Анализ собственного и заемного капитала

      В данных о величине прочих долгосрочных и краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.

      Если  на предприятии формируются оценочные  резервы (по сомнительным долгам и под  обесценение ценных бумаг), показатели статей, в связи с которыми они были созданы, например дебиторская задолженность, участвуют в расчете величины чистых активов, за исключением соответствующих им сумм резервов.

      Оценка  стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года в соответствующие отчетные даты.

      Информация  о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой  бухгалтерской отчетности.

      1.1.3. Правовой аспект  анализа собственного  капитала

      Правовой  аспект анализа собственного капитала характеризуется остаточным принципом удовлетворения претензий собственников на получаемые доходы и имеющиеся активы. Данный аспект необходимо учитывать при анализе принимаемых решений как фактор финансового риска.

      1.1.4. Анализ состава  и структуры собственного капитала

      В составе собственного капитала могут  быть выделены две основные аналитические  составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками, и накопленный капитал, т.е. созданный  сверх того, что было первоначально  авансировано собственниками. Кроме того, в составе собственного капитала можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки.

      Инвестированный капитал включает номинальную стоимость  простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода).

      Накопленный капитал находит свое отражение  в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).

      Деление собственного капитала на инвестированный  и накопленный имеет большое  значение как в теоретическом, так и в практическом плане: по соотношению и динамике этих групп оценивают эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса накопленного капитала свидетельствует о способности наращивать средства, вложенные в активы предприятия, и характеризует финансовую устойчивость организации.

      Далее – подробно о каждом элементе капитала.

      1. Уставный капитал – стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании.

      В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации. Полное товарищество, товарищество на вере располагают складочным капиталом. Унитарные предприятия располагают уставным фондом.

      Только в акционерных обществах уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.

      В бухгалтерском балансе отражается величина уставного (складочного) капитала, зарегистрированного в учредительных  документах как совокупность вкладов (долей, акций, паевых взносов) учредителей (участников) организации.

      Юридическое значение уставного капитала акционерного общества состоит прежде всего в  том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной  ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

      Предполагается, что сумме, отраженной по статье «Уставный  капитал», соответствует величина имущества  в активе. В новой редакции Федерального закона «Об акционерных обществах» понятие уставного капитала не отождествляется с имуществом АО, стоимость которого может быть больше или меньше, чем уставный капитал (определяется величиной активов предприятия и его долговых обязательств). Это имущество в случае ликвидации предприятия после покрытия всех долговых обязательств должно по уставу остаться для распределения между собственниками (акционерами). Иначе происходит «проедание» уставного капитала (что находит отражение в балансе в виде убытков), а значит, в случае ликвидации предприятия его имущественной массы будет недостаточно для удовлетворения требований собственников (акционеров). Если в результате убыточной деятельности после второго и последующего финансового годов стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, т.е.

      Уставный капитал > (Активы – Долговые обязательства)

      то, согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации, предприятие, функционирующее  в форме АО, ООО, должно объявить и зарегистрировать уменьшение своего уставного капитала (уведомив предварительно своих кредиторов). Получив уведомление, кредиторы вправе требовать досрочного удовлетворения своих претензий исходя из того, что уменьшенный размер уставного капитала снижает уровень финансовой устойчивости предприятия-должника. При уменьшении стоимости чистых активов ниже установленного законом минимального размера уставного капитала АО, ООО подлежат ликвидации.

      Увеличение  и уменьшение уставного (складочного) капитала, произведенные в соответствии с установленным порядком, отражаются в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

      Учредители (участники) организации могут принять  решение об увеличении уставного  капитала. Решение об увеличении номинальной  стоимости акций может принять  только общее собрание.

      Источники увеличения уставного капитала могут  быть различными, например за счет:

      – средств акционер (участников), в  частности за счет дополнительной эмиссии  акций в акционерном обществе;

      – средств добавочного капитала;

      – нераспределенной прибыли общества;

      – конвертации облигаций в акции  общества.

      Уменьшение  уставного капитала может производиться  по решению акционеров либо в соответствии с Федеральным законом «Об  акционерных обществах». Решение об уменьшении уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций или путем приобретения части акций в целях сокращения их общего количества принимается общим собранием акционеров.

