Анализ оборотного капитала

     Управление оборотным капиталом тесно связано с его составом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов.

     Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Определение структуры и выявление тенденции изменения элементов оборотных средств дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства.

       1.2 Методы управления оборотным капиталом

     Управление оборотным капиталом составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия. Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Взаимосвязь данных факторов и результатных показателей достаточно очевидна. Хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.

     Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы.      Это сводится к решению двух важных задач.

1) обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, если  предприятие не в состоянии  оплачивать счета, выполнять обязательства  и, возможно, объявит о банкротстве.  Предприятие, не имеющее достаточного  уровня оборотного капитала, может  столкнуться с риском неплатежеспособности;

2) обеспечение приемлемого  объема, структуры и рентабельности  активов. Известно, что различные  уровни разных текущих активов  по-разному воздействуют на прибыль.  Например, высокий уровень производственно-материальных  запасов потребует соответственно  значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент  готовой продукции в дальнейшем  может способствовать повышению  объемов реализации и увеличению  доходов. Каждое решение, связанное  с определением уровня денежных  средств, дебиторской задолженности  и производственных запасов, должно  быть рассмотрено как с позиции  рентабельности данного вида  активов, так и с позиции  оптимальной структуры оборотных  средств.

     Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.

     В первую очередь (1 этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

     На следующем, 2 этапе происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия.

     На 3 этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала.

     Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к 4 этапу. Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.

     На следующем, 5 этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала.

     На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

Составной частью процесса управления оборотного капитала является обеспечение своевременного использования  временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Цели и характер управления отдельными видами оборотных активов, сформированного за счет операционного  капитала, имеют существенные отличительные  особенности. Поэтому на предприятии с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами ТМЦ, дебиторской задолженностью и денежными активами).

     С учетом основной цели использования оборотного капитала в процессе осуществления деятельности формируется соответствующая финансовая политика.

     Выделяют следующие основные методы управления оборотным капиталом:

- аналитический метод;

- коэффициентный метод;

- метод прямого счета.

     Аналитический метод предполагает определение потребности в оборотных средствах в размере их среднефактических остатков с учетом роста объемов производства. Чтобы не фиксировать недостатки прошлых периодов в организации оборотных средств, необходимо проанализировать фактические остатки производственных запасов в целях выявления ненужных, излишних, неликвидных, а также все стадии незавершенного производства для выявления резервов сокращения длительности производственного цикла, изучить причины накопления готовой продукции на складе и определить действительную потребность в оборотных средствах. При этом необходимо учесть конкретные условия работы предприятия в предыдущем году (например, изменение цен).

     При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запасы, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах определяется исходя из размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году.

     Если на предприятии анализируется оборачиваемость оборотных средств и изыскиваются возможности ее ускорения, то реальное ускорение оборачиваемости в планируемом году необходимо учесть при определении потребности в оборотных средствах. По второй группе оборотных средств, не имеющей пропорциональной зависимости от роста объемов производства, потребность планируется на уровне их среднефактических остатков за ряд лет.

     При необходимости можно использовать аналитический и коэффициентный методы в сочетании. Сначала аналитическим методом определить потребность в оборотных средствах, зависящих от объема производства, а затем с помощью коэффициентного метода учесть изменение объема производства.

     Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятия (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии и др.). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах.

     Итак, для обеспечения платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия необходимо совершенствовать процесс управления оборотным капиталом. Использование методов управления оборотным капиталом в системе управления финансами занимают важное место среди мер, направленных на улучшение работы предприятия и укреплении его финансовой дисциплины.

      1.3 Нормирование запасов и оборотных средств на предприятии в условиях рыночной экономики

     Функционирование любого российского предприятия в рыночных условиях обусловлено неопределенностью и неустойчивостью. Применявшиеся ранее концепции управления уже не оправдывают себя в новых условиях - этим и вызван интерес к методам управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятий (фирм, компаний и т.п., далее - предприятия), которые (методы) хорошо зарекомендовали себя за рубежом. В связи со сложившейся сегодня экономической ситуацией многие российские предприятия начали переход на логистические методы управления производством, снабжением, запасами и т.д. или рассматривают возможность такого перехода в ближайшее время.

     Применение логистического метода в зарубежных компаниях позволило им добиться огромнейших успехов. И отечественные авторы множества учебников по логистике, вышедших в последнее время, призывают быстрее переходить на логистические методы управления запасами (ЛМУЗ), совершенно не учитывая сложившегося состояния в самой системе материально-технического снабжения (МТС), действующей в России. Логистика пришла к нам из стран с развитой рыночной экономикой и развитой инфраструктурой МТС. Одно из преимуществ логистического метода управления предприятием заключается в том, что оптимизация финансовых, материальных, информационных и других потоков на предприятии осуществляется не по отдельности для каждого из них (потоков), а для всех в комплексе. Путем многовариантных расчетов их совместной организации находится такой способ, который обеспечивал бы получение минимальных суммарных издержек организации всех этих потоков и процессов.

     Определим понятие материального потока, которое является ключевым в логистике. "Материальные потоки образуются в результате транспортировки, складирования и выполнения других материальных операций с сырьем, полуфабрикатами и готовыми изделиями - начиная от первичного источника сырья и заканчивая конечным потребителем".

