Управление оборотным капиталом

Важным показателем при формировании стратегии управления оборотным капиталом является период обращения денежных средств, то есть промежуток времени между расходами фирмы на производственные ресурсы (материалы и рабочую силу) и получением выручки от продажи продукции. Он рассчитывается следующим образом:

Период обращения денежных средств = период обращения запасов + период обращения дебиторской задолженности – период обращения кредиторской задолженности

Предположим, что оборачиваемость средств в запасах составляет 90 дней, то есть в среднем проходит 90 дней между заказом и получением товара и продажей готовой продукции. Оплата отгруженной продукции покупателями осуществляется в среднем через 40 дней. Оплату материалов компания в среднем производит через 10 дней после их заказа или получения. Таким образом, период обращения денежных средств составит 120 дней.

Каждая фирма стремится как можно больше, но без вреда для производства сократить период обращения денежных средств. Это ведет к увеличению прибыли, так как сокращение периода обращения уменьшает потребность внешних источниках финансирования, снижая тем самым себестоимость реализованной продукции. Период обращения денежных средств может быть уменьшен путём сокращения периода обращения товарно-материальных запасов за счет более быстрого производства и реализации товаров; сокращения периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов; удлинения вода обращения кредиторской задолженности (замедление расчетов за приобретённые ресурсы). Эти действия следует осуществлять до тех пор, пока они станут приводить к увеличению себестоимости продукции или сокращению выручки от реализации.

При выборе стратегии формирования оборотных средств должны быть решены два основных вопроса:

      Какой уровень оборотных средств наиболее приемлем (в целом и по элементам)?

      За счет каких источников можно их финансировать?

Если фирма предрасположена к риску, то вследствие этого ее стратегия в отношении оборотных средств предполагает получение выгоды от относительно меньшего объема финансовых ресурсов, омертвленных в оборотных средствах, то есть она будет держать минимальный уровень страховых запасов денежных средств и товарно-материальных запасов, а также проводить жесткую кредитную политику. Если фирма не склонна к риску, ее стратегия в отношении оборотных средств будет прямо противоположной предыдущей.

Составим отчет о прибылях и убытках деятельности компании при выборе различных стратегий для трех различных состояний экономики. Результаты расчетов представлены в таблицах 1.4 – 1.6.

Таблица 1.4 – Отчет о прибылях и убытках при промежуточном состоянии экономики

Окончание таблицы 1.4.

Таблица 1.5 - Отчет о прибылях и убытках при подъеме экономики

Таблица 1.6 - Отчет о прибылях и убытках при спаде экономики