Анализ финансовой устойчивости ОАО "Автоэлектроника"

     Все вышеизложенное позволяет утверждать, что финансовая устойчивость – комплексное  понятие, зависящее от множества  факторов.

     Финансовое  состояние предприятия с точки  зрения долгосрочной перспективы характеризуется  стабильностью основной деятельности, степенью зависимости от кредиторов и инвесторов. Важнейшей чертой, выражающей степень такой зависимости, является структура источников средств, а также обеспеченность запасов  и затрат источниками их формирования. Цель анализа финансовой устойчивости состоит не только в том, чтобы  установить и оценить финансовое состояние предприятия, но и в  том, чтобы постоянно проводить  работу, направленную на его улучшение [8, c.212].

     Финансово устойчивым является такой хозяйствующий  субъект, который за счет собственных  средств покрывает средства, вложенные  в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает  неоправданной дебиторской задолженности  и расплачивается в срок по своим  обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация  и использование оборотных средств.

     Под влиянием внешней среды и факторов внутрихозяйственной деятельности структура капитала предприятия  претерпевает постоянные изменения. В  этих условиях особенно остро стоит  задача оптимизации структуры капитала с целью достижения достаточной  рентабельности собственных средств. Решение поставленной задачи нацелено на поиск такого соотношения заемных  и собственных средств, при котором  на предприятии может быть достигнут  максимальный прирост рентабельности собственного капитала.

     Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают  его краткосрочные обязательства.

     Задачей анализа  финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов  и пассивов. Это необходимо, чтобы  ответить на вопросы: насколько организация  независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень  этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной  деятельности.

     Обобщающим  абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемых в  виде разницы между величиной  источников средств и величиной  запасов и затрат. При этом имеется  ввиду обеспеченность запасов и  затрат такими источниками, как собственные  оборотные средства, долгосрочные и  краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяются  несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

     1. Наличие собственных оборотных  средств. Определить эту величину  можно как разность между величиной  источников собственных средств  и стоимостью основных средств  и вложений:

     Е_с = И_с.с – А_внеоб.,                                                                                              (1)

где Е_с – наличие собственных оборотных средств;

И_с.с – источники собственных средств;

А_внеоб. – внеоборотные активы.

     2. Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат определяется  как разность между оборотными  активами и краткосрочной задолженностью (чистые оборотные активы):

     Е_кд = (И_с.с + КД) – А_внеоб.,                                                                                (2)

где Е_кд – наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств;

КД –  долгосрочные кредиты и займы.

     3. Показатель общей величины основных  источников формирования запасов  и затрат равен сумме собственных  оборотных средств, долгосрочных  и краткосрочных кредитов и  займов:

     Е_∑ = (И_с.с + КД + КК) – А_внеоб.,                                                                       (3)

где Е_∑ - общая сумма источников средств для формирования запасов и затрат;

КК –  краткосрочные кредиты и займы.

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования:

     1. Излишек или недостаток собственных  оборотных средств:

     ±Е_с = Е_с – Зз,                                                                                                    (4)

где Зз – запасы и затраты.

     2. Излишек или недостаток собственных  оборотных средств и долгосрочных  заемных средств:

     ±Е_кд = Е_кд – Зз.                                                                                                 (5)

     3. Излишек или недостаток общей  величины основных источников  для формирования запасов и  затрат:

     ±Е_∑ = Е_∑ – Зз.                                                                                                   (6)

     Обеспеченность  запасов и затрат источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный показатель:

     S = [S₁(x₁); S₂(x₂); S₃(x₃)],

где x₁ = ±Е_с; x₂ = ±Е_кд; x₃ = ±Е_∑.

     Функция S(x) =1, если x≥0. Функция S(x) =0, если x<0 [12, c. 305].

     Выделяют  четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия:

     1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Трехмерный показатель S = (1;1;1).

     2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность хозяйствующего субъекта. Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Трехмерный показатель S = (0;1;1).

     3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности. Однако сохраняется возможность восстановления платежеспособности. Трехмерный показатель S = (0;0;1).

     4. Кризисное финансовое состояние (хозяйствующий субъект находится на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Трехмерный показатель S = (0;0;0).

     В ходе анализа необходимо определить степень финансовой устойчивости на начало и конец периода, оценить изменение финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины изменений.

     Для анализа финансовой устойчивости привлекаются данные форм №1, №5 и учетных регистров.

     Таким образом, сущностью финансовой устойчивости являются эффективное формирование, распределение и использование  финансовых ресурсов. Но главной целью  анализа являются своевременное  выявление и устранение недостатков  в финансовой деятельности и нахождение резервов улучшения финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. 

     1.2 Методология анализа  финансовой устойчивости  предприятия 

     Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. Значения этих показателей зависят от влияния  многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников покрытия имущества и т.п.  С  их помощью  оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия. При проведении анализа целесообразно  рассмотреть динамику двух групп  качественных показателей:

     1 группа – характеризует структуру  источников средств. Показатели  этой группы формируются путем  сопоставления определенных групп  имущества и источников его  покрытия. Условно  эту группу  показателей можно считать показателями  капитализации.

     2 группа – характеризует качество  расходов, связанных с обслуживанием  внешних источников. Условно эту  группу показателей можно считать  показателями покрытия. С помощью  показателей данной группы осуществляется  оценка того, в состоянии ли  предприятие поддерживать сложившуюся  структуру источников средств.  Привлечение заемных средств  связано с финансовыми расходами  (плата за использование кредитными  ресурсами, расходы по финансовой  аренде), которые должны, по крайней  мере, покрываться  текущим доходом[9, c.476].

       Основными коэффициентами финансовой  устойчивости 1 группы (капитализации)  являются:

     ● Коэффициент концентрации собственного капитала К_к –  определяется как отношение суммы собственных средств предприятия (К_с)  к общей сумме средств, авансируемых в его деятельность (В_б):

     К_к = К_с / В_б.                                                                                                      (7)

     Его значение  показывает долю собственности  владельцев предприятия в общей  сумме средств, авансируемых в его  деятельность. Рост показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует  о повышении уровня финансовой устойчивости,  снижении уровня зависимости от внешних  инвесторов. Нормальное минимальное  значения  показателя Кф1 оценивается  на уровне 0,5. Если значение показателя Кф1 больше 0,5, то предприятие может  покрыть все свои обязательства  собственными средствами. В большинстве  стран принято считать финансово  независимым предприятие с удельным весом собственного капитала в общей  его величине в размере от 30 % (критическая  точка) до 70 %.

     ● Коэффициент концентрации привлеченных средств К_з – определяется как отношение суммы привлеченных  средств предприятия (ЗС)  к общей сумме средств, авансируемых в его деятельность (В_б):

     К_з = ЗС / В_б.                                                                                                      (8)

     Его значение  показывает долю привлеченных средств  в общей сумме средств, авансируемых в  деятельность организации. Рост показателя в динамике является отрицательным  фактором, свидетельствует  о снижении  уровня финансовой устойчивости,  повышения  уровня зависимости от внешних инвесторов.

     Сумма значений показателей  К_к и К_з равняется единице.

     ● Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала К_м – определяется как отношение собственных оборотных средств (СОС) к собственным средствам организации (К_с):

     К_м = СОС / К_с.                                                                                                  (9)

     Значение  коэффициента показывает,  какая  часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные активы, а какая часть собственных  средств капитализирована. Значение показателя зависит от структуры  капитала и отраслевой принадлежности организации. Рост этого показателя в динамике свидетельствует об улучшении  структуры баланса, о повышении  уровня  финансовой устойчивости. Рекомендуемое  значение от 0,2 до 0,5.