Анализ финансово – экономической деятельности ОАО «Связной Урал»

 

R_KL= К_об *R_p

R⁰_KL = брутто-приб./КL =13204/1800628=0,0073 или 0,73%

R¹_KL = брутто-приб./КL= 14855/1506905=0,0098 или 0,98%

D R_KL = R¹_KL – R⁰_KL =0,98-0,0,73=0,25%  

D R ^Коб_KL = ∆К_об^*R_р^о=1,37*0,375=0,51%

D R^Rp _KL = К_об¹ *∆R_p = 3,32*(-0,079)=-0,26%

D R_KL = D R^Rp _KL + D R ^Коб_KL = 0,51-0,26=0,25%

Рентабельность  совокупного капитала в отчетном периоде увеличилась на 0,25% в наибольшей степени повлияло на это коэффициент оборачиваемости капитала, благодаря которому рентабельность совокупного капитала увеличилась на 0,51, а наоборот снизила доходность совокупного капитала рентабельность продаж на 0,26%.

Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала зависит от следующих факторов:

1. доли чистой прибыли (ЧП) в общей сумме брутто-прибыли (Д_чп)
2. рентабельности совокупного капитала (R_KL)

3. мультипликатора капитала (Mk) – это объем активов, опирающихся на собственный капитал

  R_СК = (ЧП/EBIT)*(EBIT/KL)*(KL/СК) = Д_ЧП*R_KL*Mk

                                                                                                       Таблица 9

Исходные  данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала

Показатели	Базисный  период	Отчетный  период
1. Чистая прибыль  (ЧП), млн. руб.	2424	1075
2. Брутто-прибыль ,млн. руб.	13204	14855
3. сумма основного  и оборотного капитала (KL), млн. руб.	1800628	1506905
4. сумма собственного  капитала (СК), млн. руб.	189734	40810
5. Доля ЧП  в общей сумме брутто-прибыли  (ДЧП)	0,18	0,07
6. Рентабельность  совокупного капитала (RKL), %	0,73	0,98
7. Мультипликатор  капитала (Mk)	9,49	36,92

 

  R_СК = Д_ЧП*R_KL*Mk

R⁰_СК = ЧП₀/СК₀ = 2424/189734=0,013 или 1,3%

R¹_СК = ЧП₁/СК₁ = 1075/40810=0,026 или 2,6%

rR_СК =2,6%-1,3%=1,3%

r R^Дчп_СК = rД_ЧП*R⁰_KL*Mk⁰ = -0,11*0,73*9,49=-0,76%

  r R^Rkl_СК = Д¹_ЧП*r R_KL*Mk⁰ = 0,07*0,25*9,49=0,17%

  r R^Mk_СК = Д¹_ЧП*R¹_KL*rMk = 0,07*0,98*2,73=1,8%

  rR_СК = r R^Дчп_СК +r R^Rkl_СК +r R^Mk_СК = 1,3%

Рентабельность  собственного капитала за отчетный период увеличилась на 1,3%. Наибольшим фактором, оказавшим влияние на изменение рентабельности, был мультипликатор капитала, из-за которого рентабельность совокупного капитала увеличилась на 1,8%, так же росту способствовало увеличения рентабельности совокупного капитала на 0,17%. Отрицательно влияния на доходность собственного капитала оказала доля ЧП в общей сумме брутто-прибыли, которая снизила ее на 0,76%.

1.2.3. Оценка финансовой  устойчивости и платежеспособности  предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.  Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени возрастания ликвидности, от наименее ликвидных производственных запасов к наиболее ликвидным денежным средствам.

Обычно рассчитывают три основных аналитических коэффициента, которые используются для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности. Это коэффициент текущей ликвидности, который дает общую оценку ликвидности предприятия. Определяется как отношение оборотных активов к краткосрочным пассивам:

К_ТЛ = оборотные активы/краткосрочные пассивы

Коэффициент быстрой ликвидности. Он определяется как отношение дебиторской задолженности и денежных средств к краткосрочным пассивам.

К_БЛ =(дебиторская задолженность + денежные средства)/краткосрочные пассивы

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Определяется как отношение денежных средств к краткосрочным пассивам.

К_АЛ = денежные средства/краткосрочные пассивы

Рассчитаем  данные коэффициенты и занесем данные в таблицу 10.

                                                                                                Таблица 10

                   Основные коэффициенты ликвидности

Коэффициенты  ликвидности	Норма	На  начало периода	Не  конец периода
1. Коэффициент  текущей ликвидности		1,07	1
2. Коэффициент  быстрой ликвидности	=1	0,7	0,5
3. Коэффициент  абсолютной ликвидности (коэффициент платежеспособности)	0,05-0,1	0,1	0,07

 

     Проанализируем результаты расчетов. Коэффициент текущей ликвидности уменьшился на конец периода и составил 1, это означает, что теперь на 1 рублей собственного оборотного капитала приходится 1 рубль краткосрочной задолженности. В связи с тем, что данный коэффициент меньше 2, можно сказать, что предприятию недостаточно суммы оборотных активов, для того чтобы обеспечить резервный запас, необходимый для компенсации убытков, которые может понести предприятие. Для роста коэффициента текущей ликвидности и обеспечения минимально необходимой его величины необходимо:

          - осуществлять инвестиционные вложения  в пределах получаемой

          прибыли и привлекаемых долгосрочных  инвестиций;

          - стремиться к разумной минимизации запасов и незавершенного

          производства.

