Анализ финансового положения предприятия

Примечание. Собственная  разработка на основании баланса  предприятия (Ф№1) за 2011 год (приложение 2)

 

Таким образом, удельный вес долгосрочных обязательств на конец  года увеличился на 9,74%, а краткосрочных  обязательств – уменьшился на 9,74% в  структуре обязательств. Наибольшую долю в структуре обязательств предприятия занимают долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

За анализируемый период величина долгосрочных кредитов и займов увеличилась  на 4142 млн. руб., а доля – на 9,74% и  составила почти половину всех обязательств (42,80%); для сравнения на начло периода доля составляла 1/3 всех обязательств (33,06%).

Величина краткосрочных кредитов и займов на конец анализируемого периода уменьшилась на 56138 млн. руб., а доля сократилась на 8,5%.

Относительно небольшую долю в составе обязательств предприятия занимает кредиторская задолженность – 9,26% и на конец года произошло уменьшение ее доли на 1,17%. На 1 рубль дебиторской задолженности на конец года приходилось 1,03 рубля кредиторской задолженности (для сравнения на начало года на 1 рубль дебиторской задолженности приходилось 1,74 рубля кредиторской задолженности).

 

 

• 2.3. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Скидельский сахарный комбинат»

 

 

Финансовая  устойчивость предприятия – это  его способность бесперебойно финансировать свою деятельность в требуемых объёмах, поддерживая сложившуюся структуру капитала и постоянно генерируя прибыль, достаточную для расширенного воспроизводства. Финансовая устойчивость характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования и определяется соотношением собственных и заемных средств, а также их структурой. Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов.

Кроме анализа актива и пассива баланса предприятия  необходимо рассчитать и проанализировать показатели, которые характеризуют  структуру капитала ОАО «Скидельский сахарный комбинат» - таблица 9.

Таблица 9

Оценка  показателей, характеризующих структуру капитала ОАО «Скидельский сахарный комбинат»

Показатели	На начало периода	На конец периода	Откло-нения
1	2	3	4
1. Коэффициент платежеспособности (Соотношение собственного и заёмного капитала)			+0,426
2. Коэффициент финансового левериджа (Отношение заём-ного капитала к собственному)			-5,233
Продолжение таблицы 9
1	2	3	4
3. Коэффициент  финансовой независимости (автономии)  (Доля собственного капитала в  валюте баланса)			+0,238
4. Коэффициент  обеспеченно-сти обязательств активами (Кофа) (Отношение обязательств предприятия к валюте баланса)			-0,238
5. Коэффициент  соотношения активов (отношение суммы внеоборотных активов к оборотным)			+0,641
6.Коэффициент  текущей задолженности (доля краткосрочных  обязательств в валюте баланса)			-0,221
7.Коэффициент  устойчивого финансирования (отношение  суммы собственного капитала  и долгосрочных обязательств  к валюте баланса)			+0,221

Примечание. Собственная  разработка на основании баланса  предприятия (Ф№1) за 2011 год (приложение 2)

 

Считается, что значение коэффициента платежеспособности, равное 2 и больше, подтверждает устойчивое финансовое положение предприятия. Однако не исключены хозяйственные ситуации, когда при меньшем значении коэффициента предприятие может успешно работать. Значение < 1 может свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия.

На ОАО «Скидельский сахарный комбинат» коэффициент  платежеспособности и на начало, и  на конец года ниже 1, однако на конец  года показатель увеличился на 0,426.

Коэффициент финансового  левериджа показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных средств. Чем выше данный коэффициент, тем больше долговых обязательств предприятия, тем рискованнее сложившаяся ситуация. Считается, что этот коэффициент должен быть в пределах единицы, т. е. долги не должны превышать размер собственного капитала.

В ОАО «Скидельский сахарный комбинат» коэффициент финансового  левериджа на начало года составил 6,991, но на конец года он уменьшился почти 4 раза и составил 1,758. Иными словами, на конец  года на 1 рубль собственных средств в ОАО «Скидельский сахарный комбинат» приходилось 1,758 рубля заемных.

Величина коэффициента финансового риска (финансового левериджа) зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли внеоборотных активов в общей сумме активов, соотношения оборотных и внеоборотных активов, доли собственных оборотных средств в формировании оборотных активов, а также от доли собственных оборотных средств в общей сумме собственного капитала – формула (1):

 

    (1)

 

где ЗК – заемный  капитал;

СК – собственный  капитал;

- сумма активов;

ВОА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные  активы;

СОС – собственные  оборотные средства.

