Шпаргалки по "Финансовому анализу"

 

Классы кредитоспособности заёмщика из методики КБ по оценке кредитоспособности

№ п.п.	Коэффициенты	К Л А С  С
		1	2	3
1.	К абс. ликв.	>0,2	0,15 – 0,2	<0,15
2.	К ср.ликв.	>0,8	0,5 – 0,8	<0,5
3.	Кпокр.	>2,0	1,0 – 2,0	<1,0
4.	Кфин.незав.	>0,6	0,5 – 0,6	<0,5

 

2. Российские  модели оценки вероятности банкротства

Модель Р.С. Сайфулина и Г.Г.Кадыкова:

R = 2К_о + 0,1К_тл + 0,08К_и + 0,45К_м + К_пр 

где:    К_о – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

К_и – интенсивность оборота авансируемого капитала, который характеризует объём реализованной продукции, приходящийся на 1 рубль средств, вложенных в деятельность предприятия (К_и ≥ 2,5);

К_м – коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации продукции к величине выручки от реализации;

К_пр – рентабельность собственного капитала.

 

Модель  Иркутской государственной экономической  академии:

R = 8,38Х1 + 1Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4, где:

     - Х1 – отношение рабочего капитала к сумме всех активов предприятия: Х1 = Ксоб – ДА/А

     - Х2 –  рентабельность собственного капитала, ROE: Х2  = ЧП/Ксоб

     - Х3 –  оборачиваемость активов: Х3 = В/Аср

     - Х4 –  коэффициент, характеризующий соотношение  чистой прибыли и себестоимости реализованной продукции (С):  Х4 = ЧП/С

     Уровень  угрозы банкротства предприятия  в этой модели оценивается  по оценочной шкале, представленной в таблице.

Оценочная шкала  четырёхфакторной модели R - показателя

Значение  показателя	Вероятность банкротства
R<0	Максимальная  вероятность банкротства (90%-100%)
0<R<0,18	Вероятность банкротства высокая (60%-90%)
0,19<R<0,32	Вероятность банкротства средняя (35%-60%)
0,33 < R < 0,42	Вероятность банкротства низкая (15% - 35%)
R>3,0	Вероятность банкротства минимальная (до 15%)

 

34. Анализ рентабельности с использованием различных моделей разложения по методу Дюпон.  

 

В анализе рентабельности используются все известные нам  приемы анализа, в т.ч. и факторного, и кроме них, с 30-х гг. XX столетия в анализе рентабельности широко используется так называемый метод Дюпон.

Если рассматривать  финансовые показатели изолировано  друг от друга, то бывает трудно выявить  причинно-следственные связи, которые имеются между ними. Данный метод анализа и нацелен на выявление между общими и частными показателями, характеризующими эффективность деятельности организации. В результате использования этого метода, можно не только проследить связь между показателями, по и управлять уровнем рентабельности с учетом знания имеющихся тенденций. Предприятия разрабатывают в целях анализа различные модели Дюпон. На практике наибольшее распространение получили 2,3,5 – факторные модели DuPont.

 

ROE = ЧП /К

2-х факторная:

ROE = ROA * Ксф

ROE

=

ЧП          КС

=

ЧП          A

Х

A          Ксоб

3-х факторная:

ROE = ROS*ОА*Ксф

ROE

=

ЧП          КC

=

ЧП          В

Х

В          А

Х

A          КC

5-и факторная:

ROE = TB * IB * ROS _EBT * ОА * Ксф

ROE

=

ЧП          КС

=

ЧП           EBT

х

EBT            EBIT

х

EBIT            В

х

В          A

х

A          КС

 

35. Структура Отчета о движении денежных средств, характеристика основных видов деятельности предприятия и отличие денежного потока от финансового результата.

 

Отчет о движении денежных средств должен составляться компаниями, ведущие учет методом начисления. Это связано с тем, что у таких компаний всегда между начисленными доходами и расходами и реальными денежными средствами образуется разрыв. На практике это означает, что у компаний, ведущей учет методом начисления, данные по финансовым результатам не совпадают с чистым денежным потоком.

В соответствии с российским законодательством в настоящее  время отчет о движении денежных средств входит в состав финансовой отчетности на правах к приложению к балансу.

Для составления этого  отчета можно использовать международный стандарт IAS №7 «ОДДС», российский стандарт ПБУ №23.

Основные понятия  и их определения:

1) Денежные средства – это наличные деньги и вклады до востребования.

2) Денежные эквиваленты – наиболее ликвидные краткосрочные финансовые инвестиции легкообратимые в деньги и имеющие низкий риск снижения ликвидности.

3) Потоки денежных  средств – это отток и приток денежных средств и их эквивалентов.

На основании притока  и оттока образуется чистый денежный поток, который может быть положительным или отрицательным.

Операционные потоки – денежные потоки, связанные с операционной деятельностью, приносят ей основные потоки денежных средств,  также прочие потоки, кроме инвестиционных и финансовых.

Инвестиционная потоки – денежные потоки от инвестиционной деятельности, приводят к изменению величины и структуры долгосрочных активов.

Финансовая потоки – денежные потоки от финансовой деятельности, приводят к изменению величины и структуры совокупного капитала компании.

