Анализ хозяйственной деятельности автомобильного завода ОАО "КамАЗ"

               Np

     К1 = Ачт 

     где Ачт - чистые текущие активы, Nр - объем реализации.

     Чистые текущие активы К1 - это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К1 показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случаях, когда он очень высок Ии очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не не соответствующих стоимости оборотных активов.

     Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падения продаж и вследствие этого - затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.

     Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникать и просроченная дебиторская задолженность. Падение объема продаж является результатам недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной  деятельности в прежних масштабах.

     2) Отношение объема реализации к собственному капиталу. 

             Np

     К2 =СК 

     где СК - собственный капитал.

     Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным источником покрытия соответствуют, в частности, не материальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину не материальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Коме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.

     Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния названных элементов в необоротных и оборотных активов, отражает более точно стоимость имущества предприятия в части, обеспеченной собственными источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, т.к. ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж.

     3) Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу: 

             Дк

     К3 =СК 

     где Дк - краткосрочная задолженность.

     Данный коэффициент показывает долго краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов.

     4) Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации: 

             Дз

     К4= Np 

     где ДЗ - дебиторская задолженность.

     Этот показатель дает представления о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получения причитающихся с покупателей денег. Например, отношения 1;4 означает трехмесячный срок погашения дебиторской задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояние расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т.д. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги.

     5) Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия: 

              Ал

     К5 = Дк 

     где Ал - ликвидные активы.

     Под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности.

     В идеальном случае наилучшими способами повышения кредитоспособности явился бы рост объема реализации при одновременном снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебиторской задолженности.

     Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние (экономическое и финансовое) предприятие, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность.

     На практике увеличение объема реализации вызывает рост оборотных активов и в части запасов, и в части дебиторской задолженности; увеличивается и долги предприятия, особенно в форме кредиторской задолженности, если не меняются состав кредитов и договорные условия расчетов с ними. Это значит, что реальное повышение кредитоспособности по прем названным показателям будет достигнуто, если объем реализации увеличивается в большей степени, чем запасы и дебиторская задолженность, а кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской.

     Одна из важнейших характеристик финансового состояния - стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурной баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств.

     Оценка финансовой устойчивости. В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, т.к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

     Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

     1) Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) Ккс  

               СК

     Ккс = Вб

     Где ск - собственный капитал; Вб - валюта баланса

     Этот показатель характеризует дано владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

     Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп. 

               ЗК

     Rкп = ВБ 

     Где ЗК - заемный капитал.

     Эти два коэффициента в сумме: Ккс + Ккп = 1

     2) Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кс: 

             ЗК

     Кс = СК 

     где Кс - коэффициент соотношения заемного и собственного капитала. 

     Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

     3) Коэффициент маневренности собственных средств Км: 

     СОС Км = СК 

     Где СОС - собственные оборотные средства.

     Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значения этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов. 

     СОС = СК + ДП - ВА = (IV + V - I) 

     Предлагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.

     4) Коэффициент структуры долгосрочных выполнений Ксв. 

              ДП

     Ксв = ВА 

     Где ДП - долгосрочные пассивы; ВА - внеоборотные активы.

     5) Коэффициент устойчивого финансирования Куф. 

               СК + ДП

     Куф = ВА + ТА 

     Где (СК + ДП) - перманентный капитал, (ВА + ТА) - сумма внеоборотных и текущих активов.

     Это отношения суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников окрепшие.

     6) Коэффициент перильной стоимости имущества Кр: 

 

              Ри

     Кр = Вб 

     Где Ри - суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства.

     Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия (валюту баланса). Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, - это по существу средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал предприятия. Следовательно, коэффициент Кр отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия. Понятно, что этот коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно различаться.

     Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (материальных оборотных фондов).

     Обычно выделяют 4 типа финансовой устойчивости [5., с 450].

     Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно - материальные ценности (КРт н.ц) 

     З < СОС + КРт .м.ц. 

     При этом для коэффициента обеспеченности запасов и затрат источниками средств (Ка) должно выполняться следующие условия:

     СОС + КРт .м.ц Ка = 3 > 1 

     Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если  

     З = СОС + КРт .м.ц. при Кн = СОС + КРт .м.ц 

     3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное погашение оборотных средств и др. 

     З = СОС + КРт .м.ц.+Ивр при Кн = СОС + КРт .м.ц + Ивр

                                                                                          3       = 1