Расчет влияния  данных факторов можно произвести при помощи способа цепных подстановок, для чего сначала рассчитаем исходные данные в таблице 10.

 

 

 

Таблица 10 Исходные данные для  факторного анализа коэффициента финансового риска (финансового левериджа)
Показатели	На 01.01.2011г.	На 01.01.2012г.	Отклонение, (+,-)
Внеоборотные активы, млн. руб. (ВОА)	187628	249434	+89073
Оборотные активы, млн. руб. (ОА)	166229	140919	-25310
Сумма активов, млн. руб. (А)	353857	390353	+36496
Собственный капитал, млн. руб. (СК)	44279	141524	+97245
Собственные оборотные средства, млн. руб. (СОС)	-40992	-1411	+39581
Заемный капитал, млн. руб.(ЗК)	309578	248829	-60749
ЗК/А	0,875	0,637	-0,238
ВОА/А	0,530	0,639	+0,109
ОА/ВОА	0,886	0,565	-0,321
СОС/ОА	-0,247	-0,010	+0,237
СК/СОС	-1,080	-100,300	-99,22
Коэффициент финансового  риска, (ЗК/СК)	6,991	1,758	-5,233

Примечание. Источник: собственная  разработка

Рассчитав исходные данные можно приступить к факторному анализу коэффициента финансового риска, который приведен в таблице 11.

Таблица 11

Расчет влияния факторов, оказывающих влияние на изменение коэффициента финансового риска

Показате-ли	На 01.01. 2011г.	На 01.01. 2012г.	Подстановки				Методика расчета	Сумма
			1	2	3	4
ЗК/А	0,875	0,637	0,637	0,637	0,637	0,637	5,085-6,991	-1,906
ВОА/А	0,530	0,639	0,530	0,639	0,639	0,639	4,218-5,085	-0,867
ОА/ВОА	0,886	0,565	0,886	0,886	0,565	0,565	6,614-4,218	+2,396
СОС/ОА	-0,247	-0,010	-0,247	-0,247	-0,247	-0,010	163,368-6,614	+156,754
СК/СОС	-1,080	-100,300	-1,080	-1,080	-1,080	-1,080	1,758-163,368	-161,610
Коэффициент финансового  риска	6,991	1,758	5,085	4,218	6,614	163,368	-	-5,233

Примечание. Источник: собственная разработка

 

Общее снижение коэффициента финансового риска на конец года по сравнению с началом по ОАО «Скидельский сахарный комбинат» составляет 5,233 пункта, в том числе за счет:

• уменьшения доли заемного капитала в общей валюте баланса коэффициент финансового левериджа уменьшился на 1,906;
• увеличения доли внеоборотных активов в общей сумме активов коэффициент уменьшился на 0,867;
• соотношения оборотных активов с внеоборотными активами коэффициент финансового риска увеличился на 2,396;
• доли собственных оборотных средств в формировании оборотных активов коэффициент увеличился на 156,754;
• соотношения суммы внеоборотных активов с суммой собственных оборотных средств коэффициент финансового риска уменьшился на 161,610.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю собственного капитала в общей величине источников финансирования предприятия. Чем больше значение этого коэффициента, тем меньше зависимость предприятия от внешних источников финансирования, что положительно сказывается на его финансовой устойчивости. Значение этого коэффициента увеличилось с 0,125 на 01.01.11г до 0,363 на 1.01.12г. На конец года в ОАО «Скидельский сахарный комбинат» доля собственного капитала увеличилась на 23,8%.

Коэффициент обеспеченности обязательств активами характеризует долю долга в общей сумме капитала. Если значение данного коэффициента не превышает 0,5, то это свидетельствует об устойчивом финансовом положении. И на начало, и на конец года было получено значение выше, чем 0,5, но на конец года данный показатель уменьшился на 0,238, чем на начало года, что может свидетельствовать о тенденции к улучшению финансового положения.

Коэффициент текущей  задолженности характеризует, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера. На ОАО «Скидельский сахарный комбинат» на начало года на 58,6% активы были сформированы из заемных источников, а на конец года данный показатель уменьшился на 22,1% и составил 36,5%.

Коэффициент устойчивого  финансирования характеризует, какая  часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. На ОАО «Скидельский сахарный комбинат» данный коэффициент увеличился на 0,221 в сравнении с началом года.