При формировании отчета используются следующие понятия:

- неденежные расходы,

- неденежные статьи,

- неденежные операции.

Фин. результаты – это прибыли или убытки, кот. компания получает в процессе своей хозяйственной деятельности. Получение прибыли означает увеличение собственного капитала, а значит, и капитализации в целом.

Место и  роль отчета о движении денежных средств  в финансовой отчетности

При составлении отчета определяются те денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, которые приводят к формированию финансового  результата, отображенном в отчете «О прибылях и убытках». Для того, чтобы составить ОДДС необходимо все начисленные доходы и расходы трансформировать в кассовый метод.

 

36. Какая связь существует между показателями, которые отражаются в Отчете о движении денежных средств, балансе и отчёте о прибылях и убытках?

 

Связь между  формой №4 и формой №1.

Если ОДДС составлен  правильно, то величина совокупного  сичтого денежного потока (ЧДП) из отчета должен равняться разнице  между остатками денежных средств на конец и начало периода в балансе. Равенство данных по ЧДС из баланса отчета на сегодняшний день соблюдается в МСФО и GAAP. В соответствии с РСБУ в настоящее время равенство в данных о ЧДП в баланса и в ОДДС может не соблюдаться. Это обусловлено тем, что в российском отчете о движении денежных средств валютные денежные потоки вынесены за рамки отчета.

Связь между  формой №4 и формой №2.

Поскольку у компаний ведущих учет методом начисления данные Ф№2 и Ф№4 никогда не совпадают, необходимо помнить о причинах этого несовпадения.

Причины:

1) наличие неденежных  расходов (амортизация)

2) наличие неденежных  статей

3) ведение инвестиционной  деятельности

Инвестирование оказывает  негативное влияние на движение денежных потоков, поскольку связано с оттоком денежных средств, а прибыль, на котонную рассчитывает инвестор, будет получена в следующих периодах.

4) использование в  качестве источников финансирования  заемных средств. При использовании заемных средств (кредитов, займов, авансов)  происходит приток денежных средств, при этом прибыль как источник финансирования может быть сэкономлена.

Схема связи  между денежными средствами  неденежными  активами и пассивами

Если активы увеличиваются  на конец периода, то это означает прямой или косвенный отток денежных средств. И наоборот, когда активы уменьшаются, то это означает приток денежных средств.

I.  Ув. ДЗ -> Ум. ДС (Прибыль)

Ум. ДЗ -> Ув. ДС (Прибыль)

У пассивов с деньгами прямой характер связи:

II. Ув. КЗ -> Ув. ДС (Прибыль)

Ум. КЗ -> Ум. ДС (Прибыль)

В отличие от неденежных активов и пассивов, у которых имеется разный характер связи с денежными средствами, у денежных средств и прибыли характер связи всегда прямой, т.е. все что увеличивает деньги приводит к увеличению прибыли, и наоборот.

В соответствии с IAS №7 к неденежным операциям относятся такие инвестиционные, финансовые операции, которые совершаются без использования денежных средств. В силу существенности информации, которую эти операции содержат они должны отражаться и содержаться в примечаниях к отчету. Примерами могут быть: обмен долговых и долевых инструментов, покупка предприятия за акции.

 

37. Значение и задачи анализа денежных средств и денежных потоков в процессе принятия решений по управлению финансами предприятия.

Важнейший показатель финансового  состояния предприятия - уровень его платежеспособности и денежной ликвидности.

В процессе анализа необходимо определять, за счет каких источников предприятие получает денежные средства и как оно их расходует.

Приток и отток денежных средств образует их движение и обеспечивает и создает возможности для финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия.

Денежные средства относятся  к наиболее мобильной и ликвидной  части активов предприятия. От их наличия зависит финансирование текущей финансовой деятельности и расширенного производства, своевременное погашение долгов, выдача зарплаты, расчеты с бюджетом и т.д.

Анализ денежных средств может быть определен как анализ различных денежных потоков, определяющий их влияние на финансовое положение предприятия.

Основные задачи анализа денежных средств:

- анализ денежных потоков  и проблемы управления ими; 

- анализ ликвидности  средств и платежеспособности  предприятия;

- анализ структуры  источников финансирования.

В процессе анализа денежных средств необходимо рассматривать различные аспекты управления денежным оборотом в виде дебиторской и кредиторской задолженности, различных запасов; анализировать проблемы постановки и организации на предприятии процессов финансового планирования и прогнозирования.

Важнейшей составной частью анализа денежных средств и денежных потоков является отчет о движении денежных средств, его составление и анализ.

С помощью отчета можно  определить, например:

- достаточно ли у  предприятия денежных средств  для своевременного погашения  кредиторской задолженности, выплаты процентов по кредитам и выплаты дивидендов;

- какова структура  распределения денежных средств  между различными видами деятельности  и насколько эффективна с позиций  денежного оборота основная деятельность  предприятия;

- как образуются и используются денежные средства, полученные в результате хозяйственной деятельности;

- каков источник и  размер денежных средств, инвестируемых  в расширение производства и  как финансируется рост инвестиций;

- каковы различия между  чистой прибылью и чистым денежным потоком и в чем различия между ними т.д..