції встановити штрафи у розмірі 0,5% від суми несплати за кожний день прострочення;