Шпаргалка по "Мировой экономике"

 

ГЛАВА 7

 

1. Для чего предназначена международная валютная система?

Международная валютная система устанавливает  правила, в соответствии с которыми страны оценивают отечественную  валюту и обменивают ее на валюту других стран. Кроме того, в международной  валютной системе предусмотрен механизм устранения диспропорции между международными денежными платежами и поступлениями в каждой стране.

 

2. Почему золотой стандарт представляет собой одну из разновидностей системы фиксированного валютного курса?

Использование золотого стандарта привело к образованию фиксированного валютного курса, поскольку в каждой стране стоимость денежной единицы была привязана к золотому эквиваленту. Например, в Великобритании была официально обеспечена продажа или покупка одной унции золота за £4,247; эта цифра и составила номинальную стоимость фунта стерлингов, или официальный золотой эквивалент британской денежной единицы. В США была принята договоренность покупать или продавать унцию золота по номинальной стоимости, равной $20,67. Таким образом, денежные единицы обеих стран можно было свободно обменивать на одно и то же количество золота из расчета £4,247 = 1 унция золота = $20,67. Тем самым был установлен фиксированный обменный курс между фунтом и долларом:  £1 = $4,867, или $20,67/£4,247.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Назовите основные достижения Бреттон-Вудской конференции.

Участники Бреттон-Вудской  конференции договорились о возобновлении  действия золотого стандарта, но на принципиально  новой основе. Все страны — участницы  конференции дали свое согласие привязывать стоимость национальных денежных единиц к золоту. В то же время только Соединенные Штаты Америки обеспечивали обмен своей валюты на золото по требованию центрального банка любого иностранного государства. Так как в каждой стране была установлена номинальная стоимость национальной валюты, в результате заключения Бреттон-Вудского соглашения сформировалась система фиксированных обменных курсов.

Кроме того, на этой конференции была достигнута договоренность о создании двух новых международных  организаций, задача которых состояла в поддержке восстановления мировой экономики и международной валютной системы: Международного банка реконструкции и развития и Международного валютного фонда.

 

4) Почему Всемирный банк учредил Международную финансовую корпорацию?

Международная финансовая корпорация, МФК (International Finance Corporation, IFC), созданная в 1956 г., несет ответственность за поддержку развития частного сектора экономики в развивающихся странах. Действуя по принципу инвестиционного банка, МФК в сотрудничестве с частными инвесторами вкладывает как заемный, так и собственный капитал в перспективные коммерческие предприятия.

 

 

 

 

 

 

5) Почему взносы стран — членов МВФ имеют такое большое значение для этих стран?

Размер  квоты имеет большое значение по следующим причинам.

- Размер квоты  определяет право страны на  участие в голосовании по вопросам, решаемым в рамках Международного  валютного фонда.

- Квота страны  образует часть ее государственных  резервов в иностранной валюте (вопросы формирования государственных резервов рассматриваются ниже в данной главе).

- Размер квоты  определяет возможности страны  в плане получения кредитов  от Международного валютного  фонда. Каждая страна — член  МВФ имеет безусловное право  брать у фонда кредиты в  размере до 25% своей квоты. Политика Международного валютного фонда предусматривает дополнительные квоты на предоставление кредитов тем странам, которые дают свое согласие на введение МВФ ограничений на их экономическую политику (так называемая ≪обусловленность займов МВФ≫ — ≪IMF conditionality≫).

 

6) Назовите причины распада Бреттон-Вудской системы в 1971 г.

В середине 70-х  гг. из-за неуверенности в стабильности доллара Бреттон-Вудская система  пошатнулась. На протяжении первых семи месяцев 1971 г. Соединенные Штаты  были вынуждены продать треть своих резервов золота, чтобы удержать стоимость доллара на прежнем уровне. Участникам мирового валютного рынка стало ясно, что в распоряжении правительства США нет достаточного количества золота, чтобы удовлетворить спрос всех желающих обменять доллары на золото. В своем драматическом выступлении 15 августа 1971 г. президент Ричард Никсон объявил, что США больше не будут обменивать валюту на золото по цене $35 за унцию. Это был конец Бреттон-Вудской системы. Если взять аналогию с массовым изъятием вкладов из банка, то банк фактически закрывался.