Делая выводы, следует  признать, что в течение рассматриваемого периода финансовое положение ОАО «Скидельский сахарный комбинат» улучшилось. Однако все показатели, характеризующие структуру капитала предприятия, и на начало и на конец года не соответствовали  рекомендуемым значениям, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии.

Оценка финансовой устойчивости проводится на основании  оценки достаточности собственного капитала по данным баланса.

Анализ формирования и достаточности собственного оборотного капитала ОАО «Скидельский сахарный комбинат» представлен в таблице 12.

Таблица 12 Анализ формирования и достаточности собственного оборотного капитала ОАО «Скидельский сахарный комбинат»
Показатели	На начало года, млн.руб.	На конец  года, млн.руб.	Отклонение, млн.руб.
1.Сумма собственного  капитала	44279	141524	+97245
2.Долгосрочные обязательства	102357	106499	+4142
3.Внеоборотные активы	187628	249434	+61806
4. Оборотные активы	166229	140919	-25310
5.Сумма собственного  оборот-ного капитала (п.1 + п.2 – п.3)	-40992	-1411	+39581
6.Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами  (п.5 / п.4)			+0,237
7.Коэффициент маневренности  собственного капитала (Отноше-ние собственного оборотного капитала к общей сумме собственного капитала) (п. 5 / п.1)			+0,916

Таким образом, если сравнить полученное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами с  нормативным (для сельского хозяйства К₂=0,2), то можно сделать вывод о том, что ОАО «Скидельский сахарный комбинат» является финансово неустойчиво. Однако на конец года значение данного коэффициента увеличилось на 0,237, но имеет отрицательное значение.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

В ОАО «Скидельский сахарный комбинат»  по состоянию  на конец года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, возросла на 0,916, но значения коэффициента и на начало, и на конец года имеет отрицательное значение.

Внешним проявлением  финансовой устойчивости предприятия  является его платежеспособность. Платёжеспособность предприятия – это его способность вовремя отвечать по своим обязательствам. Это внешняя характеристика финансового состояния предприятия.

Платёжеспособность  предприятия зависит от его ликвидности. Ликвидность является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия и характеризует возможность последнего своевременно оплачивать предъявленные счета. Ликвидность – способность превращения имущества и других активов предприятия в наличные деньги [10, с. 253].

Основой ликвидности предприятия является ликвидность баланса, анализ которой заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Оценка платёжеспособности  ОАО «Скидельский сахарный комбинат» производится на основании коэффициентов ликвидности, рассчитанных по данным баланса предприятия - таблица 13.

Таблица 13

Расчёт показателей  финансового состояния ОАО «Скидельский сахарный комбинат»

Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонения
Группировка активов по степени ликвидности:
Абсолютно ликвидные активы Денежные средства Финансовые вложения	832 621 211	2002 1800 202	+1170 +1179 -9
Быстро реализуемые активы Товары отгруженные Дебиторская задолженность Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	54115 28688 16465 8962	46202 21773 19579 4850	-7913 -6915 +3114 -4112
Медленно реализуемые активы Готовая продукция Сырье и материалы Незавершённое  производство Расходы на реализацию	109007 82614 20891 1015 4487	90840 69129 17447 753 3511	-18167 -13485 -3444 -262 -976
Трудно реализуемые активы Внеоборотные активы Долгосрочная дебиторская задолженность Расходы будущих периодов	189892 187628 -   2264	251298 249434 -   1864	+61406 +61806 -   -400
Краткосрочные обязательства	207221	142330	-64891
Коэффициенты ликвидности:
6.1.Коэффициент  абсолютной ликвидности (Кал) (п.1 / п.5)	0,004	0,014	+0,010
6.2.Коэффициент  промежуточной ликвидности (Кпл)  ((п.2+п.1) / п.5)	0,265	0,339	+0,074
6.3. Коэффициент  текущей ликвидности (Ктл) ((п.1.+п.2 + п.3 ) /  п. 5)	0,791	0,977	+0,186
7. Факторные  отклонения коэффициента текущей  ликвидности за счёт:
7.1. суммы абсолютно  ликвидных активов ( п.1гр.4 / п.5 гр.2)
7.2. суммы быстро  реализуемых активов ( п.2гр.4 / п.5 гр.2)
7.3. суммы медленно  реализуемых активов  ( п.3гр.4 / п.5 гр.2)
7.4. суммы краткосрочных  обязательств  (п.6.3. гр.3  -  ((п.1.гр.3+п.2гр.3 + п.3 гр.3) /  п. 5гр.2)