Шпаргалки по "Финансовому анализу"

А1 ≥П1

А2 ≥П2

А3 ≥П3

А4 ≤П4

где: А1, А2, А3, А4 обозначают группы активов, объединённые по их ликвидности и расположенные  по степени убывания ликвидности; П1, П2, П3, П4 – группы пассивов также  объединённые по признакам срочности  их погашения от наиболее срочных  к наименее срочным. Одним из существенных недостатков этой модели является несоответствие между определением, которое даётся той или иной группе активов и её конкретным содержанием, а также тем, что различные авторы по-разному трактуют понятия различных групп ликвидности.

      А1 – наиболее ликвидные активы. Большинство авторов и методик к ним относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

     А2 – быстроликвидные активы - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

     А3 – медленнореализуемые активы - наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

     А4 – труднореализуемые активы. К этой  группе, как правило, относят долгосрочные активы. Некоторые авторы относят к этой группе активов также долгосрочную дебиторскую задолженность; сверхнормативные и неликвидные запасы; прочие оборотные активы; НДС по приобретенным ценностям в части капитальных вложений.

В соответствии с временным  фактором вводятся следующие интервалы:

     - А1 и  П1 – до 3месяцев;

     - А2 и  П2 – от 3 до 6 месяцев;

     - А3 и  П3 – от 6 до 12 месяцев;

     - А4 и  П4 – свыше 1года.

Коэффициентный  анализ ликвидности:

1) Общий коэффициент покрытия также называют общим коэффициентом ликвидности или коэффициентом текущей ликвидности (Ктл), поскольку он показывает, в какой степени текущие активы (ТА) покрывают текущие обязательства (ТО). Показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы ей для погашения своих краткосрочных обязательств.

Ктл = ТА/ТО

Ктл = ТА-ДЗдолг./ТО

Рекомендуемые значения этого показателя (от 1 до 2) очень  точно отражают его суть:

- если Ктл = 1, это  означает, что у организации отсутствуют собственные оборотные средства;

- если Ктл < 1, это  означает, что у организации  имеется дефицит СОС;

- если Ктл > 1. это  означает, что у организации имеются  собственные оборотные средства.

2) Коэффициент срочной ликвидности – также его называют коэффициентом средней ликвидности (Кср л) рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам. Показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Если использовать общий алгоритм расчёта, то он имеет вид:

ДС + Кфв + ДЗк / ТО, где:

- Дс – денежные  средства;

-  Кфв – краткосрочные  финансовые вложения;

-  ДЗк – краткосрочная  дебиторская задолженность

ДС + Кфв + ДЗ / ТО

Если в Ксрл включать краткосрочные финансовые вложения и краткосрочную дебиторскую задолженность в полном объёме, то, очевидно, это приведёт к завышению значения срочной ликвидности организации. Рекомендуемое нормативное значение (1 и выше) этого коэффициента свидетельствует о том, что для поддержания финансовой устойчивости на базе сохранения платёжеспособности, необходимо, чтобы величина наиболее ликвидных активов была равна или превышала величину текущих обязательств.

3) Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Клмс) (0,5 - 0,7) фактически показывает соотношение материально-производственных запасов (Мпз) и текущих обязательств:

Клмс = Мпз/ТО

Показывает степень  зависимости платежеспособности компании от материально-производственных запасов  и затрат с точки зрения необходимости  мобилизации  денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств

4) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл) показывает, в какой степени самые ликвидные активы покрывают текущие обязательства:

Кабл = ДС + Кфвл/ТО

Кабл = ДС /ТО

По сути, это коэффициент денежной ликвидности. Как и при расчёте Ксрл, включение в Кабл всей суммы краткосрочных финансовых вложений необоснованно завышает его величину, что искажает результаты анализа и может приводить к принятию неадекватных реальным процессам управленческих решений.  

 

17. Анализ  текущей финансовой устойчивости  и модели этого анализа.

 

       Исследование  абсолютных и относительных показателей  баланса позволяет оценить и  проанализировать уровень финансовой  устойчивости предприятия. 

     В настоящее  время не существует единого определения понятия «финансовая устойчивость», однако сопоставление разных источников показывает, что за основу определения финансовой устойчивости авторы берут способность организации поддерживать свою платёжеспособность в течение определенного периода времени с учётом структуры активов. Можно сказать, что финансовая устойчивость обеспечивается за счёт реальной платёжеспособности и потенциальной, которая зависит от уровня ликвидности активов организации.

     Среди аспектов, которые рассматриваются при анализе финансовой устойчивости можно назвать следующие:

     1. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и, путем их эффективного использования, способствует бесперебойному и бескризисному течению хозяйственных процессов и бизнеса в целом.

     2. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

    3. Деление балансовых элементов на краткосрочные и долгосрочные активы и пассивы способствует формированию показателей краткосрочной и долгосрочной финансовой устойчивости. Это различие обусловлено задачами анализа в разной временной перспективе.

     Анализ текущей финансовой устойчивости делает акцент на обеспечении запасов источниками финансирования, поскольку отсутствие такого обеспечения делает невозможной обычную деятельность организации.

     Анализ долгосрочной финансовой устойчивости ориентирован на оценку структуры капитала, поскольку именно соотношение собственных и заемных источников финансирования предопределяет платёжеспособность организации в долгосрочной перспективе.

     4. В оценке финансовой устойчивости системно соединяются элементы финансового и управленческого анализа.

     Анализ текущей финансовой устойчивости

     В оценке  текущей финансовой устойчивости  ведущее место отводится запасам  организации и обеспеченности  их источниками финансирования. Их также ещё называют нормальными источниками покрытия. К нормальным источникам покрытия запасов относятся:

     - собственный оборотный капитал (СОК);

     - кредиты и займы, взятые под  обеспечение запасов (КиЗ);

     - кредиторская задолженность перед поставщиками (КЗп).

     Выбор источников  финансирования запасов зависит  от многих внешних и внутренних  факторов, к которым относится:

     -  величина  и структура активов и пассивов;

     - стоимость  долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов;

     - специфика  деятельности организации;

     - величина  и динамика запасов;

     - структура  поставщиков;

     - кредитная  политика организации и др.

     Поскольку  здесь оцениваются источники  покрытия запасов, то фактически  это означает сопоставление долгосрочных и краткосрочных источников финансирования запасов, поскольку финансирование СОК осуществляется за счёт собственного капитала и долгосрочных обязательств.

     В процессе  анализа путём сопоставления  величины запасов с нормальными источниками покрытия определяется уровень текущей финансовой устойчивости.

     Абсолютная финансовая устойчивость

     Это состояние  характеризуется значительным превышением  СОК над величиной запасов.

СОК >> МЗ, где МЗ –  величина запасов

     Это соотношение достигается достаточно редко и означает, что организация не зависит от внешних кредиторов, запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Рассматривая заявки организаций, банки или другие кредиторы рассматривают соотношение собственных оборотных средств и запасов с точки зрения уровня покрытия запасов с целью обеспечения определённых гарантий возврата средств. С этой целью анализируется коэффициент покрытия (Кпокр) запасов:

Кпокр = МЗ/ СОК

      Одно  из рекомендуемых нормативных  значений этого показателя – 0,5. Низкий уровень покрытия запасов делает операции по их кредитованию более рискованными.

     Нормальная финансовая устойчивость

     Финансовая  устойчивость считается нормальной (допустимой), если величина запасов  превышает величину СОС, но ниже, чем суммарная величина кредитов и займов, взятых под запасы и кредиторской задолженности перед поставщиками.   

СОК < МЗ < (КиЗ + КЗп)

    При этом величина  привлекаемых для формирования  запасов краткосрочных кредитов  и заемных средств не должна превышать суммарную стоимость сырья, материалов и готовой продукции как наиболее ликвидной части запасов.

     Неустойчивое финансовое положение

     Это положение,  при котором величина запасов  превышает уровень всех нормальных  источников покрытия:

     МЗ > (СОК  + КиЗ + КЗп)

     Критическое финансовое положение 

     Когда величина  запасов не только превышает  все нормальные источники покрытия, но и приводит к образованию  просроченной кредиторской задолженности,  организация попадает в ситуацию  критического финансового положения,  которое усугубляется угрозой возникновения штрафов и пени по расчётам с поставщиками и подрядчиками. Критическое финансовое положение проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов организация может иметь убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

     В анализе  финансовой устойчивости помимо  рассмотренных выше используются  различные показатели и модели. К ним, в частности, относится  трёхмерный S – показатель:

S (S1; S2; S3;), где:

     - S – уровень финансовой устойчивости;

     - S1 – излишек или недостаток СОК;

     - S2 – излишек или недостаток СОК и кредитов и займов для финансирования запасов;

     - S3 - излишек или недостаток СОК, кредитов и займов для финансирования запасов и задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

     Уровень  финансовой устойчивости (S) – показатель, который рассчитывается по двоичной системе. Если по показателям S1, S2 и S3 имеется излишек, то они в модели отражаются как 1. Если по показателям S1, S2 и S3 имеется недостаток – в модели записывается 0. Модели финансовой устойчивости здесь имеют следующий вид:

     - S(1,1,1) – абсолютная финансовая устойчивость;

     - S(0,1,1) – нормальная финансовая устойчивость;

     - S(0,0,1) – неустойчивое финансовое положение;

     - S(0,0,0) -  критическое финансовое состояние.

     В этой  модели в основе финансовой  устойчивости лежит соотношение  запасов с источниками покрытия.

     В ряде  методик анализа финансовой устойчивости  к стоимости запасов добавляется НДС по приобретённым ценностям. В связи с этим следует отметить, что присоединение к запасам НДС корректно только в части НДС, уплаченного по запасам. Включение в расчёт всей суммы НДС по приобретённым ценностям не оправдано с экономической точки зрения, поскольку включает НДС, уплаченный также по основным средствам, нематериальным активам, капитальным вложениям  и, кроме того, приводит к завышению анализируемой величины запасов, что невыгодно для организации и делает данные расчёта несопоставимыми. Также нужно отметить, что в  «очистке» нуждается не только сумма НДС, но и сумма краткосрочных кредитов и займов – из неё должны вычитаться кредиты под товары отгруженные и ссуды, не погашенные в срок.

     Если в  оценке финансовой устойчивости участвует НДС по приобретённым ценностям, в расчёте абсолютных и относительных аналитических показателей необходимо использовать элементы факторного анализа, который позволит выявить влияние этого налогового фактора на уровень текущей финансовой устойчивости организации. Посторенние такой аналитической модели требует дополнительной работы с аналитической информацией с тем, чтобы выделить из общей суммы НДС, НДС по приобретённым ценностям.

 

 

18. Экономическое  содержание баланса и основные  направления анализа информации, которая отражается в балансе.

 

Бухгалтерский баланс - это отчетный документ, представляющий собой детализированный перечень в стоимостной оценке имущества предприятия (активы) и источников их возникновения (пассивы). Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определенную дату.