Транснациональные корпорации

Таблица 5.

Приток и отток прямых иностранных инвестиций,

1986-1997 гг., млрд. дол. (5, с.361-363, 367-370)

       Закономерным  результатом этих процессов явилась  концентрация основного массива  ПИИ в развитых странах. Так, 100 крупнейших по размерам зарубежных вложений ТНК базируются в промышленно развитых странах (стоимость их зарубежных владений оценивается примерно в 1,4 трлн. дол., что составляет 1/3 общего объема ПИИ в мире). Сопоставление группы развитых стран с группой развивающихся стран обнаруживает активный баланс по текущей динамике инвестиций в первой группе (как доноров для развивающихся стран), а во второй - пассивный баланс (как реципиентов этих инвестиций).

Таблица 6.

Общий объем прямых иностранных  инвестиций

в 1985 и 1992 гг., млрд. дол. (6, с.52)

       Та  же тенденция непосредственно выражается в таком показателе, как соотношение  всего объема накопленных данной страной прямых инвестиций за границей, с одной стороны, и такими же иностранными инвестициями в этой же стране, с другой. Этот коэффициент в 90-е гг. 20 века выглядит следующим образом: Франция - 1,46; ФРГ - 1,66; Великобритания - 1,19; США - 1,05; Швеция - 3,40; Швейцария - 2,03; Япония - 16,86; Испания - 0,36; Австралия - 0,37; Канада - 0,69 (6, с.53).

       Это подтверждает общий вывод о тесной зависимости показателя активности ПИИ от уровня экономического развития страны. 32 из 100 ведущих компаний мира принадлежат США, а наиболее быстрорастущая группа - японские ТНК (в 1990 г. - 11 фирм, в 1994 г. - 19).

       Характерная черта 90-х гг. - бум ПИИ в азиатские  страны. Этот процесс отражает происходящий там постоянный экономический рост, прогресс приватизации и либерализации. На 50 крупнейших ТНК из развивающихся стран приходится около 10 % общего объема зарубежных вложений фирм. Но интегральный индекс транснациональности у ТНК развивающихся стран значительно ниже, чем у первой сотни ТНК мира (21 % и 42 % соответственно). Крупнейшим регионом размещения ПИИ остается Южная, Восточная и Юго-Восточная Азия. Крупнейший получатель иностранных инвестиций среди этих стран - Китай. В 1997 г. прямые инвестиции в этот регион составили 86,9 млрд. дол., из них в Китай 45 млрд. дол. (5, с. 362). Дело не только в потенциях необъятного китайского рынка, но и в соответствующей политике китайских властей. В последние годы наряду с продолжающимися мерами по привлечению иностранных инвестиций стали требовательнее оценивать инвестиционные проекты, подходить к ним более избирательно, добиваясь более широкой географии инвестиций, имея в виду не только прибрежные, но и внутренние районы страны.

       Растет  объем инвестиций в страны Латинской  Америки и Карибского бассейна, что связано в основном с начавшимся в 90-е гг. 20 века процессом приватизации крупных компаний. Характерная черта этого региона - неравномерное распределение потоков ПИИ по годам, странам и отраслям.

       Африканские государства - по-прежнему на обочине  международного инвестирования. Доля этих стран в мировом объеме притока ПИИ составила: в 1994 г. - 2,3 %; 1995 г. - 1,6 %; 1996 г. - 1,4 %; 1997 г. - 1,2 % (5, с. 9). Многие западные компании в сложившихся в Африке экономических условиях являются активными сторонниками разделения собственности и инвестиционных рисков с местными инвесторами, эти компании рассчитывают на сохранение или даже увеличение получаемой прибыли за счет мер контроля, которые не связаны с собственностью, а основаны на преимуществах в области технологии, управления и маркетинга. Однако в отдельных сферах экономики некоторых стран региона сохраняется значение предприятий, находящихся в полной или преобладающей собственности ТНК. Правительства этих стран принимают законодательные меры, способствующие росту притока ПИИ, снимают ограничения на инвестиционную деятельность по созданию полностью контролируемых зарубежным капиталом компаний. Так, привлечение инвестиций является приоритетной политикой правительства Намибии со дня обретения независимости. Одним из первых актов стало принятие в 1990 г. Закона об иностранных инвестициях. Специально созданный правительством Инвестиционный центр оказывает помощь потенциальным инвесторам, информируя их и, знакомя с длинным перечнем привилегий, которые они получат. Компании, занимающиеся в основном экспортными операциями, могут получить статус компании экспортной зоны, дающий право на полное освобождение на определенный период от налога на прибыль корпораций, от таможенных пошлин, налогов с оборота и ряда других. Приоритетны по льготам отрасли обрабатывающей и экспортной промышленности. Свободные от налогов экспортные зоны могут создаваться в Намибии повсюду на любой срок. В стране один из самых привлекательных инвестиционных законов на континенте.