Дополнительные  причины кризиса

- Неустойчивость  в экономике. Начало валютного  кризиса в 1967 году совпало с замедлением экономического роста.

- Усиление инфляции отрицательно влияло на конкурентоспособность фирм.

- Нестабильность  национальных платежных балансов. Хронический дефицит у одних стран (особенно США, Великобритании) и положительное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали колебания курсов валют.

- Несоответствие  принципов Бреттон-Вудской системы  изменению соотношения сил на  мировой арене. 

 

7) Опишите различия между системой фиксированного валютного курса и системой гибкого валютного курса.

Одно из важнейших  отличий между системами фиксированных  и гибких валютных курсов состоит  в том, как эти системы обеспечивают валютное равновесие. В соответствии с системой фиксированных валютных курсов, такой как золотой стандарт (1821-1914) или Бреттон-Вудская система (1945-1971), каждая страна берет на себя обязательство поддерживать стоимость своей национальной валюты по отношению к какому- либо стандарту, такому как золото или другая валюта. В случае, если рыночная стоимость национальной валюты страны падает ниже ее номинальной стоимости, центральный банк этой страны повышает цену на эту валюту посредством приобретения ее дополнительного количества на валютном рынке, продавая при этом часть золотого запаса или запаса конвертируемой валюты. В случае, если рыночная стоимость национальной валюты превышает ее номинальную стоимость, центральный банк продает определенное количество этой валюты на валютном рынке, приобретая при этом дополнительное количество золота или иностранной валюты. Предполагается, что долгосрочный валютный паритет обеспечивается посредством дефляционного или инфляционного изменения объема денежных запасов страны, обусловленного действиями центрального банка на валютном рынке.

Напротив, при  системе гибкого валютного курса  обменный курс валют определяется факторами  спроса на каждую валюту и ее предложения. Предположим, центральный банк страны согласует свою деятельность с этими  рыночными факторами; в таком  случае нет необходимости исчерпывать государственные резервы, так как потребители и инвесторы регулируют стоимость национальной валюты этой страны посредством сделок, заключаемых в интересах личной выгоды.

 

8. Перечислите  четыре основных счета платежного  баланса, а также назовите статьи, из которых они состоят.

Платежный баланс состоит из четырех основных разделов (счетов). В первых двух разделах —  счете текущих операций и счете  движения капиталов — фиксируются  данные о приобретении товаров, услуг  и активов в частном и государственном секторах экономики. Счет государственных резервов отображает влияние интервенции центрального банка на рынок иностранной валюты. Последний счет, счет ошибок и пропусков, содержит данные об ошибках, допущенных в процессе отображения сведений о международных операциях страны в платежном балансе.

Счет  текущих операций. В счете текущих операций отображаются данные о четырех типах операций, осуществляемых между резидентами разных стран:

1) экспорт и  импорт товаров;

2) экспорт и  импорт услуг;

3) доход от инвестиций;

4) односторонние  трансферты (пожертвования).

В табл. представлена схема записи данных о текущих  операциях в дебете и кредите платежного баланса.

Таблица – Статьи платежного баланса по счету текущих операций

Счет  операций с капиталом. Второй раздел платежного баланса — это сет операций с капиталом (capital account), в котором фиксируются данные об операціях с капиталом (покупка и продажа активов), осуществляемых резидентами разных стран. Операции с капиталом (схема которых отображена в табл.) подразделяются на две категории: прямые зарубежные инвестиции и портфельне инвестиции.