Коэффициент быстрой  ликвидности показывает обеспеченность краткосрочных пассивов наиболее ликвидными средствами предприятия, т.е. сможет ли предприятие быстро выплатить свои долги. В связи с тем, что значение данного коэффициента меньше 1, это означает, что предприятие не способно быстро ликвидировать свою задолженность перед кредиторами. Так же прослеживается уменьшения коэффициента быстрой ликвидности на конец периода, что является негативной тенденцией. Предприятия стало менее платежеспособным.

Результаты  коэффициента абсолютной ликвидности, как для базисного, так и для  отчетного периодов являются удовлетворительными. На начало периода 10% краткосрочных заемных средств погашено немедленно за счет денежных средств, тогда как на конец периода можно погасить 7%. Это означает то, что абсолютная платежеспособность предприятия снижается, но также это может означать, что предприятие не замораживает денежные средства, а вкладывает их в процесс производства.

                                       Оценка финансовой устойчивости

         Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

        Количественно финансовая устойчивость  может оцениваться двояко:

            - во-первых, с позиции структуры  источников средств,

            - во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних            

            источников.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала К_КС:

К_КС = собственный капитал / валюта баланса;

На начало отчетного  периода:

К_{КС н.п.} = 187659 / 1800628 = 0,104

На конец  отчетного периода:

К_{КС к.п.} = 40810 / 1506905= 0,03

2. Коэффициент концентрации привлеченных средств К_КП:

К_КП= заемный капитал / валюта баланса

На начало отчетного  периода:

К_{КП н.п.} = 1610894 / 1800628 = 0,895

На конец  отчетного периода:

К_{КП к.п.} = 1466095 / 1506905 = 0,973

      Данный показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств. Таким образом, доли средств владельцев предприятия и заемных средств составляют в конце отчетного периода соответственно 0,03 и 0,973. На данном предприятии преобладают заемные средства, что вызвано спецификой деятельности предприятия. Но стоит отметить, что на конец периода сумма собственного капитала значительно снизилась, предприятию необходимо наращивать свой капитал, т. к. кредиторы отдают предпочтения компаниям с высокой долей собственного капитала и с большой финансовой автономностью.

3. Коэффициент  финансовой зависимости Кс:

Кс = заемный  капитал / собственный капитал

На начало отчетного  периода:

Кс _н.п. = 1610894 / 189734 = 8,49

На конец  отчетного периода: 

Кс _к.п. = 1466095 / 40810 = 35,9

        Значительно увеличение заемных средств на конец периода по сравнению с собственным капиталом. Предприятие находится в большой зависимости от кредиторов.

4. Коэффициент маневренности собственных средств Км:

Км = Собственные  оборотные средства / Собственный  капитал;

Км_н.п=117242/189734=0,62

Км_к.п.=-32233/40810=-0,80

          Коэффициент маневренности собственных средств на конец периода отрицательный и составляет -0,8, т.о. можно сделать вывод, что собственный капитал не был использован для финансирования текущей деятельности, т.е. не вложен в оборотные средства, для финансирования использовались заемные средства. У предприятия не достаточно собственных средств для того, что бы в случаи необходимости пополнять ими оборотные средства. Это говорит от не стабильном положении предприятия.

 Существуют следующие основные типы финансовой устойчивости:

1)  абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость

производственные  запасы < собственные оборотные средства

2) нормальная краткосрочная финансовая устойчивость

собственные оборотные средства< производственные запасы<обоснованные источники формирования запасов

3) критическое текущее финансовое положение

производственные  запасы> нормальные источники формирования запасов

Рассчитаем  сумму собственных оборотных  средств (СОС) на начало и конец отчетного периода:

СОС⁰= оборотные активы – краткосрочные обязательства=1728136-1610894=117242 тыс. руб.

СОС¹ = 1433862-1466095=-32233 тыс. руб.

                                                                                                                                   

                                                                                                                                  Таблица 11

                         Данные для определения финансовой устойчивости

 

Показатели	На начало периода	На конец  периода
1.Запасы(З)	607141	725259
2. Плановые источники  их формирования(Ипл): а) сумма собственного оборотного капитала б) краткосрочные  кредиты банка под товарно-материальные ценности в) кредиторская  задолженность перед  поставщиками подрядчиками	117242 123658     1078360	-32233 -     534138
ИТОГО плановых источников	1319260	501905

По данным, приведенным в таблице  можно определить следующее:

К⁰ = Ипл/З = 1319260/607141= 2,17 > 1

Следовательно предприятие обладала нормальной финансовой устойчивостью на начало периода.

К¹ = Ипл/З = 501905/725259 = 0,69>1

Проанализировав сложившуюся ситуацию, можно отметить, что на конец периода финансовая устойчивость компании «Связной Урал» значительно ухудшилось. Это в первую очередь связанно с отрицательной величиной собственного оборотного капитала, т.е. у предприятия не имеет собственных оборотных средства, а в своей деятельности использует заемные, что ставит  ее  в большую зависимость от кредиторов. Так же кредиторы в скором времени могут перестать предоставлять такое количество кредитов, т.к. для них большое значения играет финансовая устойчивость предприятия. На данный момент компания «Связной Урал» не сможет в любой момент расплатиться по своим обязательствам, из этого следует, что у предприятия неустойчивое текущее финансовое положение.