Анализ финансового положения предприятия

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует потенциальную способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Предприятие можно признать ликвидным при выполнении следующих двух условий:

1. значение коэффициента общей ликвидности превышает «1»;

2. наименее ликвидная часть текущих активов покрыта за счет собственных источников финансирования.

На 01.01.11г. значение коэффициента текущей ликвидности составляло 0,791, а на 01.01.2011 г. – 0,977, т.е. произошло увеличение данного показателя, причем и на начало года, и на конец года  значение показателя ниже нормативного уровня (минимальное значение в Беларуси для данной отрасли – 1,15).

Для оценки второго условия  используется коэффициент промежуточной ликвидности.

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует способность предприятия выполнять текущие обязательства за счет более ликвидной части текущих активов.

В течение рассматриваемого периода данный показатель не достигал нормативного значения (нормативное значение принято в рамках 0,7-1). Значение показателя промежуточной ликвидности повысилось с 0,265 на 01.01.11 г. до 0,339 на 01.01.2012 г. Однако данные значения показателя значительно ниже нормативных.

Значения коэффициента абсолютной ликвидности на конец  отчетного периода составляет 0,014. Нормативным значением является 0,2 - 0,3. Это дает основание сделать вывод о том, что предприятие испытывает недостаток свободных денежных средств для выполнения обязательств перед кредиторами.

Коэффициент текущей  ликвидности увеличился на 0,186, в том числе за счет изменения суммы абсолютно ликвидных активов коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,006, на счет сокращения быстрореализуемых активов коэффициент уменьшился на 0,038, за счет уменьшения суммы медленно реализуемых активов – на 0,088. Положительное влияние оказало уменьшение суммы краткосрочных обязательств, вызвавшее повышение коэффициента текущей ликвидности на 0,306.

В целом предприятие  характеризуется недостаточной  ликвидностью. С экономической точки  зрения это означает, что в случае срывов в оплате продукции предприятие может столкнуться с очень серьезными проблемами погашения задолженности поставщикам. В то же время, сокращение сверхнормативных запасов (при отработке устойчивых связей с поставщиками) и налаживание работы по взысканию дебиторской задолженности позволит повысить ликвидность предприятия и получить дополнительные финансовые средства (за счет их «размораживания» в указанных статьях текущих активов).

Основными путями  улучшения  ликвидности предприятия являются 

-увеличение собственного  капитала;

-сокращение сверхнормативных  запасов;

-совершенствование работы  по взысканию дебиторской задолженности;

-получение долгосрочного  финансирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. РЕЗЕРВЫ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «СКИДЕЛЬСКИЙ САХАРНЫЙ КОМБИНАТ»

 

 

Неустойчивое финансовое состояние в конечном итоге грозит предприятию финансовым крахом (т.е. банкротством). Поэтому следует проводить постоянную диагностику вероятности банкротства предприятия.

Оценку (диагностику) вероятности банкротства предприятия следует производить по рассчитанным коэффициентам обеспеченности собственными оборотными средствами, текущей ликвидности, абсолютной ликвидности и обеспеченности обязательств активами . Их следует сравнить с нормативными значениями. Если нормативы не выполняются, то прогноз вероятности банкротства может оправдаться.

В соответствии с действующим законодательством  о банкротстве предприятий для  диагностики их несостоятельности  в Республике Беларусь применяется  ограниченный круг показателей:

- коэффициент  текущей ликвидности;

- коэффициент  обеспеченности собственным оборотным  капиталом;

- коэффициент  обеспеченности финансовых обязательств  активами;

- коэффициент  обеспеченности просроченных обязательств  активами.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации своих активов. Исчисляется как отношение суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств к общей валюте баланса.

На начало года составляет:

На конец  года:

Коэффициент обеспеченности просроченных обязательств активами характеризует  способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам после реализации всех активов. Определяют его величину отношением суммы просроченных краткосрочных и долгосрочных долгов предприятия к общей валюте баланса Суммы просроченной задолженности взяты из формы №5 приложения к бухгалтерскому балансу ОАО «Скидельский сахарный комбинат».

На начало года составляет:

На конец  года:

Значения показателей  представим в виде таблицы 14.