 

 

 

Таблица – Операции с капиталом

Прямые зарубежные инвестиции — это любые инвестиции, сделанные с целью получения контроля над компанией, в которую вложен капитал.

Портфельные инвестиции — это любые инвестиции, цель которых не состоит в получении контроля над компанией, в которую они вложены. Портфельные инвестиции подразделяются на две подкатегории: краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Краткосрочные портфельне инвестиции (short-term portfolio investments) — это финансовые инструменты со сроком погашения продолжительностью не более одного года.

Долгосрочные  портфельне инвестиции (long-term portfolio investments) — это акции, облигации, а также другие финансовые инструменты, выпускаемые частными и государственными компаниями, имеющие срок погашения более одного года и предназначенные для достижения целей, не связанных с осуществлением контроля.

Счет  государственных резервов. В третьем разделе платежного баланса, счете государственных резервов (official reserves account), фиксируется уровень государственных резервов, поддерживаемый правительством страны. Эти резервы используются для интервенции на валютном рынке, а также для обеспечения сделок с центральными банками других стран. Государственные резервы включают в себя четыре типа активов:

1) золото;

2) конвертируемая  валюта;

3) специальные  права заимствования (SDR);

4) резервные  позиции в МВФ.

Таблица – Записи в платежном балансе по счету операций с капиталом

 

Ошибки и пропуски. Последний раздел платежного баланса — это счет ошибок и пропусков. Азбучная истина системы учета международных операций в форме платежного баланса состоит в том, что платежный баланс должен быть сбалансированным.

Теоретически  при составлении платежного баланса следует придерживаться следующей формулы:

Счет текущих  операций + Счет операций с капиталом +

+ Счет государственных  резервов = 0.

Однако это  равенство никогда не обеспечивается из-за допущения ошибок во время определения соответствующих показателей. Счет ошибок и пропусков (errors and omissions account) используется для того, чтобы сбалансировать платежный баланс в соответствии со следующим уравнением:

Счет текущих  операций + Счет операций с капиталом +

+ Счет государственных  резервов + Счет ошибок и пропусков = 0.

 

ГЛАВА 8

 

1. Какие факторы определяют спрос на ту или иную валюту на валютном рынке? (Пример иена)

Спрос на иену обусловлен желанием иностранцев приобретать  японские товары, услуги и активы. Для  того чтобы приобрести японские товары, иностранцам сначала необходимо купить японские иены. Спрос на иену возрастает по мере снижения цены на нее.

 

2. Какие  факторы определяют предложение  той или иной валюты на валютном  рынке? (Пример иена)

В основе предложения  иены лежит желание японцев приобретать иностранные товары, услуги и активы. Чтобы покупать иностранные продукты, японцам необходимо сначала приобрести иностранную валюту, что они делают посредством продажи иен за иностранную валюту. Продажа иен приводит в результате к повышению предложения иены на валютном рынке. Как и в случае с другими товарами, предложение иены увеличивается по мере повышения цены на нее. Предложения иены ведет себя так же, как и предложения других товаров: по мере повышения цены на иену люди предлагают больше иен на продажу.

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Каким  образом устанавливаются цены  на иностранную валюту на валютном  рынке?

Иностранная валюта, как и любой другой товар, имеет  цену, которая устанавливается на валютном рынке под воздействием спроса и предложения. Спрос на нее  возникает в основном в силу необходимости оплачивать импортные товары, приобретать иностранные ценные бумаги и другие активы, а ее предложение – из-за получения доходов от экспорта, а также приобретения иностранцами национальных ценных бумаг и прочих активов.

 

4. Какова  роль международных банков в  функционировании валютного рынка?

 

Валютные отделы крупных международных банков играют важнейшую роль в функционировании валютного рынка. В некоторых случаях специалисты международных банков действуют как валютные спекулянты, утверждая, что они могут предвидеть, в каком направлении будет колебаться валютный курс. Кроме того, банки когут действовать на валютном рынке в качестве арбитров.