      Анализ  структуры уставного капитала в  зависимости от целей может производиться  для выявления: неоплаченной доли капитала; собственных акций, выкупленных у акционеров; различных категорий акций и связанных с ними прав; владельцев акций и др.

      При анализе уставного капитала прежде всего оценивают полноту го формирования, выясняя при необходимости, кто  из учредителей не выполнил (частично выполнил) свои обязательства по вкладу в уставный капитал. Не внесенные в уставный капитал на момент составления бухгалтерского баланса активы отражаются в активе баланса по одноименной статье.

      Для анализа структуры пассивов важно иметь в виду, что суммы, отраженные по статье «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», свидетельствуют о завышении реальной величины собственного капитала (и, следовательно, имущества предприятия). Поэтому для обоснованной оценки соотношения собственных и заемных средств, а также доли собственного капитала в совокупных пассивах необходимо исключать сумы, отраженных по указанной статье.

      При анализе уставного капитала необходимо определить, имеются ли у организации  собственные акции, выкупленные у акционеров, и цели выкупа.

      Собственные акции, выкупленные у акционеров, отражаются в разделе III баланса в строке «Собственные акции, выкупленные у акционеров». Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» принадлежащие обществу собственные акции должны быть реализованы в течение года, в противном случае общество обязано принять решение об уменьшении уставного капитала. Знание причин выкупа собственных акций позволяет в определенной степени оценить изменения в финансовых потоках организации

      2. Добавочный капитал – составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке – объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; эмиссионный доход акционерного общества; суммы источников финансирования в виде бюджетных ассигнований и иных аналогичных средств, которые по моменту ввода в действие (эксплуатацию) объекта основных средств переносятся на увеличение добавочного капитала, и т.д.

      Таким образом, элементы добавочного капитала участвуют в формировании таких составных частей собственного капитала, как инвестированный капитал (субсчет «Эмиссионный доход»), но основная часть добавочного капитала представлена, как правило, результатами переоценки.

      При анализе добавочного капитала следует учитывать специфику формирования его отдельных статей, что позволяет принимать обоснованные решения. С учетом значительности сумм переоценки основных средств в составе добавочного капитала особое значение придается анализу информации, аккумулируемой на субсчете «Прирост стоимости имущества по переоценке», поскольку для многих российских предприятий в последнее время рост собственного капитала был связан именно с переоценкой основных средств. В то же время характерной стала и обратная ситуация: проводимая индексным методом переоценка объектов основных средств привела к значительному завышению их стоимости, что сделало необходимым приближение стоимости основных средств к реальной величине (т.е. ее уменьшение). Это в свою очередь повлекло за собой уменьшение добавочного капитала и, следовательно, доли собственного капитала в совокупных пассивах.

      Только  детальное изучение и сопоставление  отдельных элементов добавочного  капитала и связанных с ними статей баланса позволяют объяснить  все изменения, которые происходят в структуре собственного капитала и его величине.

      3. Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учетной политики. Основным источником формирования резервов является чистая прибыль.

      4. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

      Чем больше величина созданного резервного капитала, тем при прочих равных условиях выше величина чистых активов  и, следовательно, тем дальше отодвигается необходимость уменьшения уставного капитала в случае убытков.

      Формирование  резервного капитала может быть как  обязательным, так и добровольным. В соответствии с законодательством  Российской Федерации для предприятий  определенных организационно-правовых форм собственности, в частности для АО и СП, создание резервного капитала является обязательным.

      Если  наличие резервного капитала, создаваемого в соответствии с законодательством, – необходимое условие лишь для  предприятий определенных организационно-правовых форм, то резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от его организационно-правовой формы. В зависимости от условий формирования (обязательное или добровольное) целевое назначение резервного капитала регламентируется либо требованиями законодательства, либо учредительными документами или учетной политикой.

      В соответствии со ст.35 Федерального закона «Об акционерных обществах» резервный  капитал используется в качестве источника покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций. Строго целевое использование резервного капитала укрепляет ответственность предприятия и дает кредиторам дополнительные гарантии, поскольку суммы, отчисленные в резервный капитал в обязательном порядке согласно закону, учредительным документам или принятой учетной политике, не могут быть распределены (изъяты) собственниками вплоть до ликвидации организации.

      Информация  о величине резервного капитала в  балансе предприятия имеет чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчетности, которые рассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности.