Анализ экономической деятельности предприятия

       Коэффициент автономии (финансовой независимости) К_а определяют как отношение источников собственных средств (третий раздел пассива баланса) к общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия:

       

,

       где  ВБ – валюта баланса. 

       Коэффициент соотношения заемных  и собственных  средств К_з.с. определяют как отношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам (четвертый раздел плюс пятый раздел пассива баланса) к собственным средствам (третий раздел пассива баланса):

       

. 

       Данный  коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено предприятием на 1 руб. вложенных в имущество собственных средств.

       Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств с коэффициентом автономии  имеет следующую связь:

       

. 

       Коэффициент маневренности собственного капитала К_м рассчитывают как отношение величины собственных оборотных средств (третий раздел пассива минус первый раздел актива баланса). Он показывает степень мобильности (гибкости) использования собственного капитала. Формула имеет вид:

       

. 

       Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К_о.с. – отношение собственного оборотного капитала (третий раздел пассива минус первый раздел актива баланса) к суме всех оборотных средств предприятия (второй раздел актива баланса):

       

. 

       Коэффициент реальных активов в имуществе  предприятия К_р.а. -  отношение остаточной стоимости основных средств и нематериальных активов, сырья и материалов, незавершенного производства к стоимости имущества предприятия:

       

 

       Для определения типа финансовой устойчивости предприятия необходимо провести соответствующие  расчеты. Тип финансовой устойчивости определяют по наличию излишков или  недостатков оборотных средств  и использованию долгосрочных и  краткосрочных источников их формирования.

       Увеличение  коэффициента соотношения заемных  и собственных средств свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости. Если этот коэффициент превышает единицу, то полагают, что финансовая автономность и устойчивость предприятия достигают критические точки.

       Однако  необходимо принимать во внимание, что коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  зависит от вида деятельности предприятия  и скорости оборота оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может несколько превышать единицу без существенных последствий для финансовой автономности предприятия.

       Уменьшение  коэффициента маневренности собственного капитала свидетельствует о вложении собственных средств в трудноликвидные  активы и формировании оборотных  средств за счет заемных. Прирост  коэффициента маневренности улучшает финансовую устойчивость предприятия в последующий период. Оптимальным значением коэффициента принято считать 0,5 и выше.

       Предельное  значение коэффициента обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами должно быть не ниже 0,3, а при соотношении структура баланса признается неудовлетворительной.

       Повышение коэффициента реальных активов в  имуществе предприятия характеризует  рост производственного потенциала. Для предприятий АПК его значение должно быть не менее 0,3. Значительное снижение величины рассматриваемого коэффициента может свидетельствовать о потере производственной мощности или переориентации с производственной деятельности, например, на посредническую.

       В то же время следует иметь в  виду, что для рассмотренных коэффициентов  нет единых нормативов и они заимствованы из зарубежной практики диагностики финансового состояния предприятий. Их значение зависят от сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств и др. Поэтому  оценки динамики коэффициентов может исследоваться по группе родственных предприятий, возможно конкурентов или во временном аспекте.

       Финансовая  устойчивость рассматриваемого предприятия (таблицы 7 и 8) за отчетный год претерпела значительные изменения, ее можно отнести к кризисной, при которой предприятие полностью зависит от заемных средств. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолжности.

       Как показывают данные таблицы, и в начале и в конце анализируемого периода предприятие имеет недостаток собственных и привлеченных источников средств для формирования запасов и поэтому относится к четвертому типу финансовой устойчивости.

       Как видно из таблицы 8, коэффициент автономии  снизился на 0,15, но выше нормативного уровня (0,5).

       Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств показывает, что на начало отчетного периода на 1 рубль вложенных  в активы собственных источников приходилось 36 коп. заемных, на конец  периода – 72 коп. Полученное соотношение указывает на ухудшение финансового положения предприятия, так как связано с увеличением заемных средств по сравнению с собственным капиталом.

       Финансовая  устойчивость может быть восстановлена  путем:

       - обоснованного снижения суммы  запасов и затрат;

       - ускорения оборачиваемости капитала  в текущих активах, в результате  чего произойдет относительное  его сокращение на рубль выручки;

       - пополнения собственного оборотного  капитала за счет внутренних  и внешних источников. 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

       Таблица 7. 

       Оценка  финансовой устойчивости предприятия. 

 
 

       Таблица 8. 

       Анализ  показателей финансовой устойчивости предприятия. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

        

       5. Анализ платежеспособности и ликвидности. 
 

       Платежеспособность  характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами.

       В соответствии с Федеральным законом  “О несостоятельности (банкротстве)” (ФЗ РФ от 26 октября 2002 г. № 127 – ФЗ), неплатежеспособным  считается такое предприятие, которое неспособно в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа.

       Таким образом, предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.

       Предприятие может быть платежеспособным при  отсутствии необходимой суммы свободных  денежных средств, если для расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.

       В практике финансового анализа различают  текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью  понимается способность предприятия  рассчитывать по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.

       Для оценки платежеспособности предприятия  используется бухгалтерский баланс.

       Активы  баланса группируются по степени  ликвидности, то есть скорости их превращения в денежную наличность.

       Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты. Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения  отдельных групп активов с  пассивами.

       Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

       В зависимости от степени ликвидности  активы предприятия подразделяются на следующие группы.

       1. Наиболее ликвидные активы (А1) –  денежные средства предприятия  и краткосрочные финансовые вложения (статьи раздела II актива баланса).

       Денежные  средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют  абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и подобные краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы  на фондовой бирже или другим хозяйствующим  субъектом, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам. 

       2. Быстро реализуемые активы (А2) –  дебиторская задолжность сроком  погашения в течение 12 месяцев  и прочие оборотные активы (статьи  раздела II актива баланса).

       Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолжность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.