       Доля  стран Центральной и Восточной Европы в общемировом притоке ПИИ составила: в 1994 г. - 2,4 %;  1995 г. - 4,3 %; 1996 г. - 3,7 %; 1997 г. - 4,6 % (5, с. 9). Резкое возрастание активности иностранных инвесторов в этих странах в 1995 г. связано, прежде всего с перспективой экономического роста. Почти 2/3 всего прироста инвестиций 1995 г. пришлось на Венгрию и Чехию. Но эта картина нестабильна. Так, в 1997 г. отмечалось абсолютное сокращение ПИИ в ряде стран региона, что связано, прежде всего, с утратой экономической стабильности.

       Инвестиционный  климат в стране определяется целым  набором факторов, включая, политический и коммерческий риски, политическую и экономическую стабильность внутри страны, состояние законодательства, ясность в системе принятия решений, уровень развития рыночной инфраструктуры. При формировании инвестиционного климата государство должно исходить из необходимости обеспечения унификации условий деятельности национальных и иностранных инвесторов, т. е. установления для них «национального режима» по всем аспектам предпринимательства, включая налогообложение, доступ к кредитным ресурсам, снабжению, рынку ценных бумаг, право осуществления  экспортных  и  импортных операций и т. п. Однако в существующих условиях представляется необходимым создание для иностранных инвесторов льготных условий приложения капитала, особенно в приоритетных направлениях, которые смогли бы компенсировать отсутствие политической и экономической стабильности, неустойчивость правовой базы. Анализ общих тенденций регионального распределения инвестиционных потоков позволяет утверждать, что иностранный капитал пойдет в страну только тогда, когда «комфортно» почувствуют себя национальные инвесторы.

       В условиях растущей интернационализации  производства для деятельности ТНК  характерна тесная взаимосвязь ПИИ с внешней торговлей. Чтобы максимизировать вклад инвестиций и внешней торговли в экономическое развитие, нужно обеспечить их синергию, т. е. использовать их как единое целое. Так, в сфере промышленного производства фирмы обычно начинают с производства и продажи на внутреннем рынке. Первыми шагами в интернационализации являются товарный экспорт, создание сбытовых филиалов за рубежом, лицензирование и другие формы контрактных отношений с иностранными партнерами. Лишь затем происходит переход к прямым инвестициям в зарубежное производство. С учетом данной последовательности транснационализации обычно считается, что ПИИ напрямую замещают внешнеторговые поставки. Такое понимание проблемы позволяет обосновать известная теория «жизненного цикла продукта» Вернона, согласно которой ПИИ осуществляются только тогда, когда традиционный товарный экспорт перестает приносить фирме-производителю достаточные прибыли, а выходом из положения становится организация производства за рубежом. По теории Вернона, продукт после его внедрения на рынок проходит жизненный цикл, состоящий из трех фаз:

       1. Фаза инновации (производство  в стране) - связана с дифференциацией  товара и монополистическими  преимуществами инновационного  предприятия.

       2. Фаза зрелости (экспорт продукции) - рост стандартизации товара и производства. Растет конкуренция цен и возрастает значение стоимости товара, но предприятие до тех пор экспортирует и избегает прямых инвестиций, пока производственные и транспортные расходы экспортируемого товара меньше, чем предполагаемые расходы на производство за границей. Если положение меняется в пользу инвестиций, то предполагается переместить производство в страну со сходной структурой спроса и  одновременно  более   низкой  заработной    платой (для США в 60-е гг. - это Западная Европа).

       3. Фаза стандартизации (экспорт технологии  и импорт продукции). В этой  фазе главную роль играет стоимость.  Продукты и процессы производства  изменяются редко. Господствующее  положение на рынке конкуренты  занимают благодаря конкуренции  цен. Это требует от предпринимателей поиска путей снижения затрат. В результате международные предприятия создают свои производственные участки преимущественно в странах с низкой заработной платой. Рынки индустриальных стран обслуживаются этими производственными участками и страна превращается при этом из экспортирующей в импортирующую.

       Теория  цикличности, выдвинутая Верноном (1966 г.), была направлена в первую очередь  на объяснение инвестиционных настроений американских предприятий за рубежом. Несмотря на это, теория, построенная на эволюционных рыночных концепциях, имеет значение и для предприятий, делающих первые шаги на пути транснациональной деятельности. Но эта модель не может адекватно описать сложный, наблюдаемый в реальности процесс разделения рынка в разных странах международными предприятиями, она не объясняет источников их специфических преимуществ. В то же время эмпирические данные позволяют предположить, что для международных предприятий стран Восточной Европы и СНГ, находящихся на стадии формирования национальных ТНК с помощью теории «жизненного цикла продукта» можно определить основные этапы их развития. В общих чертах она позволяет объяснить и стратегию западных ТНК, в странах переходной экономики. На основании этой теории очевиден и наиболее привлекательный фактор иностранных инвестиций - низкая стоимость рабочей силы в странах приложения капитала. Однако многочисленные исторические исследования интернационализации производства показывают, что одной из проблем использования иностранными предприятиями местного персонала является неизбежность постоянного роста заработной платы вследствие как завышенной самооценки со стороны работников в Восточной Европе с их традиционно высокими социальными гарантиями, так и инфляционных ожиданий. Тем самым данный фактор нельзя переоценивать.