Таблица 14

Показатели  оценки платежеспособности ОАО «Скидельский сахарный комбинат»

№п/п	Наименование показателя	На начало   периода	На конец периода	Норматив коэффициента
1	2	3	4	5
1	Коэффициент текущей ликвидности (К1)	0,791	0,977	1,15
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2)	-0,247	-0,010	0,2
3	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3)	0,875	0,637	0,85
4	Коэффициент обеспеченности просроченных обязательств активами (К4)	0,011	0,007	0,5

 

Структура баланса  признается неудовлетворительной, а  предприятие неплатежеспособным при  наличии одного из следующих условий:

- коэффициент  текущей ликвидности на конец  отчетного периода ниже нормативного  значения;

- коэффициент  обеспеченности предприятия собственными  оборотными средствами на конец  отчетного периода ниже нормативного  значения.

По данным таблицы 14 видно, что значения К₁ и К₂ ниже нормативных, а значит структура баланса признается неудовлетворительной.

Отразим динамику показателей с помощью графика  – рисунок 5.

Рисунок 5 - Динамика коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами

 

Для признания  устойчиво неплатежеспособного  предприятия потенциальным банкротам  необходимо наличие одного из следующих  условий:

- коэффициент  обеспеченности финансовых обязательств  активами на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного;

- коэффициент  обеспеченности просроченных финансовых  обязательств на конец года  имеет значение выше нормативного.

Из таблицы 14 видно, что оба значения на конец отчетного периода не превышают нормативные значения. Отобразим полученные значения коэффициентов на графике – рисунок 6.

Рисунок 6 - Динамика коэффициентов обеспеченности финансовых обязательств активами и обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами

 

После проведения оценки коэффициентов на соответствие их нормативам следует оценить риск наступления  банкротства по факторной модели Савицкой Г.В.:

       Z = 0,111 х₁  + 13,239 х₂ + 1,676 х₃  + 0,515 х₄ + 3,80 х₅  

Для расчёта значения факторной модели необходимо воспользоваться  таблицей 15.

Таблица 15

Оценка риска банкротства ОАО «Скидельский сахарный комбинат»

Показатели		На начало года	На конец  года
1. Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  активами	Х1	-0,247	-0,010
2. Приходится  оборотного капитала на 1 руб. основного	Х2	0,143	0,569
3. Коэффициент  оборачиваемости совокупного капитала	Х3	0,467	0,712
4. Рентабельность  активов предприятия, %	Х4	1,097	-2,084
5. Коэффициент  финансовой независимости	Х5	0,125	0,363
6. Значение  по модели	Z	3,7	9,0
Вывод о наличии риска банкротства (есть, нет)		средний	малый

 

Коэффициент оборачиваемости  совокупного капитала рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к средней сумме  совокупного капитала.

На начало года составляет:

На конец  года:

Расчет рентабельности активов предприятия произведем в таблице 16.

Таблица 16

Анализ  рентабельности капитала

Показатели	Предшествующий  год	Отчётный год	Отклоне-ния
1	2	3	4
1. Выручка от  реализации продукции, млн.руб.	159783	264980	+105197
2. Общая сумма  брутто-прибыли, млн.руб.	3754	-7750	-11504
Продолжение таблицы 16
1	2	3	4
3. Прибыль от  реализации продукции, млн.руб.	6764	16400	+9636
4. Отношение брутто-прибыли к операционной прибыли  (W)	0,555	-0,473	-1,028
5. Средняя сумма  совокупного капитала, млн.руб.	341925,5	372105	+30179,5
6. Рентабельность  оборота (Rоб)	4,233	6,189	+1,956
7. Коэффициент  оборачиваемости капитала (Коб)	0,467	0,712	+0,245
8.  Рентабельность совокупного   капитала (ВЕР)	1,097	-2,084	--3,181

 

Произведем расчет риск наступления  банкротства по факторной модели Савицкой Г.В.:

 Z₀ = 0,111*(-0,247)+ 13,239*0,143 + 1,676*0,467+ 0,515*1,097 + 3,80*

*0,125=3,7

Z₁ = 0,111*(-0,010)+ 13,239*0,569 + 1,676*0,712+ 0,515*(-2,084) + 3,80*

*0,363=9,0

Риск банкротства малый  или отсутствует, если величина Z >8. Риск банкротства небольшой, если Z  принимает значения от 8 до 5. Риск банкротства средний, если   Z  принимает значения от 5 до 3. Риск банкротства большой, если   Z  принимает значения от 3 до 1. Банкротство (полная финансовая несостоятельность), если Z < 1

По проведенным расчетам видно, что Z на начало года находится в границах от 3 до 5, что свидетельствует о том, что риск банкротства средний, а на конец года Z выше 8, что свидетельствует о том, что риск банкротства для ОАО «Скидельский сахарный комбинат» малый.