     Российские предприятия, которые, вероятно, в ближайшем будущем будут вынуждены переходить на логистические методы управления, столкнутся с совершенно новой для них методологией организации снабжения, транспортировки материальных ресурсов, производства и сбыта готовой продукции, формирования запасов МР и т.д. Это потребует от каждого предприятия-потребителя сформировать для себя необходимое логистическое окружение из надежных поставщиков и транспортных организаций, что и является одной из важнейших стратегических задач (но на это, как показывает зарубежный опыт, потребуются десятки лет). И препятствием к этому (созданию логистического окружения) будут служить особенности, сложившиеся за много лет структуры МТС предприятий-потребителей в России.

     На этапе внедрения логистического метода управления и в дальнейшем потребуется применить нормативный метод управления запасами. В связи с этим рассмотрим связь между двумя подходами в управлении материальным и финансовым потоками. В этой статье из финансовых потоков будем рассматривать только те, которые обеспечивают движение материальных потоков, т.е. оборотные средства (ОбС) предприятия.

     Нормативный метод - это эффективное управление запасами, процессами снабжения, производства, сбыта и т.д. Нормы, рассчитанные и утвержденные руководством предприятия, являются инструментом для управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Метод нормирования позволяет сконцентрироваться не только на повышении скорости протекающих процессов, но и на повышении их эффективности. Кроме этого, наряду с качественными характеристиками он (метод) позволяет получить количественное измерение производительности и надежности процессов. В условиях рыночной экономики и при переходе на логистические методы управления нормы нашли широкое применение. "Во всех сферах деятельности, но особенно в производственной логистике, важнейшее значение имеет система норм и нормативов. В данную систему включаются как укрупненные, так и детальные нормы расхода материалов, энергии, использования оборудования. На практике в логистике встречаются даже такие формы, как нормы времени оформления документов, нормы времени принятия решений и др.

     Поясним суть восьми новых особенностей, которые впервые заложены в разработанную унифицированную методологию нормирования ОбС и запасов.

      Первый новый подход - возможность применения разработанной методологии в современных условиях. Обоснуем, что методы нормирования, приведенные в Методических рекомендациях., хотя они и были разработаны более двадцати пяти лет назад, пригодны и сегодня для определения норм ОбС и норм ПЗ на предприятиях в условиях рыночной экономики. Дело в том, что СНПЗ, как уже указывалось ранее, рассчитывают на основе учета НФ, характеризующих условия формирования запасов, например, на учете времени, необходимого на разгрузку поступившей партии марки МР на предприятие, опрессовку труб, сушку пиломатериалов и т.п., а также учитывают неравномерности поставок по объемам и интервалам и т.д. Эти НФ характеризуют условия формирования ПЗ и сегодня при рыночной экономике, хотя они также действовали и при плановой экономике. Но при этом следует учесть, что сегодня при использовании более производительной техники потребуется уже меньше времени на выполнение подготовительных операций (например, на разгрузку, опрессовку, сушку и т.п.). Или в результате совершенствования хозяйственных связей будет постепенно снижаться неравномерность поставок по объемам, интервалам и т.д. Эти положительные тенденции просто приведут к снижению рассчитываемых норм ПЗ и норм ОбС, вложенных в эти запасы. Нормы ОбС и запасов - это не застывшие цифры, они все время должны адекватно меняться в соответствии с изменением спроса на рынке и изменением внешних и внутренних условий функционирования предприятия. Например, стала более эффективно работать логистическая цепочка (поменяли поставщиков - уменьшились интервалы поставок, снизилась неравномерность поставок по объемам и интервалам и т.п.), соответственно, при расчете изменятся и определяемые нормы ПЗ. И нет другой альтернативы для определения норм, как только через учет НФ, отражающих сложившиеся условия формирования запасов на конкретный момент развития рыночной экономики.

     Второй новый подход - это унифицированность метода нормирования. Не вдаваясь в довольно сложные методологические вопросы, обоснуем возможность унификации методов нормирования запасов разных категорий (ПЗ, товарных, сбытовых) и различных марок МР - сырья, материалов, комплектующих изделий, запчастей и т.п. и наименований ТМЦ: станков, оборудования, машин и т.д. Необходимость ее (унификации) применения можно объяснить тем, что изменение запаса любой марки МР в течение года аналогично поведению уровня воды в бассейне, в который по одной трубе вода поступает, а по другой - вытекает. Если воды поступает больше, чем вытекает, то уровень ее в бассейне будет повышаться, и наоборот. Аналогично ведут себя и запасы разных категорий, только у каждого из них эти процессы прихода-расхода называются по-разному. В случае ПЗ процесс прихода характеризуется вариациями (изменениями) в течение года объемов и интервалов поставок (т.е. их неравномерностью), а процесс расхода - вариациями объемов и интервалов отпуска марки МР со склада ОМТС предприятия в цех на производственные, ремонтные нужды и т.п. Аналогично ведут себя и товарные запасы (ТЗ), только МР отпускают не в цех, а потребителям. В случае же сбытовых запасов (СбЗ) процесс прихода характеризуется изменениями в течение рассматриваемого года объемов и интервалов поступления партий ГП из цеха на склад отдела сбыта (ОСб) предприятия, а процесс расхода - вариациями в течение года объемов и интервалов отгрузки этой ГП со склада ОСб потребителям. То есть здесь имеются только терминологические различия (разные названия процессов прихода-расхода), и поэтому существует принципиальная возможность в унификации методов нормирования для запасов разных категорий и различных марок МР и наименований ТМЦ.